С ростом экономического потенциала и качественными инвестиционными преобразованиями в России, являющейся частью мировой экономической системы, использование МСФО неизбежно. По этой причине все большую актуальность приобретает вопрос оценки финансового состояния компании в соответствии с международными стандартами.
В финансовой отчетности разных стран существуют различия, вызванные социальными, экономическими, юридическими и иными условиями. Кроме того, при установлении национальных стандартов ориентируются па различных пользователей финансовой отчетности. Все это привело к возникновению и использованию разнообразных подходов к формированию показателей, характеризующих результаты хозяйственной деятельности организации, в частности таких элементов отчетности, как активы, обязательства, капитал, доходы и расходы.
Активизация использования МСФО для раскрытия информации о деятельности организаций предусмотрена Концепцией развития бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации на среднесрочную перспективу, одобренной приказом Минфина России от 1 июля 2004 г. № 180.
Процессы совершенствования российской системы бухгалтерского учета и финансовой отчетности и их сближение с МСФО направлены на формирование более качественной информации о финансовом состоянии и финансовых результатах деятельности хозяйствующих объектов.
Цель анализа финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО, заключается в получении ключевых характеристик финансового состояния и финансовых результатов компании для принятия оптимальных управленческих решений различными пользователями информации.
Основными задачами анализа финансовой отчетности, составленной по МСФО, являются следующие:
- o объективная комплексная оценка финансового состояния;
- o оценка эффективности управления денежными потоками;
- o анализ ликвидности и платежеспособности;
- o анализ доходов, расходов и прибыли;
- o анализ уровня и динамики показателей деловой активности;
- o оценка эффективности дивидендной политики и использования чистой прибыли;
- o анализ уровня и динамики показателей рентабельности;
- o выявление и количественная оценка влияния факторов на результативность бизнеса;
- o обоснование инвестиционной политики по привлечению (размещению) капитала;
- o разработка альтернативных вариантов оптимальных управленческих решений, направленных на стратегическое повышение эффективности бизнеса;
- o всестороннее исследование состава, динамики финансовых источников капитала и обязательств, оценка оптимальности сто структуры.
Анализ финансовой отчетности хозяйствующего субъекта начинается с анализа принципов, лежащих в основе формирования ее показателей. Определенные (порой существенные) различия положений российских стандартов бухгалтерской отчетности и МСФО приводят к необходимости корректировки методических подходов при проведении анализа. Понимание различий между национальными и международными учетными стандартами - существенная часть анализа финансовой отчетности. Анализируя отчетность, составленную по международным стандартам, следует принимать во внимание не только ее отличие от РПБУ в части требований, но и причины этих отличий.
Отличия МСФО от РПБУ проявляются главным образом в оценке, признании, отражении в отчетности отдельных видов активов, капитала, обязательств, доходов, расходов, потоков денежных средств и капитала, а также некоторых хозяйственных операций.
Немало проблем возникает в части использования международной терминологической базы в связи с различными интерпретациями и идентификациями отдельных показателей финансовой отчетности, в том числе и трудности лингвистического характера.
В процессе анализа международной финансовой отчетности необходимо исходить не столько из формы, сколько из сущности изучаемых финансово-экономических процессов, происходящих в компании. Отчетность, составленная по МСФО, как правило, подтверждается аудитором, но, несмотря на это, субъекты анализа должны критически подходить к ее содержанию по следующим причинам:
- o цель финансовой отчетности, состоящая в объективном отражении хозяйственной деятельности компании, не совпадает с целью анализа, поскольку его проведение направлено на выявление причин полученных финансовых результатов и их динамики;
- o цели проведения анализа финансовой отчетности для отдельных пользователей могут существенно отличаться от информационных потребностей большинства пользователей;
- o требование МСФО о достоверности, направленное на снижение риска возможного существенного искажения или неправильного раскрытия информации в финансовой отчетности, не совпадает с требованием достоверности результатов финансового анализа, поскольку направленность анализа заключается в выявлении возможности достижения необходимого уровня платежеспособности, рентабельности, деловой активности и финансовой устойчивости компании;
- o стандартизация информации в финансовой отчетности не позволяет отразить отраслевую специфику деятельности компании, тогда как в процессе анализа финансовой отчетности она должна быть представлена в полной мере.
В российской практике аналитическая интерпретация показателей деятельности организации в составе финансовой отчетности (в пояснительной записке) не получила еще широкого распространения, тогда как в приложениях к финансовой отчетности, составленной по МСФО, такая информация, как правило, отражается. В российской отчетности компании в пояснительной записке в основном излагаются вопросы выбора учетной политики, тогда как в отчетности, составленной по МСФО, основное место в пояснениях отводится оценке бизнеса и того влияния, которое различные факторы оказали на показатели финансовой отчетности.
Одним из существующих аналитических отличий международной финансовой отчетности является возможность изучения динамики различных показателей в рамках длительной ретроспективы. Эта особенность позволяет аналитику выявить тенденции результативности бизнеса, установить тренд и спрогнозировать те или иные финансово-экономические оценочные индикаторы.
В ряде российских нормативных документов имеется прямое указание на минимальный временной период (два последовательных отчетных периода), за который компания обязана раскрывать свою финансовую информацию. Однако, как показывает практика, подавляющее число российских компаний отражает, например, показатели активности активов и пассивов в бухгалтерском балансе по состоянию лишь на две отчетные даты, что явно не отвечает требованиям раскрытия финансовой информации в динамике.
Важные для формирования достоверной информации требования содержатся в ряде международных стандартов, обязательное выполнение которых приводит к получению адекватных финансовых показателей. Эти стандарты позволяют произвести более реальную стоимостную оценку величин активов, обязательств, капитала, доходов, расходов и чистой прибыли. Например, в соответствии с МСФО 36 "Обесценение активов" активы компании должны отражаться в балансе по стоимости, не превышающей их возмещаемой стоимости, т.е. не выше стоимости будущих экономических выгод, которые можно от них ожидать. С этой целью по состоянию на каждую отчетную дату компания должна проверять наличие любых признаков, указывающих на возможное уменьшение стоимости актива, и в случае выявления любого из них должна оценить его возмещаемую стоимость. Если балансовая стоимость актива стала выше возмещаемой, то актив подлежит обесцениванию, результатом его будет признание потерь (убытка).
В соответствии с МСФО компания может отражать показатели финансовой отчетности, используя процедуру дисконтирования (приведения) стоимостных величин, тогда как в российских стандартах такая возможность не предусмотрена.
Достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации, его изменениях, а также о финансовых результатах деятельности компании не может быть достигнуто без выполнения важнейшего требования сопоставимости данных. Это требование согласуется с качественными характеристиками МСФО, среди которых - надежность и сопоставимость данных. Актуальность выполнения указанных требований возрастает в условиях инфляции, присущей современному этапу развития рыночных отношений в России.
В целом методика и методы анализа финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО, сопоставимы с анализом финансовой отчетности организации, составленной в соответствии с российскими стандартами. Главные отличия связаны, во-первых, с интерпретацией и оценкой самих статей отчетности в процессе анализа и, во-вторых, с существенностью влияния на показатели финансовой отчетности субъективных оценок при се формировании.
Значимую роль в интерпретации отчетных данных в процессе анализа играет профессиональное суждение специалиста-аналитика, т.е. добросовестно высказанное мнение о хозяйственной ситуации и полезное как для ее описания, так и для принятия действенных управленческих решений. Оно основано на представлениях, убеждениях, профессионализме специалиста-аналитика. В соответствии с МСФО профессиональное суждение - это элемент стандартизации бухгалтерского учета, элемент культуры бухгалтерской профессии.
ИССЛЕДОВАНИЕ
Маслова Ю.Н.1
1 Волгоградский государственный технический университет
Влияние отличий МСФО и РСБУ на анализ финансовой отчетности организации
АННОТАЦИЯ:
Главная цель данного исследования - выявление влияния отличий МСФО и РСБУ на анализ финансовой отчетности. Российская система учета и отчетности отличается жесткой системой нормативного регулирования, осуществляемого на государственном уровне. Российская отчетность организаций направлена на минимизацию налогов, отчетность по МСФО - на удовлетворение интересов инвесторов. Отчет, составленный по МСФО, хорошо раскрывает хозяйственную деятельность фирмы за отчетный период, служит основным источником показателей для финансового анализа.
КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА: глобализация, МСФО, РСБУ, финансовая отчетность, финансовый анализ
JEL: C58, G00, F65 ДЛЯ ЦИТИРОВАНИЯ:
Маслова Ю.Н. Внедрение Влияние отличий МСФО и РСБУ на анализ финансовой отчетности организации // Экономика, предпринимательство и право. - 2016. - 6(1). - c. 25-36. - doi: 10.18334/epp.6.1.35182
Маслова Юлия Николаевна, студентка 4 курса факультета экономики и управления Волгоградского государственного технического университета ([email protected])
ОТКРЫТЫЙ ДОСТУП: http://dx.doi.Org/10.18334/epp.6.l.35182
(с) Маслова Ю.Н. / Публикация: ООО Издательство "Креативная экономика"
Статья распространяется по лицензии Creative Commons CC BY-NC-ND (http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/) ЯЗЫК ПУБЛИКАЦИИ: русский
Введение
В связи с активизацией процесса глобализации мировой экономической системы Россия путем реформирования экономического сектора шла к внедрению МСФО1. После вступления России в ВТО процесс интеграции ускорился. Одна из главных проблем в области экономики Российской Федерации - проблема преодоления различий МСФО и РСБУ2 в принципах учета и целях представления финансовой отчетности .
Актуальность изучения различий МСФО и РСБУ, влияющих на анализ финансовой отчетности, обусловлена тем, что финансовая отчетность, как зеркало, отражает результаты деятельности предприятия. Анализ финансового состояния предприятия позволяет оценить, способен ли субъект хозяйствования финансировать свою производственную деятельность, постоянно поддерживать на приемлемом уровне свою платежеспособность, ликвидность и инвестиционную привлекательность Процесс успешного функционирования хозяйствующего субъекта - это взаимосвязанная, сбалансированная и многоструктурная система. Основная задача финансиста-аналитика и менеджера - достоверная оценка активов и обязательств предприятия на отчетную дату, проводимая при помощи анализа финансовой отчетности . Анализ финансовой отчетности должен основываться на реальных, достоверных данных о деятельности предприятия. Американский писатель-фантаст, журналист и литературовед Брюс Стерлинг утверждает, что «информация сама по себе не сила, иначе самыми могущественными людьми на свете были бы библиотекари» . Финансовая отчетность представляет собой итоговый результат финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта. Поэтому основываясь именно на данных, представленных в ней, внутренние и внешние пользователи принимают экономические решения.
Главная цель данного исследования - выявление влияния отличий МСФО и РСБУ на анализ финансовой отчетности.
1 Международные стандарты финансовой отчётности (МСФО; IFRS англ. International Financial Reporting Standards) - набор документов (стандартов и интерпретаций), регламентирующих правила составления финансовой отчётности, необходимой внешним пользователям для принятия ими экономических решений в отношении предприятия.
2 Российские стандарты бухгалтерского учета приняты на всей территории РФ, состоят из различных федеральных законов и специальных положений по бухгалтерскому учету, разработанных и принятых российскими государственными органами.
Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:
1) выделить существенные различия в принципах и целях представления финансовой отчетности по РСБУ и по МСФО;
2) определить влияние выявленных различий на анализ финансовой отчетности;
3) на основе данного исследования сделать выводы.
Предмет исследования - механизм составления финансовой
отчетности на основе МСФО и РСБУ, выявление отличий, влияющих на последующий анализ финансовой отчетности. Объектом исследования служит финансовая отчетность и ее оценка в соответствии с отечественным и зарубежным законодательством.
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды российских и зарубежных ученых в области экономики, финансов и бухгалтерского учета. Проблема применения МСФО в России затронута в трудах М.И. Баканова, В.В. Бочарова, А.Б. Венгерова, А. Дамодарана, М.М. Карелиной, Н.А. Никифорова, Н.П. Радковской, М.В. Романовского, Е.Р. Россинской, Л.К. Терещенко, Ю.А. Соколова, Е.С. Стоянова, К. Уолш, А.Д. Шеремет и других.
Международные стандарты финансовой отчётности (IFRS) представляют собой совокупность документов (стандартов), регламентирующих правила составления финансовой отчётности, необходимой внешним и внутренним пользователям для принятия ими экономических решений в отношении предприятия. Перечень организаций, представляющих и публикующих отчетность по МСФО, ежегодно расширяется. Согласно п.1 ст. 2 Федерального закона от 27.07.2010 № 208-ФЗ «О консолидированной финансовой отчетности» финансовую отчетность по МСФО подготавливают:
1) кредитные организации;
2) страховые организации (за исключением страховых медицинских организаций, осуществляющих деятельность исключительно в сфере обязательного медицинского страхования);
3) негосударственные пенсионные фонды;
4) управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;
5) клиринговые организации;
6) федеральные государственные унитарные предприятия, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации;
7) открытые акционерные общества, акции которых находятся в федеральной собственности и перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации;
8) иные организации, ценные бумаги которых допущены к организованным торгам путем их включения в котировальный список .
РСБУ (Российские стандарты бухгалтерского учёта) - набор норм федерального законодательства России и Положений по бухгалтерскому учёту (ПБУ), регулирующих правила бухгалтерского учета.
Все большему количеству российских предприятий необходимо составлять финансовую отчетность не только по российским правилам бухгалтерского учета, но и по международным стандартам. Понимание основополагающих отличий между РСБУ и МСФО позволит с минимальными затратами перейти компании на учет по международным стандартам, а также наиболее качественно провести анализ финансовой отчетности. Основные различия между МСФО и РСБУ, влияющие на анализ финансовой отчетности организации, представлены в таблице 1.
Таблица 1
Основные отличия МСФО и РСБУ
Сравнительный признак РСБУ МСФО Оценка влияния на анализ финансовой отчетности
Цели использования финансовой информации Отражение имущественного положения Отражение реального финансового положения МСФО имеет более высокую степень соответствия реального положения вещей информации в отчетности
Основной принцип признания активов Наличие подтверждающих документов Возможность получения от объекта экономической выгоды В РСБУ может быть признана маловероятная дебиторской задолженности в качестве активов, что исказит последующий финансовый анализ
Первоначальная стоимость ОС Признается сумма фактических затрат. Дисконтирование Признается в отчетности по себестоимости. В случае если платеж за ОС откладывается на значительный период Отсутствие дисконтирования искажает объективность отчетности по РСБУ,
при определении первоначальной стоимости ОС не применяется. времени, то первоначальная стоимость ОС равна дисконтированной стоимости будущих платежей. однако повышает показатели отчетности: дебиторской задолженности, прибыли и так далее
Признание расходов Расход признается в учете, если заключен договор, требуется документальное подтверждение Расходы признаются по принципу соответствия. Не требуется документального подтверждения. Отчетность по МСФО составлена на информации более высокого качества, чем по РСБУ. Однако данные о расходах в РСБУ достоверны, так как есть документальное подтверждение.
Условие признания выручки Доход от обычной деятельности признается в отчетности на основании юридического подтверждения (договора или иного документа) Признание выручки связывают с моментом передачи значительных рисков и вознаграждений, обусловленных владением товаром Момент передачи значительных рисков и вознаграждений, обусловленных владением товаром, в общем случае может отличаться от даты перехода прав собственности, обозначенной в договоре (или ином документе)
Уравнение балансового отчета Активы = Пассивы Активы - Обязательства = Собственный капитал Эффективность деятельности организации по МСФО оценивается получением прибыли. РСБУ допускает как получение прибыли, так и получение убытка.
Поправка на инфляцию Отчетность по РСБУ составляется без поправки на инфляцию Неденежные статьи бухгалтерского баланса должны пересчитываться на инфляцию при гиперинфляции Анализ данных по МСФО дает более реальную картину о состоянии дел в организации
Различия между МСФО и РСБУ обусловлены исторически сложившимися целями использования финансовой информации. МСФО
имеет целью отражение реального финансового положения предприятия, РСБУ - имущественного положения. Основными пользователями финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО, являются инвесторы и финансовые институты. Составление российской финансовой отчетности прежде всего преследует фискальные цели, данная информация необходима налоговым органам, органам статистики.
Российская отчетность организаций направлена в первую очередь на минимизацию налогов. МСФО - направлены в первую очередь на удовлетворение интересов инвесторов и других пользователей, которые не связаны и не имеют доступ к составлению отчетности. Именно интересы инвесторов в большей степени отражают потребности других пользователей. Так как именно они являются поставщиками капитала и в большей степени не оказывают влияния на принятые решения по составлению отчетности. Поэтому удовлетворение их потребностей также будет способствовать удовлетворению потребностей других пользователей.
РСБУ довольно жестко связаны с законодательной и нормативно-правовой системой в Российской Федерации, а МСФО являются наднациональными стандартами, независимыми от законов. На практике бухгалтерская отчетность, ориентированная на требования налогового законодательства, содержит зачастую искаженную финансовую информацию, на основе которой сложно определить реальную капитализацию организации и установить ее действительное финансовое положение. А это, в свою очередь, вовсе не способствует притоку инвестиций в российскую экономику, увеличивает цену поступающих капиталов и, следовательно, негативно сказывается на расширении налоговой базы .
Однако это не обозначает, что МСФО в полной мере способны отразить реальное финансовое состояние предприятия, отвечающее всем требованиям пользователей, а РСБУ не способны. Об этом свидетельствует практика их применения. Искажения и фальсификация присутствуют как в МСФО, так и в РСБУ. Следовательно, без контроля и ответственности за соблюдением тех или иных правил невозможна реализация как МСФО, так и РСБУ.
Как видно из таблицы 1, основной принцип признания активов согласно МСФО - «возможность получения от объекта экономической выгоды», в РСБУ - «наличие подтверждающих документов». Если
компания приобретает основное средство с отсрочкой платежа, то в соответствии с МСФО (IAS) 16 «Основные средства» первоначальная стоимость такого основного средства формируется с дисконтом, так как фактически организация совершила покупку дешевле. Выбор ставки дисконтирования обусловлен профессиональным суждением. РСБУ не используют принцип дисконтирования и определяют первоначальную стоимость объекта по номинальной величине платежей. Отсутствие такого метода искажает объективность отчетности по РСБУ, однако повышает такие показатели отчетности, как дебиторская задолженность, прибыль и так далее . В РСБУ в отличии от МСФО не установлено, что «активы» приобретаются с целью получения экономической выгоды (прибыли) и что экономические операции, отражаемые в бухгалтерском финансовом учете как доходы и расходы, должны соответствовать определению элементов «доходы», «расходы», и каждый из них еще одновременно и определению элемента «активы», поскольку расходы осуществляются с целью получения прибыли в будущем (экономическая выгода вследствие превышения доходов над расходами) .
Еще одно принципиальное различие - это признание расходов. Требование соответствия, согласно которому расходы признаются в периоде ожидаемого получения дохода, является центральным для МСФО. Расходы записываются по мере наступления сроков, а не по факту уплаты или получения денег. Следовательно, в финансовой отчетности могут иметь место накопления (когда расходы уже понесены, а соответствующие суммы еще не подлежат оплате и предоплате, когда суммы уже выплачены или пассивы зарегистрированы, даже если стоящие за ними расходы относятся к последующему отчетному периоду). В ПБУ 10/99 «Расходы организации» включено дополнительное условие о том, что расход признается в учете, если заключен договор. То есть в отличие от МСФО расход не может быть признан только на основании профессионального суждения бухгалтера об уменьшении экономических выгод и должен обязательно подтверждаться документально. Например, затраты по премированию работников. Как правило, премии по итогам года утверждаются в мае-июне следующего года. В российском бухгалтерском учете затраты отражаются после начисления премий, то есть в себестоимости следующего отчетного периода. Следовательно, финансовая отчетность по МСФО отражает финансовые результаты реальнее, чем по РСБУ .
Условием признания выручки согласно ПБУ 9/99 является подход, при котором доход от обычной деятельности признается в отчетности на основании конкретного юридического подтверждения (договора или иного документа). МСФО (IAS) 18 связывает признание выручки с моментом передачи значительных рисков и вознаграждений, обусловленных владением товаром. Указанный момент может отличаться от даты перехода прав собственности, обозначенной в договоре (или ином документе). Основные различия признания выручки согласно РСБУ и МСФО представлены в таблице 2, составленной на основе ПБУ 9/99 «Доходы организации» и МСФО 18 «Выручка».
Таблица 2
Отличия признания выручки в МСФО и в РСБУ
Сравнительный признак РСБУ МСФО
Признание выручки Существует уверенность, что произойдет увеличение экономической выгоды. Сумма выручки может быть определена. Существует вероятность получения предполагаемой экономической выгоды. Общая выручка по договору может быть надежно оценена.
Момент признания выручки Выручка признается тогда, когда происходит переход права собственности на основании конкретного юридического подтверждения (договора или иного документа). Выручка признается тогда, когда происходит передача значительных рисков и вознаграждений, обусловленных владением товаром.
Оценка выручки Величина выручки определяется исходя из цены, указанной в договоре Выручка оценивается по справедливой стоимости полученного возмещения с учетом представленных торговых скидок и уступок
Правовое регулирование Различные виды операций регулируются одним нормативным актом (ПБУ 9/99) Различные виды операций регулируются на основе общих принципов
Признание вклада акционера в качестве выручки Вклады участников ООО, не оформленные как вклады в уставный капитал или вклады в имущество, признаются доходами организации Вклады, полученные от действующих акционеров, не признаются ни в качестве дохода, ни в качестве выручки
Ник Антилл, Кеннет Ли
Оценка компаний: Анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО
Издано при содействии Америкэн Аппрейзэл (ААР), Инк.
Научные редакторы А. Лопатников, А. Ахмедов, А. Белоусова, А. Румянцев, П. Свадьбин, И. Сергеева, И. Тугаева, Р. Чурбанов
Переводчик Л. Лопатников
Редактор В. Григорьева
Технический редактор Н. Лисицына
Корректор В. Муратханов
Компьютерная верстка Н. Кореева
Дизайн обложки Креативное бюро «Говард Рорк»
Арт-директор Лейла Беншуша
© Harriman House Ltd, 2005.
Впервые издано Harriman House в 2005 г., www.harriman-house.com
* * *Нашим семьям
Те, кто понимают сложные проценты, скорее всего, получают их, а те, кто не понимают, скорее всего, их платят.
Дж. Паулос
Деятельность инвесторов-профессионалов похожа на конкурсы, в которых участникам предлагается отобрать из сотни фотографий шесть самых хорошеньких лиц, и приз присуждается тому, чей выбор наиболее близко соответствует среднему вкусу всех участников состязания. Таким образом, каждый из соревнующихся должен выбрать не те лица, которые он лично находит наиболее прелестными, а те, которые, как он полагает, удовлетворяют вкусам других, причем все участники подходят к проблеме с одинаковых точек зрения.
Дж. М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег
К читателям
Данное издание книги Ника Антилла и Кеннета Ли уже третье по счету. Для профессиональной публикации – это большой успех. Он в первую очередь связан с тем, что авторы затронули и раскрыли по-настоящему важную тему, актуальность который только возрастает.
Измерение стоимости традиционно считается одним из наиболее сложных разделов корпоративных финансов. Своим существованием финансовые рынки обязаны тому, что их участники имеют собственные и часто не совпадающие представления о стоимости того или иного актива. Волатильность рынков капитала, периодическая потеря ими ликвидности и сложности, которые последние годы испытывают финансовые системы многих стран, все это только усложняет задачу измерения справедливой стоимости.
Однако, какой бы высокой ни была неопределенность глобальной экономики, необходимость понимания природы ценности активов и путей повышения их стоимости остается важнейшей задачей для инвесторов, регуляторов рынков и финансовых консультантов.
Отвечая запросам постоянно меняющихся рынков, обновляются и дополняются МСФО. Возможно, важнейшим из последних изменений стало появление МСФО13-стандарта, посвященного измерению справедливой стоимости.
Когда я обсуждал с Ником Антиллом, что нового стоило бы добавить в книгу, если бы она вышла сегодня, он отметил, что, безусловно, стоило бы включить главы об оценке пенсионных обязательств, лизинговых активов и производных финансовых инструментов. Эти классы активов и обязательств особенно горячо обсуждались в период кризиса 2008–2009 годов, после чего были опубликованы или вскоре появятся соответствующие новые стандарты МСФО. При этом, по мнению Ника, «дебаты относительно преимуществ учета активов и обязательств по справедливой стоимости только усилились, особенно в банковском секторе».
Очень важным мне показался и другой его комментарий: насколько значительными могут быть изменения важнейших для измерения стоимости исходных данных. Например, определяя стоимость капитала в посткризисные годы, мы увидели резкое снижение безрисковой ставки при одновременном росте премии за инвестирование в рисковые активы.
Но, возможно, главный вывод и самой книги, и трудного для инвесторов опыта прошедших нескольких лет – рынок может быть очень разным, поэтому для создания добавочной стоимости сегодня требуется еще более тщательно и последовательно подходить к ее измерению.
Введение
В разгар конфликта между Элиотом Шпитцером и крупными американскими инвестиционными банками в газете Wall Street Journal вышла статья, которая содержала нелицеприятный отзыв об одном научном исследовании, опубликованном инвестиционным банком США. В нем аналитик рекомендовал определять акционерный капитал частично на основе оценки дисконтированного денежного потока, причем капитальные затраты прибавлялись к денежному потоку, который дисконтировался, а не вычитались. Фирма незамедлительно опубликовала вторую статью на ту же тему и исправила ошибку, содержавшуюся в первой статье. Новое исследование содержало множество других корректировок к прогнозу затронутой компании. Каков же результат? Целевая стоимость соответствующей акции возросла, а не снизилась.
По этому поводу позже в финансовых учреждениях высказывались два мнения:
Это не существенно, поскольку речь идет о неденежных статьях;
EBITDA (прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизационных отчислений) есть мера реального денежного потока компании.
Дело даже не в том, что оба эти утверждения ошибочны. В них проявляются симптомы подхода к анализу и оценке компаний, который вводит в заблуждение и который был тесно связан с искажением курсов акций в конце 1990-х г.
Если правда, что стоимость компании – это чистая текущая (приведенная) стоимость генерируемого компанией дисконтированного денежного потока от настоящего момента до бесконечности, то возникает два вопроса: где взять данные об этих денежных потоках и какую ставку дисконтирования нужно применить?
Если мы начнем с первого вопроса, то начисленные доходы и затраты будут, безусловно, важны для определения будущих потоков. Но если они важны, на чем основаны утверждения, что бухгалтерские доходы и расходы не имеют значения?
Все вышесказанное не отрицает, что размер прибыли в каждый отдельный период будет зависеть от учетной политики компании или от того, насколько те или иные правила учета оставляют возможность для различных интерпретаций, даже без учета возможных намеренных искажений отчетности. Поле для возможных манипуляций сужается за счет интенсивной конвергенции двух стандартов учета: Международных стандартов финансовой отчетности (IFRS) и Стандартов финансовой отчетности США (FAS).
Большинство компаний, акции которых обращаются на биржах в странах ЕС, обязаны с 1 января 2005 г. составлять финансовую отчетность в соответствии с IFRS. Два комитета, которые разрабатывают эти стандарты, работают над гармонизацией и созданием единых, глобально признанных стандартов финансовой отчетности (GAAP).
К сожалению, из этого не следует, что правильная интерпретация финансовой отчетности перестанет быть важной или что перестанут существовать различия во взглядах на результаты финансовой деятельности компаний. Какими бы ни стали будущие стандарты финансовой отчетности, в них всегда останется место для некоторого маневра. Аудиторы считают, что на практике существует только небольшое число ключевых показателей, которые инвесторам следует понимать и учитывать при анализе финансовой отчетности компаний, это положение сохранится в дальнейшем, даже после сближения стандартов. Однако из этого не следует, что правильным ответом на вышесказанное было бы объявить прибыль не важным показателем и перейти к денежным потокам как основе для оценки стоимости компаний.
Благодарности
Многолетнее плодотворное общение авторов со своими учителями, коллегами и учениками принесло им огромную пользу. Особенно мы благодарны своим коллегам по BG Training – Софи Блэнпэйн, Робину Бэрнету, Аннализе Карасона, Ричарду Классу, Нейлу Пэйнде, Эндрью Уорду, Питеру Уишеру – за идеи и за разрешение использовать материалы. Некоторые разделы главы 8 подготовила Аннализа Карасона, в книге они воспроизведены с разрешения BG Training. Большое влияние на формирование позиции авторов по многим вопросам оказали Тривор Харрис и Джон Маккормак.
Мы благодарны Дженни, Рэйчел, Джейку и Ивэну за поддержку во время работы над книгой. Наших издателей, особенно Стифена Икета и Ника Рида, мы благодарим за заботу, с которой они отредактировали и издали эту книгу.
Как всегда, ответственность за все ошибки и неточности целиком несут авторы.
В книге восемь глав.
В первой главе изложена основная идея книги: невозможно оценить компанию без привязки к ее прибыли и капиталу. Попытки сделать оценку без учета прибыли и капитала на деле означают подмены детальных и понятных предположений (пусть даже ошибочных) упрощенными (как правило, довольно нелепыми). Кроме того, в этой главе показана важность учета начисленного дохода (accruals), который служит основой для определения стоимости компании, независимо от того, какой вид дохода используется в конкретной модели DCF (дисконтированных денежных потоков).
В Международных Стандартах Финансовой Отчетности (МСФО) в стандарте IAS 1 «Представление финансовой отчетности» используется термин «отчет о финансовом положении», который равнозначен термину «баланс». Далее эти термины мы будем использовать как взаимозаменяемые.
В соответствии с МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности», полный комплект финансовой отчетности МСФО включает в себя:
- (A) отчет о финансовом положении по состоянию на конец периода;
- (Б) отчет о прибылях и убытках и прочем совокупном доходе за период;
- (C) отчет об изменениях капитала за период;
- (D) отчет о движении денежных средств за период;
- (E) примечания, включающие краткое изложение основных принципов учетной политики и прочие пояснения.
Стандарты МСФО не требуют использовать конкретные шаблоны форм отчетности, таким образом, бухгалтерский баланс МСФО может быть в той форме, в которой выберет сама организация. При этом представление и классификация статей в финансовых отчетах должна быть едины из периода в период, за исключением случаев:
- очевидно, что другое представление или классификация были бы более достоверны. О критериях отбора и применения учетных политик указывается в МСФО (IAS) 8 «Учетная политика, изменения в бухгалтерских оценках, ошибки». Это может произойти, например, после существенного изменения характера деятельности субъекта или анализа МСФО отчетности.
- обязательное изменение - МСФО требует изменения в представлении, если изменился стандарт.
Основными элементами – «стройматериалами» - баланса МСФО являются активы, обязательства и капитал.
Актив - это ресурс, находящийся под контролем компании в результате прошлых событий, который приведет к притоку экономической выгоды. Обязательство – это существующая задолженность, которая возникла в результате прошлых событий и приведет к оттоку экономической выгоды. Капитал – это доля в активах компании после погашения обязательств, т.е. активы минус обязательства.
Согласно стандартам МСФО, активы предприятия в балансе МСФО классифицируют на текущие (оборотные) и необоротные, а обязательства – на краткосрочные и долгосрочные. За исключением тех случаев, когда баланс составляют согласно принципу ликвидности: если применяется данный вид баланса МСФО, то активы и обязательства должны быть представлены в целом в порядке их ликвидности.
Текущие активы включают активы, которые предназначены для торговли, потребляются или реализуются в течение 12 месяцев после отчетного периода либо в течение обычного операционного цикла (например, запасы и торговая дебиторская задолженность). Операционный цикл компании - это время между приобретением активов и их реализацией за денежные средства или их эквиваленты. Когда цикл невозможно четко определить, его продолжительность принимают за 12 месяцев.
Необоротные активы включают такие статьи баланса МСФО: основные средства, нематериальные активы, инвестиции в зависимые компании, отложенные активы, финансовые активы, арендуемые активы, долгосрочная дебиторская задолженность, инвестиционное имущество и т.д.
Некоторые обязательства, такие как торговая кредиторская задолженность и некоторые расходы на персонал, и другие операционные расходы, классифицируются как текущие обязательства, даже если они подлежат погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты.
К долгосрочным обязательствам могут относиться следующие статьи баланса МСФО: привилегированные акции, долгосрочные кредиты и займы, отложенные налоговые обязательства, обязательства плана с установленными выплатами (вознаграждения работникам по пенсионным планам), обязательство по выплате на основе долевых инструментов и т.д.
Должны ли отдельные объекты или группы товаров раскрываться отдельно в финансовой отчетности или в примечаниях, зависит от их существенности. Решающим фактором является то, будет ли данное упущение или искажение влиять на экономические решения, которые пользователи отчетности могут сделать на основе финансовой отчетности. Составители отчетности МСФО, как правило, склонны раскрывать слишком много деталей, чем необходимо. Вместе с тем Совет по МСФО подчеркнул, что слишком много несущественной информации может затмить полезную информацию и, следовательно, ее следует избегать.
Обычно баланс должен быть предоставлен на отчетную дату и дату окончания предыдущего отчетного периода (сравнительного). Если организация изменила свою учетную политику, то такое изменение должно применяться ретроспективно, то есть учитываться в прошлых сравнительных периодах. В таком случае, баланс должен быть предоставлен на три даты: отчетную, на конец и начало предыдущего сравнительного периода.
Ниже представлен баланс МСФО (пример):
| КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ ОТЧЕТ О ФИНАНСОВОМ ПОЛОЖЕНИИ (руб.) | На 31.12.2016 | На 31.12.2015 |
|---|---|---|
| АКТИВЫ | ||
| Внеоборотные активы | ||
| Основные средства | 2 493 288 | 2 500 000 |
| Нематериальные активы | - | 2 011 154 |
| Инвестиции в зависимые компании | - | - |
| Отложенные налоговые активы | 19 651 140 | 19 651 140 |
| 15 026 296 | - | |
| Финансовые активы, удерживаемые до погашения | - | - |
| Прочие внеоборотные активы | - | - |
| Дебиторская задолженность | - | - |
| Итого внеоборотные активы | 37 170 724 | 24 162 294 |
| Оборотные активы | ||
| Запасы | 2 246 034 202 | 2 250 008 991 |
| Дебиторская задолженность | 1 184 037 564 | 133 998 380 |
| Займы выданные и проценты к получению | - | - |
| Финансовые активы, удерживаемые для продажи | - | - |
| Прочие финансовые вложения | - | - |
| Налог на прибыль к получению | - | 261 196 |
| Денежные средства и их эквиваленты | 3 379 720 | - |
| 3 433 451 486 | 2 384 268 567 | |
| Активы, предназначенные для продажи | - | - |
| Итого оборотные активы | 3 433 451 486 | 2 384 268 567 |
| Итого активы | 3 470 622 210 | 2 408 430 861 |
| СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||
| Капитал | ||
| Уставный капитал | - | - |
| Добавочный капитал | - | - |
| Резервы | 1 | - |
| Нераспределенная прибыль | 218 382 382 | 215 139 464 |
| Собственный капитал акционеров компании | 218 382 383 | 215 139 464 |
| Неконтрольные доли владения | - | - |
| Итого собственный капитал | 218 382 383 | 215 139 464 |
| Долгосрочные обязательства | ||
| Кредиты и займы | 29 058 000 | 29 058 000 |
| Кредиторская задолженность | 2 478 104 076 | 1 870 805 586 |
| Целевое финансирование | - | - |
| Отложенные налоговые обязательства | - | - |
| Прочие долгосрочные обязательства | - | - |
| Итого долгосрочные обязательства | 2 507 162 076 | 1 899 863 586 |
| Краткосрочные обязательства | ||
| Банковский овердрафт | - | - |
| Кредиты и займы | - | - |
| Кредиторская задолженность | 744 968 387 | 293 427 811 |
| Налог на прибыль к уплате | 109 364 | - |
| Итого краткосрочные обязательства | 745 077 751 | 293 427 811 |
| Обязательства, относящиеся к активам, предназначенным для продажи | - | - |
| Итого обязательства | 3 252 239 827 | 2 193 291 397 |
| Итого собственный капитал и обязательства | 3 470 622 210 | 2 408 430 861 |
Табл. 1. Баланс по МСФО (образец)
В программном продукте «WA:Финансист: Управленческий учет и МСФО» созданы четыре формы отчетности по МСФО со всеми необходимыми расшифровками. При этом консолидированный отчет можно строить по выбранному списку организаций.
Чтобы составить баланс МСФО в программе, пользователю необходимо указать «Период», «Организации», «План счетов», «Валюту». Отчет заполняется автоматически по встроенным алгоритмам системы на основе данных на плане счетов МСФО (учет по МСФО ведется в программе на отдельном плане счетов). Для каждого раздела отчета предусмотрены расшифровки: внеоборотные активы, оборотные активы, капитал, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства.
Рисунок 1. Составление баланса по МСФО пример. Фрагмент бухгалтерского баланса МСФО в программе «WA: Финансист».
РЕФОРМИРОВАНИЕ БУХГАЛТЕРСКОГО
УЧЕТА В БАНКАХ
МСФО И АНАЛИЗ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
A.B. СУВОРОВ, кандидат экономических наук, председатель Ассоциации бухгалтеров и аудиторов "Феникс"
Основные подходы к анализу банковской деятельности
Самым простым способом анализа деятельности банка является анализ его финансовой отчетности. Если такая финансовая отчетность подготовлена в соответствии с международными стандартами, то она, как уже говорилось, содержит большой объем различной информации о банковской деятельности. Тщательно проанализировав отчетные данные, можно получить четкое представление об общих направлениях деятельности, финансовом положении, структуре активов и перспективах развития кредитной организации. Однако тем, кто впервые сталкивается с такого рода отчетностью, как правило, бросается в глаза обилие данных и сложность изложения материала.
Каждая группа пользователей финансовой отчетности (акционеры, инвесторы и потенциальные инвесторы, законодательные органы и т. д.) стремится получить различные сведения о кредитной организации. До недавнего времени (и только в тех случаях, когда возникала необходимость представления финансовой отчетности зарубежному партнеру), российские банки вынуждены были готовить эту отчетность в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). Это условие должны были соблюдать все банки, стремящиеся получить зарубежные кредиты. С начала 2004 г. все российские банки должны уметь готовить свою отчетность в соответствии с требованиями МСФО, т. е. ситуация меняется кардинальным образом.
При проведении анализа деятельности кредитной организации, как правило, прежде всего анализируется ее финансовое положение, которое характеризуется системой показателей, отражающих фактическое наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Информация для такого анализа содержится как во внутренней (не публикуемой), так и во
внешней (публикуемой) отчетности банка, а также в данных аналитического учета и иной документации.
Бухгалтерский баланс кредитной организации, с одной стороны, отражает состояние собственных и привлеченных средств, а с другой - их размещение и использование. Так, в активе баланса средства сгруппированы по виду, составу, размещению и использованию, а в пассиве - по источникам образования. При этом баланс банка составляется как по балансовым, так и по внебалансовым (забалансовым требованиям и обязательствам) счетам в соответствии с планом, который утверждается Центральным банком Российской Федерации (ЦБ РФ). Счета в бухгалтерском балансе банка группируются в разделы по их экономическому содержанию.
При этом следует отметить, что анализ активов и пассивов банка является основным при определении его финансовой устойчивости. Это объясняется тем, что от качества банковских активов зависят и достаточность капитала банка, и уровень принимаемых кредитных рисков.
Анализ активов и пассивов следует также проводить для определения уровня диверсификации банковских операций и определения степени зависимости банка от других факторов общеэкономического характера.
Анализ системы внутреннего учета и контроля
Одним из условий признания российских банков международным банковским сообществом является подготовка в максимальном приближении к международным стандартам нетолько общей бухгалтерской и финансовой отчетности, но и внутренней отчетности. Во всех кредитных организациях должна существовать система внутреннего контроля, без которой невозможно эффективноеуправление банковскими рисками. Внутренний контроль должен базироваться на
прочной информационной базе, в которой бухгалтерский учет является основным, хотя и не единственным источником информации.
Анализ внутреннего учета и контроля в банке в условиях перехода на МСФО является крайне важным. Бухгалтерская отчетность, которая составляется по международным стандартам, отражает воздействие прошлых и настоящих управленческих решений. Эта отчетность составляется на основе принципов, которые последовательно и правдиво пытаются учесть каждую операцию банка.
Помимо составления бухгалтерской отчетности, внутренний учет и контроль в банке включают и совокупность планов, методов и процедур, применяемых для зашиты активов и пассивов, минимизации банковских рисков и увеличения прибыли, обеспечения четкого выполнения указаний руководства банка.
Внутренний учет банка является составной частью внутреннего контроля и осуществляется для анализа его деятельности. Эффективность внутреннего учета и контроля зависит от следующих факторов:
разграничения ответственности между отдельными работниками за ведение бухгалтерских записей и за непосредственное распоряжениеденежнымисредствами и иными товарно-материальными ценностями; внутрибанковского планирования; соответствия квалификации работников занимаемым ими должностям; применения единой системы нумерации всех документов, используемых в учетном процессе.
В этой связи для многих банков сегодня стоит вопрос об автоматизации процесса внутреннего учета и контроля. Однако на разработку эффективных программ, ориентированных на анализ и поддержку управленческих решений, порой уходят годы, тогда как в современном мире возможности информационных технологий меняются очень быстро. Качество этих разработок зависит не столько от самих программ, сколько от качества проектных решений, уровня квалификации и профессионализма разработчиков, а также используемых технических средств.
Задачи по разработке программных продуктов, касающихся автоматизации внутреннего учета и контроля в банках, еше более усложняются в связи с переходом на МСФО. Это связано, прежде всего, со значительным увеличением количества учетных элементов, что в своем объеме неадекватно увеличению
числа используемых знаков. Такое количество учетных элементов потребует пересмотра всей технологии бухгалтерского учета.
Изменения элементов учета, в свою очередь, потребуют изменений анализа и совершенствования подходов к принятию решений при управлении банковскими процессами, т. е. к разработке новой стратегии учетной политики.
Метод сопоставительного анализа показателей
В международной практике сопоставительный анализ показателей используется достаточно часто. Он заключается в оценке положения собственного банка относительно конкурентов. Анализ финансовых показателей в международной практике является необходимым инструментом для определения позиции того или иного банка в соответствии с показателями его деятельности относительно конкурентов. Например, при правильном использовании сопоставительного анализа результаты могут указать на снижение конкурентоспособности данного банка по сравнению с предыдущими периодами или на повышение уровня кредитного риска по сравнению с другими банками данного региона. При условии надлежащего использования полученная информация может иметь решающее значение для обеспечения успешной деятельности банка при любых условиях (особенно в условиях нестабильной экономики).
Сопоставительный анализ показателей не должен ограничиваться только текущим периодом деятельности, а иметь как ретроспективный, так и (по возможности) перс-пектавный характер. Сравнивая результаты, полученные путем сопоставительного анализа показателей по разным периодам, консультант может помочь руководству банка составить более ясное представление о том, в каком направлении развивается их банк и российская банковская система в целом, а также в какой области конкуренты стратегически усовершенствовали или расширили свою деятельность. Это необходимо банку для того, чтобы занять устойчивую позицию на внутреннем рынке в текущем периоде и не создать прецеденты для слияния с международными или местными банками и не допустить поглощения ими. Использование метода сопоставительного анализа показателей призвано помочь банку хорошо ориентироваться в современных тенденциях развития рынка банковских операций и услуг, которые
могут уменьшить или увеличить степень диверсификации деятельности банка по сравнению с конкурентами и повлиять на его стратегическое положение на финансовом рынке.
Для сопоставительного анализа показателей можно использовать информацию о западных рынках банковских продуктов и услуг, полученную из общественных и частных источников. Все более доступной становится информация о российской банковской системе, главным аналитиком которой был и остается Банк России. Это происходит благодаря тому, что иностранные рейтинговые агентства уделяют все больше внимания российским банкам. Консультант (или группа консультантов), проводящий (или проводящие) сопоставительный анализ показателей, должен (должны) постоянно быть в курсе тенденций, результатов деятельности, состояния и положения российских банков. Использование сопоставительного анализа обязывает консультационные или рейтинговые фирмы регулярно проводить свой собственный сопоставительный анализ показателей российских кредитных организаций.
Такой обзор результатов сопоставительного анализа показателей должен быть основан, прежде всего, на международных требованиях, предъявляемых к финансовой отчетности кредитных организаций. Поэтому информация поструктурномуанализуфинансовой отчетности классифицируется в соответствии с МСФО и заносится в сравнительную базу данных, запрограммированную на оценку показателей деятельности. На основе полученных результатов составляется отчет на текущий период. В различных регионах результаты деятельности банков могут существенным образом отличаться между собой, поэтому полученная информация подразделяется по региональному признаку. Данные тщательно проверяются. Любые предельные значения, графически представляющие существенное отклонение в том или ином направлении и не характеризующие какую-либо устойчивую тенденцию, исключаются из анализа. Затем сравниваются текущие значения показателей деятельности с предыдущими годами для выявления тенденций и значимых различий. На основании этого отчета составляется список банков, который и будет являться рейтингом их надежности.
Важно отметить, что сравнительный анализ представляет собой обобщенную версию стандартной методики сопоставительного анализа
показателей и инструментов, которые используются в международной практике. Такой анализ проще всего проводить организациям, осуществляющим финансовый аудит отчетности банков по МСФО.
Для проведения сопоставительного анализа используются следующие основные показатели: чистый процентный доход, который служит основой для оценки способности банка сохранять прибыль, полученную от процентов по банковским операциям после того, как произведены основные расходы - выплата процентов по депозитам; общий резерв на покрытие убытков по ссудам, который позволяет оценить качество кредитного портфеля банка; резерв на покрытие убытков по коммерческим ссудам, определяемый на основании общего размера коммерческих ссуд, которые часто являются наиболее значимой составляющей кредитного портфеля банка; общая сумма собственных средств, которая позволяет оценить удельный вес собственного капитала в бухгалтерском балансе банка и характеризует его способность оставлять в своем распоряжении прибыль и увеличивать собственные средства; операционный доход, который показывает эффективность деятельности банка. Он определяется как процентный доход за вычетом стоимости средств; денежные средства и кредитные инвестиции, с помощью которых можно определить удельный вес ликвидных активов в балансе кредитной организации; остаток денежных средств, ссуд и инвестиций как процент от общих активов, который отражает стратегию банка в области размещения капитала в доходные активы. Сопоставительный анализ показателей может быть выведен за рамки экономического анализа и применен в таких областях оценки внутренней и внешней среды банка, как удовлетворенность сотрудников и доступность банковских услуг. Информацию по этим видам сопоставительного анализа банку самостоятельно получить гораздо сложнее, поэтому в этих целях используется помощь консультанта (или группы консультантов). Для поддержания своей конкурентоспособности, диверсификации и информированности о новых тенденциях, происходящих в сфере разработки и внедрения банковских продуктов и услуг, банк должен иметь возможность применения методики проведения сопоставительного анализа показателей
как в повседневной деятельности, так и при стратегическом планировании.
Оценка надежности банка
Важным аспектом банковской деятельности (особенно в связи с переходом на МСФО) является определение надежности того или иного банка. Для определения надежности банка в международной практике также используется стандартная методика сравнительного анализа показателей и инструментов, поскольку в соответствии с данной методикой, рекомендуемой МСФО, сравнительный анализ показателей является одним из наиболее достоверных способов определения надежности банка. Дело в том, что риск, присущий всем банковским операциям, несет в себе потенциальную возможность получения дополнительного финансового дохода для банка, функционирующего более успешно по сравнению со своими конкурентами. Преуспевающим можно назвать не только банк, чья деятельность характеризуется положительным коэффициентом прибыльности, но и такой банк, коэффициент прибыльности которого выше или находится на одном уровне по сравнению с банками, активно конкурирующими в одном и том же секторе финансового рынка.
В международной практике банковской деятельности существует целый ряд классических канонов анализа надежности банков, но их применение в российских условиях оказывается крайне проблематичным по следующим основным причинам:
практически все российские банки достаточно небольшие (по мировым стандартам) и важнейшими показателями надежности являются различные количественные характеристики (активы, собственный капитал, размер уставного фонда, прибыль, просроченная задолженность по ссудам и некоторые др.);
некоторые относительные характеристики, которым в западных методиках уделяется очень большое внимание, в российских условиях являются менее значимыми. Проведенный в соответствии с рекомендуемыми МСФО методиками анализ крупнейших десяти российских банков, показал, что они имеют устойчивое финансовое положение независимо от состояния упомянутых относительных показателей. Улучшения и ухудшения в работе средних и мелких банков, в свою очередь, также практически не коррелируют с состоянием
относительных показателей. Особенно убедительно отсутствие влияния относительных показателей удалось проследить на примере мелких банков. Статистика свидетельствовала, что чем меньше банк, тем выше показатели достаточности капитала и, следовательно, тем надежнее банк; в зарубежной практике, в отличие от России, большое значение придается информации о динамичности банка (темпах роста, стратегических установках учредителей, квалификации руководящего звена и его репутации в деловых кругах, объеме инвестиций в техническое оснащение, уровне компетентности персонала и др.); в России, как правило, отсутствует практика подтверждения формальной информации сведениями, почерпнутыми из неформальных источников. В развитых странах система оценки надежности банков складывалась не одно десятилетие. Ее использование на практике требует определенного уровня квалификации супервизоров. При использовании любой методики результаты анализа всегда будут в той или иной степени субъективными. Поэтому чем выше квалификация консультантов, чем богаче и разностороннее их опыт в банковском деле, тем точнее будут выводы, сделанные ими при анализе деятельности банка.
Надежность банков в западных странах принято рассчитывать по балльной системе. Для одних банков высокая степень надежности, как правило, исключает вмешательство органов надзора, поскольку считается, что банк сам в состоян ии преодоле вать л юбые (как внутре н ние, так и внешние) негативные тенденции. Но есть и другие банки, для которых признано необходимым вмешательство органов надзора в части контроля за отдельными сторонами их деятельности. Третьим такое вмешательство требуется по целому ряду направлений деятельности, в связи с чем органы надзора обязывают эти банки разрабатывать планы мероприятий по устранению выявленных недостатков. В качестве помощи четвертым банкам органы надзора включают в систему мер финансовое оздоровление учредителей. Для пятых единственным выходом из сложившейся ситуации может являться реорганизация банка в целях предотвращения его банкротства и ликвидации. Такая дифференциация взаимоотношений органов надзора с банками позволяет им, не привлекая внимания общественности и клиентов, заставить работать все механизмы,
способствующие обеспечению их надежности, а значит, и стабильности всей банковской системы в целом.
Анализ активов и пассивов
Важным элементом методологии анализа банковской деятельности является анализ активов и пассивов.
Основными задачами анализа активов банка являются:
определение доли работающих (приносящих доход) активов в бухгалтерском балансе и их соотношения;
определение структуры кредитного портфеля, включая кредитные вложения и прочие активы по всем филиалам банка. При установлении основных задач анализа активов кредитной организации следует исходить из того, что активы баланса по своему экономическому содержанию подразделяются на приносящие (работающие) и не приносящие (неработающие) доход. К активам, не приносящим доход, могут быть отнесены денежн ые средства в кассе, на корреспондентских счетах, на счете обязательных резервов Банка России, а также основные средства, материалы и отвлеченные средства за счет прибыли банка. Остальные активы относятся к категории работающих, а именно:
все операции с клиентурой банка по кредитной системе (выдача ссуд банкам и иным финансовым учреждениям, кредитование реального сектора экономики, кредитование частных лиц и т. д.); операции с нерезидентами; операции с ценными бумагами (за исключением тех, которые приобретены в целях участия в деятельности других предприятий);
лизинговые операции, документарные операции и др.
Для учета работающих активов используются кредитные счета, а также счета, на которых учитываются предоставленные межбанковские кредиты, приобретенные ценные бумаги и корреспондентские счета в других банках (счета НОСТРО).
Деление активов на работающие и неработающие необходимо для определения доходности банка. По оценкам специалистов, оптимальный уровень неработающих активов должен составлять не более 20 % от суммы всех активов.
Следует отметить, что в соответствии с МСФО при оценке активов банка используется
критерий достаточности капитала, который оценивается как отношение основного капитала к активам, взвешенным с учетом риска.
Приведем следующий пример. В соответствии с представленным балансом сумма коммерческих кредитов, выданных банком, составляет 80 % от общей суммы активов, а общая сумма активов превышает сумму акционерного капитала в 12 раз. В этой ситуации превышение общей суммы активов по отношению к сумме средств акционеров в 12 раз указывает на то, что банк, возможно, испытывает недостаток капитала. Если данный банк намерен расширить свою деятельность и продолжить выдачу кредитов, его капитал необходимо увеличить. Исходя из международных стандартов, установленных Ба-зельским соглашением, данному банку можно рекомендовать поддержание соотношения капитала к сумме активов, взвешенных с учетом риска, в размере 8 %.
Данный пример иллюстрирует использование критерия достаточности капитала. Значение этого критерия должно находиться в пределах 4 - 8 %. Как правило, этот норматив выполняется российскими банками "с запасом". Очень большой запас свидетельствует о возможностях кредитной организации по наращиванию объемов активных опера-ций с различными уровнями риска. Приближение уровня достаточности капитала к нормативу свидетельствует, как уже было проиллюстрировано на примере, онеобходимости л ибо увеличения капитала, либо реструктуризации портфеля в сторону менее рисковых активов.
В практике дистанционного надзора за деятельностью кредитных организаций используется норматив Н1 Инструкции № 1, аналогом которого в методологии Мирового банка является коэффициент Кука. С их помощью учитывается качество активов в зависимости от вида операции.
Другим критерием, используемым при анализе активов кредитной организации в соответствии с требованиями МСФО, является риск ликвидности.
Для иллюстрации риска ликвидности приведем еше один пример. Предположим, что в соответствии с представленным балансом соотношение суммы кредитов и депозитов банка составляет 90 %, что заставляет задуматься о некоторой рискованности операций, проводимых рассматриваемым банком. Предположим также, что 20 % всех депозитов банка - это депозиты "до востребования", следую-
щие 20 % - трехмесячные депозиты, а оставшиеся 50 % - депозиты со сроком от трех до шести месяцев.
В соответствии со структурой кредитного портфеля 10 % кредитов банка должны погашаться в течение трех месяцев, тогда как срок погашения остальных 70 % кредитов составляет от трех до шести месяцев.
Как правило, в нашей стране по истечении срока погашения большой процент срочных депозитов пролонгируется. Однако эта тенденция может быть оценена как позитивная только после проведения анализа данных предшествующего периода, который позволит удостовериться в том, что в данном банке такая тенденция действительно существует в течение продолжительного времени.
Кроме того, необходимо проанализировать структуру ликвидных активов данного банка (наличные средства, драгоценные металлы, государственные ценные бумаги и т. д.), для чего потребуется дополнительная информация. Однако если сумма кредитов составляет 90 % от суммы депозитов, а резерв по ссудам увеличивается,™ весьма низка вероятностьтого, что данный банк располагает значительными ликвидными активами. Это означает, что в случае кризиса ликвидности банку придется решать свои финансовые проблемы за счет межбанковских кредитов, что зачастую бывает не только невыгодно, но и рискованно. Вывод напрашивается сам собой: данный банк подвержен значительному риску ликвидности.
Поддерживаемая на должном уровне стоимость активов позволяет кредитной организации одновременно обеспечивать сохранность средств клиентов, что является несомненным источником ее экономического роста. При более углубленном анализе активов банка производится определение их рыночной стоимости (например, с целью их продажи или приобретения).
Основными разделами пассива баланса являются:
уставный и резервный фонды; фонд экономического стимулирования; фонды социального и производственного развития, которые отражают собственные средства банка.
Для учета собственных средств банка предназначены такие пассивные счета, на которых отражаются операционные доходы банка, доходы будущих периодов, резервные фонды под возможные потери по ссудам и под обесценивание ценных бумаг. Остальные пассивные счета баланса предназначены для уче-
та привлеченных ресурсов, к числу которых следует отнести:
расчетные и текущие счета клиентов; срочные депозиты; вклады граждан;
обращающиеся на рынке долговые обязательства, полученные от других банков; межбанковские кредиты; денежные средства на корреспондентских счетах других банков.
Основными задачами анализа пассивов банка является определение следующих параметров:
соотношения собственных и привлеченных средств банка, а также степени зависимости от рынка межбанковских кредитов; доли стабильных остатков на счетах "до востребования";
сроков использования привлеченных средств;
структуры ресурсов с точки зрения имеющихся филиалов.
Анализ резервов
Сточки зрения требований МСФО, важным критерием оценки финансовой устойчивости кредитной организации является размер резерва. Дело в том, что увеличение размера резерва на сумму возможных потерь по ссудам вызывает целый ряд вопросов, на которые необходимо ответить в процессе проведения анализа. Прежде всего, следует выяснить, не снизилось ли качество проводимого анализа, предшествующего выдаче кредита. Для ответа на этот вопрос зачастую бывает достаточно выяснить, не проводились ли какие-либо изменения в составе совета директоров или ведущих специалистов отдела кредитования.
Затем необходимо определить долю просроченных кредитов (основных сумм) и процентов. После этого следует собрать информацию о финансовых трудностях заемщиков банка и выяснить, влияет ли финансовое положение акционеров на деятельность данного банка. И наконец, необходимо получить ответ на вопрос о том, не является ли увеличение резерва результатом концентрации кредитов.
Для определения прибыльности кредитных операций необходимо сравнить увеличение суммы резерва с чистой маржей кредитной организации. Если полученная сумма превышает сумму чистой процентной маржи, то по кредитным операциям банка в финансовой отчетности (в соответствии с требованиями МСФО) отражается убыток.
Однако такой анализ прибыльности кредитных операций банка может быть произведен только после определения соответствующих административных расходов.
Если ранжировать активы банка по степени убывания их ликвидности, а пассивы - по степени возрастания их стабильности, то в результате можно построить модель, которая позволит оценить активы и пассивы кредитной организации с позиций обеспечения ликвидности и ограничения рисков.
Анализ финансовой устойчивости
Анализ финансовой устойчивости кредитной организации является очень эффективным приемом, используемым при проведении реструктуризации. Банк, сотрудники которого способны разобраться в тонкостях финансовой отчетности, составленной с учетом требований МСФО, и владеют методологией анализа, имеет существенные преимущества перед своими конкурентами.
Анализ финансовой устойчивости кредитной организации может проводиться и в других случаях (например, в целях страхования или налогообложения).
Коммерческая деятельность постоянно по-
буждает руководство банка к оценке конечных результатов для того, чтобы своевременно выявить наиболее важные проблемы и обеспечить достижение целей инвесторов и клиентов при сохранении допустимого уровня риска. Повсеместно внедряемая в кредитных организациях новая методология бухгалтерского учета, максимально приближенная к международным стандартам, в гораздо большей степени, по сравнению с предыдущей, ориентирована на оценку прибыльности банка как основы его надежности и стабильности в будущем.
В заключение следует отметить, что при использовании в целях управления банком бухгалтерской отчетности, составляемой в соответствии с требованиями МСФО, прежде всего, необходимо тщательно проанализировать всю содержащуюся в ней информацию с тем, чтобы увязать в одно целое все компоненты и получить полное представление о финансовом положении банка. Руководству банка необходимотщательно продумать, какую информацию следует раскрыть с тем, чтобы составляемая отчетность не только соответствовала требованиям международных стандартов, но и давала четкое и соответствующее действительности представление о деятельности банка.
" ХЛ, < *Аосс**
Выставка для наукоемкого бизнеса ■Новые идеи - Новые технологии - Новые решения
Против терроризма: информационные решения *- Информационная безопасность для банков и финансовых организаций
Решения информационной безопасности для промышленности ■- Паспорт, виза, идентификация: биометрические технологии нового времени *- Сетевая безопасность, защита систем электронного документооборота *- Антивирусы, межсетевые экраны *- Технологии хранения и управления данными
*- Инновации, защита интеллектуальной собственности и подготовка кадров
Выставка «ИНФОФОРУМ-2005» - смотровая площадка для новых решений в рамках ГЦП «Электронная Москва»
Состоятся плановые посещения выставки руководством 28 министерств и ведомств.
Одновременно проводится конференция «Современный мегаполис: информационная безопасность региона, организаций, граждан» и 10 тематических заседаний и круглых столов. Участвуют 1250 специалистов.
ИНФ0Ф0 М-2005
Московская Международная выставка