este un sistem activitati financiare deținute de stat în scopul rambursării împrumuturilor, precum și plății veniturilor din aceste împrumuturi, modificarea termenilor și condițiilor împrumuturilor emise, emiterea de obligații regulate de creanță. Aceasta este una dintre prioritățile politicii financiare a statului.

Luarea deciziilor privind alegerea metodelor de gestionare a datoriei publice este influențată în principal de următorii factori: ponderea costurilor de serviciu al datoriei publice în totalul elementelor de cheltuieli bugetare și procentul din PIB și împrumuturile guvernamentale.

La evaluarea datoriei publice externe se folosesc indicatori ai raportului dintre valoarea împrumuturilor externe și volumul exporturilor și ponderea cheltuielilor care urmează să ramburseze datoria publică externă la valoarea veniturilor din export.

Managementul datoriei publice este un proces continuu în care se disting secvenţial trei etape: 1 - plasarea hârtii valoroase pentru a atrage resurse financiare, 2 - rambursarea datoriei publice, 3 - deservirea datoriei publice.

Datoria publică se rambursează pe cheltuiala bugetului, a rezervelor de aur și valutar, a banilor primiți din vânzarea proprietății statului, precum și cu ajutorul unor noi împrumuturi.

Managementul datoriei publice include două majore grupuri de metode: financiar si administrativ.

metode financiare constau in alegerea formelor si metodelor prin care statul va rambursa datoria publica, tinand cont de indicatorii financiari. Acestea urmăresc obținerea unei eficiențe marginale din atragerea de împrumuturi și găsirea modalităților de a reduce la minimum costurile asociate cu rambursarea acestora.

Metode administrative bazată pe implementarea rapidă a ordinelor autorităților statului. Funcțiile acestora nu includ evaluarea eficacității și eficienței acțiunilor legate de gestionarea datoriei publice.

Principalele măsuri la care a recurs statul în gestionarea datoriei publice sunt următoarele.

Cu datoria în creștere și deficit bugetar tara are dreptul de a recurge la o asemenea masura ca refinanțare datorie publica emiterea de noi împrumuturi pentru achitarea datoriilor vechi.

Conversie este modificarea de către guvern a ratei de rentabilitate a împrumuturilor existente. De regulă, statul recurge la reducerea procentuală a cuantumului plăților la credite pentru a reduce costurile suportate în gestionarea datoriei publice.

Consolidare– presupune efectuarea de modificări la termenii împrumuturilor în raport cu termenii acestora. Schimbarea lor are loc de obicei în direcția creșterii.

Unificarea creditelor– Consolidarea într-unul din mai multe împrumuturi existente. În același timp, obligațiunile emise anterior sunt schimbate cu altele noi. Adesea unificarea se realizează împreună cu consolidarea.

Anularea datoriei publice- o măsură radicală prin care statul renunță la toate obligațiile asociate împrumutului acordat.

Managementul datoriei publice în Rusiaîn ultimii ani se caracterizează printr-o scădere treptată a relativă şi indicatori absoluti datorie publica. Raportul procentual dintre datorie și PIB la valoarea nominală scade.

Se realizează gestionarea datoriei publiceGuvernul Federației Ruse, în cadrul competențelor sale, care sunt stabilite de Adunarea Federală a Federației Ruse.

Constă în conturarea politicii urmate în raport cu datoria publică, stabilirea limitelor datoriei, determinarea obiectivelor și direcțiilor de impact asupra indicatorilor de nivel micro și macro, stabilirea fezabilității finanțării datoriei publice în detrimentul generalului. programe guvernamentale. Toate acestea sunt implementate printr-un sistem de măsuri care sunt asociate cu emiterea de obligații de creanță și cu deservirea ulterioară a acesteia. Aceasta necesită o abordare cuprinzătoare din partea autorităților statului și determină diversitatea reglementării datoriei emergente.

Problemele legate de gestionarea datoriei publice sunt printre cele mai importante în politica economică a Rusiei. Și asta datorită faptului că în ultimii ani s-a înregistrat o creștere a datoriei publice, precum și a costului rambursării acesteia. De aici și scopul principal al managementului: reducerea datoriilor și reducerea costului rambursării acesteia. Dar nu totul este atât de simplu pe cât ar părea la prima vedere. Gestionarea datoriei publice interne, precum și a datoriei externe, are caracteristici care sunt asociate cu natura relațiilor cu creditorii, stingerea datoriilor, serviciul curent și o limitare în alegerea metodelor de decontare a datoriilor. În acest sens, merită să aruncăm o privire mai atentă asupra metodelor de gestionare a datoriei publice.

Metode de management al datoriei publice

· Refinanțare - rambursarea unei părți a datoriei principale (sau a întregii acesteia), precum și a dobânzilor aferente acesteia din fondurile care au fost primite din plasarea de noi împrumuturi.

· Anulare (implicit) - refuzul statului de a plăti datoria și dobânda acesteia la împrumuturile emise anterior.

· Conversie - adoptarea unei decizii de către stat de modificare a randamentului creditelor emise anterior. Pentru a realiza acest lucru, statul reduce de obicei suma plăților dobânzilor.

· Novație - acorduri între debitor și creditor privind încetarea obligațiilor, precum și înlocuirea acestora cu alte obligații care prevăd alte condiții de rambursare a datoriilor.

· Unificare - adoptarea unei hotărâri de către stat de a combina mai multe împrumuturi emise anterior, atunci când obligațiunile împrumuturilor emise anterior sunt schimbate cu obligațiuni de împrumuturi noi.

· Consolidare - o creștere a valabilității obligațiilor emise anterior. Statul este mereu interesat să obțină împrumuturi pe perioade mai lungi.

· Amânarea rambursării unui împrumut (sau a tuturor creditelor acordate în avans) – se realizează în cazul în care acordarea ulterioară de noi împrumuturi nu aduce activitate financiară pentru stat.

Asemenea metode de gestionare a datoriei publice precum conversia, unificarea și consolidarea locurilor de muncă publice sunt cel mai adesea efectuate în legătură cu împrumuturile interne. În ceea ce privește amânarea rambursării creditului, o măsură similară poate fi aplicată și creditelor externe.

Principiile managementului datoriei publice

Au fost create metode de gestionare a datoriei publice pentru a rezolva următoarele probleme:

· Menținerea la același nivel a volumelor datoriei publice interne și externe. Acest lucru este necesar pentru a păstra securitate economicățara, precum și să se asigure că autoritățile își îndeplinesc obligațiile pe care și le-au asumat, fără a produce prejudicii semnificative finanțării acțiunilor sociale. dezvoltare economică.

· Minimizați costul datoriei prin prelungirea duratei de viață a datoriilor și reducerea randamentului titlurilor de stat.

· Menține stabilitatea și predictibilitatea datoriei publice.

· Realizarea unei utilizări cât mai eficiente și raționale a fondurilor împrumutate.

· Să coordoneze acțiunile organismelor entităților constitutive ale Federației Ruse, ale autonomiei locale și ale organismelor federale pe piața datoriilor a țării.

· Diversificarea obligațiilor de datorie în termeni de împrumut, forme de plată și alți parametri pentru a răspunde nevoilor investitorilor.

Principalele probleme ale managementului datoriei publice

· Problema datoriei nu a fost încă pe deplin rezolvată. În special, aceasta se referă la obligațiile Federației Ruse în baza garanțiilor de stat prezentate de aceasta.

· Reglementarea de reglementare a datoriei publice trebuie îmbunătățită.

· Nu există norme fixate legislativ pentru determinarea volumului de stat datoria externă conform standardelor internaționale.

9. Managementul datoriei publice

Datoria publică se împarte în principal și curentă, în funcție de scadență.

Datoria publică reprezintă întreaga sumă a împrumuturilor guvernamentale emise, dar nu rambursate, cu dobândă acumulată la o anumită dată sau pentru o anumită perioadă de timp.

Datoria publică este împărțită:

1. Interne și externe.

2. Principal și curent.

Stat datoria internă RF înseamnă obligația de datorie a Guvernului Federației Ruse, exprimată în moneda țării, față de persoane juridice și persoane fizice. Formele obligațiilor de datorie sunt împrumuturi primite de Guvernul Federației Ruse, împrumuturi de stat efectuate prin emiterea de titluri de valoare în numele său, alte obligații de creanță garantate de Guvernul Federației Ruse.

Stat datoria externă este datoria în valută aferentă împrumuturilor externe restante și dobânzile neachitate la acestea.

Datoria principală este întreaga sumă a datoriei statului, pentru care nu a venit termenul de plată și care nu poate fi prezentată la plată în această perioadă.

Datoria curentă de stat este datoria statului asupra obligațiilor pentru care a venit perioada de plată.

Experiența mondială arată că datoria publică nu trebuie să depășească jumătate din PIB-ul țării. Sume semnificative ale datoriei publice reflectă starea de criză a economiei ruse.

Datoria federală nu include obligațiile de datorie ale entităților naționale-statale și administrativ-teritoriale ale Federației Ruse, de exemplu. împrumuturi municipale, dacă nu sunt garantate de Guvernul Federației Ruse.

Serviciul datoriei publice se exprimă în realizarea operațiunilor de plasare a obligațiilor de creanță, rambursarea acestora și plata dobânzilor asupra acestora. Aceste funcții sunt îndeplinite de Banca Centrală a Federației Ruse.

Managementul datoriei publice este înțeles ca un ansamblu de măsuri financiare ale statului referitoare la stabilirea valorilor limită anuale pentru datoria publică, emiterea și rambursarea împrumuturilor, organizarea plății veniturilor din acestea, conversia și consolidarea împrumuturi.

Plata veniturilor din împrumuturi și rambursarea acestora este una dintre principalele articole ale cheltuielilor bugetare. Guvernul este nevoit să recurgă la prelungirea creditelor și a altor obligații (prelungirea perioadei de rambursare) sau la conversie (reducerea sumei dobânzii plătite la credite).

Principalele metode de finanțare a datoriei publice sunt emisia monetară și emiterea de împrumuturi guvernamentale.

Există diferite criterii de evaluare a datoriei externe. De exemplu, ei compară mărimea datoriei și nevoia de rambursare și plata a% cu valoarea exporturilor. Limita de pericol este depășirea sumei datoriilor față de export de 2 ori, pericol crescut - de 3 ori.

În prezent, țara nu își poate deservi pe deplin datoria externă. Necesar:

q organizare munca practica la întoarcere între datorie publica, deoarece Rusia continuă să fie cel mai mare creditor din lume;

q este necesar să se renunțe la împrumuturile financiare internaționale utilizate pentru acoperirea nevoilor curente ale bugetului și să le direcționeze către implementarea programelor federale vizate legate de relansarea producției.

Metodele de gestionare a datoriei publice sunt:

Conversie;

Consolidare;

Unificare;

Schimb de obligațiuni pe un raport regresiv;

Amânarea rambursării;

Restructurare;

Anulări.

Conversie este modificarea ratei de rentabilitate a împrumuturilor. Se efectuează în cazul unei schimbări a situației de pe piața financiară (de exemplu, nivelul ratei de actualizare a băncii centrale) sau al unei deteriorări a poziției financiare a statului, atunci când acesta este în imposibilitatea de a plăti venitul prevăzut.

Consolidare este transferul obligațiilor dintr-un împrumut acordat anterior către un nou împrumut în vederea prelungirii termenului împrumutului. Se realizează sub forma unui schimb de obligațiuni din împrumutul anterior cu altele noi. În unele cazuri, se poate aplica și o reducere a termenilor împrumutului.

Unificarea creditelor- aceasta este o combinație de mai multe împrumuturi într-unul singur, atunci când obligațiunile emise anterior mai multe împrumuturi sunt schimbate cu obligațiuni ale unui nou împrumut. Simplifica gestionarea datoriei publice. Unificarea poate fi realizată atât separat, cât și împreună cu consolidarea.

Schimb de regresie se efectuează obligaţiuni din împrumuturile anterioare pentru altele noi în vederea reducerii datoriei publice. Acest lucru nu este de dorit, deoarece reprezintă o renunțare parțială de către stat la datoriile sale.

Amânare rambursarea este amânarea plății datoriilor. Totodată, nu se plătește niciun venit pentru perioada de reeșalonare a datoriei.

Restructurare - aceasta este utilizarea unei combinații a tuturor sau a unei părți a metodelor de mai sus.

Anulare datoria înseamnă un refuz complet al statului de la datoria sa. Cu toate acestea, această opțiune este considerată inacceptabilă. Autoritatea statului depinde de recunoașterea de către acesta a datoriilor sale și de asigurarea rambursării integrale a acestora la timp.

Gestionarea datoriei interne de stat a Ucrainei se realizează de către Ministerul de Finanțe al Ucrainei în modul convenit cu Banca Nationala Ucraina.

Plasarea obligațiilor de datorie ale Guvernului Ucrainei și furnizarea de garanții în numele acestuia se efectuează în numele său de către Ministerul Finanțelor al Ucrainei.

Mărimea limită a datoriei interne de stat a Ucrainei, structura acesteia, sursele și termenele de rambursare sunt stabilite de Rada Supremă a Ucrainei, odată cu aprobarea bugetului de stat al Ucrainei pentru anul următor.

datorie publica sunt obligații de datorie ale Federației Ruse față de persoane fizice și juridice, state străine și organizatii internationale.

Datoria externă sunt datorii față de nerezidenți în valută.

datoria internă- pasive față de rezidenți în ruble.

Datoria publică este garantată în proprietate federală.

Obligații Federația Rusă exista sub forma:

acorduri de împrumut semnate în numele Federației Ruse cu instituții de credit, state străine și instituții financiare internaționale;

Securiate guvernamentala;

acorduri privind acordarea de garanții de stat;

reînregistrarea obligațiilor de creanță ale terților în datoria publică.

datoria publică poate fi Pe termen scurt(pana la un an) termen mediu(de la unu la cinci ani) și termen lung(de la cinci la treizeci de ani).

Datoria publică se rambursează în termenele stabilite prin termenele împrumuturilor, dar aceste împrumuturi nu pot depăși 30 de ani.

Gestionarea datoriei publice este realizată de guvernul Federației Ruse.

Federația Rusă nu va fi răspunzătoare pentru obligațiile de datorie ale entităților constitutive ale Federației Ruse și ale municipalităților decât dacă acestea au fost garantate de guvernul federal.

Volume maxime de stat intern si extern datoriile sunt determinate de legea bugetului federal pentru încă un an. Potrivit articolului 106 Cod bugetar RF, volumul maxim al împrumuturilor externe de stat nu trebuie să depășească volumul anual de plăți pentru deservirea și rambursarea datoriei externe de stat.

Legea cu privire la buget federal pentru exercițiul financiar următor se aprobă Programul de împrumuturi externe de stat. Acest program este o listă a împrumuturilor externe ale bugetului federal pentru următorul exercițiu financiar, indicând scopul, sursele, termenii de rambursare și suma totală a împrumuturilor. Acesta acoperă toate împrumuturile și garanțiile guvernamentale care depășesc echivalentul a 10 milioane USD.

Decizia de emitere a titlurilor de stat se ia de guvern, respectiv, în conformitate cu limitele de deficit bugetar și datorie publică stabilite în conformitate cu legea bugetului, precum și cu Programul de împrumut intern.

Decizia privind emisiunea de titluri de stat reflectă informații despre emitentul titlurilor de valoare, volumul și condițiile emisiunii.

garanție de stat este o modalitate de a asigura obligațiile legale, în virtutea căreia Federația Rusă, în calitate de garant, dă o obligație scrisă de a fi responsabilă pentru îndeplinirea de către persoana care a primit garanția obligațiilor sale față de terți.

Legea bugetului federal pentru anul următor stabilește valoarea maximă a garanțiilor de stat. Suma totală a garanțiilor guvernamentale exprimate în ruble este inclusă în datoria publică internă.

Suma totală a garanțiilor de stat exprimate în valută este inclusă în datoria externă a statului.

În conformitate cu articolul 118 din Codul bugetar al Federației Ruse instituţiile bugetare nu au voie să ia împrumuturi de la instituțiile de credit. Dar au dreptul să primească împrumuturi de la bugete și de la stat fonduri extrabugetare. Registrul datoriilor întreprinderilor unitare de stat este ținut de Trezorerie.

Registrele de stat ale datoriei interne și externe ale Federației Ruse sunt ținute de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse.

ÎN Cartea datoriilor de stat informațiile sunt introduse cu privire la volumul obligațiilor de datorie ale Federației Ruse, entităților constitutive ale Federației și municipalităților privind titlurile de valoare emise.

Informațiile privind împrumuturile sunt introduse de către emitent în Registrul datoriilor de stat a Federației Ruse într-o perioadă care nu depășește trei zile de la momentul nașterii obligației corespunzătoare.

Pentru a reduce povara datoriei poate fi folosit restructurarea datoriilor. Se înțelege ca rambursarea obligațiilor anterioare de datorie cu implementarea concomitentă a unor noi împrumuturi în volumul obligațiilor de datorie rambursate și cu stabilirea de noi condiții de serviciu a datoriei.

De asemenea, sunt utilizate următoarele instrumente de gestionare a datoriei publice:

consolidare- Consolidarea mai multor credite intr-unul pe termen lung cu modificarea ratei dobanzii;

conversie împrumut guvernamental - modificarea condițiilor inițiale ale împrumutului, referitoare la rentabilitate. Cel mai adesea, în cursul conversiei, guvernul scade rata dobânzii;

conversia datoriei externe- un mijloc de reducere a datoriei externe prin îndeplinirea obligațiilor de datorie față de creditori prin transferul de cambii și acțiuni către aceștia în moneda națională;

inovaţie- înlocuirea obligației inițiale dintre părți cu o altă obligație între aceleași părți, prevăzând o modalitate diferită de executare.

În 1985, datoria externă a URSS se ridica la 22,5 miliarde de dolari, în 1991 - 65,0 miliarde de dolari.Datoria externă a Rusiei, inclusiv datoria URSS, se ridica la 124,5 miliarde de dolari la 1 ianuarie 2003. Pentru rambursarea sa integrală în termen 30 de ani, împreună cu plățile de dobândă, vor trebui plătiți cel puțin 300 de miliarde de dolari.

Tabelul 6 Dinamica datoriei publice externe a Federației Ruse (miliard de dolari SUA)

Nume	La 1.01. 1998	La 1.01. 1999	La 1.01. 2000	La 1.01. 2001	La 1.01. 2002	La 1.01. 2003
Datoria externă a Federației Ruse, inclusiv obligațiile URSS, inclusiv:
pe împrumuturi de la guverne străine
privind împrumuturile de la bănci și firme străine
pe împrumuturi de la organizațiile financiare internaționale
titluri de stat ale Federației Ruse în valută străină
privind împrumuturile de la Banca Centrală a Federației Ruse
garanții și rezerve pentru modificări ale ratelor dobânzii și ale cursurilor de schimb

Pentru a-și asigura politica externă și interesele economice externe, Rusia acordă împrumuturi statelor străine. Programul de acordare a unor astfel de împrumuturi este aprobat prin legea bugetului federal pentru anul următor. Acest program constă dintr-o listă de împrumuturi indicând scopul acordării acestora, destinatarii și cuantumul. Acordurile privind restructurarea datoriilor sau anularea datoriilor statelor străine față de Federația Rusă trebuie ratificate de Duma de Stat.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

postat pe http://www.allbest.ru/

Introducere

1. Aspecte teoretice ale datoriei publice în Federația Rusă

3. Perspective pentru dezvoltarea managementului datoriei publice în Federația Rusă

3.1 Managementul datoriei publice și principalele sale probleme în Rusia

3.2 Consecințele politicii de îndatorare asupra economiei naționale

3.3 Strategia de gestionare a datoriei publice a Federației Ruse

Concluzie

Lista literaturii folosite

politica datoriei publice

Introducere

În condițiile moderne, puterea executivă nu are suficiente venituri din impozite pentru a acoperi cheltuielile guvernamentale uriașe, iar emisia de bani duce la inflație. Refuzul Guvernului de a utiliza creditele Băncii Centrale a Federației Ruse în aceste scopuri a condus la faptul că locul lor a fost luat de împrumuturi în țară și în străinătate. Ca urmare a creșterii puternice a deficitului bugetar și a împrumuturilor în creștere, datoria publică a Rusiei, atât internă, cât și externă, a crescut semnificativ.

ţări, cheltuieli transformare economică, recurg mereu la împrumutul extern, astfel încât problemele asociate gestionării datoriei publice externe și interne, reglementării acesteia, cu alegerea politicii corecte de îndatorare sunt foarte relevante astăzi. În ciuda faptului că în ultimii ani situația de pe piața împrumuturilor guvernamentale din Rusia s-a schimbat mult și în bine, nu trebuie să uităm că orice pas greșit poate duce la probleme serioase în viitor. Este posibilă evaluarea corectă a situației numai prin cunoașterea tuturor trăsăturilor datoriei publice, managementului acesteia și prin studierea experienței acumulate.

Relevanța studiului se datorează faptului că datoria publică joacă un rol semnificativ și cu mai multe fațete în sistemul macroeconomic al oricărui stat. Acest lucru se explică prin faptul că relațiile privind formarea, deservirea și rambursarea datoriei publice au un impact semnificativ asupra stării finanțelor publice, circulatia monetara, climatul investițional, structura consumului și dezvoltarea cooperării internaționale între state. Motivul apariției datoriei publice este politica dusă de stat, care nu asigură un echilibru între veniturile și cheltuielile statului. În același timp, nu există un singur stat în lume care, la un moment sau altul în istoria sa, să nu se fi confruntat cu problema datoriei publice. Datoria publică este o parte integrantă a majorității sistemelor financiare ale statelor lumii. Practica mondială mărturisește utilizarea pe scară largă de către stat a politicii de împrumut pentru finanțarea cheltuielilor bugetare. Astfel, datoria publică este un fenomen normal în economia financiară a fiecărui stat civilizat.

Obiectul studiului îl constituie relația care decurge din gestionarea datoriei publice.

Subiectul studiului este datoria externă și internă a Federației Ruse.

Semnificația teoretică a acestui subiect al cursului pentru economie este că valoarea datoriei publice externe și interne a Rusiei este un indicator important al economiei țării, deoarece serviciul datoriei publice necesită fonduri de la buget și, prin urmare, impune necesitatea reducerii. cheltuieli, de obicei pentru nevoi sociale, care afectează nivelul de trai al populației. De aceea management competent mărimea și structura datoriei publice interne și externe este o sarcină socio-economică importantă care necesită o bună justificare teoretică.

Semnificația practică a acestui subiect pentru economie este că analiza stării actuale a datoriei externe și interne a Rusiei și determinarea nivelului influenței sale asupra statului. sistem financiar, circulația banilor și securitatea economică a țării fac cercetări suplimentare ale subiectului necesare și oportune pentru a identifica cele mai bune modalități de rezolvare a aspectelor problematice economice emergente.

Scopul acestui curs este de a identifica importanța datoriei interne și externe a Rusiei și impactul acesteia asupra securității economice, analiza și identificarea problemelor asociate cu funcționarea acesteia în Rusia modernă și modalitățile de rezolvare a acestora.

Pentru atingerea acestui obiectiv au fost definite următoarele sarcini:

Să dezvăluie rolul și semnificația datoriei interne și externe a Federației Ruse;

Să studieze metodele de gestionare a datoriei publice;

A analiza de ultimă oră datoria internă și externă a Rusiei;

Luați în considerare perspectiva dezvoltării managementului datoriei publice.

Studiul a folosit metode sistemice și analiza comparativa, prelucrarea datelor statistice, interpretarea schematică a fenomenelor și proceselor avute în vedere.

Lucrarea constă dintr-o introducere, 3 secțiuni, o concluzie, o listă de referințe, inclusiv 25 de titluri.

Lucrarea este prezentată pe 52 de pagini dactilografiate.

1. Aspecte teoretice ale datoriei publice

1.1 Conceptul și semnificația datoriei publice

Statul primește cea mai mare parte a resurselor bănești destinate finanțării nevoilor naționale sub formă de impozite și plăți obligatorii. În condiţiile destabilizarii stării financiare a economiei naţionale, reducerea venituri guvernamentale statul este nevoit să atragă fonduri din alte surse pentru a-și acoperi cheltuielile. Principala formă de împrumut guvernamental este creditul guvernamental.

Creditul de stat este un ansamblu de relații de credit în care împrumutatul este statul reprezentat de organele sale, iar creditorii sunt persoane fizice și juridice. În câmp relatii Internationale Statul este atât un creditor, cât și un împrumutat.

Ca unul dintre tipurile de credit, creditul de stat este acordat pe baza probabilității și a plății; cu toate acestea, creditul guvernamental este diferit de împrumuturile bancare și comerciale.

În primul rând, resursele financiare suplimentare acumulate prin creditul de stat nu participă la circulația capitalului productiv, la producerea de valori materiale, ci sunt utilizate pentru acoperirea deficitelor bugetare.

Creditul bancar este o mișcare capital de împrumut furnizate de bănci întreprinderilor și organizațiilor pentru a asigura continuitatea procesului de reproducere extinsă și pentru a crește eficiența acestuia. Scopul acordării unui astfel de împrumut este acela de a obține un profit sub formă de dobândă la împrumut, astfel încât creditorul este interesat de utilizarea eficientă a fondurilor împrumutate. În plus, utilizarea productivă a creditului garantează restituirea resurselor împrumutate. Astfel, mobilizarea resurselor temporar gratuite de către creditor, datorită intereselor sale economice, este de natură productivă.

În al doilea rând, atunci când oferă împrumut bancar unele valori materiale și financiare specifice - bunuri (documente de proprietate), valori mobiliare, etc. pot acționa ca garanții.La împrumutul de fonduri de către stat, împrumutul este garantat de toate bunurile deținute de acesta.

Funcționarea creditului public duce la formarea datoriei publice.

Datoria publică se împarte în principal și curentă, în funcție de scadență. Datoria principală a statului este întreaga sumă a datoriei statului, pentru care nu a venit termenul de plată și care nu poate fi prezentată la plată în această perioadă. Datoria curentă de stat este datoria statului pentru obligațiile pentru care a venit termenul de plată.

În condițiile moderne, puterea executivă nu are suficiente venituri din impozite pentru a acoperi cheltuielile guvernamentale uriașe, iar emisia de bani duce la inflație. Refuzul guvernului de a folosi în aceste scopuri împrumuturile de la Banca Centrală a Federației Ruse a dus la faptul că locul lor a fost luat de împrumuturi în țară și în străinătate. Ca urmare a creșterii puternice a deficitului bugetar și a împrumuturilor în creștere, datoria publică a Rusiei, atât internă, cât și externă, a crescut semnificativ.

Sume semnificative ale datoriei publice reflectă starea de criză a economiei ruse. O creștere a împrumuturilor pe piața financiară și de la creditorii străini duce la creșterea costului deservirii și rambursării datoriei publice și la scăderea cheltuielilor publice în alte domenii.

Serviciul datoriei interne a statului este încredințat Băncii Centrale a Federației Ruse.

Datoria federală nu include obligațiile de datorie ale entităților naționale-statale și administrativ-teritoriale ale Federației Ruse, de exemplu. împrumuturi municipale, dacă nu sunt garantate de Guvernul Federației Ruse. Responsabilitatea pentru împrumuturile municipale revine autorităților care le-au emis.

Datoria internă a statului este garantată cu active la dispoziția Guvernului Federației Ruse.

Plata veniturilor din împrumuturi și rambursarea acestora este unul dintre elementele principale cheltuieli bugetare. In conditii. atunci când datoria publică atinge un nivel la care țara nu este în măsură să-și onoreze obligațiile de datorie în timp util, guvernul este obligat să recurgă la prelungirea acestora, i.e. prelungirea scadenței, sau conversia - reducerea sumei dobânzii plătite la împrumuturi.

Scopul principal al acordării de împrumuturi în Rusia de astăzi este acoperirea deficitului bugetar și refinanțarea împrumuturilor anterioare. Aceasta înseamnă că pentru suma datoriei care trebuie rambursată în anul acesta emiterea de noi credite. O creștere a cheltuielilor publice presupune o creștere a creditelor și a datoriilor, astfel că datoria publică internă este strâns legată de bugetul de stat ca fapt de origine.

Principalele metode de finanțare a datoriei publice sunt emisia monetară - credit și emiterea de împrumuturi guvernamentale.

Cea mai convenabilă este emiterea de titluri de stat, dar în acest caz statul se confruntă cu o sarcină foarte serioasă legată de găsirea combinației optime de tipuri de titluri de stat în ceea ce privește scadența, nivelurile de randament și alte calități. Chiar și în țările cu economii stabile, sunt utilizate abordări diferite. Deci, multă vreme în Statele Unite s-a acordat preferință titlurilor pe termen lung: în Germania, Japonia, Franța, Anglia - cele pe termen mediu. Ponderea titlurilor de valoare pe termen scurt în aceste țări este nesemnificativă.

1.2 Clasificarea datoriei publice

Complexitatea obiectului impune dezvoltarea unei abordări specifice de clasificare a compoziției datoriei. În acest caz, este posibil să se utilizeze două abordări: în primul rând, utilizarea celor acceptate clasificare bugetară; în al doilea rând, utilizarea elementelor de datorie agregate care sunt similare ca funcție, iar în acest caz predomină caracteristicile instituționale ale elementelor de datorie.

Fundamental pentru toate clasificările datoriei este împărțirea acesteia în datorii externe și interne. Datoriile interne și externe au diferențe semnificative:

Datoria externă reprezintă suma totală a resurselor financiare împrumutate de la instituțiile financiare din alte țări.

Datoria internă de stat - obligații financiare ale statului care decurg în legătură cu atragerea de fonduri de la organizațiile neguvernamentale și de la populația țării pentru implementarea programelor și ordinelor statului.

În conformitate cu recomandările Fondului Monetar Internațional, datoria internă este considerată a fi obligații guvernamentale denominate atât în ​​valută națională, cât și în valută străină deținute de rezidenți. Datoria externă este datoria guvernamentală față de nerezidenți. În practică, faptul că deținătorii de datorii sunt clasificați ca rezidenți sau nerezidenți este de o importanță capitală în determinarea structurii datoriei publice.

Această clasificare cheie în practică este completată de o serie de scheme de clasificare, care includ: clasificarea datoriilor în funcție de tipul de creditor și de tipul de obligație de creanță. Clasificarea datoriei pe tip de creditor joacă un rol important în analiza datoriei publice asupra funcționării întregii economii și a segmentelor sale individuale. Astfel, atunci când tranzacțiile cu obligații de datorie guvernamentală se răspândesc pe piața financiară secundară, repartizarea acestora pe categorii de proprietari este determinată atât de specificul împrumutului guvernamental, cât și de condițiile de funcționare a creditului. sistem bancar(cererea de credite bancare, rezerve bancare, portofoliu de titluri de stat etc.).

Clasificarea principală a datoriei publice după tipul de creditor este următoarea:

Datorii către autoritățile monetare, banci comerciale, alți membri ai sectorului public, alte instituții financiare;

Datorii către organizații internaționale, guverne ale statelor străine, alte datorii externe, inclusiv împrumuturi bancare și avansuri, împrumuturi furnizori.

Clasificarea datoriilor după tipul de creanță are o mare importanță analitică, deoarece evidențiază tipurile de creanțe și caracterizează tipurile de active deținute de creditori.

Datoria internă include: obligațiuni pe termen lung, obligațiuni și cambii pe termen scurt, împrumuturi pe termen lung n.c.a., împrumuturi și efecte pe termen scurt n.c.a.; datoria externă include o listă similară.

Valoarea datoriei publice în partea națională a datoriei externe depinde de dinamica cursului de schimb. Dacă cursul de schimb s-a modificat în perioada dintre datele la care au fost determinate sumele datoriei, atunci reevaluarea sumei datoriei externe exprimate în valută străină în ruble servește ca unul dintre factorii de modificare a valorii totale a datoriei publice. Acest lucru este deosebit de important datorită faptului că structural datoria publică este formată din două părți: datoria principală (capital) și datoria restantă (curente), care include, pe lângă datoria principală, și dobânda la sumele datoriilor. La aceasta trebuie adăugat că datoria publică nu este doar volumul împrumuturilor organelor de stat, ci și datoriile fondurilor extrabugetare ale tuturor nivelurilor de guvernare. Capitalul include întregul ansamblu de obligații de datorie ale statului la o anumită dată; curent este constituit din plăți aferente obligațiilor pe care împrumutatul este obligat să le ramburseze în perioada de raportare.

De asemenea, este necesar să se țină cont de structura federală-regională a datoriei publice. În practică, se face o distincție între datoria publică rezultată din datoria bugetară a guvernului federal. De fapt, această datorie apare în toate evaluările situației cu împrumuturile de stat. Dar mai corect ar fi să vorbim de o datorie publică consolidată, inclusiv de datoria regională și autorităţile municipale Autoritățile.

Cele mai mari probleme sunt legate de structura datoriei interne a statului. Astfel, defalcarea agregată a datoriei interne este următoarea:

Obligații de creanță tranzacționabile sub formă de titluri de capital;

Obligații non-piață legate de execuția bugetului federal și emise pentru finanțarea datoriilor rezultate.

Principalele diferențe dintre aceste două grupuri de obligații includ, în primul rând, faptul că primele dintre ele au o anumită formă de program, sunt incluse în proiecțiile bugetare pentru un număr de ani și, în al doilea rând, sunt asociate cu necesitatea rezolvării problemelor bugetare operaționale curente. .

Numărul de tipuri (forme, elemente) de datorie publică nu este stabil și tinde să crească, în primul rând din cauza instrumentelor non-piață. Agravarea situației cu bugetul provoacă și schimbări în construcția structurală a datoriei interne.

Datoria publică internă - suma împrumuturilor guvernamentale acumulate, fixată în valoarea titlurilor de stat, care se află în principal în mâinile cetățenilor, firmelor și instituțiilor din propria țară, care primesc venituri din acestea sub formă de dobândă.

Obligațiile de datorie internă pot fi împărțite condiționat în cele de piață, existente sub formă de titluri de valoare de emisiune, și cele non-piață, care decurg din rezultatele execuției bugetului federal și emise pentru finanțarea datoriei rezultate. Dacă emisiunea și circulația primelor sunt suficient reglementate și incluse în programul intern de împrumut pentru următorul exercițiu financiar, atunci acestea din urmă sunt emise în mod regulat, în ciuda adoptării actelor legislative relevante.

Instrumentele pieței includ: GKO - obligațiuni de stat pe termen scurt; obligațiuni guvernamentale pe termen lung; OFZ - obligațiuni de împrumut federal cu cupoane variabile și constante; OGSS - obligațiuni ale creditului de economii de stat; obligațiuni din împrumutul în monedă internă a statului; bonuri de trezorerie și obligațiuni. La non-piață - facturi ale Ministerului de Finanțe, datorii la banca centrală etc.

Datoria publică externă este datoria statului pentru împrumuturile externe restante și dobânzile neachitate la acestea. Datoria publică externă este formată din datoria acestui stat de către internaţional şi bănci de stat, guverne, bănci private străine etc.

Datoria publică externă curentă - datoria publică externă, care este scadentă în anul fiscal curent sau următor.

Datoria Statului Capital Extern - datoria externă a statului, termenul de plată pentru care încă nu a venit.

Datoria publică externă apare atunci când statul mobilizează resurse financiare aflate în străinătate. Deținătorii de datorii externe sunt companii, bănci, agenții guvernamentale din diferite țări, precum și organizații financiare internaționale.

Organizațiile financiare internaționale includ: Fondul Monetar Internațional (FMI), Banca Mondială, Clubul Londra, Clubul Paris etc.

Fondul Monetar Internațional, FMI este o agenție specializată a Națiunilor Unite, înființată la 22 iulie 1944.

Principalele funcții ale FMI:

Promovarea cooperării internaționale în politica monetară;

Extinderea comerțului mondial;

împrumuturi;

Stabilizarea cursurilor de schimb monetar;

Consiliere țărilor debitoare.

Țintele oficiale ale FMI:

1) promovarea cooperării internaționale în sfera monetară și financiară;

2) să promoveze extinderea și creșterea echilibrată a comerțului internațional în interesul dezvoltării resurselor productive, atingerea unui nivel ridicat de ocupare a forței de muncă și a veniturilor reale ale statelor membre;

3) să asigure stabilitatea valutelor, să mențină relații ordonate ale zonei monetare între statele membre și să prevină deprecierea valutelor în vederea obținerii de avantaje competitive;

4) să asiste la crearea unui sistem multilateral de reglementări între statele membre, precum și la eliminarea restricțiilor valutare;

5) să furnizeze temporar statelor membre fonduri în valută, care să le permită să corecteze dezechilibrele din balanța lor de plăți.

FMI oferă împrumuturi pe termen scurt și mediu cu deficit în balanța de plăți a statului. Acordarea de credite este de obicei însoțită de un set de condiții și recomandări care vizează îmbunătățirea situației.

Banca Mondială este o organizație internațională înființată în 1944 ca urmare a semnării Acordului de la Bretton Woods de către 45 de state.

Sarcina principală Banca Mondiala este de a promova creșterea economică durabilă în țările în curs de dezvoltare și de a reduce sărăcia. BM acordă prioritate reformelor structurale: liberalizarea comerțului, privatizarea, reforma educației și asistenței medicale, investiții în infrastructură. Principalul avantaj al cooperării cu BM pentru țara beneficiară constă în ratele dobânzilor semnificativ mai mici la împrumuturi în comparație cu alți creditori internaționali. Un alt beneficiu promițător pentru beneficiarul BM este că împrumuturile BM sunt urmate de împrumuturi interguvernamentale, rating de creditțări pentru investitorii privați.

Diferența dintre BM și FMI este că BM oferă asistență pe termen lung și numai tari in curs de dezvoltare, iar FMI își propune să depășească temporar crize financiare in orice tara.

Clubul Paris este un organism interguvernamental informal al țărilor creditoare dezvoltate industrial, inițiat de Franța. Există 19 țări creditoare: Franța, SUA, Canada, Japonia, Marea Britanie, Elveția, Țările de Jos, Belgia, Danemarca, Norvegia, Rusia, Italia etc.

London Club este o asociație internațională a băncilor comerciale private, ale căror împrumuturi nu sunt protejate de garanții de stat sau asigurări, pentru a rezolva problemele neplăților unui număr de țări, în primul rând în curs de dezvoltare, privind datoria externă. London Club include 600 de cele mai mari bănci comerciale private din SUA, Europa și Japonia. Prima întâlnire a Clubului din Londra a fost convocată în 1976 în legătură cu problemele de plată ale Zairului. Clubul din Londra lucrează îndeaproape cu Clubul Paris, G8 și alte părți internaționale institutii financiare.

Povara datoriei externe este mai grea decât povara datoriei interne. Pentru a acoperi datoria externă, țara are nevoie de valută, ceea ce presupune reducerea importurilor și creșterea exporturilor, în timp ce încasările nu sunt folosite în scopuri de dezvoltare, ci pentru rambursarea datoriei, ceea ce încetinește ritmul crestere economicași reduce nivelul de trai.

1.3 Metode de gestionare a datoriei publice

Managementul datoriei publice este înțeles ca un ansamblu de măsuri guvernamentale pentru plata veniturilor creditorilor și rambursarea împrumuturilor, modificarea condițiilor împrumuturilor deja emise, determinarea condițiilor și emiterea de noi titluri de stat.

Rambursarea datoriilor acumulate poate avea loc căi diferite: plăți în numerar, schimbul unei obligații de creanță pentru scutiri de impozit, refuzul de a plăti, anularea datoriilor creditorilor, acceptarea datoriilor de către un alt organism etc.

Luați în considerare câteva instrumente pentru gestionarea datoriei publice:

1. Refinanțarea reprezintă eliberarea de noi împrumuturi, adoptarea de noi obligații de creanță în vederea acoperirii obligațiilor de creanță emise anterior;

2. Conversie - transformarea obligaţiilor de datorie în obligaţii noi, modificarea mărimii laturii de venituri a obligaţiilor asumate;

3. Consolidarea reprezintă o modificare a duratei obligațiilor de creanță emise anterior;

4. Unificarea reprezintă înlocuirea a două sau mai multe împrumuturi de stat și municipale emise anterior cu unul nou;

5. Anularea este un refuz al obligațiilor de datorie acceptate, parțial sau total;

6. Restructurarea datoriilor - in baza unui acord, incetarea obligatiilor de datorie constituind datorie de stat sau municipala, cu inlocuirea acestor obligatii de creanta cu alte obligatii de creanta, prevadand alte conditii de serviciu si rambursare a obligatiilor.

Restructurarea datoriilor poate fi efectuată cu o anulare parțială a sumei principalului.

Principalele scheme de restructurare includ:

Anularea datoriilor (anularea creditului);

Rambursarea datoriilor - voi cumpăra de către țara împrumutată obligațiile sale de datorie pe piața liberă cu o reducere semnificativă;

Securitizarea – este un mecanism prin care debitorul poate emite noi obligații sub formă de obligațiuni care fie sunt schimbate cu datorii vechi, fie vândute pe piața liberă (forme de titluri: obligațiuni străine și euroobligațiuni).

Succesul operației va depinde de:

1) dorința pieței de a-și asuma riscuri suplimentare;

2) starea finanțelor debitorului în ceea ce privește deservirea noilor obligații;

3) motive politice.

Conversia datoriilor este conversia obligațiilor de datorie în noi obligații care îmbunătățesc starea împrumutatului fie financiar, fie din punct de vedere al perspectivelor.

Conversia se realizează prin următoarele operațiuni de swap:

- „datorie pentru numerar”: răscumpărarea datoriilor cu reducere la datoria comercială negarantată;

- „datorie pentru export”: această schemă susține producția internă competitivă, ajută la creșterea exporturilor acestora;

- „datorie pentru impozite”: implementarea acestei scheme necesită un legislativ scutiri fiscale pentru investitorii deținători ai datoriei externe a Rusiei. O astfel de conversie este prevăzută doar pentru noi investiții în sectoare prioritare;

- „datorie în obligațiuni”: restructurarea datoriilor către clubul creditorilor din Londra;

- „datorie pentru proprietate”: în cadrul privatizării, utilizarea unei scheme de schimb de obligații de datorie pentru acțiuni ale întreprinderilor privatizate;

- „datorie pentru datorie”: o conversie a pasivelor externe în active financiare.

Plata veniturilor din împrumuturi și rambursarea acestora se fac de obicei pe cheltuiala fonduri bugetare. Cu toate acestea, în contextul unei creșteri semnificative a datoriei publice și al dificultăților bugetare tot mai mari, țara poate recurge și la refinanțarea datoriei publice.

Refinanțarea este utilizată activ în plata dobânzilor și a rambursărilor la partea externă a datoriei publice. Totuși, o condiție indispensabilă pentru acordarea de noi împrumuturi este buna reputație a țării debitoare în cercurile pieței financiare internaționale, stabilitatea economică și politică a acesteia.

Împrumuturile sunt rambursate prin trageri de câștiguri (atunci când valoarea nominală a obligațiunii este plătită împreună cu câștigurile), precum și trageri de răscumpărare pentru împrumuturi câștigătoare și purtătoare de dobândă sau prin cumpărarea de titluri de stat de la creditori. Plata veniturilor din împrumuturi se face prin deținerea de extrageri de câștiguri, plata anuală a cupoanelor de către bănci sau transferarea sumei veniturilor în formă nenumerară în conturile întreprinderilor și organizațiilor.

Plata câștigurilor, a dobânzii anuale și a sumelor de rambursare a împrumutului reprezintă cea mai mare parte a costurilor de gestionare a datoriei publice. Acestea din urmă includ, de asemenea, costurile de producție, trimitere și vânzare a titlurilor de stat, deținerea de extrageri de câștiguri, runde de răscumpărare și unele alte cheltuieli.

Statul se ocupă de eficacitatea creditului public. O idee superficială a eficacității operațiunilor de împrumut poate fi obținută dintr-o comparație a sumelor încasărilor anuale din sistemul public de credit. O imagine relativ completă a eficacității operațiunilor de credit public este dată de raportul dintre valoarea încasărilor excedentare față de cheltuielile din sistemul de credit public și valoarea cheltuielilor, exprimată în procente. Eficiența creditului (E) este determinată de următoarea formulă:

E \u003d (P -R) / R * 100 (1,1)

unde P - încasări din sistemul creditului de stat;

Р - cheltuieli în cadrul sistemului creditului de stat.

Conform datoriei publice externe este determinată de raportul dintre serviciul acesteia. Acesta reprezintă raportul dintre toate plățile datoriilor și veniturile în valută ale țării din exporturile de bunuri și servicii, exprimate ca procent. Un nivel sigur al serviciului datoriei publice este considerat a fi valoarea sa de până la 25%.

Pentru realizarea eficacității creditului public se urmăresc măsuri în domeniul managementului datoriei publice precum conversia, consolidarea, schimbul de obligațiuni după un raport regresiv, amânarea rambursării și anularea creditelor.

Pentru a reduce costul gestionării datoriei publice, statul reduce cel mai adesea suma dobânzii plătite la împrumuturi. Cu toate acestea, nu este exclusă o creștere a randamentului titlurilor de stat pentru creditori.

Statul este interesat să obțină împrumuturi pe perioade lungi. O creștere a duratei împrumuturilor deja emise se poate realiza prin consolidarea datoriei publice.

Este posibil să combinați consolidarea cu conversia.

Unificarea împrumuturilor guvernamentale se realizează de obicei împreună cu consolidarea, dar poate fi realizată în afara acesteia. O astfel de măsură prevede o reducere a numărului de tipuri de titluri care circulă simultan, ceea ce simplifică munca și reduce cheltuielile guvernamentale pentru sistemul de credit de stat.

În cazuri excepționale, guvernul poate schimba obligațiuni la un raport regresiv, de ex. când mai multe obligațiuni emise anterior sunt echivalate cu o nouă obligațiune. Schimbul de obligațiuni după un raport regresiv scutește statul de nevoia de a plăti dobânzi și rambursări în bani integrali la obligațiunile vândute de stat pentru moneda depreciată a anilor de război.

Amânarea rambursării unui împrumut sau a tuturor creditelor acordate anterior se realizează în condițiile în care desfășurarea activă în continuare a operațiunilor de eliberare de noi împrumuturi nu este eficientă financiar pentru stat. Acest lucru se întâmplă într-un moment în care guvernul a acordat deja prea multe împrumuturi și condițiile emiterii acestora nu erau suficient de favorabile pentru stat. În astfel de cazuri, cea mai mare parte a veniturilor din vânzarea obligațiunilor din noile împrumuturi sunt folosite pentru a plăti dobânzi și rambursări pentru împrumuturile emise anterior. Pentru a rupe acest cerc vicios, guvernul anunță o amânare a rambursării împrumutului, care diferă de consolidare prin faptul că amânarea nu numai că întârzie datele de rambursare, ci oprește și plata veniturilor. În timpul consolidării creditelor, deținătorii de obligațiuni continuă să-și primească veniturile din acestea.

Anularea titlurilor de stat poate fi efectuată din două motive. În primul rând, se anunță anularea datoriei publice în cazul insolvenței financiare a statului, adică. falimentul lui. În al doilea rând, anularea datoriilor poate fi rezultatul venirii la putere a unor noi forțe politice, care, din anumite motive, refuză să recunoască obligațiile financiare ale autorităților anterioare.

Importantă este aria managementului datoriei publice, asociată cu definirea condițiilor și emiterea de noi împrumuturi. La stabilirea condițiilor de acordare a împrumuturilor, dintre care principalele sunt nivelul de rentabilitate a titlurilor de valoare pentru creditori, durata împrumuturilor, modalitatea de plată a veniturilor, statul trebuie să se ghideze nu numai de interesele de a atinge eficiența financiară maximă a împrumuturilor. , dar să țină cont și de situația reală de pe piața financiară. Succesul creditelor noi poate fi asigurat doar dacă se ține cont corect de situația din economie, de starea circulației banilor, de nivelul de rentabilitate și de termenii creditelor existente, de beneficiile acordate creditorilor și de mulți alți factori.

2. Analiza stării actuale a datoriei interne și externe a Rusiei

2.1 Analiza datoriei interne a Rusiei pentru 2009-2014

În esență, datoria publică internă este un ansamblu de relații de credit și financiare care decurg din mișcarea capitalului din sectorul privat național către bugetul de stat pe baza împrumutului lor.

În conformitate cu articolul 1 din proiectul de lege, limita superioară a datoriei interne de stat a Federației Ruse de la 1 ianuarie 2013 este prevăzută în valoare de 6.330,9 miliarde de ruble, care este cu 1.775,9 miliarde de ruble sau cu 39% mai mare decât de la 1 ianuarie 2012 În 2012-2014, datoria publică internă s-a dublat.

Tabelul 1.1

Dinamica volumului și structurii datoriei interne de stat (la sfârșitul anului)

2014 până în 2011

miliarde de ruble

structura, %

miliarde de ruble

structura, %

miliarde de ruble

structura, %

miliarde de ruble

structura, %

miliarde de ruble

structura, %

Stat. intern datorii, total

Titluri de stat (OFZ/GSO, OVOZ)

Stat. garanții

alte datorii

O analiză a dinamicii volumului și structurii datoriei interne de stat arată că creșterea datoriei interne de stat se datorează în principal unei creșteri a datoriei la titlurile de stat, a cărei valoare nominală este indicată în moneda Federației Ruse. . Ponderea acestei datorii a crescut de la 78,5% în 2012 la 79,4% în 2014.

Volumul datoriei interne exprimate în titluri de stat în 2012 a fost de 4.967,6 miliarde de ruble, cu 35,9% mai mult decât în ​​2011. În 2012-2014, această datorie s-a dublat și până la sfârșitul anului 2014 se ridica la 7 320,8 miliarde de ruble.

În conformitate cu direcțiile principale ale politicii de îndatorare a Federației Ruse pentru 2012-2014, pe lângă emisiunea OFZ și GSO, este planificată emiterea de euroobligațiuni în ruble.

Proiectul de lege prevede o majorare în perioada 2012-2014 a datoriei interne a statului sub garanții de stat de peste 2 ori, ponderea acesteia în volumul total al datoriei interne a statului fiind de 21,4%, 21,4%, respectiv 20,6%.

Limitele superioare ale datoriei interne de stat în baza garanțiilor de stat ale Federației Ruse sunt: ​​la 1 ianuarie 2013 - 1 356,0 miliarde de ruble; la 1 ianuarie 2014 - 1 684,4 miliarde de ruble; la 1 ianuarie 2015 - 1 901,0 miliarde de ruble. Această creștere se datorează utilizării active a mecanismului de sprijin de stat economia rusă sub forma garanţiilor de stat.

Proiectele de programe pentru acordarea de garanții de stat ale Federației Ruse în moneda Federației Ruse pentru 2012 și pentru perioada planificată 2013 și 2014 prevăd acordarea de garanții pentru o sumă totală de 1.139,3 miliarde de ruble, inclusiv: în 2012 - 589,5 miliarde de ruble , în 2013 - 331,5 miliarde de ruble, în 2014 - 218,3 miliarde de ruble.

În 2012 - 2014, se preconizează furnizarea următoarelor garanții de stat ale Federației Ruse: pentru obligațiile de asigurare a riscurilor militare, riscurile de deturnare și alte riscuri similare de răspundere a transportatorilor aerieni față de terți; privind obligațiile organizațiilor complexului militar-industrial pentru punerea în aplicare a ordinului de apărare a statului; garanții de stat „ipotecare” ale Federației Ruse; garanții pentru împrumuturi garantate și entități juridice selectate în modul stabilit de Guvernul Federației Ruse pentru implementare proiecte de investitii; sub garanțiile „SC „Olympstroy”; asupra creditelor atrase pentru construirea conductei petroliere principale.

De menționat că implementarea efectivă a programului de garanții de stat al Federației Ruse în moneda Federației Ruse în 2009 a fost de 39,5%, în 2010 - 55,6%. În prima jumătate a anului 2011, aceste garanții nu au fost acordate.

Valoarea garanțiilor oferite formează pasivele contingente ale statului, care sunt incluse în volumul total al datoriei publice a Federației Ruse. În acest sens, direcțiile principale ale politicii de îndatorare a Federației Ruse pentru 2011-2013 au stabilit că, alături de acordarea garanțiilor de stat gratuite, este justificată instituirea sprijinului plătit al garanțiilor de stat. Este posibil să se acorde garanții pentru acoperirea ponderii riscurilor în condițiile împărțirii riscurilor statului cu capitalul privat. În direcțiile principale ale politicii de îndatorare a Federației Ruse pentru 2012-2014, aceste abordări nu au fost dezvoltate. S-a remarcat însă că „metodele intensive de aplicare a garanțiilor de stat s-au epuizat de la sine, iar datoria acumulată asupra acestora necesită utilizarea unor abordări îmbunătățite în acordarea sprijinului garanțiilor de stat”.

Camera de Conturi susține necesitatea îmbunătățirii modalităților de acordare a sprijinului de stat sub forma acordării de garanții de stat în moneda Federației Ruse și în valută străină pentru proiectele implementate pe principiul „parteneriatului public-privat” și consideră că este oportun să introducerea metodelor bazate pe evaluarea riscurilor.

2.2 Analiza datoriei externe a Rusiei pentru perioada 2009-2014

În conformitate cu articolul 1 din proiectul de lege, limita superioară a datoriei externe de stat a Federației Ruse de la 1 ianuarie 2013 este prevăzută în sumă de 48,4 miliarde de dolari SUA, sau 34,6 miliarde de euro, adică 8,0 miliarde de dolari SUA. , sau 19,8%, mai mult decât la 1 ianuarie 2012 (estimat - 40,4 miliarde de dolari SUA).

Tabelul 1.2

Dinamica volumului și structurii datoriei externe (la sfârșitul anului).

	raport 2010	estimare 2011	proiect 2012	proiect 2013	proiect 2014
miliarde de dolari SUA	structura,%	miliarde de dolari SUA	structura,%	miliarde de dolari SUA	structura, %	miliarde de dolari SUA	structura, %	miliarde de dolari SUA	structura, %
Stat. datoria externă, totală
inclusiv:
împrumuturi ale statelor străine, împrumuturi ale IFI, alte subiecte de drept internațional, persoane juridice străine în valută
Stat. Valori mobiliare rusești denominate în valută
garanții RF în valută

O analiză a dinamicii volumului și structurii datoriei externe de stat arată că volumul datoriei externe de stat în dolari în perioada 2012-2014 a crescut de 1,7 ori față de 2011 și a constituit 69,0 miliarde de dolari SUA la 1 ianuarie. 2015.

Creșterea datoriei externe se datorează împrumuturilor pe piețele financiare externe prin plasarea titlurilor de stat, precum și creșterii volumului garanțiilor acordate în valută.

Ponderea datoriei la titlurile de stat denominate în valută străină în valoarea totală a datoriei externe guvernamentale în perioada 2012-2014 a scăzut de la 72,1% la 67,3%, sau cu 4,8 puncte procentuale.

În perioada 2012 - 2014, s-a înregistrat o creștere de 3,4 ori a datoriei externe de stat în cadrul garanțiilor de stat ale Federației Ruse în valută străină față de 2011, ceea ce este asociat cu o creștere a volumului acestor garanții de stat oferite în cadrul programelor de garanții de stat ale Federației Ruse în valută străină pentru anii 2012 - 2014.

Limitele superioare ale datoriei externe de stat a Federației Ruse în temeiul garanțiilor specificate: la 1 ianuarie 2013 -8,3 miliarde USD, la 1 ianuarie 2014 -14,1 miliarde USD, la 1 ianuarie 2015 -18,5 miliarde USD La 1 ianuarie 2011, valoarea datoriei se ridica la 0,9 miliarde dolari SUA, sau 7,8% din plafonul aprobat.

Ponderea datoriei de garantare valutară a Federației Ruse în totalul datoriei externe a crescut de la 17,2% în 2012 la 26,8% în 2014, sau cu 9,6 puncte procentuale.

Proiectele de programe de garanții de stat ale Federației Ruse în valută străină pentru 2012 și pentru perioada planificată 2013 și 2014 prevăd acordarea de garanții în valoare totală de 14,9 miliarde USD: în 2012 - 4,5 miliarde USD, în 2013 - 5,8 miliarde de dolari SUA și în 2014 - 4,6 miliarde de dolari SUA, inclusiv:

Să susțină exportul de produse industriale în 2012 și 2014 cu 3,0 miliarde de dolari SUA, în 2013 - 3,5 miliarde de dolari;

Pentru implementarea proiectelor de investiții în 2012 și 2013 în valoare de 1,0 miliarde de dolari SUA anual, în 2014 nu se oferă garanții;

Pentru proiectele implementate cu participarea IFI-urilor, în 2012 - 0,5 miliarde USD, în 2013 - 1,3 miliarde USD, în 2014 - 1,6 miliarde USD.

Totodată, acordarea efectivă de garanții de stat pentru susținerea exportului de produse industriale (bunuri, lucrări, servicii) în anul 2009 a constituit 14,1%, în 2010 - 5%.

Proiectul de lege prevede o reducere semnificativă în perioada 2012-2014 a ponderii datoriei la împrumuturile de la guverne străine și IFI: de la 10,7% la 5,9%, sau cu 4,8 puncte procentuale, care se datorează finanțării în 2012-2014 a proiectelor comune. cu IFI în condițiile de cofinanțare de la bugetul federal.

2.3 Managementul datoriei publice în Rusia

Un rezultat direct al creșterii datoriei publice este extinderea sistemului de management al datoriei publice. Dimensiunea enormă a datoriei publice face ca Trezoreriei să emită noi împrumuturi extrem de dificile. Cele mai mari dificultăți sunt legate de implementarea părții de piață, care este foarte mobilă și sensibilă la schimbările pieței.

În conformitate cu direcțiile principale ale politicii de datorie a Federației Ruse pentru 2012-2014, luate în considerare de Guvernul Federației Ruse la 11 august 2011, politica de stat în domeniul datoriei de stat a Federației Ruse vizează asigurarea finanțării deficitului bugetar federal prin atragerea de resurse pe piețele de capital ruse și internaționale în condiții favorabile, dezvoltarea pieței naționale a titlurilor de stat, crearea condițiilor pentru împrumutul corporativ.

În conformitate cu proiectul de lege, în perioada 2012-2014, se preconizează atragerea de împrumuturi semnificative pe piaţa financiară internă.

Pentru 2012 - 2014, este planificată strângerea de fonduri din plasarea titlurilor de stat ale Federației Ruse, nominalizate în moneda Federației Ruse, în valoare de 5.492,9 miliarde de ruble.

Datoria publică a Federației Ruse a crescut de la 7.743,0 miliarde de ruble (13,2% din PIB) în 2012 la 11.388,9 miliarde de ruble (15,7% din PIB) în 2014. Totodată, ponderea datoriei publice interne în volumul total al datoriei publice în perioada 2012-2014 a fost de 81,8%, 81,8%, respectiv 81%, ponderea datoriei publice externe a crescut de la 18,2% în 2012 la 19% în 2014.

Tabelul 1.3

Dinamica volumului și structurii datoriei publice a Federației Ruse în 2009 - 2014 (la sfârșitul anului) (miliard de ruble)

	raport 2009	Raport 2010	estimare 2011	proiect 2012	proiect 2013	Proiect 2014
Datoria de stat a Federației Ruse
% față de anul precedent
% până în 2011
inclusiv:
Datoria internă guvernamentală
% față de anul precedent
% până în 2011
Datoria externă guvernamentală
% față de anul precedent
% până în 2011

O analiză a dinamicii volumului și structurii datoriei publice arată că volumul datoriei publice a crescut de aproape 2 ori în perioada 2012-2014. Creșterea datoriei publice s-a datorat în principal creșterii datoriei publice interne, al cărei volum s-a dublat în 2014 față de anul 2011, sau de la 8,5% din PIB la 12,7% din PIB.

Volumul crescut al împrumuturilor și, în consecință, creșterea volumului datoriei publice în perioada planificată a crescut povara asupra bugetului federal, însă, conform majorității indicatorilor calculați în conformitate cu metodologia internațională, stabilitatea bugetară va rămâne.

Tabelul 1.4

Indicatori care caracterizează gradul de sustenabilitate a datoriei în raport cu Federația Rusă în perioada 2009-2014

Numele indicatorului							Criteriu (valori indicative)	Prag (poziție bugetară)
Stat. Datoria RF, % din PIB
Cota de stat datoria internă în suma totală a statului. Datoria Rusiei, %
Ponderea cheltuielilor pentru serviciile publice. datoria în totalul cheltuielilor bugetului federal, %
Raportul dintre suma anuală a plăților pentru rambursarea și întreținerea statului. datorie față de veniturile bugetului federal, %
Atitudinea statului Datoria RF față de veniturile bugetului federal, %
Atitudinea statului datoria externă a Federației Ruse la volumul anual al exporturilor de bunuri și servicii, %
Raportul dintre suma anuală a plăților pentru rambursarea și întreținerea statului. datoria externă la volumul anual al exporturilor de bunuri și servicii, %

În politica de îndatorare pentru 2012-2014, pentru a evalua sustenabilitatea datoriei Federației Ruse din punctul de vedere al poziției bugetare, sunt propuse valori prag mai mici pentru o serie de indicatori decât este obișnuit în practica mondială.

Astfel, conform indicatorului care caracterizează raportul dintre datoria de stat a Federației Ruse și veniturile bugetului federal, valoarea prag este de 100%, în timp ce indicatorul indicat în 2012 va fi de 65,7%, în 2013 - 75,7%, în 2014 - 80. , 8 %. Dacă tendința de creștere a acestui indicator continuă, este posibil să se atinge pragul dincolo de ciclul bugetar 2012-2014, ceea ce indică risc posibil insuficiența veniturilor bugetului federal pentru achitarea datoriilor de stat a Federației Ruse.

În legătură cu creșterea alocațiilor bugetului federal pentru îndeplinirea obligațiilor de cheltuieli pentru deservirea și rambursarea datoriilor în perioada 2012-2014, raportul dintre suma anuală a plăților pentru rambursarea și deservirea datoriei de stat și veniturile bugetului federal va depăși valoare limită(10%) cu 0,5, 0,3 și, respectiv, 2,3 puncte procentuale.

În conformitate cu politica de îndatorare pentru 2012-2014, menținerea unei sarcini moderate a datoriei este o sarcină strategică. Potrivit Camerei de Conturi, este recomandabil să se dezvolte un sistem de management al riscului de datorie care să asigure sustenabilitatea datoriilor pe termen lung.

Cheltuielile bugetului federal pentru deservirea datoriei de stat a Federației Ruse (cheltuieli cu dobânzile) pentru 2012 sunt prevăzute în valoare de 388,4 miliarde de ruble, ceea ce reprezintă 37,7 miliarde de ruble sau cu 10,7% mai mult decât în ​​2011. În 2014, aceste cheltuieli se vor ridica la 579,2 miliarde de ruble și vor depăși cifra legală pentru 2011 de aproape 1,7 ori.

Tabelul 1.5

Dinamica cheltuielilor cu serviciul datoriei publice (cheltuieli cu dobânzile) în 2009 - 2014 (miliard de ruble)

	Raport 2009	raport 2010	Legea din 2011 (modificată)	proiect 2012	proiect 2013	proiect 2014
Cheltuieli cu dobânzile
% față de anul precedent
% până în 2011
ponderea cheltuielilor cu dobânzile în cheltuielile bugetului federal, %
costurile serviciului datoriei interne
% față de anul precedent
% până în 2011
cota din cheltuielile cu dobânzile, %
costurile serviciului datoriei externe
% față de anul precedent
% până în 2011
cota din cheltuielile cu dobânzile, %

O analiză a dinamicii cheltuielilor cu dobânzile arată că, comparativ cu anul precedent, cheltuielile bugetului federal pentru serviciul datoriei publice în 2012 vor crește cu 10,7%, în 2013 - cu 24,2%, în 2014 - cu 20%.

Ponderea cheltuielilor cu serviciul datoriei publice în volumul total al cheltuielilor bugetului federal va crește de la 3,1% în 2012 la 4% în 2014, sau cu 0,9 puncte procentuale.

Pentru 2012 - 2014, suma totală a creditelor bugetare alocate pentru deservirea datoriei publice se va ridica la 1.449,9 miliarde de ruble.

Creșterea cheltuielilor cu dobânzile se datorează în primul rând creșterii volumului împrumuturilor guvernamentale ale Federației Ruse planificate pentru finanțarea deficitului bugetar federal pe piețele interne și externe și creșterii corespunzătoare a mărimii absolute a datoriei publice a Federației Ruse. .

Cheltuielile pentru serviciul datoriei publice vor crește de la 350,7 miliarde de ruble (0,7% din PIB) în 2011 la 579,2 miliarde de ruble (0,8% din PIB) în 2014, sau de 1,7 ori. Volumul acestor cheltuieli va depăși semnificativ alocațiile bugetare alocate în 2014 pentru locuințe și servicii comunale, protecția mediului, cultură, cinematografie, cultură fizică și sport, fonduri mass mediaîn general (273,3 miliarde de ruble), educație (499,5 miliarde de ruble), sănătate (461,8 miliarde de ruble), transferuri interguvernamentale(494,7 miliarde de ruble)

În 2012 - 2014, Guvernul Federației Ruse trebuie să ramburseze datoria în temeiul acordurilor interguvernamentale cu Germania (scadența finală - 2013) și Turcia (2012). Calculul datoriilor la împrumuturile de la guvernele străine la 1 ianuarie 2012, 2013 și 2014 ia în considerare pe deplin anularea datoriilor rambursate în numerar.

Cu toate acestea, cel prezis limite superioare pentru datoria externă de stat a Federației Ruse pe toată perioada de trei ani, scăderea datoriei rambursate sub formă de mărfuri nu este luată în considerare. Ministerul de Finanțe al Rusiei prevede anularea datoriilor după confirmarea de către creditori a faptelor radierii sale. Prin urmare, în ciuda finanțării planificate a livrărilor de mărfuri, care fac posibilă achitarea anumitor acorduri interguvernamentale în ani de zile, se prevede că o serie de țări vor rămâne îndatorate.

În prezent, există o datorie nerezolvată cu Malta, Bosnia și Herțegovina, Cehia, România și RPDC.

În conformitate cu proiectul de lege, cheltuielile guvernamentale pentru deservirea datoriei interne a statului vor crește cu 42,8 miliarde de ruble, sau cu 15,8%, în 2012 față de 2011, și se vor ridica la 314,1 miliarde de ruble, în 2013 - cu 124,5 miliarde de ruble, sau cu 45,9%, în 2014 față de 2011 va crește de 1,8 ori și se va ridica la 479,4 miliarde de ruble. Ponderea cheltuielilor cu serviciul datoriei publice interne în totalul cheltuielilor cu dobânzile va crește de la 80,9% în 2012 la 82,8% în 2014.

Creșterea costului deservirii datoriei interne a statului se datorează nu numai creșterii volumului datoriei interne de stat în perioada 2012-2014, ci și creșterii randamentului planificat al titlurilor de stat.

Calculul costurilor de deservire a datoriei interne de stat în 2012 - 2014 a fost efectuat pe baza randamentului planificat al titlurilor de valoare pe termen scurt 4,5% - 5,5%, pe termen mediu - 6% - 7,5%, pe termen lung - 7,5% - 8,5 %.

Principalul volum al alocărilor bugetare pentru deservirea datoriei interne a statului în perioada 2012-2014 este prevăzut pentru obligațiunile de împrumut federal cu amortizare a datoriei (OFZ-AD) și obligațiunile de împrumut federal cu un venit constant din cupon (OFZ-PD). În 2012, 61,6 miliarde de ruble sunt furnizate pentru deservirea OFZ-AD, în 2013 - 58,2 miliarde de ruble, în 2014 - 57,2 miliarde de ruble, pentru deservirea OFZ-PD - în 2012 - 200, 5 miliarde de ruble, în 2013 - 281 miliarde de ruble. în 2014 - 371,1 miliarde de ruble.

Emisiunea proiectată de titluri de stat denominate în moneda Federației Ruse în 2012 se va ridica la 1.843,7 miliarde de ruble, în 2013 - 1.839,6 miliarde de ruble, în 2014 - 1.919,4 miliarde de ruble la valoare nominală .

Documente similare

Aspecte ale formării și mărimii datoriei publice interne. Creșterea datoriei publice externe în perioada 2003-2014.Țări și organizații financiare internaționale-creditori ai Rusiei. Crearea unei structuri speciale care se ocupă de problemele datoriei publice.

teză, adăugată 15.09.2014


Esența datoriei publice și rolul acesteia în dezvoltarea economică a țării. Necesitatea socio-economică a existenței datoriei publice externe și interne. Studierea motivelor formării datoriilor publice în Federația Rusă.

munca de curs, adăugat 16.02.2015


Tipuri de deficit bugetar: structural, ciclic, actual. Caracteristicile datoriei publice. Mecanisme de reducere a datoriei externe: răscumpărare de datorii, schimburi de datorii pe acțiuni. Caracteristicile politicii de stat-datoria Rusiei.

lucrare de termen, adăugată 04.10.2012


Clasificarea datoriei publice a Federației Ruse. Starea datoriei interne si externe. Modalități de gestionare a datoriei publice. Rolul fondului de stabilizare în managementul datoriei publice. Organizații financiare internaționale.

lucrare de termen, adăugată 09.03.2011


Istoria apariției datoriei de stat a Rusiei. Concepte de datorie externă și internă. datoria publică în prezent. Datoria publică externă. datoria internă. Metode de gestionare a datoriei publice.

lucrare de termen, adăugată 28.11.2006


Esența datoriei interne și motivele formării acesteia. Instrumente de împrumut intern al statului. Probleme și contradicții ale datoriei publice. Etapele formării sale în Rusia și starea sa actuală. Reglementarea datoriilor interne.

lucrare de termen, adăugată 16.04.2009


Esența datoriei publice interne și externe. Cauzele și impactul său asupra starea financiara economie. Metode și mijloace de stabilizare a datoriei publice. Caracteristici ale datoriei de stat a Belarusului, modalități de reducere a acesteia.

lucrare de termen, adăugată 08.10.2011


Studiul esenței, principalelor cauze și mecanisme de formare a datoriei publice. O privire de ansamblu asupra caracteristicilor managementului datoriei publice în modern economie de piata. Analiza costurilor de deservire și acoperire a datoriei externe și interne a Rusiei.

lucrare de termen, adăugată 15.06.2013


lucrare de termen, adăugată 21.10.2011


Rolul datoriei publice externe în economia țării. Studierea problemei eficacității împrumuturilor externe. Caracteristici ale politicii bugetare, monetare, valutare a statului. Modalități de îmbunătățire a eficienței investițiilor externe ale Federației Ruse.

Gestionarea datoriei publice a Federației Ruse este realizată de organisme ale diferitelor ramuri ale guvernului și organizații financiare specializate. Să le luăm în considerare mai detaliat.

Președintele Federației Ruse coordonează și conduce activitățile organelor legislative și executive în domeniul gestionării datoriei publice a Federației Ruse prin formarea unui sistem și a unei structuri de autorități executive (numește președintele Guvernului Federației Ruse, numește președintele Federației Ruse). Președinte al Băncii Rusiei), oferă un mesaj bugetar care se referă și la problemele datoriei publice, posibilitatea de a folosi dreptul de inițiativă legislativă sau de veto în ceea ce privește îmbunătățirile. reglementare legală relaţiile în sfera datoriei de stat (municipale).

Adunarea Federală ca Legislatură participă la gestionarea datoriei publice sub forma adoptării legilor federale privind bugetul federal și aprobării programelor de împrumut extern și intern.

Toate lucrările pregătitoare: elaborarea și revizuirea, analiza economică și juridică a proiectelor de lege, precum și studiul situației actuale și experiență străină- încredințat comitetelor și comisiilor care funcționează permanent în structura Dumei de Stat a Adunării Federale a Federației Ruse. Semnificația participării celui mai înalt organ legislativ (reprezentator) se exprimă în necesitatea legiferării atât pentru confirmarea datoriilor publice existente, cât și în aprobarea posibilității unor noi împrumuturi.

Guvernul Federației Ruse, pe baza obiectivelor și limitelor bugetare stabilite de Președintele Federației Ruse și Adunarea Federală, gestionează direct datoria publică.

Printre competențele Guvernului Federației Ruse, se pot evidenția transmiterea către Duma de Stat a proiectului de buget federal și a unui raport privind execuția acestuia, opinii privind proiectele de lege privind acordarea de împrumuturi de stat, modificarea obligațiilor financiare ale stat. Exclusiv la ședințele Guvernului Federației Ruse, se stabilesc volumele emisiunii de titluri de stat și se aprobă Condițiile generale pentru emiterea și circulația titlurilor de stat.

Operațiunile de îndatorare financiară sunt efectuate de organisme și organizații de stat specializate cărora Guvernul Federației Ruse le deleagă majoritatea competențelor de gestionare a datoriei publice pe baza reglementărilor sau acordurilor. Printre organele financiare ale puterii de stat se numără Ministerul Finanțelor al Rusiei, pe care Guvernul Federației Ruse are dreptul să-l autorizeze să gestioneze datoria publică.

Funcțiile Ministerului de Finanțe al Rusiei includ pregătirea și execuția bugetului federal și principalele puteri de gestionare a datoriei publice a Federației Ruse. Printre acestea, dezvoltarea compoziției și structurii datoriei publice, pregătirea proiectelor de programe de împrumut extern și intern, propunerea de măsuri pentru îmbunătățirea structurii datoriei publice și optimizarea costurilor de deservire a acesteia, precum și ținerea evidenței datoriei publice. sunt evidențiate.

În domeniul managementului datoriei publice, Ministerul Finanțelor al Rusiei cooperează cu Ministerul Dezvoltării Economice al Federației Ruse, care participă la elaborarea proiectelor de programe pentru împrumuturile externe ale Rusiei, în procesul de stingere a datoriei externe a Rusiei. Federația și achitarea datoriilor statelor străine ale Federației Ruse și monitorizează utilizarea eficientă și direcționată a împrumuturilor.

Serviciul Federal pentru piețele financiare(FFMS din Rusia) oferă consultanță și sprijin metodologic Ministerului de Finanțe al Rusiei în ceea ce privește dezvoltarea principalelor direcții de dezvoltare a pieței valorilor mobiliare (inclusiv a titlurilor de stat) și coordonarea activităților autorităților de stat pe probleme de reglementare a pieței valorilor mobiliare .

Cele mai multe fațete sunt relațiile Ministerului de Finanțe al Rusiei cu Banca Rusiei, care conduce politica monetară a statului. Stabilire standarde obligatorii, rezerve, rate de creditare, cantitatea de aur și rezerve valutare, interventii valutare, operațiunile de pe piața titlurilor de stat permit Băncii Rusiei să influențeze costul, starea și piața împrumuturilor guvernamentale interne, capacitatea statului de a servi și rambursa datoria publică.

O funcție importantă a Băncii Rusiei în domeniul datoriei publice este implementarea operațiunilor de deservire a datoriei publice interne a Rusiei în mod gratuit.

La rândul său, Trezoreria Federală înregistrează toate tranzacțiile legate de primirea de finanțare a deficitului bugetar din surse și, de asemenea, autorizează și finanțează cheltuielile bugetului federal pentru deservirea datoriei de stat, controlând astfel calendarul și caracterul complet al îndeplinirii obligațiilor datoriei de stat de către Bancă. a Rusiei şi a altor autorităţi.instituţii financiare autorizate.

Camera de Conturi a Federației Ruse, care exercită controlul asupra datoriei de stat, a Băncii Centrale a Federației Ruse și a mișcării fondurilor bugetare federale în instituțiile de credit, acționează ca organism de control financiar în domeniul datoriei publice. Activitățile de control și audit ale Camerei de Conturi a Federației Ruse se manifestă prin controlul executării la timp a elementelor de venituri și cheltuieli ale bugetului federal în ceea ce privește volumul, structura, scopul împrumuturilor de stat și datoria publică. De asemenea, Camera de Conturi a Federației Ruse exercită control direct asupra stării datoriei interne și externe a statului Rusiei, asupra utilizării resurselor de credit oferite de Federația Rusă.

Aplicat proces bugetar(la etapa de elaborare a proiectului de buget și de aprobare a acestuia) Camera de Conturi a Federației Ruse dă avize cu privire la proiectele de legi privind bugetul federal pentru anul corespunzător. În etapa de execuție a bugetului federal, Camera de Conturi a Federației Ruse analizează formularele de raportare ale participanților la procesul bugetar, raportare financiară autorităților de credit autorizate și întocmește pentru camerele Adunării Federale rapoarte consolidate privind rezultatele măsurilor de control, precum și evaluări ale experților.

În etapa de control asupra execuției bugetare, în urma rezultatelor unui audit documentar cuprinzător al execuției bugetare, Camera de Conturi a Federației Ruse elaborează un aviz asupra proiectului de raport înaintat de Guvernul Federației Ruse Dumei de Stat privind execuția bugetului federal pentru anul corespunzător.

Semnificația Camerei de Conturi a Federației Ruse se exprimă nu numai în implementarea funcției de control a gestiunii datoriei publice, ci și în faptul că este un fel de „control parlamentar”, un fel de indicator al cât de mult, in conformitate cu prin lege autoritățile de stat acționează asupra bugetului federal și au aprobat programe de împrumut intern și extern.

Astfel, sistemul existent al organelor de administrare a datoriei publice are următoarea structură. Adunarea Federală, în legea bugetului federal și a programelor de împrumut, stabilește strategia „legislativă” de gestionare a datoriei publice.

Managementul operațional este realizat de Guvernul Federației Ruse, în numele căruia Ministerul Finanțelor al Rusiei gestionează direct datoria publică (planifică, prognozează, înregistrează și efectuează operațiuni financiare și de îndatorare). Serviciul datoriei publice este realizat de Banca Rusiei, precum și de organizații de credit autorizate de Ministerul Finanțelor al Rusiei sau de organizații financiare specializate. Trezoreria Federală și Camera de Conturi a Federației Ruse îndeplinesc funcții de control asupra activităților organismelor autorizate.

Ca urmare a împrumuturilor guvernamentale Bani se generează datoria publică.

Datoria de stat a Federației Ruse este obligațiile de datorie ale Rusiei față de persoane fizice și entitati legale, state străine, organizații internaționale și alte subiecte de drept internațional, inclusiv obligații în baza garanțiilor de stat oferite de Federația Rusă. În Rusia funcționează un singur sistem contabilitatea și înregistrarea împrumuturilor guvernamentale în registrul datoriilor menținut de Ministerul Finanțelor al Rusiei (cerințele pentru structura registrului datoriilor, precum și procedura de menținere și stocare a acestuia sunt determinate de Procedura de menținere a registrului de datorie de stat al Federației Ruse în Ministerul de Finanțe al Federației Ruse).

Datoria publică trebuie să fie distinsă de datoria subfederală, care este datoria publică a unui subiect al Federației Ruse, care este un set de obligații de datorie ale regiunii corespunzătoare.

Federația Rusă nu va fi răspunzătoare pentru obligațiile de datorie ale entităților constitutive ale Federației Ruse, dacă aceste obligații nu au fost garantate de Federația Rusă. La rândul lor, subiecții Federației Ruse nu sunt răspunzători pentru obligațiile de datorie ale Federației Ruse, precum și pentru datoriile subfederale ale celuilalt, dacă aceste obligații nu au fost garantate de ei.

Datoria publică este o consecință directă politica de creditare de stat, iar componența sa depinde de formele de credit de stat utilizate pentru atragerea temporară de fonduri gratuite la dispoziția autorităților publice. În acest sens, art. 98 î.Hr. include în mod rezonabil în volumul datoriei de stat a Federației Ruse doar sumele datoriei principale aferente împrumuturilor, valoarea nominală a datoriei la titlurile de stat și volumul obligațiilor din garanții emise de Rusia. Nu formează componența datoriei publice și plata veniturilor din dobânzi și nedobânzi la împrumuturile guvernamentale, deoarece potrivit art. 69 î.Hr. sunt o formă independentă a cheltuielilor bugetare federale. În consecință, componența datoriei de stat nu formează toate obligațiile de datorie ale Federației Ruse, ci doar cele care au devenit obiecte ale raporturilor juridice în temeiul credit de stat.

Trezoreria statului acționează ca garant al solvabilității statului pentru obligațiile sale de credit, pe cheltuiala proprietății căruia datoria de stat este garantată integral și fără condiții. Datoria de stat a unei entități constitutive a Federației Ruse este garantată integral și necondiționat de toate proprietățile deținute de o entitate constitutivă a Federației Ruse și care constituie trezoreria unei entități constitutive a Federației Ruse.

Deşi relatii de credit statele sunt asigurate de trezoreria sa, rambursarea datoriilor și deservirea acestora sunt efectuate în detrimentul veniturilor bugetului federal. Codul bugetar instruiește organismele guvernamentale federale să folosească toate puterile pentru a genera venituri bugetare federale pentru a rambursa obligațiile datoriei și pentru a servi datoria publică a Federației Ruse.

Datoria de stat clasificate pe mai multe motive..

În funcție de maturitate datoria publică este datorie publică alocată:

• capital, reprezentând suma totală a datoriei statului la obligațiile de datorie restante și dobânzile neachitate la acestea;
• curent, care este suma cheltuielilor guvernamentale pentru toate obligațiile de datorie care au ajuns deja la scadență.

In functie de perioada de recrutare Obligațiile datoriei guvernamentale se împart în:

• pe termen scurt (atrage până la un an);
• pe termen mediu (atras pe o perioadă de la unu până la cinci ani);
• pe termen lung (atras pe o perioadă de la cinci până la 30 de ani).

Obligațiile de datorie ale Rusiei nu pot depăși o scadență de 30 de ani.

În funcție de monedă obligații de alocare a datoriei publice:

• intern (exprimat în moneda Federației Ruse, adică în ruble; volumul datoriei publice interne include: valoarea nominală principală a datoriei pe titlurile de stat ale Federației Ruse; volumul datoriei principale aferente împrumuturilor primite de Federația Rusă; volumul datoriei principale privind împrumuturile bugetare și creditele bugetare primite de Federația Rusă de la bugetele altor niveluri; volumul obligațiilor din garanțiile de stat oferite de Federația Rusă);
• extern (exprimat în valută; volumul datoriei publice externe include volumul obligațiilor din garanțiile de stat oferite de Federația Rusă, precum și volumul datoriei principale pentru împrumuturile primite de Federația Rusă de la guvernele statelor străine, organizatii de credit, firme și instituții financiare internaționale).

În unele cazuri, componența subiectului poate servi ca un criteriu suplimentar pentru distingerea între datoria publică externă și cea internă. Furnizarea fonduri de împrumut către stat de către rezidenți indică formarea datoriei interne; împrumutul de bani de la nerezidenți duce la formarea datoriilor externe.

Activitatea modernă de creditare din Rusia indică o interacțiune sporită a datoriei externe și interne. Astfel, o parte din datoria internă la obligațiunile guvernamentale pe termen scurt a fost transformată în datorie externă pe termen scurt, în timp ce noi titluri de stat sunt emise pentru achitarea datoriei externe și sunt plasate pe piața internă de valori.

Fiind o consecință a activității de credit a statului, care are o formă juridică, datoria publică nu poate exista decât sub anumite forme dezvoltate de practica economică și fixate prin lege.

Prin urmare, forma datoriei publice este legală relaţiile economice formând obligațiile de datorie ale Federației Ruse.

Potrivit art. 98 î.Hr. structura datoriei publice a Federației Ruse este o grupare a obligațiilor de datorie ale Federației Ruse pe tipuri de obligații de datorie.

Obligațiile de datorie ale Federației Ruse pot exista sub forma unor obligații:

1. privind împrumuturile acordate în numele Federației Ruse în calitate de debitor de la instituții de credit, state străine, inclusiv împrumuturi străine vizate (împrumuturi) de la organizații financiare internaționale, alte subiecte de drept internațional, persoane juridice străine;
2. titluri de stat emise în numele Federației Ruse;
3. împrumuturi bugetare atrase la bugetul federal din alte bugete sistemul bugetar RF;
4. garanțiile de stat ale Federației Ruse;
5. alte obligații de datorie clasificate anterior în conformitate cu legislația Federației Ruse drept datorie de stat a Federației Ruse.

Datoria publică este o formațiune economico-juridică complexă, un mecanism special de relații financiare care necesită reglementare printr-un sistem de metode variate.

Managementul datoriei publice- este o colecție tranzactii financiare statul să asigure unitatea de planificare și contabilitate pentru toate operațiunile de atragere, rambursare și deservire a împrumuturilor guvernamentale externe și interne, precum și în ceea ce privește acordarea de garanții guvernamentale.

Gestionarea datoriei interne și externe a statului este de competența Guvernului Federației Ruse.

Funcțiile de gestionare a datoriei publice sunt îndeplinite direct de Ministerul Finanțelor al Rusiei, ale cărui principale sarcini sunt dezvoltarea programelor de împrumut guvernamental și implementarea acestora în numele Federației Ruse, precum și gestionarea datoriei publice interne și externe. a Federației Ruse. În conformitate cu sarcinile care îi sunt încredințate, Ministerul Finanțelor al Rusiei, împreună cu Banca Rusiei, efectuează operațiuni de deservire a datoriei publice, ia măsurile necesare pentru îmbunătățirea structurii acesteia și optimizarea costurilor deservirii acesteia.

Administrarea datoriei publice clasificate lege federalași la îndatoririle Băncii Rusiei, care consiliază Ministerul de Finanțe al Rusiei cu privire la programul de emitere a titlurilor de stat și de rambursare a datoriei publice, ținând cont de impactul acestora asupra stării sistemului bancar rus și a priorităților. a unui unit politică monetară. Banca Rusiei efectuează operațiuni de deservire a datoriei de stat fără a percepe comision.

Principalele metode de reglementare a datoriei publice sunt: ​​restructurarea, conversia, inovarea, prelungirea și cesiunea dreptului de creanță.

Restructurarea înseamnă, în baza acordului părților, încetarea obligațiilor de datorie constituind datoria de stat, cu înlocuirea acestor obligații de creanță cu alte obligații de creanță care prevăd alte condiții de serviciu și rambursare. În procesul de restructurare, poate fi efectuată o anulare parțială a sumei datoriei principale.

In conditii criza datoriilor restructurarea datoriilor devine unul dintre mecanismele primare de gestionare a datoriei publice, deoarece oferă debitorului posibilitatea de a amâna rambursarea datoriilor, de a modifica programul de rambursare sau de a deservi titlurile emise. Un rezultat intermediar al restructurării este acordarea unui termen de grație debitorului, timp în care se plătește doar dobânda la obligațiile de datorie. Acordarea unei perioade de grație este benefică nu numai pentru debitor, ci și pentru creditor, întrucât în ​​acest timp împrumutatul poate mobiliza resurse financiare suplimentare pentru a stimula economia internă și, prin urmare, a crea condiții favorabile pentru rambursarea datoriei publice. În special, în 1996, datoria internă a Rusiei în valută străină a fost reînregistrată în obligațiuni guvernamentale (a se vedea Decretul președintelui Federației Ruse din 31.01L 996 nr. 126 „Cu privire la anumite măsuri de simplificare a activității cu valuta externă și internă datoria Federației Ruse").

Condițiile de restructurare a datoriei interne sunt determinate de BC și constau în rambursarea obligațiilor de creanță prin emiterea de noi obligații de creanță în cuantum de cele rambursabile cu stabilirea concomitentă de noi termene de serviciu și termene de rambursare pentru creanța plasată. De exemplu, art. 23 din Legea bugetului pe anul 2008 și perioada de planificare 2009 și 2010. este prevăzută restructurarea obligațiilor financiare (datoriilor) către Federația Rusă, care se realizează prin consolidarea obligațiilor monetare cu anularea simultană a datoriilor pentru penalități și amenzi acumulate și furnizarea unui plan uniform de rate pentru plata datoriei consolidate. . Restructurarea ca metodă de gestionare a datoriei publice este utilizată la reeșalonarea obligațiilor monetare interne către Federația Rusă (a se vedea, de exemplu, Decretul Guvernului Federației Ruse din 21 iulie 2004 nr. Federația).

Restructurarea datoriei externe este posibilă, de regulă, cu acordul organizațiilor financiare internaționale - creditori, sub rezerva condițiilor elaborate de instituțiile internaționale. practica financiara si de credit. Ca parte a Asociației Internaționale de Dezvoltare, a fost înființat un fond special, Fondul Facilității de Reducere a Datoriilor, pentru reducerea datoriilor în valoare de 100 de milioane de dolari, care oferă țărilor împrumuturi avantajoase pentru achitarea datoriei externe mari.

Una dintre principalele condiții pentru restructurarea datoriei externe este faptul că statul debitor este în pragul falimentului. În special, creditorii externi pot propune statului debitor să adopte un program de stabilizare financiară elaborat și finanțat de Fondul Monetar Internațional, un program de îmbunătățire a sistemului administrației publice, un program de îmbunătățire a eficienței politică economică dezvoltat și finanțat de Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare.

Conversia datoriei publice înseamnă un ansamblu de mecanisme financiare și juridice care vizează reducerea datoriei. Ca urmare a conversiei, datoria externă este înlocuită cu alte tipuri de obligații, atât financiare, cât și juridice și civile. Astfel, sunt posibile: transferul datoriei publice în investiții în industria statului creditor; rambursarea datoriilor prin livrări de mărfuri; răscumpărarea datoriilor proprii în condiții speciale; schimbul de datorii cu obligații de datorie ale statelor care nu sunt părțile inițiale la contractul de împrumut; compensarea creanțelor financiare etc. (a se vedea, de exemplu, ordinul Ministerului de Finanțe al Rusiei „Cu privire la aprobarea Regulamentului privind administrarea obligațiunilor de economii guvernamentale”; Decretul Guvernului Federației Ruse din 21 martie 2007 nr. 169 „Cu privire la procedura de efectuare a operațiunilor de conversie „datorie în schimbul unor bunuri și (sau ) servicii” legate de rambursarea și deservirea datoriei externe de stat a Federației Ruse”).

Spre deosebire de restructurare, conversia nu are ca scop amânarea plăților, ci reducerea volumului monetar al datoriei publice. În ceea ce privește împrumuturile acordate de Rusia către alte țări, conversia este una dintre cele mai optime modalități de gestionare a datoriei publice, deoarece creează oportunitatea unui tratament preferențial pentru exportul profiturilor, investiția în cele mai profitabile sectoare ale economiei, accesul la piețele închise. , etc. De exemplu, Ucraina își rambursează în prezent parțial datoria față de Rusia, fără taxe chirie pentru folosirea golfurilor din Sevastopol.

În același timp, trebuie avut în vedere faptul că, odată cu conversia excesivă a datoriei publice prin aceste metode, este posibil controlul asupra fluxului de fonduri valutare și de bunuri ieftine importate în Rusia, ceea ce poate duce la procese inflaționiste.

Novarea datoriei publice înseamnă încetarea obligației prin acordul părților de a înlocui originalul acord de împrumut altă obligație. Noua obligație prevede un subiect sau o metodă diferită de executare. Condiția principală pentru inovare este păstrarea componenței subiectului obligației. Astfel, pe baza Decretului Guvernului Federației Ruse din 11 august 2005 nr. 506 „Cu privire la limitarea termenului de novare a obligațiunilor împrumutului obligatat în valută de stat intern din seria a III-a”, obligațiunile de stat interne din seria denumită au fost novate pentru obligațiunile împrumutului obligat în valută de stat din 1999.

Inovația poate afecta și alte elemente ale obligației, inclusiv însăși esența acesteia. Deci, este posibil să mergeți la obligația de împrumut datorii care decurg din orice altă bază, cum ar fi cumpărarea și vânzarea, închirierea proprietății și invers. În special, în 1993, statele - fostele republici ale URSS și-au rambursat datoriile de stat față de Federația Rusă sub formă de proprietate: livrarea de bunuri, transferul de proprietate, blocuri de acțiuni în unitățile de producție cheie. În 1995-1996 Datoria publică a Rusiei față de țări - membri ai fostului Consiliu pentru Asistență Economică Reciprocă a fost rambursată prin furnizarea de bunuri rusești (Decretul Consiliului Suprem al Federației Ruse din 30 iunie 1993 nr. 5301-1 „Cu privire la împrumuturile de stat către guvernele statelor - foste republici ale URSS"; ordinul Guvernului Federației Ruse din 2 noiembrie 1995 nr. 1527 -r „Cu privire la procedura de rambursare a datoriei de stat a Federației Ruse către țările - membre ale fostul CMEA cu livrări de mărfuri”), În anul 2007, obligațiile privind obligațiunile din împrumutul în valută internă de stat au fost reziliate prin încheierea de acorduri cu proprietarii acestor obligații privind compensarea (Decretul Guvernului Federației Ruse din 20.06.2007 N-387). „Cu privire la procedura de încheiere cu deținătorii de obligațiuni ai împrumutului în valută internă a statului din seria a III-a, care nu au novat aceste obligațiuni, acorduri privind compensarea și răscumpărarea acestor obligațiuni”).

Prelungirea datoriei publice înseamnă prelungirea termenului obligației de creanță.
Cesiunea dreptului de creanță este înlocuirea unui creditor cu altul. Această metodă de reglementare a datoriei publice poate fi exprimată în vânzarea de către stat a creanțelor acesteia către terți.

Codul bugetar stabilește cerințe pentru suma maximă a datoriei publice și pentru suma maximă a împrumuturilor guvernamentale în Rusia. De regula generala suma maximaîmprumuturile externe de stat nu trebuie să depășească volumul anual de plăți pentru deservirea și rambursarea datoriei externe de stat a Rusiei. Se aprobă limite specifice ale datoriei interne de stat și ale datoriei externe de stat, precum și limite ale împrumuturilor externe. lege federala asupra bugetului federal pentru anul financiar următor.

nerespectarea dimensiuni limită datoria publică și costul deservirii acesteia reprezintă baza pentru aplicarea măsurilor coercitive pentru încălcarea legislației bugetare a Federației Ruse.

Acesta este un sistem de măsuri financiare efectuate de stat pentru a rambursa împrumuturile, precum și pentru a plăti veniturile din aceste împrumuturi, pentru a modifica termenii și condițiile împrumuturilor acordate și pentru a emite obligații regulate de datorie. Aceasta este una dintre priorități politica financiara state.

Luarea deciziilor privind alegerea metodelor de gestionare a datoriei publice este influențată în principal de următorii factori: ponderea costurilor de serviciu al datoriei publice în totalul elementelor de cheltuieli bugetare și procentul din PIB și împrumuturile guvernamentale.

La evaluarea datoriei publice externe se folosesc indicatori ai raportului dintre valoarea împrumuturilor externe și volumul exporturilor și ponderea cheltuielilor care urmează să ramburseze datoria publică externă la valoarea veniturilor din export.

Managementul datoriei publice- este un proces continuu în care se disting secvenţial trei etape: 1 - plasarea valorilor mobiliare în vederea atragerii resurselor financiare, 2 - rambursarea datoriei publice, 3 - deservirea datoriei publice.

Datoria publică se rambursează pe cheltuiala bugetului, a rezervelor de aur și valutar, a banilor primiți din vânzarea proprietății statului, precum și cu ajutorul unor noi împrumuturi.

Managementul datoriei publice include două majore grupuri de metode. financiar si administrativ.

metode financiare constau in alegerea formelor si metodelor prin care statul va rambursa datoria publica, tinand cont de indicatorii financiari. Acestea urmăresc obținerea unei eficiențe marginale din atragerea de împrumuturi și găsirea modalităților de a reduce la minimum costurile asociate cu rambursarea acestora.

Metode administrative bazată pe implementarea rapidă a ordinelor autorităților statului. Funcțiile acestora nu includ evaluarea eficacității și eficienței acțiunilor legate de gestionarea datoriei publice.

Principalele măsuri la care a recurs statul în gestionarea datoriei publice sunt următoarele.

În fața creșterii datoriilor și deficitului bugetar, țara are dreptul să recurgă la o asemenea măsură ca refinanțarea datoriei publice- Emiterea de noi credite pentru achitarea datoriilor vechi.

Conversie este modificarea de către guvern a ratei de rentabilitate a împrumuturilor existente. De regulă, statul recurge la reducerea procentuală a cuantumului plăților la credite pentru a reduce costurile suportate în gestionarea datoriei publice.

Consolidare- presupune efectuarea de modificări la termenii împrumuturilor în raport cu termenii acestora. Schimbarea lor are loc de obicei în direcția creșterii.

Unificarea creditelor- Consolidarea într-unul din mai multe împrumuturi existente. În același timp, obligațiunile emise anterior sunt schimbate cu altele noi. Adesea unificarea se realizează împreună cu consolidarea.

Anularea datoriei publice- o măsură radicală prin care statul renunță la toate obligațiile asociate împrumutului acordat.

Managementul datoriei publice în Rusiaîn ultimii ani, s-a caracterizat printr-o scădere treptată a indicatorilor relativi și absoluti ai datoriei publice. Raportul procentual dintre datorie și PIB la valoarea nominală scade.

Se realizează gestionarea datoriei publiceGuvernul Federației Ruse. în cadrul competențelor sale, care sunt stabilite de Adunarea Federală a Federației Ruse.

Constă în conturarea politicii urmate în raport cu datoria publică, stabilirea limitelor datoriei, determinarea scopurilor și direcțiilor de influențare a indicatorilor la nivel micro și macro și stabilirea fezabilității finanțării datoriei publice prin programe la nivel național. Toate acestea sunt implementate printr-un sistem de măsuri care sunt asociate cu emiterea de obligații de creanță și cu deservirea ulterioară a acesteia. Aceasta necesită o abordare cuprinzătoare din partea autorităților statului și determină diversitatea reglementării datoriei emergente.

Greșeli de neiertat de film pe care probabil nu le-ați observat niciodată Probabil că sunt foarte puțini oameni cărora nu le place să se uite la filme. Cu toate acestea, chiar și în cel mai bun cinematograf există erori pe care spectatorul le poate observa.

Strămoșii noștri dormeau altfel decât noi. Ce facem greșit? Este greu de crezut, dar oamenii de știință și mulți istorici sunt înclinați să creadă că omul modern doarme într-un mod complet diferit față de strămoșii săi străvechi. Inițial.

7 părți ale corpului pe care nu ar trebui să le atingi Gândește-te la corpul tău ca la un templu: îl poți folosi, dar există câteva locuri sacre pe care nu ar trebui să le atingi. Afișează cercetarea.

Aceste 10 lucruri mici pe care un bărbat le observă mereu la o femeie. Crezi că bărbatul tău nu știe nimic despre psihologia feminină? Nu este adevarat. Nici un fleac nu se va ascunde de privirea unui partener care te iubește. Și iată 10 lucruri.

11 semne ciudate că ești bun în pat Vrei să crezi și că îi oferi partenerului tău romantic plăcere în pat? Cel puțin nu vrei să roși și să-ți ceri scuze.

Top 10 Broken Stars Se dovedește că uneori chiar și cea mai tare glorie se termină cu eșec, așa cum este cazul acestor vedete.

Conceptul, metodele și subiectele managementului datoriei publice

Conceptul de management al datoriei publice

Sub managementul datoriei publice trebuie înțeles ca un ansamblu de acțiuni ale statului legate de studierea pieței de capital de împrumut, emiterea de împrumuturi, plata dobânzilor la creditele emise, conversia și consolidarea creditelor, determinarea ratei obligațiunilor pe piața monetară, luarea măsurilor pentru determinarea ratelor dobânzii la credit de statși rambursarea împrumuturilor acordate.

Metode de management al datoriei publice

Operațiuni legate de întocmirea documentelor necesare vânzării Securiate guvernamentala. studierea situației de pe piața de capital de împrumut, plasarea împrumuturilor în rândul creditorilor, plata și acumularea dobânzilor este efectuată de Ministerul Finanțelor al Rusiei și alte divizii din cadrul Guvernului Federației Ruse.

Citeste si: Ce acte trebuie să aibă proprietarul apartamentului?

Costurile de gestionare a datoriei publice sunt prezentate ca tranzacții financiare speciale separat de buget, iar în cheltuielile bugetare sunt incluse doar plățile de dobânzi la datorie.

important rol în managementul datoriei publice joacă piață secundară obligațiuni de stat . pe care se tranzacționează valorile mobiliare. Se desfășoară operațiuni pe piețele primare și secundare pentru obligațiuni de stat bănci de investiții și universale(dealeri).

Sumele pe care statul le primește în împrumuturi de la creditori, precum și dobânzile aferente acestora, se rambursează în principal din fonduri bugetare, venituri curente și eliberarea de noi împrumuturi. Astfel de modalitatea de rambursare a împrumuturilor guvernamentale numit refinanțare.

Operațiuni de gestionare a datoriei publice asociate executării în numerar a bugetului se efectuează operațiuni bănci emitente. Băncile participă la emiterea de împrumuturi, la plata dobânzilor la acestea și la plata obligațiunilor supuse răscumpărării.

State pentru scopuri managementul datoriei publice recurge la clarificarea condițiilor împrumutului, referitoare la rentabilitate prin reducerea cuantumului dobânzii nominale ( conversie) sau transformă datorii pe termen scurt în datorii pe termen mediu sau lung ( consolidare) sau combinarea mai multor împrumuturi într-un singur împrumut ( unificare), care formează datorie consolidată (finanțată)..

Unul dintre metode de gestionare a datoriei publice este o răscumpărarea împrumuturilor. care circulă pe piaţa de capital. In aceasta varianta stat direcționează băncile centrale și comerciale către răscumpărarea împrumuturilor cu plata ulterioară a fondurilor către ei. Dacă statul nu are fonduri pentru răscumpărarea datoriei publice interne(faliment) poate anula împrumutul sau poate refuza să-l plătească, dar Pe aici este rar folosit în practică.

Subiecte ale managementului datoriei publice

Managementul datoriei publice în Federația Rusă executat Trezoreria Federală. parte organizatorică a Ministerului de Finanțe al Rusiei. Este responsabil pentru a decide următoarele sarcini.

Înregistrarea tuturor obligațiilor de datorie ale statului și a garanțiilor de datorie (externe și interne);

Intocmirea de propuneri pentru deservirea datoriilor publice;

Determinarea nivelurilor, compoziției, timpului și condițiilor pentru emiterea de împrumuturi interne și externe, inclusiv emisiunea de titluri de stat.

Ministerul de Finanțe al Rusiei vorbește în numele Guvernului Federației Ruse în ca împrumutat atât pe piețele financiare interne, cât și pe cele externe.

În acest sens, se stabilește o cooperare între Ministerul Finanțelor al Rusiei și Banca Centrală a Federației Ruse în domeniul emisiunea de titluri de stat și gestionarea datoriei publice interne și externe. Banca Centrală a Federației Ruse efectuează tranzacții cu titluri de stat. și anume cumpărarea și vânzarea, răscumpărarea, emisiunile acestora împrumuturi garantate cu titluri de stat. acționează ca agent al Ministerului rus de Finanțe pentru plasarea de noi emisiuni de datorie guvernamentală.

Managementul datoriei publice

Managementul datoriei publice este unul dintre cele mai importante elemente ale politicii financiare a statului, desfăşurat în următoarele domenii: serviciul datoriei; modificări ale termenilor împrumuturilor acordate; formarea condițiilor pentru noi împrumuturi; indicatori de monitorizare a volumului și nivelului datoriilor; restructurarea datoriilor; refinanțarea datoriilor etc. Datoria publică este formată din datorii din anii trecuți și datorii nou apărute.

Politica de îndatorare a țării este un sistem de măsuri guvernamentale pentru menținerea necesarului și acceptabil pentru finanțele țării cuantumul datoriei și costul deservirii acesteia. Pe parcursul implementării politicii în domeniul managementului datoriei publice, guvernul operează cu următorii indicatori: volumul datoriei publice totale, volumul datoriei publice externe, volumul datoriei publice interne, creșterea datoriei publice, cuantumul resurselor financiare deviate de la buget pentru deservirea datoriei publice, raportul dintre datoria publică și PIB etc.

Plata veniturilor din împrumuturi și rambursarea acestora se fac de regulă pe cheltuiala fondurilor bugetare. Se pot folosi și metode de restructurare și refinanțare a datoriei publice. Managementul datoriei publice implică, de asemenea, utilizarea de conversie, consolidare, schimburi de obligațiuni regresive, amânări și anulări de împrumuturi care sunt concepute pentru a ușura povara datoriei asupra bugetului guvernului.

Datoria de stat a Federației Ruse este obligațiile de datorie ale Federației Ruse față de persoane fizice și juridice, state străine, organizații internaționale și alte subiecte de drept internațional, inclusiv obligații în baza garanțiilor de stat oferite de Federația Rusă. Datoria de stat a Federației Ruse este garantată în totalitate și necondiționat de toate proprietățile federale care constituie trezoreria statului. Obligațiile de datorie ale Federației Ruse pot exista sub forma:

ü contracte de împrumutși acorduri încheiate în numele Federației Ruse în calitate de împrumutat cu instituții de credit, state străine și organizații financiare internaționale;

ü împrumuturi guvernamentale acordate prin emiterea de valori mobiliare în numele Federației Ruse;

ü contracte și acorduri privind primirea de împrumuturi bugetare de către Federația Rusă de la bugetele altor niveluri ale sistemului bugetar al Federației Ruse;

ü acorduri privind furnizarea de garanții de stat de către Federația Rusă;

ü acorduri și acorduri, inclusiv internaționale, încheiate în numele Federației Ruse, privind prelungirea și restructurarea obligațiilor de datorie ale Federației Ruse din anii anteriori.

Obligațiile de datorie RF pot fi pe termen scurt (până la 1 an), pe termen mediu (de la 1 an la 5 ani) și pe termen lung (de la 5 la 30 de ani). Obligațiile de datorie ale Federației Ruse sunt rambursate în termenele determinate de condițiile specifice ale împrumutului și nu pot depăși 30 de ani. Nu este permisă modificarea condițiilor unui împrumut de stat pus în circulație, inclusiv a termenilor de rambursare și a sumei plăților dobânzilor, termenul de circulație.

Volumul datoriei interne de stat a Federației Ruse include: valoarea nominală principală a datoriei la titlurile de stat ale Federației Ruse; valoarea datoriei principale aferente împrumuturilor primite de Federația Rusă; valoarea datoriei principale pentru împrumuturile bugetare primite de Federația Rusă de la bugetele de alte niveluri; volumul obligațiilor din garanțiile de stat oferite de Federația Rusă.

Citeste si: Pot executorii judecătorești să retragă bani dintr-o pensie de invaliditate?

Volumul datoriei externe de stat a Federației Ruse include: volumul obligațiilor din garanțiile de stat oferite de Federația Rusă; valoarea datoriei principale pentru împrumuturile primite de Federația Rusă de la guverne străine, instituții de credit, firme și organizații financiare internaționale.

Datoria guvernamentală a Federației Ruse este gestionată de Guvernul Federației Ruse.

Datoria de stat a unei entități constitutive a Federației Ruse este totalitatea obligațiilor de datorie ale unei entități constitutive a Federației Ruse. Datoria de stat a unei entități constitutive a Federației Ruse este garantată integral și necondiționat de toate proprietățile deținute de o entitate constitutivă a Federației Ruse și care constituie trezoreria unei entități constitutive a Federației Ruse.

Obligațiile de datorie ale unei entități constitutive a Federației Ruse pot exista sub formă de: acorduri și contracte de împrumut; împrumuturi de stat ale unei entități constitutive a Federației Ruse, efectuate prin emiterea de titluri de valoare ale unei entități constitutive a Federației Ruse; contracte și acorduri privind primirea de către o entitate constitutivă a Federației Ruse de împrumuturi bugetare de la bugetele altor niveluri ale sistemului bugetar al Federației Ruse; acorduri privind furnizarea de garanții de stat ale unei entități constitutive a Federației Ruse; acorduri și contracte, inclusiv internaționale, încheiate în numele unei entități constitutive a Federației Ruse, privind prelungirea și restructurarea obligațiilor de datorie ale entităților constitutive ale Federației Ruse din anii anteriori.

Gestionarea datoriei publice a unei entități constitutive a Federației Ruse este efectuată de autoritatea executivă a entității constitutive a Federației Ruse.

Datoria municipală - un set de obligații de datorie ale municipalității. Datoria municipală este garantată integral și necondiționat de toate bunurile municipale care constituie trezoreria municipală. Obligațiile de datorie ale municipalității pot exista sub formă de: contracte și contracte de împrumut; împrumuturi acordate prin emiterea de titluri municipale; contracte și acorduri privind primirea de către municipalitate a împrumuturilor bugetare de la bugetele altor niveluri ale sistemului bugetar al Federației Ruse; acorduri de garantare municipală.

Gestionarea datoriilor municipale este efectuată de organismul abilitat al autonomiei locale.

Federația Rusă nu va fi răspunzătoare pentru obligațiile de datorie ale entităților constitutive ale Federației Ruse și ale municipalităților, dacă aceste obligații nu au fost garantate de Federația Rusă. Subiecții Federației Ruse și municipalitățile nu sunt răspunzători pentru obligațiile de datorie ale celuilalt, dacă aceste obligații nu au fost garantate de către aceștia, precum și pentru obligațiile de datorie ale Federației Ruse.

Articolul 101 din RF BC. Gestionarea datoriei de stat și municipale

1. Datoria guvernamentală a Federației Ruse este gestionată de Guvernul Federației Ruse sau Ministerul de Finanțe al Federației Ruse autorizat de acesta.

2. Gestionarea datoriei publice a unei entități constitutive a Federației Ruse este efectuată de cel mai înalt organ executiv al puterii de stat al unei entități constitutive a Federației Ruse sau de un organism financiar al unei entități constitutive a Federației Ruse, în conformitate cu prevederile legea unei entități constitutive a Federației Ruse.

3. Gestionarea datoriilor municipale se realizează de către organul executiv și administrativ municipalitate(administrația locală) în conformitate cu carta municipiului.

Comentarii la art. 101 BK RF

Autoritățile de stat și organismele locale de autoguvernare sunt obligate să folosească toate puterile pentru a forma venituri bugetare la toate nivelurile pentru achitarea datoriilor și a deservirii statului și datoria municipală Federația Rusă. În acest sens, este importantă problema activităților acestor organisme de gestionare a datoriei de stat și municipale.

Articolul nu oferă o definiție adecvată, ci teoretic dreptul financiar gestionarea datoriei interne de stat și municipale înseamnă, în principiu, un set de măsuri luate de stat și municipalitate pentru a plăti veniturile creditorilor și a rambursa împrumuturile, precum și procedura, condițiile de emitere (emitere) și plasare a obligațiilor de datorie ale Federației Ruse. Această activitate este desfășurată de Guvernul Federației Ruse sau de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse autorizat de acesta, în subiectul Federației Ruse - de către cel mai înalt organ executiv al puterii de stat din subiectul Federației Ruse, municipalitatea gestionarea datoriilor - de către organul executiv și administrativ al municipiului.

Principalele metode de gestionare a datoriei publice includ următoarele.

Plata veniturilor din împrumuturi și rambursarea acestora se fac, de regulă, în detrimentul fondurilor bugetare, dar în fața unei creșteri constante a datoriei publice, statul poate recurge la refinanțare, adică la rambursarea vechii datorii publice prin acordarea de noi împrumuturi. . Refinanțarea a fost folosită în mod repetat în țara noastră, în special, la achitarea datoriilor la un împrumut național câștigător de stat de trei procente în 1966, precum și la emiterea de bonuri de trezorerie de stat la mijlocul anilor 1950. Refinanțarea este utilizată pentru plata dobânzii și rambursarea părții externe a datoriei publice.

Înainte de intrarea în vigoare a Codului bugetar al Federației Ruse, au fost utilizate metode de gestionare a datoriei publice precum conversia, consolidarea, unificarea, amânarea, anularea.

Conversie - o modificare a mărimii randamentului unui împrumut, cum ar fi o scădere sau o creștere rata dobânzii veniturile plătite de guvern creditorilor săi.

Statul este interesat să obțină împrumuturi pe perioade lungi. Prelungirea duratei împrumuturilor deja emise se numește consolidare a datoriei publice.

Odată cu consolidarea, se poate realiza și unificarea împrumuturilor, adică combinarea mai multor împrumuturi într-unul singur.

Amânarea rambursării unui împrumut sau a tuturor creditelor acordate anterior se realizează în condițiile în care dezvoltarea activă ulterioară a operațiunilor de eliberare de noi împrumuturi este ineficientă pentru stat.

Prin anularea datoriei publice se înțelege refuzul statului de la obligații de datorie.

În prezent, legislația prevede restructurarea datoriilor (articolul 105).

Codurile Federației Ruse

§ 6. Organismele de conducere ale datoriei publice ale Federației Ruse

Gestionarea datoriei publice a Federației Ruse este realizată de organisme ale diferitelor ramuri ale guvernului și organizații financiare specializate. Să le luăm în considerare mai detaliat.

Președintele Federației Ruse coordonează și conduce activitățile organelor legislative și executive în domeniul gestionării datoriei publice a Federației Ruse prin formarea unui sistem și a unei structuri de autorități executive (numește președintele Guvernului Federației Ruse, numește președintele Federației Ruse). Președinte al Băncii Rusiei), oferă un mesaj bugetar care se referă și la problemele datoriei publice, la posibilitatea de a folosi dreptul de inițiativă legislativă sau de veto în ceea ce privește îmbunătățirea reglementării legale a relațiilor în domeniul datoriei de stat (municipale). .