- Това е система от финансови мерки, извършвани от държавата с цел погасяване на заеми, както и изплащане на доходи по тези заеми, промяна на условията на отпуснати заеми, издаване на редовни дългови задължения. Това е едно от приоритетните направления на финансовата политика на държавата.

Решенията за избор на методи за управление на публичния дълг се влияят основно от следните фактори: делът на разходите за обслужване на публичния дълг в общия размер на бюджетните разходи и процентът от БВП и размера на публичните заеми.

При оценката на външния публичен дълг се използват показателите за съотношението на размера на външните заеми и обема на износа и дела на разходите за погасяване на външния публичен дълг към размера на приходите от износ.

Управление на публичния дългТова е непрекъснат процес, в който последователно се разграничават три етапа: 1 - поставяне ценни книжас цел привличане на финансови средства, 2 - погасяване на публичния дълг, 3 - обслужване на публичния дълг.

Държавният дълг се погасява за сметка на бюджетни средства, златни и валутни резерви, пари, получени от продажба на държавно имущество, както и с помощта на нови заеми.

Управлението на публичния дълг включва две големи групи методи: финансови и административни.

Финансови методиса в избора на форми и методи, чрез които държавата ще погасява държавния дълг, като се вземат предвид финансовите показатели. Те се стремят да увеличат максимално ефективността на заемите и да намерят начини да сведат разходите за изплащането им до минимум.

Административни методина базата на бързо изпълнение на поръчките правителствени агенциивласти. Техните функции не включват оценка на ефективността и ефикасността на действията, свързани с управлението на публичния дълг.

Основните мерки, към които прибягва държавата при управление на публичния дълг, се свеждат до следните мерки.

Пред лицето на нарастващите дългове и бюджетен дефицитстраната има право да прибегне до такава мярка като рефинансиране на публичен дълг- издаване на нови заеми за погасяване на стар дълг.

Преобразуване- Това е промяна в рентабилността на съществуващите заеми от държавата. По правило правителството прибягва до намаляване на размера на плащанията по заеми в процентно изражение, за да намали разходите, направени при управлението на публичния дълг.

Консолидация- предполага промяна на условията на заемите, свързани с техните условия. Тяхната промяна обикновено става в посока на нарастване.

Обединение на заема- консолидиране в един от няколкото съществуващи заема. В същото време издадените по-рано облигации се обменят с нови. Обединението често се извършва заедно с консолидация.

Анулиране на публичен дълг- радикална мярка, при която държавата отказва всички задължения, свързани с издадения заем.

Управление на публичния дълг в Русияпрез последните години се характеризира с постепенно намаляване на относителната и абсолютни показателипубличен дълг. Процентното съотношение дълг към БВП по номинална стойност намалява.

Извършва се управление на публичния дългправителство на РФ, в рамките на предоставените му правомощия, които са установени от Федералното събрание на Руската федерация.

Състои се в оформяне на провежданата политика по отношение на публичния дълг, определяне на границите на дълга, определяне на целите и насоките на влияние върху показателите на микро и макроравнището, установяване на възможността за финансиране на публичния дълг за сметка на общ правителствени програми... Всичко това се осъществява чрез система от мерки, които са свързани с издаването на дългови задължения и по-нататъшното му обслужване. Това налага интегриран подход от страна на държавните органи и определя многостранния характер на регулирането на възникващия дълг.

Въпросите, свързани с управлението на публичния дълг, са сред най-важните в икономическата политика на Русия. И това се дължи на факта, че през последните години се наблюдава увеличение на държавния дълг, както и на разходите за погасяване. Оттук и основната цел на управлението: намаляване на дълга и намаляване на разходите за погасяването му. Но всичко не е толкова просто, колкото може да изглежда на пръв поглед. Управлението на вътрешния публичен дълг, както и външния, има характеристики, които са свързани с естеството на отношенията с кредиторите, уреждането на дълга, текущото обслужване и с ограниченията за избора на методи за уреждане на дълга. В тази връзка си струва да разгледаме по-отблизо какви са методите за управление на публичния дълг.

Техники за управление на публичния дълг

· Рефинансиране - погасяване на част от главния дълг (или целия), както и лихва върху него от средствата, получени от отпускането на нови заеми.

· Анулиране (по подразбиране) – отказ на правителството да изплати дълга и лихвите му по предварително отпуснати заеми.

· Преобразуване – вземане на решение от правителството за промяна на доходността на отпуснати преди заеми. За да постигне това, правителството обикновено намалява размера на лихвените плащания.

· Novation - споразумения между кредитополучателя и кредитора за прекратяване на задълженията, както и замяната им с други задължения, които предвиждат други условия за погасяване на дълга.

· Обединение – вземане на решение от държавата за обединяване на няколко отпуснати по-рано заеми, когато облигациите на по-рано издадени заеми се заменят за облигации на нови заеми.

· Консолидация - удължаване на срока на валидност за предварително издадени задължения. Държавата винаги е заинтересована от получаване на заеми за по-дълги периоди.

· Отсрочване на погасяването на кредита (или всички авансово издадени заеми) - извършва се, когато по-нататъшното издаване на нови заеми не носи финансова активност на държавата.

Техниките за управление на публичния дълг като преобразуване, обединяване и консолидиране на наемането на държавни служители най-често се прилагат във връзка с вътрешните заеми. Що се отнася до отлагането на погасяването на кредита, подобна мярка може да се приложи и за външни заеми.

Принципи на управление на публичния дълг

Създадени са практики за управление на публичния дълг за справяне със следните предизвикателства:

· Да се запази обемът на вътрешния и външния публичен дълг на същото ниво. Това е необходимо, за да се запази икономическа сигурностдържави, както и да гарантират, че властите изпълняват задълженията, които са поели, като същевременно не трябва да има значителни щети за финансирането на социалните икономическо развитие.

· Минимизиране на цената на дълга чрез удължаване на срока на дълга и намаляване на доходността на държавни ценни книжа.

· Поддържане на стабилността и предвидимостта на публичния дълг.

· За постигане на най-ефективно и рационално използване на привлечените средства.

· Координиране на действията на органите на съставните образувания на Руската федерация, местното самоуправление и федералните органи на дълга на страната.

· Диверсификация на дълговите задължения по отношение на условията на заемане, начини на плащане и други параметри, за да отговори на нуждите на инвеститорите.

Основните проблеми на управлението на публичния дълг

· Проблемът с дълга все още не е напълно разрешен. По-специално това се отнася до задълженията на Руската федерация по предоставените от нея държавни гаранции.

· Необходимо е усъвършенстване на нормативната уредба на публичния дълг.

Няма законодателно закрепени норми за определяне на обема на държавата външен дългкоито отговарят на международните стандарти.

9. Управление на публичния дълг

Националният дълг се разделя на главница и текущ, в зависимост от датата на падежа.

Публичният дълг е целият размер на издадени, но непогасени държавни заеми с начислена лихва по тях на определена дата или за определен период.

Националният дълг е разделен:

1. Вътрешни и външни.

2. Основен и ток.

състояние вътрешен дълг RF означава дългово задължение на правителството на Руската федерация, изразено във валутата на страната, към юридически и физически лица. Формите на дългови задължения са заеми, получени от правителството на Руската федерация, държавни заеми, извършвани чрез издаване на ценни книжа от негово име, и други записи на заповед, гарантирани от правителството на Руската федерация.

състояние външен дълг- това е дълг във валута по неизплатени външни заеми и неплатени лихви по тях.

Основният дълг е целият размер на дълга на държавата, за който не е настъпил падежът на плащането и който не може да бъде представен за плащане през даден период.

Текущият публичен дълг е дълг на държавата за задължения, за които е настъпил падежът.

Световният опит показва, че държавният дълг не трябва да надвишава половината от БВП на страната. Значителният размер на държавния дълг отразява кризисното състояние на руската икономика.

Федералният дълг не включва дългови задължения на национално-държавни и административно-териториални образувания на Руската федерация, т.е. общински заеми, ако не са гарантирани от правителството на Руската федерация.

Обслужването на публичния дълг се изразява в извършване на операции по пласиране на дългови задължения, тяхното погасяване и плащане на лихви по тях. Тези функции се изпълняват от Централната банка на Руската федерация.

Управлението на публичния дълг се разбира като набор от финансови мерки на държавата, свързани с установяването на годишни пределни стойности на публичния дълг, издаването и изплащането на заеми, организацията на изплащането на доходите по тях, преобразуването и консолидирането на заеми.

Изплащането на приходи от заеми и тяхното погасяване е една от основните позиции на бюджетните разходи. Правителството е принудено да прибягва до удължаване на заеми и други задължения (удължаване на падежа) или конвертиране (намаляване на размера на лихвите по заемите).

Основните методи за финансиране на публичния дълг са паричната емисия и издаването на държавни заеми.

Съществуват различни критерии за оценка на външния дълг. Например, те сравняват размера на дълга и необходимостта от неговото погасяване и плащане на % с размера на износа. Границата на опасността се счита за превишаване на размера на дълга в сравнение с износа с 2 пъти, повишена опасност - 3 пъти.

В момента страната не е в състояние да обслужва напълно външния си дълг. Задължително:

q организиране на практическа работа по връщане на междудържавни дългове, т.к Русия продължава да бъде най-големият кредитор в света;

q необходимо е да се изоставят международните финансови заеми, които отиват за покриване на текущите бюджетни нужди, и да се насочат към изпълнението на целеви федерални програми, свързани с възраждането на производството.

Методите за управление на публичния дълг са:

Преобразуване;

Консолидация;

Обединение;

Размяна на облигации на регресивна основа;

Отсрочване на погасяването;

Преструктуриране;

Анулации.

Преобразуване- това е промяната в рентабилността на заемите. Извършва се в случай на промяна в ситуацията на финансовия пазар (например нивото на дисконтовия процент на централната банка) или влошаване на финансовото състояние на държавата, когато тя не е в състояние да плати предвиденото. доходи.

Консолидация- това е прехвърляне на задължения по предварително издаден кредит към нов заем с цел удължаване на срока на кредита. Извършва се под формата на замяна на облигациите от предишния заем за нови. В някои случаи може да се приложи и намаляване на условията на заема.

Обединение на заема- това е съчетаването на няколко заема в един, когато облигации от няколко по-рано издадени заема се заменят за облигации от нов заем. Това опростява управлението на държавния дълг. Обединяването може да се извърши както поотделно, така и заедно с консолидация.

Регресионен обменОблигации от предишни заеми към нови се държат с цел намаляване на държавния дълг. Това е нежелателно, тъй като представлява частичен отказ от страна на държавата на своите задължения.

Отлаганепогасяване - това е отлагането на плащането на дълга. В същото време не се изплаща доход за периода на отлагане на погасяването на дълга.

преструктуриране -това е приложение в комбинация, изцяло или частично, от горните методи.

Отмянадълг означава пълен отказ на държавата от нейния дълг. Тази опция обаче се счита за неприемлива. Доверието на държавата зависи от признаването на дълговете и осигуряването на пълното им погасяване в определения срок.

Управлението на държавния вътрешен дълг на Украйна се осъществява от Министерството на финансите на Украйна по договорения начин Националната банкаУкрайна.

Поставянето на дългови задължения на правителството на Украйна и предоставянето на гаранции от негово име се извършва от негово име от Министерството на финансите на Украйна.

Максималният размер на държавния вътрешен дълг на Украйна, неговата структура, източници и дати на падежа се определят от Върховната Рада на Украйна едновременно с одобрението на държавния бюджет на Украйна за следващата година.

Публичен дългса дългови задължения на Руската федерация към физически и юридически лица, чужди държави и международни организации.

Външен дълг- това са задължения към нерезиденти в чуждестранна валута.

Вътрешен дълг- задължения към резиденти в рубли.

Държавният дълг е обезпечен във федерална собственост.

Облигации Руска федерациясъществуват във формата:

кредитни договори, подписани от името на Руската федерация с кредитни институции, чужди държави и международни финансови организации;

държавни ценни книжа;

споразумения за предоставяне на държавни гаранции;

пререгистриране на дългови задължения на трети лица в публичен дълг.

Публичният дълг може да бъде краткосрочен(до една година), средносрочен(от една до пет години) и дългосрочен(от пет до тридесет години).

Публичният дълг се погасява в сроковете, определени от условията на заемите, но тези заеми не могат да надхвърлят 30 години.

Управлението на държавния дълг се осъществява от правителството на Руската федерация.

Руската федерация не носи отговорност за дългови задължения на съставните образувания на Руската федерация и общините, ако те не са гарантирани от федералното правителство.

Максимални обеми на състояниетовътрешен и външен дългът се определя от закона за федералния бюджетза следващата година. В съответствие с чл.106 Бюджетният кодекс RF, максималният обем на външните държавни заеми не трябва да надвишава годишния обем на плащанията за обслужване и погасяване на държавния външен дълг.

Законът за федерален бюджетза следващата финансова година се приема Програмата за държавни външни заеми. Тази програма е списък на външните заеми на федералния бюджет за следващата финансова година, като се посочва целта, източниците, сроковете на погасяване и общите заеми. Той посочва всички заеми и държавни гаранции, надвишаващи еквивалента на 10 милиона долара.

Решението за издаване на ДЦК се взема от правителството, съответно, в съответствие с максималните размери на бюджетния дефицит и публичния дълг, установени в съответствие със закона за бюджета, както и с Програмата. вътрешни заеми.

Решението за издаване на ДЦК отразява информация за емитента на ценните книжа, обема и условията на емисията.

Държавна гаранцияе метод за обезпечаване на правни задължения, по силата на който Руската федерация, като поръчител, дава писмено задължение да носи отговорност за изпълнението от лицето, получило гаранцията на задълженията си към трети лица.

Законът за федералния бюджет за следващата година определя максималния размер на държавните гаранции. Общият размер на държавните гаранции, деноминирани в рубли, е включен във вътрешния държавен дълг.

Общият размер на държавните гаранции, деноминирани в чуждестранна валута, е включен във външния държавен дълг.

В съответствие с член 118 от Бюджетния кодекс на Руската федерация бюджетни институциинямат право да вземат заеми от кредитни институции. Но те имат право да получават заеми от бюджета и държавата извънбюджетни средства... Регистърът на дълговете на държавните унитарни предприятия се поддържа от Министерството на финансите.

Държавните книги за вътрешния и външния дълг на Руската федерация се поддържат от Министерството на финансите на Руската федерация.

V Книга на държавния дългвъвежда се информация за обема на дълговите задължения на Руската федерация, съставните образувания на федерацията и общините по емитирани ценни книжа.

Информацията за заеми се вписва от емитента в Държавната дългова книга на Руската федерация в срок не по-дълъг от три дни от момента на възникване на съответното задължение.

За намаляване на дълговата тежест може да се приложи преструктуриране на дълга... Под него се разбира погасяване на стари дългови задължения с едновременно изпълнение на нови заеми в размер на задълженията за погасяване и с установяване на нови условия за обслужване на дълга.

Използват се и следните инструменти за управление на публичния дълг:

консолидация- обединяване на няколко кредита в още един дългосрочен с промяна на лихвения процент;

конвертиране на държавния заем- промяна в първоначалните условия на заема, свързана с рентабилността. Най-често при конвертирането правителството понижава лихвения процент;

конвертиране на външен дълг- средство за намаляване на външния дълг чрез изпълнение на дълговите задължения към кредиторите чрез прехвърляне на менителници и акции към тях в национална валута;

иновация- замяна на първоначалното задължение между страните с друго задължение между същите страни, предвиждащо различен начин на изпълнение.

През 1985 г. външният дълг на СССР е 22,5 милиарда долара, през 1991 - 65,0 милиарда долара. Външният дълг на Русия, включително дългът на СССР, възлиза на 124,5 милиарда долара към 1 януари 2003 г. За пълното му изплащане в рамките на 30 години ще трябва да бъдат платени поне 300 милиарда долара заедно с лихвените плащания.

Таблица 6 Динамика на държавния външен дълг на Руската федерация (милиарди щатски долари)

име	В 1.01. 1998 г	В 1.01. 1999 г	В 1.01. 2000 г	В 1.01. 2001 г	В 1.01. 2002 г	В 1.01. 2003 г
Външен дълг на Руската федерация, включително задълженията на СССР, включително:
по заеми от чуждестранни правителства
по заеми от чуждестранни банки и фирми
по заеми от международни финансови организации
държавни ценни книжа на Руската федерация в чуждестранна валута
по заеми от Централната банка на Руската федерация
гаранции и резерви за промени в лихвените проценти и валутните курсове

За осигуряване на външната политика и външноикономическите си интереси Русия предоставя заеми на чужди държави. Програмата за предоставяне на такива заеми е одобрена със закона за федералния бюджет за следващата година. Тази програма се състои от списък с кредити, посочващ целта на тяхното предоставяне, получатели и размер. Споразуменията за преструктуриране на дълга или анулиране на дълг на чужди държави към Руската федерация трябва да бъдат ратифицирани от Държавната дума.

Изпратете добрата си работа в базата от знания е лесно. Използвайте формуляра по-долу

Студенти, специализанти, млади учени, които използват базата от знания в своето обучение и работа, ще ви бъдат много благодарни.

публикувано на http://www.allbest.ru/

Въведение

1. Теоретични аспекти на държавния дълг в Руската федерация

3. Перспективи за развитие на управлението на публичния дълг в Руската федерация

3.1 Регулиране на публичния дълг и неговите основни проблеми в Русия

3.2 Последици от дълговата политика за икономиката на страната

3.3 Стратегия за управление на публичния дълг на Руската федерация

Заключение

Списък на използваната литература

политика на публичния дълг

Въведение

В съвременните условия изпълнителната власт няма достатъчно данъчни приходи, за да покрие огромни държавни разходи и парична емисияводи до инфлация. Отказът на правителството да използва заеми от Централната банка на Руската федерация за тези цели доведе до факта, че мястото им беше заето от заеми от страната и чужбина. В резултат на рязкото увеличаване на бюджетния дефицит и нарастващите заеми държавният дълг на Русия, както вътрешен, така и външен, се е увеличил значително.

Разходите на държавите икономическа трансформация, винаги прибягват до външни заеми, следователно проблемите, свързани с управлението на външния и вътрешния публичен дълг, неговото регулиране, с избора на правилната дългова политика са много актуални днес. Въпреки факта, че през последните години ситуацията на пазара на държавни заеми в Русия се промени много и към по-добро, не забравяйте, че всяка погрешна стъпка може да доведе до сериозни проблеми в бъдеще. Възможно е правилно да се оцени ситуацията само чрез познаване на всички характеристики на публичния дълг, неговото управление и чрез изучаване на натрупания опит.

Актуалността на изследването се дължи на факта, че публичният дълг играе значителна и многостранна роля в макроикономическата система на всяка държава. Това се дължи на факта, че отношенията по отношение на формиране, поддържане и погасяване на публичен дълг оказват значително влияние върху държавата публични финанси, паричното обръщение, инвестиционен климат, структура на потреблението и развитие на международното сътрудничество между държавите. Причината за възникването на публичния дълг е провежданата от държавата политика, която не осигурява баланса на приходите и разходите на държавата. В същото време няма нито една държава в света, която в определени периоди от своята история не би се сблъскала с проблема с публичния дълг. Публичният дълг е неразделна част от повечето финансови системи на държавите по света. Световната практика свидетелства за широкото използване на дълговата политика от държавата за финансиране на бюджетни разходи. Така държавният дълг е нормално явление във финансовата икономика на всяка цивилизована държава.

Обект на изследването са отношенията, произтичащи от управлението на публичния дълг.

Обект на изследването е външният и вътрешният дълг на Руската федерация.

Теоретичното значение на тази тема на курсовата работа за икономиката се състои във факта, че стойността на външния и вътрешния публичен дълг на Русия е важен показател за икономиката на страната, тъй като обслужването на държавния дълг изисква средства от бюджета и по този начин диктува необходимостта от намаляване на разходите като правило за социални нужди.което се отразява в жизнения стандарт на населението. Ето защо компетентно управлениеразмерът и структурата на вътрешния и външния публичен дълг е важен социално-икономически проблем, който изисква добра теоретична обосновка.

Практическото значение на тази тема за икономиката се състои във факта, че анализът на текущото състояние на външния и вътрешния дълг на Русия и определянето на нивото на неговото влияние върху състоянието на финансовата система, паричното обращение и икономическата сигурност на страната правят по-нататъшните изследвания на темата необходими и навременни за идентифициране на най-добрите начини за решаване на възникващите аспекти на икономическия проблем.

Целта на тази курсова работа е да идентифицира стойността на вътрешния и външния дълг на Русия и влиянието му върху икономическата сигурност, да анализира и идентифицира проблемите, свързани с неговото функциониране в съвременна Русияи начини за решаването им.

За постигането на тази цел бяха определени следните задачи:

Да разкрие ролята и значението на вътрешния и външния дълг на Руската федерация;

Изучаване на методите за управление на публичния дълг;

Анализирайте текущото състояние на вътрешния и външния дълг на Русия;

Помислете за перспективите за развитие на управлението на публичния дълг.

Изследването използва методите на системното и сравнителен анализ, статистическа обработка на данни, схематична интерпретация на разглежданите явления и процеси.

Работата се състои от увод, 3 раздела, заключение, списък на използваната литература, включващ 25 заглавия.

Творбата е представена на 52 машинописни страници.

1. Теоретични аспекти на публичния дълг

1.1 Понятие и значение на публичния дълг

Държавата получава по-голямата част от паричните средства, предназначени за финансиране на национални нужди под формата на данъци и задължителни плащания. В условията на дестабилизиране на финансовото състояние на националната икономика, държавни приходидържавата е принудена да привлича средства от други източници за покриване на разходите си. Основната форма на държавни заеми е държавният кредит.

Държавният заем е съвкупност от кредитни отношения, при които кредитополучател е държавата, представлявана от нейните органи, а заемодателите са физически и юридически лица. В сферата международните отношениядържавата действа едновременно като заемодател и заемополучател.

Като един от видовете кредит, държавният кредит се предоставя на базата на вероятност и плащане; обаче държавните заеми се различават от банковите и търговските заеми.

Първо, допълнителните финансови ресурси, натрупани чрез държавния кредит, не участват в циркулацията на производствения капитал, в производството на материални ценности, а се използват за покриване на бюджетни дефицити.

Банковият заем е движение заемен капиталпредоставяни от банките на предприятия и организации за осигуряване на непрекъснатост на разширения възпроизводителен процес и повишаване на неговата ефективност. Целта на предоставянето на такъв заем е да се реализира печалба под формата на лихва по заема, така че кредиторът е заинтересован от ефективното използване на заемните средства. Освен това, продуктивното използване на кредита гарантира връщането на заетите ресурси. Така мобилизирането на временно свободни ресурси от кредитора, поради неговите икономически интереси, има продуктивен характер.

Второ, при предоставяне банков заемЗа обезпечение могат да служат някои специфични материални и финансови ценности - стоки (документи за собственост), ценни книжа и т. н. Когато държавата заема средства, заемът се обезпечава с цялото имущество в нейна собственост.

Функционирането на публичния кредит води до образуване на публичен дълг.

Публичният дълг се разделя на главен и текущ в зависимост от датата на падежа. Основният публичен дълг е целият размер на държавния дълг, за който не е настъпил падежът и който не може да бъде представен за плащане през този период. Текущият публичен дълг е дълг на държавата за задължения, за които е настъпил падежът.

В съвременните условия изпълнителната власт не разполага с достатъчно данъчни приходи, за да покрие огромни държавни разходи, а паричната емисия води до инфлация. Отказът на правителството да използва заеми от Централната банка на Руската федерация за тези цели доведе до факта, че мястото им беше заето от заеми от страната и чужбина. В резултат на рязкото увеличаване на бюджетния дефицит и нарастващите заеми държавният дълг на Русия, както вътрешен, така и външен, се е увеличил значително.

Значителният размер на държавния дълг отразява кризисното състояние на руската икономика. Увеличаването на заемите на финансовия пазар и от чуждестранни кредитори води до увеличаване на разходите за обслужване и погасяване на държавния дълг и намаляване на държавните разходи в други области.

Централната банка на Руската федерация отговаря за обслужването на държавния вътрешен дълг.

Държавният вътрешен дълг е обезпечен с активи, с които разполага правителството на Руската федерация.

Изплащането на приходи от заеми и тяхното погасяване са една от основните позиции на бюджетните разходи. В условия. когато публичният дълг достигне такова ниво, при което страната не е в състояние да изпълни задълженията си в срок, правителството е принудено да прибегне до тяхното удължаване, т.е. удължаване на падежа, или конвертиране - намаляване на размера на лихвите по заеми.

Основната цел на отпускането на заеми в Русия днес е покриване на бюджетния дефицит и рефинансиране на предишни заеми. Това означава, че се издават нови заеми за размера на дълга, който трябва да бъде изплатен през дадена година. Ръстът на държавните разходи води до увеличаване на заемите и дълга, следователно вътрешният дълг на правителството е тясно свързан с държавния бюджет като факт от своя произход.

Водещите методи за финансиране на публичния дълг са паричното и кредитно емитиране и издаване на държавни заеми.

Най-целесъобразно е издаването на ДЦК, но в този случай пред правителството е изправена основна задача, свързана с намирането на оптимална комбинация от видове ДЦК по отношение на падеж, нива на доходност и други качества. Дори в страни със стабилни икономики се използват различни подходи. Така че дълго време в Съединените щати се дава предпочитание на дългосрочните ценни книжа: в Германия, Япония, Франция, Англия - средносрочни. Делът на краткосрочните ценни книжа в тези страни е незначителен.

1.2 Класификация на публичния дълг

Сложността на обекта изисква разработването на специфичен подход към класификацията на състава на дълга. В този случай е възможно да се използват два подхода: първо, използването на приетата бюджетна класификация; второ, използването на консолидирани дългови позиции, които са сходни по функционалност, като в този случай преобладават институционалните характеристики на позициите на дълга.

Основно за всички класификации на дълга е разделянето му на външен и вътрешен дълг. Вътрешните и външните дългове имат значителни разлики:

Външният дълг е общият размер на средствата, заети от финансови институции в други страни.

Вътрешен публичен дълг - финансови задължения на държавата, възникващи във връзка с привличането на средства за изпълнение на държавни програми и поръчки от неправителствени организации и населението на страната.

В съответствие с препоръките на Международния валутен фонд, задълженията на държавните органи, изразени както в национална, така и в чуждестранна валута, държани от резиденти, се считат за вътрешен дълг. Външният дълг е държавен дълг към нерезиденти. Всъщност фактът, че собствениците на дългови задължения са класифицирани като резиденти или нерезиденти, е от първостепенно значение за определяне на структурата на публичния дълг.

На практика тази ключова класификация се допълва от редица класификационни схеми, които включват: класификация на дълга по вид кредитор и по вид дългово задължение. Класификацията на дълга по вид кредитор играе важна роля при анализа на държавния дълг за функционирането на цялата икономика и нейните отделни сегменти. И така, с разпространението на сделки с държавни дългови задължения на вторичния финансов пазар, тяхното разпределение по категории собственици се определя както от спецификата на държавните заеми, така и от условията за функциониране на кредита и банкова система(търсене на банкови заеми, размер на резервите на банките, портфейл от ДЦК и др.).

Основната класификация на публичния дълг според вида на кредитора е, както следва:

Дълг към паричните власти, търговски банки, други членове на публичния сектор, други финансови институции;

Дълг към международни организации, държавни органи на чужди държави, друг външен дълг, включително банкови заеми и аванси, заеми от доставчици.

Класификацията на дълга по вид дългово задължение е от голямо аналитично значение, тъй като идентифицира видовете дългови активи и характеризира видовете активи, с които разполагат кредиторите.

Вътрешният дълг включва: дългосрочни облигации, краткосрочни облигации и бонове, дългосрочни заеми, некласифицирани другаде, краткосрочни заеми и менителници, некласифицирани другаде; външен дълг включва подобен списък.

Размерът на публичния дълг в националната част на външния дълг зависи от динамиката на обменния курс. Ако обменният курс се е променил в периода между датите за определяне на размера на дълга, тогава преоценката на размера на външния дълг, изразена в чуждестранна валута, в рубли е един от факторите за промяната в общия размер на публичния дълг. дълг. Това е особено важно поради факта, че структурно публичният дълг се състои от две части: основен дълг (капитал) и неизплатен дълг (текущ), който включва освен основния дълг, лихва върху сумите на дълга. Към това трябва да се добави, че публичният дълг е не само обемът на заемите от държавните агенции, но и дълговете на извънбюджетните фондове на всички нива на управление. Капиталът включва цялата съвкупност от дългови задължения на правителството към определена дата; текущата се състои от плащания по задължения, които кредитополучателят е длъжен да погаси през отчетния период.

Необходимо е също така да се вземе предвид федерално-регионалната структура на публичния дълг. На практика се прави разлика между публичен дълг, образуван в резултат на бюджетния дълг на федералното правителство. Всъщност този дълг се появява във всички оценки на ситуацията с държавните заеми. Но би било по-правилно да говорим за консолидиран държавен дълг, включително дълга на регионалните и общинските властивласти.

Най-големите проблеми са свързани със структурата на държавния вътрешен дълг. По този начин обобщената разбивка на вътрешния дълг е както следва:

Пазарен дълг под формата на дялови ценни книжа;

Непазарни задължения, свързани с изпълнението на федералния бюджет и издадени за финансиране на произтичащите просрочени задължения.

Основните разлики между тези две групи задължения включват, първо, факта, че първите от тях имат определена програмна форма, включени са в бюджетните прогнози за редица години и, второ, са свързани с необходимостта от решаване на текущи оперативни бюджетни проблеми.

Броят на видовете (форми, позиции) публичен дълг не е стабилен и има тенденция да се увеличава, главно поради непазарни инструменти. Влошаването на ситуацията с бюджета води и до промени в структурата на вътрешния дълг.

Вътрешен публичен дълг - сумата на натрупаните държавни заеми, фиксирани в стойността на държавни ценни книжа, които са предимно в ръцете на граждани, фирми и институции на собствената им страна, които получават доходи от тях под формата на лихва.

Задълженията по вътрешния дълг могат условно да бъдат разделени на пазарни, съществуващи под формата на дялови ценни книжа, и непазарни, възникващи от изпълнението на федералния бюджет и емитирани за финансиране на получения дълг. Ако издаването и обръщението на първите са достатъчно регламентирани и са включени в програмата за вътрешни заеми за следващата финансова година, то вторите се издават редовно, въпреки приемането на съответните законодателни актове.

Пазарните инструменти включват: GKO - краткосрочни държавни облигации; държавни дългосрочни облигации; OFZ - облигации за федерален заем с променливи и постоянни купони; OGSZ - облигации на държавния спестовен заем; облигации на вътрешния държавен валутен заем; съкровищни бонове и задължения. Непазарни - сметки на Министерството на финансите, дълг към централната банка и др.

Външният публичен дълг е дългът на държавата по неизплатени външни заеми и неплатени лихви по тях. Външният публичен дълг се състои от дълга на дадена държава към международните и държавни банки, правителства, частни чуждестранни банки и др.

Debt Public External Current - външен публичен дълг, който е изискуем през текущата или следващата фискална година.

Дълг държавен външен капитал - външен дълг на държавата, чийто падеж все още не е настъпил.

Външният публичен дълг възниква, когато държавата мобилизира финансови ресурси, намиращи се в чужбина. Титуляри на външен дълг са фирми, банки, държавни институцииразлични държави, както и международни финансови организации.

Международните финансови институции включват: Международен валутен фонд (МВФ), Световна банка, Лондонски клуб, Парижки клуб и др.

Международният валутен фонд, МВФ е специализирана агенция на Организацията на обединените нации, създадена на 22 юли 1944 г.

Основните функции на МВФ:

Насърчаване на международното сътрудничество в паричната политика;

Разширяване на световната търговия;

Кредитиране;

Стабилизиране на паричните обменни курсове;

Консултиране на държави на длъжници.

Официалните цели на МВФ са:

1) насърчава международното сътрудничество във валутната и финансовата сфера;

2) насърчаване на разширяването и балансирания растеж на международната търговия в интерес на развитието на производствени ресурси, постигане на високи нива на заетост и реални доходи на държавите-членки;

3) осигуряване на стабилност на валутите, поддържане на подредени валутни отношения между държавите-членки и предотвратяване на обезценяването на валутата с цел получаване на конкурентни предимства;

4) да съдейства за създаването на многостранна система за сетълмент между държавите-членки, както и за премахване на валутните ограничения;

5) да предоставят временно на държавите-членки средства в чуждестранна валута, което да им позволи да коригират дисбаланси в платежния си баланс.

МВФ предоставя краткосрочни и средносрочни заеми с дефицит в платежния баланс на държавата. Предоставянето на заеми обикновено е придружено от набор от условия и препоръки, насочени към подобряване на ситуацията.

Световната банка е международна организация, създадена през 1944 г. в резултат на подписването на Споразумението от Бретън Уудс от 45 държави.

Основната задача Световната банкае насърчаване на устойчив икономически растеж в развиващите се страни и намаляване на бедността. Приоритет за СБ са структурните трансформации: либерализация на търговията, приватизация, реформа в образованието и здравеопазването, инвестиции в инфраструктура. Основното предимство на сътрудничеството със Световната банка за страната получател е в значително по-ниските лихви по заемите в сравнение с други международни кредитори. Друго обещаващо предимство за получателя на помощта от СБ е, че междуправителствените заеми следват заемите на СБ и се повишава кредитният рейтинг на страната за частните инвеститори.

Разликата между СБ и МВФ е, че СБ предоставя дългосрочна помощ и само развиващи се държави, а МВФ има за цел да преодолее временните финансови кризивъв всяка страна.

Парижкият клуб е неофициален междуправителствен орган на индустриално развитите страни кредитори, иницииран от Франция. Държави кредитори са 19 държави: Франция, САЩ, Канада, Япония, Великобритания, Швейцария, Холандия, Белгия, Дания, Норвегия, Русия, Италия и др.

Лондонският клуб е международна асоциация на частни търговски банки, чиито заеми не са защитени с държавни гаранции или застраховки, за решаване на проблемите с неплащането на редица страни, предимно развиващи се, по външния дълг. Лондонският клуб включва 600 от най-големите частни търговски банки в САЩ, Европа и Япония. Първата среща на Лондонския клуб е свикана през 1976 г. поради проблемите с плащането на Заир. Лондонският клуб работи в тясно сътрудничество с Парижкия клуб, Г-8 и други международни финансова институция.

Тежестта на външния дълг е по-тежка от тежестта на вътрешния дълг. За покриване на външния дълг страната се нуждае от чуждестранна валута, за която е необходимо да намали вноса и да увеличи износа, като постъпленията не се използват за развитие, а за погасяване на дълга, което забавя темпа на икономически растеж и понижава стандарт на живот.

1.3 Методи за управление на публичния дълг

Управлението на публичния дълг се разбира като набор от мерки, предприети от държавата за изплащане на доходи на кредиторите и погасяване на заеми, промяна на условията на вече издадени заеми, определяне на условията и издаване на нови ДЦК.

Натрупаният дълг може да бъде погасен по различни начини: парични плащания, замяна на дългово задължение за освобождаване от данъци, отказ за плащане, анулиране на дълг на кредиторите, приемане на дълг от друг орган и др.

Нека да разгледаме някои от инструментите за управление на публичния дълг:

1. Рефинансирането е издаване на нови заеми, приемане на нови дългови задължения с цел покриване на вече издадени дългови задължения;

2. Преобразуване - трансформиране на дългови задължения в нови задължения, промяна в размера на доходната част на поетите задължения;

3. Консолидацията е промяна в падежа на по-рано издадени дългови задължения;

4. Обединяването е замяна на два или повече отпуснати по-рано държавни и общински заема с един нов;

5. Анулирането е отказ от приети дългови задължения частично или изцяло;

6. Преструктурирането на дълга е договорно прекратяване на дългови задължения, съставляващи държавен или общински дълг, със замяна на тези дългови задължения с други дългови задължения, предвиждащи различни условия за обслужване и погасяване на задълженията.

Преструктурирането на дълга може да се извърши с частично отписване на главницата.

Основните схеми за преструктуриране включват:

Анулиране на дълг (анулиране на заем);

Погасяване на дълга - ще го купя от страната - кредитополучателя на дълговите си задължения за отворен магазинсъс значителна отстъпка;

Секюритизацията е механизъм, чрез който длъжникът емитира нови задължения под формата на облигации, които или се разменят за стар дълг, или се продават на открития пазар (форми на ценни книжа: чуждестранни облигации и еврооблигации).

Успехът на операцията ще зависи от:

1) желанието на пазара да поеме допълнителен риск;

2) състоянието на финансите на длъжника по отношение на обслужване на нови задължения;

3) политически мотиви.

Преобразуването на дълга е преобразуването на дългови задължения в нови задължения, които подобряват състоянието на кредитополучателя, било то финансово, било от гледна точка на перспектива.

Преобразуването се извършва чрез следните суап транзакции:

- "дълг за пари": погасяване на дълг с отстъпка върху негарантиран търговски дълг;

- "дълг за износ": тази схема подпомага конкурентоспособното вътрешно производство, спомага за увеличаване на техния износ;

- „данъчен дълг“: прилагането на тази схема изисква законодателно установяване данъчни стимулиза инвеститори, които държат външния дълг на Русия. Такова преобразуване се осигурява само когато се правят нови инвестиции в приоритетни сектори;

- „дълг в облигационни задължения“: преструктуриране на дълга към Лондонския клуб на кредиторите;

- "дълг за имущество": в рамките на приватизацията, използването на схема за замяна на дългови задължения за акции на приватизирани предприятия;

- "дълг срещу дълг": замяна на външни задължения във финансови активи.

Изплащането на приходите от заеми и погасяването им обикновено се извършват за сметка на бюджетни средства... Въпреки това, в контекста на значително увеличение на държавния дълг и нарастващи бюджетни затруднения, страната може да прибегне до рефинансиране на държавния дълг.

Рефинансирането се използва активно при изплащане на лихви и погашения по външната част на държавния дълг. Въпреки това, задължително условие за предоставяне на нови заеми е добрата репутация на страната длъжник в средите на международния финансов пазар, нейната икономическа и политическа стабилност.

Заемите се изплащат чрез теглене на печалби (когато номиналната стойност на облигацията се изплаща заедно с печалбите), както и тегления по печеливши и лихвоносни заеми, или чрез обратно изкупуване на държавни ценни книжа от кредитори. Изплащането на приходите по заеми се извършва чрез теглене на печалби, чрез годишно плащане на купони от банки или чрез превеждане на сумата на приходите по банков път по сметките на предприятия и организации.

Изплащането на печалби, годишна лихва и погасяване на заеми съставлява по-голямата част от разходите за управление на публичния дълг. Последният включва и разходите за производство, изпращане и продажба на държавни ценни книжа, държане на обръщението на печалби, обръщение на обратното изкупуване и някои други разходи.

Държавата се грижи за ефективността на държавните заеми. Повърхностна представа за изпълнението на операциите по вземане на заеми може да се получи чрез сравняване на сумите на годишните постъпления от публичната кредитна система. Сравнително пълна картина на ефективността на операциите по държавно кредитиране дава съотношението на превишението на приходите над разходите по системата на държавния кредит към размера на разходите, изразено в проценти. Кредитната ефективност (E) се определя по следната формула:

E = (P-P) / P * 100 (1.1)

където P - постъпления от държавната кредитна система;

Р - разходи по системата на държавния кредит.

Коефициентът на обслужването му се определя от външния публичен дълг. Представлява съотношението на всички плащания по дълга към валутните постъпления на страната от износа на стоки и услуги, изразено като процент. Безопасно ниво на обслужване на публичния дълг се счита за до 25%.

Мерките в областта на управлението на публичния дълг, като конвертиране, консолидиране, замяна на облигации по регресивен коефициент, отсрочване на погасяването и анулиране на заеми, са насочени към постигане на ефективност на публичния кредит.

За да намали разходите за управление на публичния дълг, правителството често намалява размера на лихвите, плащани по заеми. Възможно е обаче и повишаване на доходността на ДЦК за кредиторите.

Държавата се интересува от получаване на заеми за дълги периоди. Удължаване на срока на вече отпуснати заеми може да се постигне чрез консолидиране на публичния дълг.

Възможно е да се комбинира консолидация с преобразуване.

Обединяването на държавните заеми обикновено се извършва заедно с консолидацията, но може да се извърши и извън нея. Тази мярка предвижда намаляване на броя на видовете ценни книжа, циркулиращи едновременно, което опростява работата и намалява разходите на държавата по системата на държавния кредит.

В изключителни случаи правителството може да обменя облигации на регресивна основа, т.е. когато няколко по-рано издадени облигации се приравняват на една нова облигация. Регресивната размяна на облигации спестява правителството от необходимостта да плаща лихви и изкупуване на пълна стойност по облигации, продадени от правителството за обезценената валута от военно време.

Отлагането на погасяването на заем или на всички по-рано отпуснати заеми се извършва при условия, когато по-нататъшното активно развитие на операциите по отпускане на нови заеми няма финансова ефективност за държавата. Това се случва в момент, когато правителството вече е отпуснало твърде много заеми и условията за издаването им не са били достатъчно благоприятни за правителството. В такива случаи по-голямата част от приходите от продажбата на облигации на нови заеми се използват за изплащане на лихви и обратно изкупуване по предварително издадени заеми. За да се прекъсне този порочен кръг, правителството обявява отлагане на погасяването на заемите, което се различава от консолидацията по това, че отсрочването не само отблъсква падежа, но и спира изплащането на дохода. По време на консолидирането на заемите облигационерите продължават да получават доходите си от тях.

Анулирането на ДЦК може да се извърши по две причини. Първо, заличаването на публичния дълг се обявява в случай на финансова несъстоятелност на държавата, т.е. неговия фалит. Второ, анулирането на дълга може да бъде следствие от идването на власт на нови политически сили, които по определени причини отказват да признаят финансовите задължения на предишните власти.

Важна е сферата на управлението на публичния дълг, свързана с определянето на условията и отпускането на нови заеми. При определяне на условията за отпускане на заеми, основните от които са нивото на възвръщаемост на ценните книжа за кредиторите, продължителността на заемите, начинът на изплащане на дохода, държавата е длъжна да се ръководи не само от интересите за постигане на максимални финансови ефективност на кредитите, но и да се вземе предвид реалната ситуация на финансовия пазар. Успехът на новите заеми може да бъде гарантиран само ако правилно се вземат предвид ситуацията в икономиката, състоянието на паричното обръщение, нивото на рентабилност и продължителността на съществуващите заеми, ползите, предоставени на кредиторите и много други фактори.

2. Анализ на текущото състояние на вътрешния и външния дълг на Русия

2.1 Анализ на вътрешния дълг на Русия за 2009-2014 г

По същество държавният вътрешен дълг е съвкупност от кредитни и финансови отношения, произтичащи от движението на капитали от националния частен сектор към държавния бюджетвъз основа на тяхното заемане.

В съответствие с член 1 от законопроекта горната граница на държавния вътрешен дълг на Руската федерация към 1 януари 2013 г. е определена в размер на 6 330,9 милиарда рубли, което е 1 775,9 милиарда рубли, или 39%, по-високо от към 1 януари 2013 г. 1 януари 2012 г. От 2012 до 2014 г. вътрешният държавен дълг се удвои.

Таблица 1.1

Динамика на обема и структурата на публичния вътрешен дълг (в края на годината)

2014 до 2011 г

милиард рубли

структура,%

милиард рубли

структура,%

милиард рубли

структура,%

милиард рубли

структура,%

милиард рубли

структура,%

Госуд. вътрешни дълг, общо

Държавни ценни книжа (OFZ / GSO, OVOZ)

състояние гаранции

друг дълг

Анализът на динамиката на обема и структурата на държавния вътрешен дълг показва, че нарастването на държавния вътрешен дълг се дължи главно на нарастването на дълга по държавни ценни книжа, чиято номинална стойност е посочена във валутата на Руската федерация. Делът на този дълг нараства от 78,5% през 2012 г. на 79,4% през 2014 г.

Обемът на вътрешния дълг, деноминиран в ДЦК през 2012 г., възлиза на 4 967,6 млрд. рубли, което е с 35,9% повече в сравнение с 2011 г. През 2012 - 2014 г. този дълг се удвои и към края на 2014 г. възлиза на 7 320,8 милиарда рубли.

В съответствие с Основните насоки на дълговата политика на Руската федерация за 2012–2014 г., в допълнение към издаването на OFZs и GSOs, се планира издаването на еврооблигации в рубли.

Законопроектът предвижда ръст през 2012-2014 г. на държавния вътрешен дълг по държавни гаранции с повече от 2 пъти, като делът му в общия обем на държавния вътрешен дълг е съответно 21,4%, 21,4%, 20,6%.

Горните граници на държавния вътрешен дълг по държавни гаранции на Руската федерация са: към 1 януари 2013 г. -1 356,0 млрд. рубли, към 1 януари 2014 г. -1 684,4 млрд. рубли, към 1 януари 2015 г. - 1 901,0 млрд. рубли. Този растеж се дължи на активното използване на механизма за държавна подкрепа руската икономикапод формата на държавни гаранции.

Проектите на програмите за предоставяне на държавни гаранции на Руската федерация във валутата на Руската федерация за 2012 г. и за плановия период 2013 и 2014 г. предвиждат предоставяне на гаранции на обща стойност 1 139,3 милиарда рубли, включително: през 2012 г. - 589,5 милиарда рубли , през 2013 г. - 331,5 милиарда рубли, през 2014 г. - 218,3 милиарда рубли.

През 2012 - 2014 г. се планира предоставянето на посочените държавни гаранции на Руската федерация: по задълженията за застраховане на военни рискове, рискове от кражба и други подобни рискове от отговорност на въздушните превозвачи пред трети лица; за задълженията на организациите на военно-промишления комплекс за изпълнение на държавната отбранителна поръчка; "Ипотечни" държавни гаранции на Руската федерация; гаранции за облигационни заеми и юридически лица, избрани по начина, определен от правителството на Руската федерация за изпълнение инвестиционни проекти; под гаранциите на СК Олимпстрой; по привлечени заеми за изграждане на главния нефтопровод.

Трябва да се отбележи, че реалното изпълнение на програмата за държавни гаранции на Руската федерация във валутата на Руската федерация е 39,5% през 2009 г. и 55,6% през 2010 г. През първата половина на 2011 г. тези гаранции не са предоставени.

Обемът на предоставените гаранции формира условни задължения на държавата, които са включени в общия обем на държавния дълг на Руската федерация. В тази връзка Основните насоки на дълговата политика на Руската федерация за 2011–2013 г. определят, че наред с предоставянето на безплатни държавни гаранции е оправдано да се установи и платена държавна гаранционна подкрепа. Възможно е предоставяне на гаранции за покриване на дела от рисковете при условия на споделяне на рисковете на държавата с частния капитал. В Основните насоки на дълговата политика на Руската федерация за 2012-2014 г. тези подходи не са разработени. Въпреки това беше отбелязано, че „интензивните методи за прилагане на държавни гаранции са се изчерпали и дългът, натрупан върху тях, изисква използването на подобрени подходи за предоставяне на държавна гаранционна подкрепа“.

Сметната камара подкрепя необходимостта от подобряване на методите за предоставяне на държавна подкрепа под формата на държавни гаранции във валутата на Руската федерация и чуждестранна валута за проекти, реализирани на принципа на „публично-частно партньорство“ и счита за целесъобразно въвеждането на методи, основани на относно оценката на риска.

2.2 Анализ на външния дълг на Русия за 2009-2014 г

В съответствие с член 1 от законопроекта горната граница на държавния външен дълг на Руската федерация към 1 януари 2013 г. е предвидена в размер на 48,4 милиарда щатски долара, или 34,6 милиарда евро, което е 8,0 милиарда щатски долара , или с 19,8%, повече в сравнение с 1 януари 2012 г. (оценка - 40,4 млрд. щатски долара).

Таблица 1.2

Динамика на обема и структурата на външния дълг (в края на годината).

	Доклад за 2010 г	оценка за 2011 г	Проект от 2012 г	Проект от 2013 г	Проект от 2014 г
милиарди щатски долара	структура,%	милиарди щатски долара	структура,%	милиарди щатски долара	структура,%	милиарди щатски долара	структура,%	милиарди щатски долара	структура,%
състояние външен дълг, общ
включително:
заеми от чужди държави, заеми на МФО, други субекти на международното право, чуждестранни юридически лица в чуждестранна валута
състояние Руски ценни книжа, деноминирани в чуждестранна валута
RF гаранции в чуждестранна валута

Анализът на динамиката на обема и структурата на публичния външен дълг показва, че обемът на публичния външен дълг в доларово изражение през 2012 - 2014 г. нараства 1,7 пъти спрямо 2011 г. и възлиза на 69,0 млрд. щатски долара към 1 януари 2015 г.

Увеличението на външния дълг се дължи на заеми на външни финансови пазари чрез пласиране на ДЦК, както и на увеличение на обема на гаранциите, предоставени в чуждестранна валута.

Делът на дълга по ДЦК, деноминирани в чуждестранна валута, в общия обем на държавния външен дълг през 2012-2014 г. намалява от 72.1% на 67.3%, или с 4.8 процентни пункта.

През 2012 - 2014 г. се наблюдава 3,4 пъти увеличение на държавния външен дълг по държавни гаранции на Руската федерация в чуждестранна валута в сравнение с 2011 г., което е свързано с увеличаване на обема на предоставяне на тези държавни гаранции по програмите на държавни гаранции на Руската федерация в чуждестранна валута за 2012 - 2014 г.

Горните граници на държавния външен дълг на Руската федерация по тези гаранции: към 1 януари 2013 г. -8,3 млрд. щатски долара, към 1 януари 2014 г. -14,1 млрд. щатски долара, към 1 януари 2015 г. -18,5 млрд. Към 1 януари 2011 г. дългът възлиза на 0,9 млрд. долара, или 7,8% от одобрения таван.

Делът на дълга по гаранции на Руската федерация в чуждестранна валута в общия обем на външния дълг нараства от 17,2% през 2012 г. на 26,8% през 2014 г., или с 9,6 процентни пункта.

Проектопрограмите за държавни гаранции на Руската федерация в чуждестранна валута за 2012 г. и за плановия период 2013 и 2014 г. предвиждат предоставяне на гаранции в общ размер от 14,9 милиарда долара: през 2012 г. - 4,5 милиарда долара, през 2013 г. - щатски долари 5,8 млрд. и през 2014 г. - 4,6 млрд. USD, в т.ч.

За подпомагане на износа на промишлени продукти през 2012 и 2014 г. 3,0 млрд. щатски долара, през 2013 г. - 3,5 млрд. щатски долара;

За изпълнение на инвестиционни проекти през 2012 и 2013 г. за 1,0 млрд. щатски долара годишно, през 2014 г. не се предоставят гаранции;

За проекти, реализирани с участието на МФИ, през 2012 г. - 0,5 млрд. USD, през 2013 г. - 1,3 млрд. USD, през 2014 г. - 1,6 млрд. USD.

В същото време реалното предоставяне на държавни гаранции за подпомагане на износа на промишлени продукти (стоки, работи, услуги) възлиза на 14,1% през 2009 г. и 5% през 2010 г.

Законопроектът предвижда значително намаляване през 2012-2014 г. на дела на дълга по заеми от чуждестранни правителства и МФО: от 10,7% на 5,9%, или 4,8 процентни пункта, поради финансирането през 2012-2014 г. на съвместни проекти с МФИ на условията за съфинансиране от федералния бюджет.

2.3 Управление на публичния дълг в Руската федерация

Непосредствен резултат от нарастването на публичния дълг е разширяването на системата за управление на публичния дълг. Огромният размер на държавния дълг прави изключително трудно за Министерството на финансите да отпуска нови заеми. Най-големите трудности са свързани с реализацията на пазарната част, която е много мобилна и чувствителна към промените в пазарните условия.

В съответствие с Основните насоки на дълговата политика на Руската федерация за 2012 - 2014 г., разгледани от правителството на Руската федерация на 11 август 2011 г., държавната политика в областта на публичния дълг на Руската федерация има за цел да осигури финансиране на дефицита на федералния бюджет чрез привличане на ресурси на руски и международни капиталови пазари при изгодни условия, развитие на националния пазар на държавни ценни книжа, създаване на условия за корпоративни заеми.

В съответствие със законопроекта през 2012-2014 г. се предвижда привличане на значителни заеми на вътрешния финансов пазар.

За 2012 - 2014 г. се предвижда набиране на средства от пласирането на държавни ценни книжа на Руската федерация, деноминирани във валутата на Руската федерация, в размер на 5 492,9 милиарда рубли.

Държавният дълг на Руската федерация се е увеличил от 7 743,0 милиарда рубли (13,2% от БВП) през 2012 г. до 11 388,9 милиарда рубли (15,7% от БВП) през 2014 г. В същото време делът на държавния вътрешен дълг в общия обем на държавния дълг през 2012 - 2014 г. е 81,8%, 81,8%, 81%, съответно делът на държавния външен дълг нараства от 18,2% през 2012 г. 19% през 2014 г.

Таблица 1.3

Динамика на обема и структурата на държавния дълг на Руската федерация през 2009-2014 г. (в края на годината) (милиарди рубли)

	Доклад за 2009 г	Доклад за 2010 г	оценка за 2011 г	Проект от 2012 г	Проект от 2013 г	Проект за 2014 г
Държавен дълг на Руската федерация

% спрямо предходната година
% до 2011 г
включително:
Държавен вътрешен дълг

% спрямо предходната година
% до 2011 г
Публичен външен дълг

% спрямо предходната година
% до 2011 г

Анализът на динамиката на обема и структурата на публичния дълг показва, че обемът на публичния дълг почти се е удвоил през 2012-2014 г. Увеличението на публичния дълг се дължи основно на ръста на публичния вътрешен дълг, чийто обем се удвои през 2014 г. спрямо 2011 г., или от 8,5% от БВП на 12,7% от БВП.

Увеличеният обем на заемите и съответно ръстът на обема на публичния дълг през плановия период увеличи тежестта върху федералния бюджет, но според повечето показатели, изчислени в съответствие с международната методология, бюджетната стабилност ще остане.

Таблица 1.4

Показатели, характеризиращи степента на устойчивост на дълга по отношение на Руската федерация през 2009 - 2014 г.

Име на индикатора	Критерий (индикативни стойности)	Праг (бюджетна позиция)
състояние Дълг на РФ, % от БВП
Дял на държавата вътрешен дълг в цялата държава. дълг на Руската федерация,%
Делът на разходите за обслужване на държавата. дълг в общите разходи на федералния бюджет, %
Съотношението на годишния размер на плащанията за погасяване и обслужване на държавата. дълг към приходите на федералния бюджет, %
Отношението на държавата. Дълг на РФ към приходите на федералния бюджет, %
Отношението на държавата. външен дълг на Руската федерация към годишния обем на износа на стоки и услуги,%
Съотношението на годишния размер на плащанията за погасяване и обслужване на държавата. външен дълг към годишния обем на износа на стоки и услуги, %

В дълговата политика за 2012-2014 г., за да се оцени устойчивостта на дълга на Руската федерация от гледна точка на бюджетната позиция, се предлагат по-ниски прагови стойности за редица показатели, отколкото е прието в световната практика.

И така, според индикатора, характеризиращ съотношението на държавния дълг на Руската федерация към приходите на федералния бюджет, праговата стойност е 100%, докато този показател през 2012 г. ще бъде 65,7%, през 2013 г. - 75,7%, през 2014 г. - 80. осем %. Ако тенденцията на растеж на този показател се запази, е възможно да се достигне праговата стойност извън бюджетния цикъл 2012–2014 г., което показва възможен риск от недостатъчни приходи на федералния бюджет за изплащане на държавния дълг на Руската федерация.

Във връзка с нарастването на бюджетните средства от федералния бюджет за изпълнение на задълженията за разходи за обслужване и погасяване на дълг през 2012-2014 г., съотношението на годишния размер на плащанията за погасяване и обслужване на държавния дълг към приходите на федералния бюджет ще надхвърли гранична стойност(10%) съответно с 0,5, 0,3 и 2,3 процентни пункта.

В съответствие с дълговата политика за 2012-2014 г. поддържането на умерено дългово бреме е стратегическа цел. Според Сметната камара е препоръчително да се разработи система за управление на дълга, за да се осигури дългосрочна устойчивост на дълга.

Разходите на федералния бюджет за обслужване на държавния дълг на Руската федерация (разходи за лихви) за 2012 г. са предвидени в размер на 388,4 милиарда рубли, което е с 37,7 милиарда рубли, или 10,7%, повече в сравнение с 2011 година. През 2014 г. тези разходи ще възлизат на 579,2 милиарда рубли и ще надвишават нормативната стойност за 2011 г. с почти 1,7 пъти.

Таблица 1.5

Динамика на разходите за обслужване на публичен дълг (разходи за лихви) през 2009 - 2014 г. (милиарди рубли)

	Доклад за 2009 г	Доклад за 2010 г	Закон от 2011 г. (с измененията)	Проект от 2012 г	Проект от 2013 г	Проект от 2014 г
Разход за лихви

% спрямо предходната година
% до 2011 г
дял на разходите за лихви в разходите на федералния бюджет,%
разходи за обслужване на вътрешния дълг
% спрямо предходната година
% до 2011 г
дял в разходите за лихви, %

разходи за обслужване на външния дълг
% спрямо предходната година
% до 2011 г

дял в разходите за лихви, %

Анализът на динамиката на разходите за лихви показва, че в сравнение с предходната година разходите на федералния бюджет за обслужване на публичния дълг през 2012 г. ще се увеличат с 10,7%, през 2013 г. - с 24,2%, през 2014 г. - с 20%.

Делът на разходите за обслужване на държавния дълг в общия обем на разходите на федералния бюджет ще нарасне от 3,1% през 2012 г. на 4% през 2014 г., или с 0,9 процентни пункта.

За 2012 - 2014 г. общият размер на бюджетните средства, отпуснати за обслужване на публичния дълг, ще възлезе на 1449,9 милиарда рубли.

Увеличението на разходите за лихви се дължи преди всичко на увеличаването на обема на държавните заеми на Руската федерация на вътрешния и външния пазар, планирани за финансиране на дефицита на федералния бюджет, и съответното увеличение на абсолютния размер на държавния дълг на Руската федерация .

Разходите за обслужване на държавния дълг ще се увеличат от 350,7 милиарда рубли (0,7% от БВП) през 2011 г. до 579,2 милиарда рубли (0,8% от БВП) през 2014 г., или 1,7 пъти. Обемът на тези разходи значително ще надхвърли предвидените през 2014 г. бюджетни средства за жилищно-комунални услуги, опазване на околната среда, култура, кинематография, физическа култура и спорт, средства средства за масова информациякато цяло (273,3 милиарда рубли), образование (499,5 милиарда рубли), здравеопазване (461,8 милиарда рубли), междубюджетни трансфери(494,7 милиарда рубли)

През 2012 - 2014 г. правителството на Руската федерация трябва да изплати дълга по междуправителствени споразумения с Германия (краен падеж - 2013 г.) и Турция (2012 г.). Изчисляването на дълга по заеми към чуждестранни правителства към 1 януари 2012 г., 2013 г. и 2014 г. изцяло отчита отписването на дълга, погасен в брой.

В същото време прогнозираните горни граници на държавния външен дълг на Руската федерация за целия тригодишен период не отчитат намаляването на дълга, изплатен в стокова форма. Министерството на финансите на Русия предвижда отписване на дълга, след като кредиторите потвърдят факта на неговото отписване. Ето защо, въпреки планираното финансиране на доставките на стоки, което би позволило да се разплащат сметките по отделни междуправителствени споразумения в години, се очаква редица държави да останат в просрочие.

В момента има неизплатени задължения към Малта, Босна и Херцеговина, Чехия, Румъния, Северна Корея.

В съответствие с законопроекта държавните разходи за обслужване на държавния вътрешен дълг ще се увеличат с 42,8 милиарда рубли през 2012 г., или 15,8%, в сравнение с 2011 г., и ще възлизат на 314,1 милиарда рубли, през 2013 г. - със 124,5 милиарда рубли, или 45,9%, през 2014 г. спрямо 2011 г. ще се увеличи с 1,8 пъти и ще възлиза на 479,4 млрд. рубли. Делът на разходите за обслужване на държавния вътрешен дълг в общите разходи за лихви ще се увеличи от 80,9% през 2012 г. на 82,8% през 2014 г.

Ръстът на разходите за обслужване на държавния вътрешен дълг се дължи не само на нарастването на обема на държавния вътрешен дълг през 2012–2014 г., но и на ръста на планираната доходност по държавни ценни книжа.

Изчислението на разходите за обслужване на държавния вътрешен дълг през 2012 - 2014 г. се базира на планираната доходност по краткосрочни ценни книжа 4,5% - 5,5%, средносрочни - 6% - 7,5%, дългосрочни - 7,5% - 8,5 %.

Основният обем на бюджетните средства за обслужване на държавния вътрешен дълг през 2012-2014 г. е предвиден за облигации на федерален заем с амортизация на дълга (OFZ-AD) и облигации на федерален заем с постоянен купонен доход (OFZ-PD). През 2012 г. 61,6 милиарда рубли са отделени за обслужване на OFZ-AD, през 2013 г. - 58,2 милиарда рубли, през 2014 г. - 57,2 милиарда рубли, за обслужване на OFZ-PD - през 2012 г. - 200, 5 милиарда рубли - през 2013 г. през 2014 г. - 371,1 милиарда рубли.

Прогнозната емисия на държавни ценни книжа, деноминирани във валутата на Руската федерация през 2012 г., ще възлезе на 1 843,7 млрд. рубли, през 2013 г. - 1 839,6 млрд. рубли, през 2014 г. - 1 919,4 млрд. рубли по номинална стойност ...

Подобни документи

Аспекти на формирането и размера на вътрешния публичен дълг. Ръст на външния публичен дълг за 2003-2014 г. Държави и международни финансови организации-кредитори на Русия. Създаване на специална структура, занимаваща се с въпросите на публичния дълг.

дисертация, добавена на 15.09.2014г

Същността на държавния дълг и неговата роля в икономическото развитие на страната. Социално-икономическата необходимост от съществуването на външен и вътрешен публичен дълг. Проучване на причините за образуването на публичен дълг в Руската федерация.

курсова работа, добавен на 16.02.2015

Видове бюджетни дефицити: структурен, цикличен, реален. Характеристики на публичния дълг. Механизми за намаляване на външния дълг: изкупуване на дълг, размяна на дълг срещу собствен капитал. Характеристики на държавната дългова политика на Русия.

курсова работа, добавена на 04/10/2012

Класификация на държавния дълг на руската федерация. Състоянието на вътрешния и външния дълг. Методи за управление на публичния дълг. Ролята на стабилизационния фонд в управлението на публичния дълг. Международни финансови организации.

курсова работа, добавена на 09/03/2011

Историята на възникването на държавния дълг на Русия. Понятията за външен и вътрешен дълг. Държавен дълг в момента. Външен публичен дълг. Вътрешен дълг. Методи за управление на публичния дълг.

курсова работа добавена на 28.11.2006 г

Същността на вътрешния дълг и причините за неговото образуване. Инструменти за вътрешни заеми на държавата. Проблеми и противоречия на публичния дълг. Етапи на неговото формиране в Русия и сегашното й състояние. Регулиране на вътрешните дългове.

курсовата работа е добавена на 16.04.2009 г

Същността на вътрешния и външния публичен дълг. Причините за неговото възникване и въздействие върху Финансово състояниеикономика. Методи и начини за стабилизиране на публичния дълг. Характеристики на държавния дълг на Беларус, начини за намаляването му.

курсова работа, добавена на 10.08.2011

Изследване на същността, основните причини и механизми за образуване на публичен дълг. Преглед на особеностите на управлението на публичния дълг в съвременен пазарна икономика... Анализ на разходите за обслужване и покриване на външния и вътрешния дълг на Русия.

курсова работа, добавена на 15.06.2013

курсова работа, добавена на 21.10.2011

Ролята на външния публичен дълг в икономиката на страната. Изследване на проблема за ефективността на външните заеми. Характеристика на бюджетната, паричната, валутната политика на държавата. Начини за подобряване на ефективността на външните инвестиции на Руската федерация.

Управлението на държавния дълг на Руската федерация се осъществява от органи на различни клонове на правителството и специализирани финансови организации. Нека ги разгледаме по-подробно.

Президентът на Руската федерация координира и ръководи дейността на законодателните и изпълнителните органи в областта на управлението на публичния дълг на Руската федерация, като формира система и структура на изпълнителните органи (назначава председателя на правителството на Руската федерация, номинира кандидат за председател на Банката на Русия), предоставящ бюджетно послание, което също така се занимава с въпросите на публичния дълг, възможността за използване на правото на законодателна инициатива или вето по отношение на подобряване на правното регулиране на отношенията в областта на държавата (общинската ) дълг.

Федералното събрание като Законодателна властучаства в управлението на публичния дълг под формата на приемане на федерални закони за федералния бюджет и одобряване на програми за външни и вътрешни заеми.

Цялата подготвителна работа: разработване и преразглеждане, икономически и правен анализ на законопроекти, както и проучване на текущата ситуация и чужд опит- поверени на комитети и комисии, постоянно действащи в структурата на Държавната дума на Федералното събрание на Руската федерация. Значението на участието на най-висшия законодателен (представителен) орган се изразява в необходимостта законодателно както да потвърди съществуващите публични задължения, така и да одобри възможността за нови заеми.

Правителството на Руската федерация, въз основа на бюджетни цели и ограничения, установени от президента на Руската федерация и Федералното събрание, пряко управлява публичния дълг.

Сред правомощията на правителството на Руската федерация може да се открои внасянето в Държавната дума на проект на федерален бюджет и доклад за неговото изпълнение, становища по законопроекти относно издаването на държавни заеми, за промени във финансовите задължения на държавата. Изключително на заседания на правителството на Руската федерация се определят обемите на емисията на ДЦК и се утвърждават Общите условия за издаване и обращение на ДЦК.

Операциите с финансов дълг се извършват от специализирани държавни органи и организации, на които правителството на Руската федерация делегира по-голямата част от правомощията за управление на публичния дълг въз основа на наредби или споразумения. Сред финансовите органи на държавната власт е Министерството на финансите на Русия, което правителството на Руската федерация има право да упълномощи да управлява публичния дълг.

Функциите на Министерството на финансите на Русия включват подготовката и изпълнението на федералния бюджет, като са поверени основните правомощия за управление на държавния дълг на Руската федерация. Сред тях са разработването на състава и структурата на публичния дълг, изготвянето на проекти на програми за външни и вътрешни заеми, предлагането на мерки за подобряване на структурата на публичния дълг и оптимизиране на разходите за неговото обслужване, водене на отчетност на публичния дълг.

Министерството на финансите на Русия в областта на управлението на публичния дълг си сътрудничи с Министерството на икономическото развитие на Руската федерация, което участва в разработването на проекти на програми за външни заеми на Русия, в процеса на уреждане на външния дълг на Русия. Федерация и погасяване на дълговете на чужди държави на Руската федерация, както и следи за ефективното и целево използване на заемите.

Федерална служба за финансовите пазари(FFMS на Русия) предоставя консултантска и методическа подкрепа на Министерството на финансите на Русия по отношение на разработването на основните направления за развитие на пазара на ценни книжа (включително държавни ценни книжа) и координиране на дейностите на държавните органи по регулирането на пазара на ценни книжа .

Най-многостранни са отношенията на Министерството на финансите на Русия с Банката на Русия, която провежда паричната политика на държавата. Установяване задължителни стандарти, резерви, лихвени проценти по заеми, размер на златните и валутни резерви, валутна интервенция, операциите на пазара на държавни ценни книжа позволяват на Банката на Русия да влияе върху стойността, състоянието и пазара на вътрешните държавни заеми, способността на правителството да обслужва и изплаща държавния дълг.

Важна функция на Банката на Русия в областта на публичния дълг е да извършва безвъзмездно операции за обслужване на вътрешния публичен дълг на Русия.

От своя страна Федералното съкровище регистрира всички транзакции, свързани с постъпления от източници за финансиране на бюджетния дефицит, а също така разрешава и финансира разходи на федералния бюджет за обслужване на публичния дълг, като по този начин контролира времето и пълнотата на изпълнение на задълженията по публичния дълг от банката на Русия и други органи.оторизирани финансови институции.

Органът за финансов контрол в областта на публичния дълг е Сметната палата на Руската федерация, която упражнява контрол върху публичния дълг, Централната банка на Руската федерация и движението на средствата от федералния бюджет в кредитните институции. Контролно-одитната дейност на Сметната палата на Руската федерация се проявява в контрол върху своевременното изпълнение на приходните и разходните позиции на федералния бюджет по отношение на обема, структурата, предназначението на държавните заеми и публичния дълг. Също така Сметната палата на Руската федерация упражнява пряк контрол върху състоянието на държавния вътрешен и външен дълг на Русия, върху използването на предоставените от Руската федерация кредитни ресурси.

По отношение на бюджетния процес (на етапа на изготвяне на бюджета и неговото одобрение) Сметната палата на Руската федерация дава становища по проекти на закони за федералния бюджет за съответната година. На етапа на изпълнение на федералния бюджет Сметната палата на Руската федерация анализира отчетните форми на участниците в бюджетния процес, финансови отчетиоторизирани кредитни органи и изготвя консолидирани доклади за резултатите от контролните мерки за камарите на Федералното събрание, както и експертни оценки.

На етапа на контрол върху изпълнението на бюджета, въз основа на резултатите от цялостен документален одит на изпълнението на бюджета, Сметната палата на Руската федерация изготвя становище по проекта на доклад, представен от правителството на Руската федерация в Държавната дума на изпълнението на федералния бюджет за съответната година.

Значението на Сметната палата на Руската федерация се изразява не само в осъществяването на контролната функция на управлението на публичния дълг, но и във факта, че тя е вид "парламентарен контрол", един вид индикатор за степента на което в съответствие с приетия закон за федералния бюджет и одобрените програми на правителствените ведомства за вътрешни и външни заеми.

Така съществуващата система от органи за управление на публичния дълг има следната структура. Федералното събрание в закона за федералния бюджет и програмите за вземане на заеми определя "законодателната" стратегия за управление на държавния дълг.

Оперативното управление се осъществява от правителството на Руската федерация, от чието име Министерството на финансите на Русия управлява пряко държавния дълг (планира, прогнозира, отчита и извършва финансови и дългови операции). Обслужването на публичния дълг се извършва от Банката на Русия, както и от кредитни институции или специализирани финансови институции, упълномощени от Министерството на финансите на Русия. Федералното съкровище и Сметната палата на Руската федерация упражняват контролни функции върху дейността на упълномощените органи.

В резултат на привличането на заем от страна на правителството Париформира се публичен дълг.

Държавният дълг на Руската федерация е дълговите задължения на Русия към физически и юридически лица, чужди държави, международни организации и други субекти на международното право, включително задължения по държавни гаранции, предоставени от Руската федерация. В Русия има единна система за регистриране и регистриране на държавни заеми в дълговата книга, поддържана от Министерството на финансите на Русия (определят се изискванията за структурата на дълговата книга, както и процедурата за нейното поддържане и съхраняване по реда за поддържане на книгата на държавния дълг на Руската федерация в Министерството на финансите на Руската федерация).

Публичният дълг трябва да се различава от подфедералния дълг, който е публичен дълг на съставно образувание на Руската федерация, който представлява съвкупност от дългови задължения на съответния регион.

Руската федерация не носи отговорност за дълговите задължения на съставните образувания на Руската федерация, ако тези задължения не са гарантирани от Руската федерация. От своя страна съставните образувания на Руската федерация не носят отговорност за дълговите задължения на Руската федерация, както и за федералните задължения на другия, ако тези задължения не са гарантирани от тях.

Публичният дълг е пряко следствие от кредитна политикадържавата, а съставът й зависи от формите на държавен кредит, използвани за привличане на временно свободни средства на разположение на публичните органи. В тази връзка чл. 98 пр. н. е. разумно включва в обема на държавния дълг на Руската федерация само размера на главния дълг по заеми, номиналния размер на дълга по държавни ценни книжа и обема на задълженията по гаранции, издадени от Русия. Не формира състава на публичния дълг и плащането на лихвени и нелихвени приходи по публични заеми, тъй като съгласно чл. 69 пр. н. е., те са самостоятелна форма на разходи на федералния бюджет. Следователно съставът на държавния дълг се формира не от всички дългови задължения на Руската федерация, а само от тези, които са станали обекти на правоотношения по държавен заем.

Гарант за платежоспособността на държавата за нейните кредитни задължения е държавната хазна, поради собствеността на която държавният дълг е напълно и безусловно обезпечен. Държавният дълг на съставно образувание на Руската федерация е напълно и безусловно обезпечен с цялото имущество, притежавано от съставно образувание на Руската федерация, което съставлява съкровищницата на съставното образувание на Руската федерация.

Въпреки факта, че кредитните отношения на държавата се осигуряват от нейната хазна, погасяването на дълговите задължения и тяхното обслужване се извършват за сметка на приходите на федералния бюджет. Бюджетният кодекс предписва федералните правителствени органи да използват всички правомощия за генериране на приходи от федералния бюджет, за да изплащат дълговите задължения и да обслужват държавния дълг на Руската федерация.

Държавен дълг класифицирани по няколко признака.

В зависимост от падежапубличен дълг е разпределен публичен дълг:

капитал, представляващ общия размер на държавния дълг по неизплатени дългови задължения и неплатени лихви по тях;
текущи, представляващи размера на държавните разходи по всички дългови задължения, които са дължими за погасяване.

В зависимост от срока на привличанедържавният дълг се разделя на:

за краткосрочни (привлечени за период до една година);
средносрочни (привлечени за период от една до пет години);
дългосрочни (привлечени за период от пет до 30 години).

Дълговите задължения на Русия не могат да надхвърлят срок от 30 години.

В зависимост от валутатазадължения разпределят публичен дълг:

вътрешен (изразен във валутата на Руската федерация, т.е. в рубли; обемът на държавния вътрешен дълг включва: основната номинална сума на дълга по държавни ценни книжа на Руската федерация; обемът на основния дълг по заеми, получени от руснаците Федерация; обемът на основния дълг по бюджетни заеми и бюджетни заеми, получени от Руската федерация от бюджетите на други нива; размерът на задълженията по държавни гаранции, предоставени от Руската федерация);
външен (деноминиран в чуждестранна валута; обемът на публичния външен дълг включва обема на задълженията по държавни гаранции, предоставени от Руската федерация, както и обема на главния дълг по заеми от чуждестранни правителства, получени от Руската федерация, кредитни институции, фирми и международни финансови организации).

В някои случаи субектният състав може да служи като допълнителен критерий за разделяне на публичния дълг на външен и вътрешен. Предоставянето на кредитни средства на държавата от жителите показва образуването на вътрешен дълг; заемането на пари от нерезиденти води до образуване на външен дълг.

Съвременната кредитна дейност в Русия показва засиленото взаимодействие на външния и вътрешния дълг. По този начин част от вътрешния дълг по краткосрочните държавни облигации се трансформира в краткосрочен външен дълг, а нови ДЦК се издават и пускат на вътрешния фондов пазар за изплащане на външния дълг.

Като последица от кредитната дейност на държавата, която има правна форма, публичният дълг може да съществува само в определени форми, разработени от икономическата практика и фиксирани от закона.

Следователно формата на публичния дълг е юридически формализирана икономически отношенияформиране на дългови задължения на Руската федерация.

Съгласно чл. 98 пр. н. е. структурата на държавния дълг на Руската федерация е групиране на дългови задължения на Руската федерация по видове дългови задължения.

Дълговите задължения на Руската федерация могат да съществуват под формата на задължения:

по заеми, привлечени от името на Руската федерация като кредитополучател от кредитни институции, чужди държави, включително за целеви чуждестранни заеми (заеми) на международни финансови организации, други субекти на международното право, чуждестранни юридически лица;
държавни ценни книжа, издадени от името на Руската федерация;
бюджетни заеми, привлечени във федералния бюджет от други бюджети бюджетна система RF;
държавни гаранции на Руската федерация;
други дългови задължения, по-рано отнесени към държавния дълг на Руската федерация в съответствие със законодателството на Руската федерация.

Публичният дълг е сложен икономическо-правен субект, специален механизъм на финансови отношения, който изисква регулиране чрез система от различни методи.

Управление на публичния дълге колекция финансови транзакциидържавите да гарантират единството на планирането и отчитането на всички операции за привличане, изплащане и обслужване на външни и вътрешни държавни заеми, както и за предоставяне на държавни гаранции.

Управлението на държавния вътрешен и външен дълг е от компетентността на правителството на Руската федерация.

Функциите по управление на публичния дълг се изпълняват пряко от Министерството на финансите на Русия, чиито основни задачи са разработването на програми за публични заеми и тяхното изпълнение от името на Руската федерация, както и управлението на държавните вътрешни и външен дълг на Руската федерация. В съответствие с възложените му задачи Министерството на финансите на Русия, съвместно с Банката на Русия, извършва операции по обслужване на държавния дълг, предприема необходимите мерки за подобряване на неговата структура и оптимизиране на разходите за обслужването му.

Приписва се управление на публичния дълг федерален закони отговорностите на Банката на Русия, която съветва Министерството на финансите на Русия относно графика за емитиране на държавни ценни книжа и погасяване на държавния дълг, като взема предвид тяхното въздействие върху състоянието на руската банкова система и приоритетите на единната парична система. политика. Банката на Русия извършва операции по обслужване на държавния дълг, без да начислява комисионна.

Основните методи за регулиране на публичния дълг са: преструктуриране, конвертиране, новация, удължаване и прехвърляне на вземания.

Преструктурирането означава прекратяване на дълговите задължения, съставляващи публичния дълг, въз основа на споразумение на страните, със замяна на тези дългови задължения с други дългови задължения, които предвиждат различни условия за обслужване и погасяване. В процеса на преструктуриране може да се извърши частично отписване на главницата.

В условия дългова кризаПреструктурирането на дълга се превръща в един от основните механизми за управление на публичния дълг, тъй като предоставя на длъжника възможност да отложи погасяването на дълга, да промени погасителния график или да обслужи издадени ценни книжа. Междинният резултат от преструктурирането е предоставянето на гратисен период на длъжника, през който се плаща само лихва по дълговите задължения. Предоставянето на гратисен период е от полза не само за длъжника, но и за кредитора, тъй като през това време кредитополучателят може да мобилизира допълнителни финансови ресурси за повишаване на националната икономика и по този начин да създаде благоприятни условия за погасяване на публичния дълг. По-специално, през 1996 г. вътрешният дълг на Русия в чуждестранна валута беше пререгистриран в държавни облигации (виж Указ на президента на Руската федерация от 31 януари 996 г. № 126 „За някои мерки за рационализиране на работата с чуждестранните и вътрешните валутен дълг на Руската федерация“).

Условията за преструктуриране на вътрешния дълг се определят от БК и се състоят в погасяване на дългови задължения чрез издаване на нови дългови задължения в размер на погасяване с едновременно установяване на нови условия за обслужване и дати на падежа на поставения дълг. Например чл. 23 от Закона за бюджета за 2008 г. и плановия период 2009 и 2010 г. предвижда се преструктуриране на парични задължения (дълг) към Руската федерация, което се извършва чрез консолидиране на парични задължения с едновременно отписване на просрочени задължения по начислени неустойки и глоби и предоставяне на единен план за вноски за изплащане на консолидиран дълг . Преструктурирането като метод за управление на публичния дълг се използва при пререгистриране на вътрешни парични задължения към Руската федерация (виж например Правителството на Руската федерация от 21 юли 2004 г. № 366 „За преструктурирането на парични задължения към Руската федерация, приета от съставните образувания на Руската федерация през 2004-2007 г.). Федерация ").

Преструктурирането на външния дълг е възможно, като правило, със съгласието на международните финансови организации - кредитори при наличие на условия, разработени от международната финансова и кредитна практика. Като част от Международната асоциация за развитие е създаден специален фонд, Фонд за намаляване на дълга, за намаляване на дълга в размер на 100 милиона щатски долара, който предоставя на страните преференциални заеми за изплащане на висок външен дълг.

Едно от основните условия за преструктуриране на външния дълг е наличието на държавата длъжник на ръба на фалита. По-специално външните кредитори могат да предложат на държавата длъжник да приеме програма за финансово стабилизиране, разработена и финансирана от Международния валутен фонд, програма за подобряване на системата на публичната администрация, програма за подобряване на ефективността на икономическата политика, разработена и финансирана от Международната банкареконструкция и развитие.

Преобразуването на публичния дълг означава набор от финансови и правни механизми, насочени към намаляване на дълга. В резултат на преобразуването външният дълг се заменя с други видове задължения, както финансови, така и правни и граждански. И така, възможни са: прехвърляне на публичен дълг в инвестиции на индустрията на държавата кредитор; погасяване на дълга чрез доставки на стоки; погасяване на собствен дълг при специални условия; замяната на дълг за дългови задължения на държави, които не са първоначалните страни по договора за заем; компенсиране на финансови вземания и др. (виж например заповедта на Министерството на финансите на Русия „За одобряване на Наредбата за обслужване на държавни спестовни облигации“; Постановление на правителството на Руската федерация от 21 март 2007 г. № 169 „Относно процедурата за извършване на операции по конвертиране“ дълг в замяна на стоки и (или) услуги „свързани с погасяването и обслужването на държавния външен дълг на Руската федерация“).

За разлика от преструктурирането, преобразуването не е насочено към отлагане на плащанията, а към намаляване на паричния обем на държавния дълг. По отношение на заемите, отпускани от Русия на други страни, конвертирането е един от най-оптималните начини за управление на публичния дълг, тъй като създава възможност за преференциален режим за износ на печалби, инвестиции в най-печелившите сектори на икономиката, достъп до към затворени пазари и др. Например, в момента Украйна частично изплаща дълга си към Русия без таксуване под наемза ползване на заливите на Севастопол.

В същото време трябва да се има предвид, че в случай на прекомерно преобразуване на публичния дълг по горните методи е възможно да се загуби контрол върху потока от валутни средства и евтини вносни стоки към Русия, което може да доведе до инфлационни процеси.

Новация на публичния дълг означава прекратяване на задължението по споразумение на страните за замяна на оригинала договор за заемдруг ангажимент. Новото задължение предвижда различен предмет или начин на изпълнение. Основното условие за иновация е запазването на предметния състав на задължението. И така, въз основа на Постановление на правителството на Руската федерация от 11 август 2005 г. № 506 "За ограничаване на срока на новация на серия III вътрешни облигации в чуждестранна валута", вътрешните държавни облигации от тази серия бяха новирани. към държавните облигации в чуждестранна валута от 1999 г.

Нововъведението може да засегне други елементи на задължението, включително самата му същност. Така че е възможно да се прехвърли в дългово задължение дълг, произтичащ от всяка друга основа, например покупко-продажба, лизинг на имущество и обратно. По-специално, през 1993 г. държавите - бившите републики на СССР, изплатиха държавните си задължения към Руската федерация под формата на собственост: доставки на стоки, прехвърляне на собственост, дялове в ключови производствени мощности. През 1995-1996г. Държавният дълг на Русия към страните – членки на бившия Съвет за икономическа взаимопомощ, беше изплатен чрез доставки на руски стоки (Резолюция на Върховния съвет на Руската федерация от 30 юни 1993 г. № 5301-1 „За държавните заеми на правителства на бившите републики на СССР"; Заповед на правителството на Руската федерация от 2 ноември 1995 г. № 1527 -р "За реда за погасяване на държавния дълг на Руската федерация към страните - членки на бившата СИВ със стокови доставки"), През 2007 г. задълженията по облигациите на вътрешния държавен облигационен заем в чуждестранна валута бяха прекратени чрез сключване на споразумения за анулиране със собствениците на тези задължения (Резолюция на правителството на Руската федерация от 20.06.2007 г. N-387 „Относно реда за сключване със собствениците на облигации на облигационен заем на национално правителство в чуждестранна валута от III серия, които не са извършили новацията на тези облигации, споразумения за анулиране и обратно изкупуване на тези облигации“).

Превъртането на публичния дълг означава удължаване на срока на дълговото задължение.
Прехвърлянето на вземане е замяната на един кредитор с друг. Този метод на регулиране на публичния дълг може да се изрази в продажба от страна на правителството на своите вземания на трети страни.

Бюджетният кодекс установява изисквания за максималния размер на публичния дълг и за максималния размер на държавните заеми в Русия. от общо правиломаксималният размер на външните държавни заеми не трябва да надвишава годишния обем на плащанията за обслужване и погасяване на външния държавен дълг на Русия. Одобряват се конкретни максимални обеми на публичния вътрешен дълг и публичния външен дълг, както и границите на външните заеми федерален законвъв федералния бюджет за следващата финансова година.

Неспазването на максималния размер на публичния дълг и разходите за обслужването му е в основата на използването на принудителни мерки за нарушаване на бюджетното законодателство на Руската федерация.

Това е система от финансови мерки, извършвани от държавата с цел погасяване на заеми, както и изплащане на доходи по тези заеми, промяна на условията на отпуснати заеми и издаване на редовни дългови задължения. Това е една от приоритетните области финансова политикадържавата.

Управление на публичния дълге непрекъснат процес, в който последователно се разграничават три етапа: 1 - пласиране на ценни книжа с цел привличане на финансови ресурси, 2 - погасяване на публичния дълг, 3 - обслужване на публичния дълг.

Управлението на публичния дълг включва две големи групи методи... финансови и административни.

Административни методисе базират на бързото изпълнение на разпореждания от държавни органи. Техните функции не включват оценка на ефективността и ефикасността на действията, свързани с управлението на публичния дълг.

Основните мерки, към които прибягва държавата при управление на публичния дълг, се свеждат до следните мерки.

В условията на нарастващи дългове и бюджетни дефицити, страната има право да прибегне до мерки като рефинансиране на публичен дълг- издаване на нови заеми за погасяване на стар дълг.

Управление на публичния дълг в Русияпрез последните години се характеризира с постепенно намаляване на относителните и абсолютните показатели на публичния дълг. Процентното съотношение дълг към БВП по номинална стойност намалява.

Извършва се управление на публичния дългправителство на РФ... в рамките на предоставените му правомощия, които са установени от Федералното събрание на Руската федерация.

Състои се в оформяне на провежданата политика по отношение на публичния дълг, определяне на границите на дълга, определяне на целите и насоките на влияние върху показателите на микро и макроравнището, установяване на възможността за финансиране на публичния дълг чрез национални програми. Всичко това се осъществява чрез система от мерки, които са свързани с издаването на дългови задължения и по-нататъшното му обслужване. Това налага интегриран подход от страна на държавните органи и определя многостранния характер на регулирането на възникващия дълг.

Непростими грешки във филмите, които вероятно никога не сте забелязали Вероятно има много малко хора, които не биха искали да гледат филми. Въпреки това и в най-доброто кино има грешки, които зрителят може да забележи.

Нашите предци са спали различно от нас. Какво правим нередно? Трудно е да се повярва, но учените и много историци са склонни да вярват, че съвременният човек спи съвсем различно от древните си предци. Първоначално.

7 части от тялото, които не трябва да се докосват с ръцете си Мислете за тялото си като за храм: можете да го използвате, но има някои свещени места, които не трябва да се докосват с ръцете си. Изследване, показващо.

Мъжът винаги забелязва тези 10 малки неща в една жена Мислите ли, че вашият мъж не знае нищо за женската психология? Това не е истина. Нито една дреболия няма да се скрие от погледа на вашия партньор, който ви обича. И ето 10 неща.

11 странни признака, които показват, че сте добри в леглото Искате ли също да вярвате, че доставяте на романтичния си партньор удоволствие в леглото? Поне не искаш да се изчервяваш и да се извиняваш.

Топ 10 на разбитите звезди Оказва се, че понякога дори най-силната слава завършва с провал, какъвто е случаят с тези знаменитости.

Понятие, методи и предмети на управление на публичния дълг

Концепция за управление на публичния дълг

Под управление на публичния дългтрябва да се разбира като съвкупност от действия от страна на държавата, свързани с проучване на пазара на заемни капитали, издаване на заеми, плащане на лихви по издадени заеми, конвертиране и консолидиране на заеми, определяне на процента на облигации на паричния пазар, предприемане на мерки за определяне на лихвите ставки на държавен заеми погасяване на издадени заеми.

Техники за управление на публичния дълг

Операции, свързани с подготовката на документи, необходими за продажбата държавни ценни книжа... проучването на ситуацията на пазара на заемни капитали, разпределението на заеми между кредиторите, плащането и начисляването на лихви се извършва от Министерството на финансите на Русия и други отдели на правителството на Руската федерация.

Прочетете също: Какви документи трябва да има собственикът на апартамента

Разходи за управление на публичния дългса показани като специални финансови транзакции отделно от бюджета, като в бюджетните разходи се включват само лихвените плащания по дълга.

Важно роля в управлението на публичния дългиграе вторичен пазар държавни облигации ... на които се търгуват ценните книжа. Извършват се операции на първичния и вторичния пазар на държавни облигации инвестиционни и универсални банки(от дилъри).

Сумите, които държавата получава по заеми от кредитори, както и лихвите по тях, се изплащат основно от бюджетни средства, текущи приходи и отпускане на нови заеми. Такава начин на погасяване на държавни заемиса наречени рефинансиране.

Операции по управление на публичния дългсвързани с касовото изпълнение на бюджета се извършват операции емисионни банки... Банките участват в издаването на заеми, изплащането на лихви по тях и изплащането на облигации за обратно изкупуване.

Държава за целта управление на публичния дългприбягва до изясняване на условията на заема по отношение на рентабилността чрез намаляване на размера на номиналната лихва ( преобразуване) или превръща краткосрочните задължения в средносрочни или дългосрочни ( консолидация) или комбиниране на няколко заема в един заем ( обединение), което образува консолидиран (финансиран) дълг.

Един от практики за управление на публичния дълге погасяване на заеми... циркулиращи на пазара на заемни капитали. В тази версия състояниевъзлага на централните и търговските банки да произвеждат погасяване на заемис последващо изплащане на средства към тях. Ако държавата няма средства за погасяване на публичния вътрешен дълг(несъстоятелност) може да анулира заема или да откаже да го плати, но насамсе използва на практика изключително рядко.

Субекти за управление на публичния дълг

Управление на държавния дълг в Руската федерацияизвършено Федерална хазна... организационно е част от Министерството на финансите на Русия. Той е отговорен за решението на следното задачи.

Регистрация на всички държавни дългови задължения и гаранции по дълга (външни и вътрешни);

Изготвяне на предложения за обслужване на публични задължения;

Определяне на нивата, състава, времето и условията на издаване на вътрешни и външни заеми, включително емисия на ДЦК.

Министерството на финансите на Русиядейства от името на правителството на Руската федерация в като кредитополучател както на вътрешния, така и на външния финансов пазар.

В тази връзка се установява сътрудничество между Министерството на финансите на Русия и Централната банка на Руската федерация в областта на издаване на ДЦК и управление на вътрешния и външния държавен дълг... Централната банка на Руската федерация извършва сделки с държавни ценни книжа... а именно тяхната покупко-продажба, обратно изкупуване, емисии заеми, обезпечени с държавни ценни книжа... действа като агент на Министерството на финансите на Русия за поставяне на нови емисии на държавни дългови задължения.

Управление на публичния дълг

Управлението на публичния дълг е един от най-важните елементи на публичната финансова политика, осъществяван в следните области: обслужване на дълга; промени в условията на отпуснатите заеми; формиране на условия за нови заеми; мониторинг на показателите за обема и нивото на дълга; преструктуриране на дълга; рефинансиране на дългове и др. Публичният дълг се състои от дългове от минали години и нововъзникнали дългове.

Дълговата политика на страната е система от държавни мерки за поддържане на размера на дълга, необходим и приемлив за финансите на страната и разходите за обслужването му. В хода на провеждане на политиката в областта на управлението на публичния дълг правителството оперира със следните показатели: обемът на общия публичен дълг, обемът на външния публичен дълг, обемът на вътрешния публичен дълг, тези на растежа на публичния дълг. дълг, обемът на финансовите ресурси, отклонени от бюджета за обслужване на публичния дълг, съотношението на публичния дълг и БВП и др.

Изплащането на приходите по заеми и тяхното изплащане обикновено се извършват за сметка на бюджетни средства. Могат да се използват и методи за преструктуриране и рефинансиране на публичния дълг. Управлението на публичния дълг включва също използването на конвертиране, консолидация, регресивни суапове на облигации, отсрочване и анулиране на заеми, които са предназначени да облекчат дълговата тежест върху държавния бюджет.

Държавният дълг на Руската федерация е дългови задължения на Руската федерация към физически и юридически лица, чужди държави, международни организации и други субекти на международното право, включително задължения по държавни гаранции, предоставени от Руската федерация. Държавният дълг на Руската федерация е напълно и безусловно обезпечен с цялата федерална собственост, която съставлява държавната хазна. Дълговите задължения на Руската федерация могат да съществуват под формата на:

ü договори за кредити споразумения, сключени от името на Руската федерация като кредитополучател с кредитни институции, чужди държави и международни финансови организации;

ü държавни заеми, предоставени чрез издаване на ценни книжа от името на Руската федерация;

ü договори и споразумения за получаване на бюджетни заеми от Руската федерация от бюджетите на други нива на бюджетната система на Руската федерация;

ü споразумения за предоставяне на държавни гаранции от Руската федерация;

ü споразумения и договори, включително международни, сключени от името на Руската федерация, за удължаване и преструктуриране на дългови задължения на Руската федерация от предходни години.

Дълговите задължения на Руската федерация могат да бъдат краткосрочни (до 1 година), средносрочни (от 1 година до 5 години) и дългосрочни (от 5 до 30 години). Дълговите задължения на Руската федерация се погасяват в сроковете, определени от конкретните условия на заема, и не могат да надвишават 30 години. Не се допускат промени в условията на държавния заем, издаден в обращение, включително времето на плащане и размера на лихвените плащания, периода на обращение.

Обемът на държавния вътрешен дълг на Руската федерация включва: главницата номинална сума на дълга по държавни ценни книжа на Руската федерация; размерът на главния дълг по заеми, получени от Руската федерация; размерът на основния дълг по бюджетни заеми, получени от Руската федерация от бюджетите на други нива; обема на задълженията по държавни гаранции, предоставени от Руската федерация.

Прочетете също: Могат ли съдебните изпълнители да изтеглят пари от пенсия за инвалидност

Обемът на държавния външен дълг на Руската федерация включва: обема на задълженията по държавни гаранции, предоставени от Руската федерация; размерът на главния дълг по заеми, получени от Руската федерация от чуждестранни правителства, кредитни институции, фирми и международни финансови организации.

Държавният дълг на Руската федерация се управлява от правителството на Руската федерация.

Публичният дълг на съставно образувание на Руската федерация е съвкупност от дългови задължения на съставно образувание на Руската федерация. Държавният дълг на съставно образувание на Руската федерация е напълно и безусловно обезпечен с цялото имущество, притежавано от съставно образувание на Руската федерация, което съставлява съкровищницата на съставното образувание на Руската федерация.

Дълговите задължения на съставно образувание на Руската федерация могат да съществуват под формата на: кредитни договори и договори; държавни заеми на съставно образувание на Руската федерация, извършени чрез издаване на ценни книжа на съставно образувание на Руската федерация; договори и споразумения за получаване от съставно образувание на Руската федерация на бюджетни заеми от бюджетите на други нива на бюджетната система на Руската федерация; споразумения за предоставяне на държавни гаранции на съставно образувание на Руската федерация; споразумения и договори, включително международни, сключени от името на съставно образувание на Руската федерация, за удължаване и преструктуриране на дългови задължения на съставни образувания на Руската федерация от предходни години.

Управлението на държавния дълг на съставно образувание на Руската федерация се осъществява от изпълнителния орган на съставното образувание на Руската федерация.

Общинският дълг е съвкупност от дългови задължения на общината. Общинският дълг е изцяло и безусловно обезпечен с цялото общинско имущество, съставляващо общинската хазна. Дълговите задължения на общината могат да съществуват под формата на: договори за кредит и договори; заеми, осъществявани чрез издаване на общински ценни книжа; договори и споразумения за получаване от общинския орган на бюджетни заеми от бюджетите на други нива на бюджетната система на Руската федерация; споразумения за предоставяне на общински гаранции.

Управлението на общинския дълг се осъществява от упълномощения орган на местното самоуправление.

Руската федерация не носи отговорност за дълговите задължения на съставните образувания на Руската федерация и общините, ако тези задължения не са гарантирани от Руската федерация. Съставните образувания на Руската федерация и общините не носят отговорност взаимно за дълговите си задължения, ако тези задължения не са гарантирани от тях, както и за дълговите задължения на Руската федерация.

Член 101 от BC RF. Управление на държавния и общинския дълг

1. Управлението на публичния дълг на Руската федерация се извършва от правителството на Руската федерация или упълномощеното от него Министерство на финансите на Руската федерация.

2. Управлението на държавния дълг на съставно образувание на Руската федерация се извършва от върховния изпълнителен орган на държавната власт на съставното образувание на Руската федерация или от финансовия орган на съставното образувание на Руската федерация в съответствие с със законодателството на съставното образувание на Руската федерация.

3. Управлението на общинския дълг се осъществява от изпълнителния и административния орган община(местна администрация) в съответствие с устава на общината.

Коментар към чл. 101 пр. н. е. РФ

Държавните органи и органите на местно самоуправление са длъжни да използват всички правомощия за генериране на приходи на бюджетите на всички нива за изплащане на задълженията и обслужване на държавата и общински дългРуска федерация. В тази връзка важен е въпросът за дейността на тези органи по управление на държавния и общинския дълг.

Статията не дава подходяща дефиниция, но в теорията на финансовото право под управлението на държавния и общинския вътрешен дълг основно се разбира съвкупност от мерки на държавата и общинската формация за изплащане на доходи на кредиторите и погасяване. на заеми, както и процедурата, условията за издаване (издаване) и пласиране на дългови задължения на Руската федерация. Тази дейност се извършва от правителството на Руската федерация или упълномощеното от него Министерство на финансите на Руската федерация, в съставното образувание на Руската федерация - от върховния изпълнителен орган на държавната власт на съставното образувание на Руската федерация , управление на общинския дълг - от изпълнителния и разпоредителния орган на общинското формирование.

Основните методи за управление на публичния дълг включват следното.

Изплащането на доходи по заеми и тяхното погасяване обикновено се извършват за сметка на бюджетни средства, но в условията на постоянно нарастване на държавния дълг държавата може да прибегне до рефинансиране, тоест да изплати стария държавен дълг чрез издаване на нови заеми. Рефинансирането е използвано многократно у нас, по-специално при погасяване на дълга по държавния трипроцентен вътрешен печеливш заем от 1966 г., както и при емитиране на съкровищни облигации на държавата в средата на 50-те години. Рефинансирането се използва за плащане на лихви и погасяване на външната част от държавния дълг.

Преди влизането в сила на Бюджетния кодекс на Руската федерация бяха използвани такива методи за управление на публичния дълг като преобразуване, консолидиране, обединение, отлагане и анулиране.

Преобразуването е промяна в нормата на възвръщаемост на заем, например намаляване или увеличаване на лихвения процент на дохода, плащан от правителството на своите кредитори.

Държавата се интересува от получаване на заеми за дълги периоди. Удължаването на падежа на вече отпуснати заеми се нарича консолидация на държавния дълг.

Заедно с консолидацията може да се извърши и обединяване на заемите, тоест комбинирането на няколко заема в един.

Отлагането на погасяването на заем или на всички по-рано отпуснати заеми се извършва при условия, когато по-нататъшното активно развитие на операциите по издаване на нови заеми е неефективно за държавата.

Анулирането на публичния дълг се разбира като отказ на държавата от дългови задължения.

Понастоящем законодателството предвижда преструктуриране на дълга (член 105).