Noile obligațiuni guvernamentale rusești pot fi achiziționate începând cu 26 aprilie 2017 de la Sberbank și VTB24. Alte institutii financiare vinde astea valori mobiliare nu voi. Ministerul de Finanțe al Rusiei le eliberează. Dar nu toți investitorii, și cu atât mai mult cetățenii obișnuiți, sunt conștienți de particularitățile unor astfel de obligațiuni.
Interes pentru OFZ-n
Obligațiunile federale de împrumut pentru persoane fizice au devenit disponibile cetățenilor din 26 aprilie. Aceste titluri diferă garantate rentabilitate ridicatăîn raport cu alte tipuri de obligaţiuni.
Anterior, această opțiune pentru generarea de venituri avea un alt nume - obligațiuni împrumut guvernamental... Până de curând, nu erau cele mai relevante instrument financiar... Acum, nu doar investitorii profesioniști, ci și cetățenii obișnuiți își manifestă interesul pentru OFZ.
Specificul noilor obligațiuni este de așa natură încât sunt concepute special pentru persoane fizice, inclusiv pentru cei care nu au cunoștințe și abilități speciale în sectorul financiar. Nu degeaba noile OFZ-uri pentru cetățeni se numesc folk. Dacă mai devreme oamenii obișnuiți au decis să deschidă un depozit la o bancă și să primească dobândă fixă în baza unui acord, acum fac o alegere în favoarea obligațiunilor de stat, care le permit să primească mai multe venituri.
Însuși Ministerul Finanțelor își poziționează obligațiunile ca alternativă depozituri bancare... Un astfel de instrument de investiții are propriile condiții și caracteristici. Dar au întotdeauna un nivel ridicat de fiabilitate. Și randamentul obligațiunilor de împrumut federal nu este inferior randamentului depozitelor obișnuite și, cu abordarea corectă, se poate dovedi a fi mai mare.
Condiții pentru emiterea de noi obligațiuni
OFZ-urile care au fost puse în vânzare la sfârșitul lunii aprilie au caracteristici specifice. Ele diferă de valorile mobiliare emise anterior de guvern. Principalele diferențe sunt în următorii parametri:
- durată;
- nivelul veniturilor;
- Pretul.
Fiecare dintre ele are sens să fie luate în considerare separat.
Datele de expirare pentru noile obligațiuni
Noul tip de titluri este emis pentru 3 ani. Dacă o persoană decide să cumpere astfel de obligațiuni în luna aprilie a acestui an, le va returna pe 29 aprilie 2020. Livrarea la sfârșitul acestei perioade este necesară.
Ce se întâmplă după încheierea mandatului? Deținătorul de obligațiuni va returna toate titlurile din aprilie și va primi suma următoarelor:
- valoarea nominală (adică suma care este înscrisă pe obligațiune în sine);
- dobândă (determinată în prealabil și precizată clar în contract).
Se pare că chiar și în timpul achiziției, o persoană va ști câți bani va avea la îndemână la sfârșitul perioadei specificate. Mai mult, această sumă îi este garantată.
Mulți investitori cu experiență subliniază asemănarea noilor obligațiuni de stat cu certificatele de economii, care sunt destul de solicitate și în rândul populației generale.
Dacă proprietarul dorește să returneze obligațiunile, proprietarul va putea face acest lucru mai devreme de termenul limită. Dar în acest caz, nu veți putea conta pe profitabilitatea maximă. Prin urmare, nu are sens să efectuați o întoarcere anticipată. Excepție fac situațiile în care o persoană are nevoie urgentă de bani. Și doar acei debitori care vor returna obligațiunile la sfârșitul perioadei de valabilitate pot conta pe randamentul maxim.
Indicatori de rentabilitate
Randamentul obligațiunilor de stat ale Federației Ruse în comparație cu soiurile lor anterioare va fi semnificativ mai mare. Mai mult, cu cât trece mai mult timp din momentul achiziționării titlului, cu atât va fi mai mare rata dobânzii, pe baza căreia se va calcula suma totală a venitului. Situația arată astfel:
În plus, băncile specializate în emiterea de obligațiuni de stat (Sberbank și VTB24) vor percepe un comision pentru serviciul clienți. Acesta va fi determinat ca procent din valoarea tranzacției încheiate:
- dacă o persoană cumpără obligațiuni pentru o sumă totală de până la 50.000 de ruble, atunci i se percepe un comision de 1,5%;
- la efectuarea unei achiziții în valoare de 50.000 până la 300.000 de ruble, valoarea remunerației este redusă la 1%;
- atunci când cumpărați OFZ-uri în valoare de 300.000 de ruble sau mai mult, remunerația este de 0,5% din tranzacție.
În cazul rambursării anticipate, va trebui să plătiți o remunerație suplimentară băncii din suma venitului în același raport.
Se pare că cel mai profitabil este să cumpărați OFZ-uri în valoare de peste 300.000 de ruble și să le returnați la sfârșitul perioadei de valabilitate. În acest caz, nivelul de profitabilitate va fi mai mare decât al depozitelor din majoritatea băncilor rusești.
Prețurile noilor obligațiuni de stat
Noile OFZ sunt disponibile pentru aproape fiecare cetățean, deoarece valoarea lor nominală este de 1.000 de ruble. Acest preț va fi valabil pentru primele două zile de vânzare, adică 26 și 27 aprilie. După acest timp, valoarea se va modifica din cauza variabilității pieței financiare.
Informații despre costul actual vor fi postate pe site-ul oficial al Ministerului de Finanțe în fiecare săptămână.
În același timp, modificările valorii nu se vor aplica obligațiunilor achiziționate anterior. Aceasta înseamnă că cumpărătorul primește titluri cu preț fix și parametri de randament. Ulterior, acestea nu vor depinde de starea pieței.
Puteți cumpăra obligațiuni în termen de șase luni de la plasarea lor - până la 25 octombrie 2017... După aceea, vânzarea OFZ-urilor din prima emisiune va fi oprită și vor fi oferite titluri de valoare emisă următoare.
Există restricții privind valoarea investițiilor efectuate de o persoană în achiziționarea de obligațiuni dintr-o singură emisiune. Un investitor poate achiziționa OFZ-uri pentru o sumă totală de 30.000 - 15.000.000 de ruble.
Caracteristici de cumpărare și vânzare de obligațiuni
Obligațiunile guvernamentale naționale sunt disponibile doar în două băncile rusești- Sberbank și VTB24. Cumpărarea acestora prin burse, intermediari sau persoane fizice este ilegală. Nu puteți folosi noile obligațiuni ca un cadou, o contribuție la capitalul autorizat. Proprietarul se poate schimba numai în cazul moștenirii titlurilor de valoare, toate celelalte cazuri fiind excluse.
Pentru a încheia o tranzacție, un potențial investitor trebuie:
- contactați sucursala băncii specializată în vânzarea OFZ;
- deschide un cont acolo;
- încheie un acord cu banca.
După semnarea acordului, cumpărătorul devine proprietarul obligațiunilor de împrumut federale. Puteți face o operațiune fără a contacta banca, dacă clientul are Zona personalăîn sistemul de internet banking al Sberbank sau VTB24. În acest caz, achiziția se va face complet de la distanță.
Fără îndoială, OFZ-urile sunt un instrument de încredere pentru generarea de venituri tangibile. Aceasta este o opțiune excelentă pentru cei care caută o investiție fără riscuri.
Cea mai de încredere investiție de pe piața valorilor mobiliare. Acest instrument este recomandat celor care sunt interesați de siguranța completă a capitalului cu venituri puțin mai mari decât la un depozit la o bancă.
Deținătorul de obligațiuni primește un venit fix din investiția sa sub formă de plăți de dobândă. În plus, în multe cazuri, obligațiunile sunt vândute la un preț sub egal (cu reducere) și sunt rambursate de către împrumutat la egalitate. Diferența dintre prețul de cumpărare și valoarea nominală este și venitul investitorului.
Acest instrument este foarte asemănător cu un depozit bancar - banii sunt investiți în el pentru o anumită perioadă la un procent prestabilit. Dar obligațiunile au două avantaje principale: de regulă, randamente mai mari la emisiunile de obligațiuni corporative și capacitatea de a retrage bani fără a pierde dobânda acumulată. Dacă dobânda este pierdută la închiderea anticipată a unui cont bancar pe termen determinat, atunci investițiile în obligațiuni sunt complet lichide - pot fi întotdeauna vândute fără a pierde dobânda datorată pentru fiecare zi de deținere a obligațiunii.
Piața de obligațiuni este o piață pentru investitorii conservatori (spre deosebire de piața de valori). Fluctuațiile de preț pe această piață sunt incomparabil de mici în comparație cu dinamica activă a cotațiilor bursiere. Pentru investitori, principalul lucru este dobânda (plăți cu cupon), deși schimbarea valoare de piață obligațiunile afectează și randamentele. Obligațiunile corporative sunt mai fiabile decât acțiunile și mai profitabile decât depozitele bancare.
Randamentul obligațiunilor corporative variază între 8 și 18%, în funcție de fiabilitatea emitentului de obligațiuni. Există o mare varietate de emisiuni de obligațiuni care circulă pe piață, dintre care investitorul poate alege cea mai bună combinație de rentabilitate și risc pentru el însuși. Există obligațiuni ale companiilor mari de încredere, cu plăți mici de cupoane, și există, de asemenea, obligațiuni „junk” ale companiilor mici cu plăți mari de dobândă. Deosebit de mare este randamentul obligațiunilor noilor emitenți mici, care își aduc titlurile pe piață pentru prima dată.
Obligațiuni de stat RF (OFZ) nu prezintă interes pentru investitorul de masă datorită rentabilității lor scăzute (aproximativ 8% pe an).
O obligațiune este un titlu de creanță. După ce a cumpărat o obligațiune de la societatea emitentă, investitorul devine creditor al acesteia. Emitentul se obligă să plătească deținătorului obligațiunii la sfârșitul circulației sale valoarea nominală a obligațiunii și un venit stabil cunoscut sau ușor previzibil sub formă de dobândă din valoarea nominală.
Obligațiunile sunt emise de companii dintr-o mare varietate de industrii, precum și de bănci. În 2004, peste 80 de companii și bănci și-au emis obligațiuni. Printre aceștia se numărau atât emitenți de profil înalt, cât și emitenți mai puțin de încredere.
Obligațiunile pot fi vândute în orice zi sau până la scadența emitentului (maturitatea obligațiunilor 3-5 ani). Randamentul acumulat al cuponului și valoarea nominală a obligațiunilor sunt transferate în contul investitorului deschis la broker.
Principala tranzacție cu obligațiuni se desfășoară în Secțiune bursa MICEX. Puteți cumpăra obligațiuni în același mod ca și acțiuni - prin internet. Toate datele de schimb principale pentru fiecare emisiune de obligațiuni sunt transmise participanților la tranzacționare și sunt disponibile prin terminalele de tranzacționare. Cu toate acestea, pentru a cumpăra obligațiuni, nu trebuie să instalați terminal de tranzacționareși efectuați tranzacții cu obligațiuni prin internet. Un broker vă poate cumpăra obligațiuni dacă dați comanda prin telefon.
Indicatori cheie ai evaluării obligațiunilor
Obligațiunile sunt, în general, considerate a fi un instrument de investiții mai sigur decât acțiunile, deoarece proprietarii lor au prioritate în revendicarea unei părți din activele companiei în cazul unei lichidări sau restructurări. Pentru emitenți, obligațiunile reprezintă o alternativă de încredere la bănci și alți creditori, care pot oferi condiții financiare mai puțin atractive decât piețele de capital: de exemplu, rate mai mari ale dobânzilor la împrumuturi.
Atunci când investiți în obligațiuni, există o serie de indicatori cheie de luat în considerare, inclusiv maturitatea, termenii de răscumpărare anticipată, calitatea creditului, ratele dobânzii, prețul, randamentul și statutul fiscal. Luați împreună, acești factori permit unui investitor să evalueze valoarea reală a anumitor obligații de datorie și să decidă în ce măsură un anumit tip de investiție corespunde obiectivelor sale de investiții.
Maturitate. Scadența se referă la data predeterminată în viitor la care valoarea nominală a obligațiunii trebuie returnată investitorului. Maturitățile obligațiunilor variază de obicei de la un an la 30 de ani. Intervalele de scadență sunt clasificate după cum urmează:
- Pe termen scurt: - până la 5 ani;
- Pe termen mediu: - de la 5 la 12 ani;
- Pe termen lung: - de la 12 ani și peste.
Unele obligațiuni au o prevedere de răscumpărare, prevederi call, care permite emitentului (sau îl obligă) să le răscumpere de la investitori înainte de scadență, la o dată prestabilită, plătind valoarea nominală a acestora. Emitenții de obligațiuni vând obligațiuni pentru a-și acorda o marjă de libertate relativă, păstrând dreptul de a răscumpăra obligațiuni înainte de scadență, după o dată predeterminată. Acest drept este esențial pentru emitenții de obligațiuni în fața scăderii ratelor dobânzilor, întrucât le permite, după ce au retras din circulație obligații de creanță existente, să emită altele noi - de aceeași sumă, dar la o dobândă mai mică.
În cazul unei „rechemare” a obligațiunilor, investitorilor li se restituie suma nominală a datoriei în numerar, după care li se oferă o oportunitate mult mai puțin atractivă de a reinvesti în instrumente mai scumpe, cu randamente mai mici. Acest risc se numește risc de reinvestire. Investitorii care doresc să evite acest risc pot achiziționa obligațiuni irevocabile (bullets) cu scadență fixă, realizate la un moment dat, pentru care nu există posibilitatea de retragere anticipată din circulație. Randamentul acestui tip de titluri, de regulă, este mai mic decât cel al obligațiunilor callable, dar emitentul nu poate obliga deținătorii de obligațiuni să le răscumpere înainte de scadență, indiferent de modificările ratelor dobânzilor.
Există așa-numitele obligațiuni put, care, pe de altă parte, oferă investitorului dreptul de a solicita emitentului să-și răscumpere titlurile la o anumită dată înainte de scadență. Investitorii folosesc de obicei acest drept atunci când au nevoie de numerar sau când ratele dobânzilor cresc semnificativ de la nivelul la care se aflau atunci când au fost emise obligațiunile. În acest caz, deținătorii de obligațiuni pot reinvesti banii primiți în titluri cu o dobândă mai mare.
Înainte de a cumpăra obligațiuni, un investitor ar trebui să stabilească dacă condițiile de vânzare includ o clauză de răscumpărare anticipată și, dacă există, să se asigure că va primi venituri calculate la prima dată posibilă de scadență anticipată, și nu doar venituri la data scadenței. Obligațiunile vândute cu o clauză de răscumpărare anticipată generează de obicei un randament anual mai mare pentru a compensa riscul de pensionare anticipată.
Ratele dobânzilor. Obligațiunile oferă investitorilor venituri din dobânzi care pot fi fixe, „flotante” sau plătibile la scadență. Pentru majoritatea obligațiilor de datorie se stabilește o rată a dobânzii care rămâne la același nivel până la scadență și se calculează ca procent din valoarea nominală a titlului (rată fixă). De obicei, deținătorii de obligațiuni primesc plăți de dobândă la fiecare șase luni. De exemplu, proprietarul unei obligațiuni de 1000 USD cu o rată de 8% ar primi 80 USD pe an - 40 USD la fiecare 6 luni. La scadența obligațiunii, investitorul va primi o sumă egală cu valoarea nominală a acesteia - 1000 USD.
Unii investitori preferă titlurile de valoare, rata dobânzii la care poate fi ajustată și reflectă în mare măsură nivelurile actuale ale ratelor pieței. Există obligațiuni cu așa-numita rată „floating”, care sunt ajustate periodic pentru a reflecta modificările ratelor dobânzilor de bază, cum ar fi ratele la bonurile de trezorerie.
În plus, există titluri de valoare, așa-numitele „zero-coupon bonds” (obligațiuni cu cupon zero), care, spre deosebire de obligațiunile convenționale, nu implică plăți regulate de dobândă. În schimb, aceste obligațiuni sunt vândute cu o reducere semnificativă la egalitate.
Există 3 tipuri principale de obligațiuni cu cupon zero pe piața de obligațiuni din SUA: obligațiuni de trezorerie cu cupon zero, obligațiuni corporative cupoane zero și obligațiuni municipale cu cupoane zero. Obligațiuni de trezorerie cupoanele zero sunt în general considerate cele mai puțin riscante dintre cele trei tipuri de titluri de valoare, deoarece sunt garantate în totalitate de guvernul federal. Obligațiunile corporative cu cupon zero oferă randamente potențial mai mari pentru a compensa riscul suplimentar, a cărui amploare variază de la emitent la emitent.
Calitatea creditului. Obligațiunile pot avea o mare varietate de calități de credit, de la obligațiuni de trezorerie garantate integral de guvernul SUA până la obligațiuni cu un rating mai mic. nivel de investiție care sunt privite ca speculative. La emiterea de obligațiuni, emitentul este obligat să furnizeze informații detaliate despre poziția sa financiară și solvabilitatea. Aceste informații sunt conținute în prospect, dar este dificil de dedus din el dacă societatea sau agenție guvernamentală posibilitatea de a plăti plăți regulate de dobândă la 5, 10, 20 sau 30 de ani de la emitere. Agențiile de rating vin în ajutor atribuind ratinguri de credit multor obligațiuni în momentul emiterii și apoi urmărindu-le în timpul emisiunii.” ciclu de viață”. Firme de brokeraj iar băncile au, de asemenea, un personal de analiști care monitorizează capacitatea (și disponibilitatea) diferitelor companii și a altor emitenți de a plăti dobânzi și de a răscumpăra titluri la egalitate la scadență.
Principalele agenții de rating sunt Moody's Investors Service, Standard & Poor's Corporation și Fitch. Fiecare agenție atribuie ratinguri obligațiunilor conform propriului sistem, pe baza analizei aprofundate a poziției financiare a emitentului, a calității managementului, a factorilor economici și a surselor specifice de venit care garantează plățile obligațiunilor. Cele mai înalte ratinguri sunt „AAA” (S&P și Fitch) și Aaa (Moody „s). Obligațiunile cu rating „BBB „sau mai sus sunt considerate obligațiuni de calitate investițională; obligațiunile cu rating „BB” sau mai jos sunt considerate obligațiuni cu randament ridicat sau obligațiuni sub investiție. În timp ce experiența a arătat că un portofoliu diversificat de obligațiuni cu randament ridicat prezintă un risc foarte mic de neplată pe termen lung, este extrem de important să recunoaștem că, pentru orice obligațiune luată izolat, randamentul ridicat care însoțește de obicei un rating scăzut este un semn de avertizare.risc mai mare.
De obicei, agențiile semnalează că iau în considerare modificarea ratingului obligațiunilor, plasându-le pe o listă de titluri de valoare monitorizate în mod deosebit: CreditWatch (S&P), Under Review (Moody's) sau Rating Watch (Fitch).
Asigurare de obligațiuni. Calitatea creditului poate fi îmbunătățită prin asigurarea obligațiunii. De specialitate Firme de asigurari, care deservesc piața valorilor mobiliare cu venit fix, garantează investitorilor plata la timp a principalului și a dobânzii la obligațiunile asigurate de aceștia. În SUA, cele mai mari firme de asigurări de obligațiuni sunt MBIA, AMBAC, FGIC și FSA. Majoritatea acestor companii au cel puțin unul din trei ratinguri de credit „A” atribuite de o agenție de rating la nivel național. Obligațiunile asigurate, la rândul lor, dobândesc același rating pe baza sumei capitalului asigurătorului și a resurselor acestuia destinate plății banilor la cerere. Din punct de vedere istoric, această activitate s-a concentrat pe obligațiuni municipale, dar asigurătorii de obligațiuni oferă și garanții pentru datorii garantate cu credite ipotecare și active și trec treptat pe piețele care tranzacționează alte tipuri de titluri.
Statutul fiscal. Anumite tipuri de obligațiuni oferă avantaje fiscale pentru investitori. De exemplu, dobânda plătită pentru obligațiunile de trezorerie americană nu este supusă impozitelor guvernamentale de stat și locale; dobânda pentru majoritatea obligațiilor municipale nu este supusă impozitului federal și, în multe cazuri, nici impozitelor locale impozit pe venit... Un investitor preferă, de obicei, să primească venituri impozabile sau, dimpotrivă, venituri din care nu se percep impozite, în funcție de nivelul baremului fiscal căruia îi aparține venitul, precum și de diferența dintre profiturile din obligațiunile impozabile și scutite de impozit ( nu numai în prezent, ci și pentru întreaga perioadă până la scadență). Decizia de a investi în obligațiuni impozabile sau scutite de impozit depinde și de faptul dacă investitorul deține titlurile într-un cont cu impozit amânat sau deductibil. stimulente fiscale(acestea sunt, de exemplu, conturi de pensii, conturi 40l (k) sau IRA-uri).
Preț. Prețul unei obligațiuni se bazează pe un număr mare de variabile, inclusiv ratele dobânzii, cererea și oferta, calitatea creditului, scadența și statutul fiscal. Obligațiunile emisiunilor noi sunt de obicei vândute la egalitate sau aproape. Prețurile obligațiunilor tranzacționate pe piața secundară fluctuează ca răspuns la modificările ratelor dobânzii. Dacă prețul unei obligațiuni depășește valoarea nominală, se spune că obligațiunea este vândută cu primă; dacă prețul este sub egalitate, se spune că obligațiunea este vândută cu reducere. Obligațiunile de trezorerie, a căror plasare inițială se realizează prin tranzacționare la licitație, sunt vândute cu reducere la egalitate și sunt răscumpărate la egalitate.
Venitul nominal. Randamentul nominal este un venit fix determinat de rata dobânzii stabilită pentru o anumită obligațiune la emitere. Se mai numește și rata cuponului. Dacă obligațiunea are o valoare de 1000 USD și rata cuponului este de 10%, atunci investitorul va primi o dobândă de 100 USD pe an, care va fi plătită semestrial la 50 USD.
Rentabilitatea. Când investiți în obligațiuni, este important să rețineți că rentabilitatea investiției este asociată cu riscul. Cu cât o obligațiune este mai riscantă, cu atât randamentul acesteia tinde să fie mai mare, deoarece este conceput pentru a recompensa investitorul pentru asumarea riscului.
Randamentul curent este calculat prin împărțirea randamentului anual al cuponului la prețul curent de piață al obligațiunii. De exemplu, dacă prețul curent este de 1000 USD și rata cuponului este de 8% (80 USD pe an), randamentul curent este de 8% (80 USD împărțit la 1000 USD și înmulțit cu 100%). Dacă obligațiunea se tranzacționează la 900 USD, iar rata cuponului este, de asemenea, de 8% (80 USD pe an), atunci randamentul curent este deja de 8,89% (80 USD împărțit la 900 USD și înmulțit cu 100%). Randamentul curent al titlurilor de valoare cu discount se calculează prin împărțirea discountului la diferența dintre egal și discount.
Randament până la scadență sau randament la rambursare anticipată(randamentul la call) sunt considerați indicatori mai importanți decât randamentul curent și oferă o oportunitate de a compara obligațiuni cu scadențe și cupoane diferite. Diferența de randamente dintre cele două obligațiuni este denumită în mod obișnuit diferența de randament. Practic, randamentul până la scadență este rata de actualizare la care randamentul viitor al unei obligațiuni va fi echivalent cu prețul curent.
La calculul randamentului până la scadență se ia în considerare suma tuturor plăților de dobândă primite de investitor din momentul achiziționării titlului până la scadență, precum și reducerea (în cazul achiziționării unei obligațiuni sub normal) sau prima ( in cazul cumpararii peste valorile nominale). Randamentul până la scadență al unei obligațiuni oferă o idee despre valoarea reală a titlurilor pentru portofoliul de investițiiși, prin urmare, este unul dintre cei mai importanți indicatori care trebuie luați în considerare atunci când decideți dacă să cumpărați obligațiuni.
Dobânda la obligațiunile de stat
Dividende + transferuri + dobândă la obligațiunile de stat
Dobânda la obligațiunile de stat
Venitul proprietarului + venitul companiei
Venitul personal(Venitul personal - PI), spre deosebire de venitul național, este venitul total, primit proprietarii de resurse economice. Pentru a calcula LD, este extrem de important să scădem din ND tot ceea ce nu este disponibil pentru gospodării, ᴛ.ᴇ. face parte din colectiv, nu venituri personale, și adăugați orice le crește venitul, dar nu este inclus în ND.
LD = ND - contributii pt asigurări sociale- impozitul pe profit - profitul reportat al corporațiilor + transferuri +
LD = ND - Contribuții la asigurările sociale - Profituri corporative
Al treilea tip de venit total - venit personal disponibil(Venit personal de eliminare - DPI) - venit ϶ᴛᴏ, folosit, ᴛ.ᴇ. disponibil gospodăriilor. Este mai mic decât venitul personal cu valoarea impozitelor individuale care trebuie plătite de proprietarii de resurse economice sub formă de impozite directe (în primul rând pe venit) (precum și plățile dobânzilor personale ale gospodăriilor pentru un împrumut):
RLD = LD - impozite individuale
Gospodăriile își cheltuiesc venitul disponibil pe consum (C) și economisire (S):
RLD = C + S
A calcula echilibru (stare) buget de stat , foarte important corela veniturile și cheltuielile bugetare... Veniturile bugetului de stat includ toate veniturile fiscale, profiturile întreprinderilor de stat, veniturile din privatizare etc.:
Venituri bugetare = impozite individuale + impozit pe profit + impozite indirecte pentru afaceri + contribuții la asigurările sociale + profitul întreprinderilor de stat + venituri din privatizare
Cheltuieli bugetare = achiziții guvernamentale de bunuri și servicii + transferuri +
Excesul veniturilor bugetare față de cheltuieli(sold pozitiv) corespunde surplus(excedent) bugetului de stat. Dacă soldul bugetar este negativ, ᴛ.ᴇ. cheltuieli buget depășește veniturile atunci înseamnă deficitul bugetului de stat... Dacă soldul bugetar este 0, ᴛ.ᴇ. veniturile bugetare sunt egale cu cheltuielile, acesta este buget echilibrat.
Starea (balanța) balanței comerciale corespunde valorii exporturilor nete͵ ᴛ.ᴇ. diferența dintre exporturi și importuri... Dacă valoarea exporturilor nete este pozitivă (exporturile sunt mai mari decât importurile), atunci există surplus(balanță pozitivă) balanță comercială. Dacă valoarea exporturilor nete este negativă (importurile depășesc exporturile), atunci aceasta este o situație deficit(balanță negativă) balanță comercială.
Note. Uneori, în sarcinile de pe SNA, este necesar să se determine amploarea convulsiilor și a injecțiilor. Trebuie avut în vedere faptul că să convulsii includ: economii private, toate tipurile de taxe, incl. contribuțiile la asigurările sociale și importurile și către injectii includ: cheltuieli nete de investiții, achiziții guvernamentale de bunuri și servicii, dividende, transferuri, dobânzi la obligațiunile de stat, exporturi.
Indicatorii SNA cuantifică produsul total și venitul total, dar nu reflectă calitatea vieții, nivelul de bunăstare, care cresc mai încet decât PIB-ul și ND, care nu țin cont de consecințele negative ale științifice și revoluţia tehnologică şi crestere economica. Pentru a caracteriza nivelul de bunăstare, de regulă, astfel de indicatori sunt utilizați ca
· Valoarea PIB pe cap de locuitor (PIB pe cap de locuitor):
Dobânda la obligațiunile de stat - concept și tipuri. Clasificarea și caracteristicile categoriei „Dobândă la obligațiunile de stat” 2017, 2018.
Obligațiune garantată- un tip de hartie de creanta, in rol de garant al rambursarii pentru care actioneaza anumite active.
Obligațiune garantată- unul dintre tipurile garantate prin gajul societatii emitente. În caz de neplată în temeiul obligației, emitentul transferă drepturile de proprietate asupra sau acționând ca garanție. În plus, obligațiunile garantate pot fi garantate printr-un flux de profituri de la proiect de investitii, pentru finanţarea căreia s-a emis emisiunea.
Esența obligațiunilor garantate
Activarea pieței de obligațiuni corporative a început undeva în 1999. Până atunci, un anumit cadrul legislativ... În special, a lucrat Legile federale intr-o relatie societățile pe acțiuni(1995) și piața valorilor mobiliare (1999). În plus, au fost deja dezvoltate anumite standarde pentru emisiunea de valori mobiliare în timpul formării unei întreprinderi, emiterea de prospecte, emiterea de valori mobiliare suplimentare și așa mai departe.
În pofida dezvoltării depline a puterii legislative, s-a pus în continuare mai mult accent pe emisiunea de acțiuni de către companii și s-a acordat prea puțină atenție obligațiunilor. Singura mențiune a fost interzicerea emisiunii de titluri de creanță pentru companiile care există de mai puțin de trei ani, precum și pentru întreprinderile cu un capital autorizat mai mic decât volumul titlurilor de creanță emise.
Obligațiunile federale de împrumut pentru persoane fizice sunt titluri de valoare cu randament ridicat emise de Ministerul Finanțelor. Puteți cumpăra noi OFZ din a treia emisiune în 2018 la Sberbank și VTB în perioada 15 martie - 14 septembrie.
Obligațiuni de împrumut federale sau, așa cum erau numite „obligațiuni de împrumut guvernamentale” - acesta nu este un instrument financiar nou și nu foarte popular.
Cu toate acestea, știrea că Ministerul de Finanțe din RF intenționează să emită o nouă emisiune de obligațiuni de împrumut federale pentru persoane fizice a produs un efect asemănător unei bombe.
Nu doar investitori avansați, ci și oameni normali, care obișnuia să se mulțumească cu deschiderea depozitelor în bănci.
Obligațiunile de împrumut federal în 2018 sunt prezentate de Ministerul Finanțelor ca o alternativă la depozitele bancare ale persoanelor fizice, deoarece randamentul OFZ-n este comparabil cu ratele dobânzilor depozite. Și nu este nevoie să vorbim despre fiabilitatea lor.
OFZ-n sunt acum plasate pentru a treia ediție. Primul număr a fost în vânzare în perioada 26 aprilie - 25 octombrie 2017. Al doilea - de la 13 septembrie 2017 până la 14 martie 2018.
Să aruncăm o privire mai atentă asupra condițiilor de investire a banilor în noi obligațiuni de împrumut federal, randamentul OFZ pentru persoane fizice - 2018 și, de asemenea, să vă spunem de unde și cum puteți cumpăra „obligațiuni populare” din a 3-a emisiune, emisă din martie a acestui an. .
Obligațiuni cu împrumut federal - 2018: randament și condiții
Obligațiunile federale ale oamenilor sunt foarte diferite de acele titluri care sunt deja în circulație în Rusia. Care sunt caracteristicile lor?
Perioada de valabilitate OFZ - 2018
Obligațiuni de împrumut federal - 2018 sunt emise pe o perioadă de 3 ani. Persoanele fizice care au cumpărat OFZ-n vor trebui să le predea statului în trei ani și să primească banii investiți cu dobândă. Data de începere a plasării obligațiunilor emisiunii a treia: 15 martie 2018. Scadență - 24 martie 2021.
Apropo, nu este necesar să alergi la bancă și să te sufoci la coadă pentru a vinde de urgență obligațiuni în acea zi. Există o rambursare automată a OFZ-n la sfârșitul termenului. După 3 ani, banii merg în contul curent sau de brokeraj al investitorului la bancă.
Desigur, proprietarul OFZ-urilor are dreptul de a le preda statului înainte de trei ani, de exemplu, după un an de deținere a obligațiunilor. Dar veniturile lui în acest caz vor fi mult mai mici decât după trei ani. Prin urmare, va fi neprofitabilă returnarea OFZ-n către stat în primul an de la cumpărare.
Într-un cuvânt, pentru a primi veniturile maxime posibile, proprietarul OFZ-2018 va trebui să le păstreze pe toți cei trei ani.
Randamentul obligațiunilor din împrumut federal - 2018
Obligațiunile de împrumut federal emise în martie - septembrie 2018 vor avea deja dobânzi relativ ridicate.
Dar pentru a stimula investiția pe termen lung a banilor, se are în vedere o creștere treptată a ratei dobânzii.
Tarifele și datele plății cuponului OFZ-n din a treia emisiune
Ca urmare, rata rentabilității excluzând comisioanele, precum și deținerea OFZ-n a celei de-a treia emisiuni în termen de 3 ani înainte de data scadenței va fi de până la 7,25% pe an.
Băncile agent (Sberbank și VTB) vor percepe un comision de la cumpărător, a cărui sumă va depinde de valoarea tranzacției: 1,5% - pentru o valoare a tranzacției de până la 50.000 RUB, 1,0% - de la 50.000 RUB la 300.000 RUB .. . și 0,5% - de la 300 de mii de ruble. Comisioane similare vor fi percepute investitorilor în cazul prezentării obligațiunilor pentru răscumpărare anticipată.
Astfel, pentru a obține beneficiul maxim de la OFZ-n din a treia emisiune, acestea trebuie achiziționate pentru peste 300 de mii de ruble și păstrate până la 24 martie 2021.
Rentabilitatea OFZ-urilor pentru persoane fizice, după trei ani, va depăși pe cea oferită astăzi de cele mai mari bănci din Rusia.
Cât costă obligațiunile de împrumut federale - 2018
O obligațiune de împrumut federal pentru persoane fizice, emisă în martie - septembrie 2018, va costa 1.000 de ruble în primele două zile de plasare, apoi prețul se va modifica în funcție de situația pieței. Costul va fi publicat săptămânal pe site-ul oficial al Ministerului de Finanțe al Rusiei. Atunci când o persoană cumpără obligațiuni, toate condițiile (prețul și randamentul) sunt fixe și nu mai depind de condițiile pieței.
Se vor putea cumpăra obligațiuni din prima emisiune în termen de 6 luni de la data plasării, apoi vânzarea acestei emisiuni se va opri și va începe vânzarea următoarei. În același timp, investitorul va putea cumpăra titluri de valoare în valoare de 30 de mii de ruble până la 15 milioane de ruble într-o singură emisiune.
Unde și cum să cumpărați obligațiuni de împrumut federale - 2018
Obligațiunile de împrumut federale pentru persoane fizice, care au fost emise în martie - septembrie 2018, pot fi achiziționate doar de la Sberbank și VTB.
Pentru a cumpăra OFZ, va trebui să veniți la o sucursală a Sberbank sau VTB, să deschideți conturile necesare acolo, să semnați un acord și, în consecință, să deveniți proprietarul valorilor mobiliare. Clienții Sberbank sau VTB care au un cont personal în băncile pe internet pot face acest lucru de la distanță.
Emisiunea a 3-a „Obligațiuni populare” a fost primită de bănci pe 15 martie 2018. Data de încheiere a plasării obligațiunilor: 14 septembrie 2018.
Nu se va putea cumpăra OFZ-2018 de la intermediari, comercianți privați sau de la bursă. Nu sunt furnizate de către aceștia nicio donație sau contribuție la capital. De asemenea, este interzisă utilizarea lor ca garanție pentru obținerea unui împrumut.
Proprietarul OFZ le va putea vinde doar in banca unde le-a luat, fara dreptul de a le transfera catre terti. OFZ poate fi transferat unei alte persoane numai prin moștenire. Acest lucru va ajuta la evitarea abuzului.
Cumpărați obligațiuni de împrumut federal pentru persoane fizice în 2018 sau nu, fiecare decide singur! Aflați mai multe despre condițiile pentru achiziționarea și răscumpărarea OFZ-n de la Sberbank și VTB, precum și din mesajele de informare ale Ministerului de Finanțe al Federației Ruse.
Astăzi, OFZ-urile emise anterior de stat sunt în circulație în Rusia. Aceste obligațiuni de împrumut federal sunt de următoarele tipuri:
- OFZ-PK (cu cupon variabil) a început să fie emis în 1995, iar după criza din 1998, emisiunea a fost întreruptă. Cuponul a fost plătit la fiecare șase luni. Valoarea ratei cuponului sa modificat și a fost determinată de randamentul mediu ponderat al titlurilor de stat pentru ultimele 4 sesiuni (tranzacții).
- OFZ-PD (cu venit constant) a inceput sa fie emis in anul 1998. Cuponul se achita o data pe an si era fix pe toata perioada de circulatie.
- OFZ-FD (cu venit fix) a apărut în 1999. Au fost eliberate proprietarilor GKO și OFZ-PK, care au fost înghețate în 1998 ca o inovație. Perioada de circulatie este de 4-5 ani. Cuponul a fost plătit trimestrial. Rata a fost redusă anual (30% în primul an, 10% la sfârșitul mandatului).
- OFZ-AD (cu amortizare a datoriilor) rambursarea periodică a sumei principale a datoriei.
- OFZ-IN (cu denumire indexată) sunt emise din 2015. Valoarea nominală a obligațiunilor este indexată lunar pentru luna următoare, în conformitate cu indicele prețurilor de consum pentru bunuri și servicii din Federația Rusă.
Obligațiunile împrumutului federal pot oferi o alternativă la depozitele persoanelor fizice care își pierd profitabilitatea.
Randamentul obligațiunilor de împrumut federal din anii precedenți
Potrivit analistului Grupului de companii Teletrade Mark Goykhman, pe care l-a exprimat „ ziar rusesc», Populația ar putea fi interesată și de obligațiunile de împrumut federal ruse legate de inflație (OFZ-IN), apărute în 2015.
« O rată a venitului de 2,5% plus compensarea inflației oferă o combinație de fiabilitate și randament suficient pentru aceste titluri.", - notează interlocutorul" Rossiyskaya Gazeta ".
Un bilet de intrare pe această piață este disponibil pentru majoritatea absolută - valoarea nominală a unei obligațiuni este de o mie de ruble.
Olga Meshcheryakova, CEO al Peramo Management Company, a mai spus lui Moskovsky Komsomolets că pentru un nou venit cel mai bun mod- obligațiuni de împrumut federale sau obligațiuni corporative ale „primului eșalon” - cele mai de încredere companii rusești.
„O nerespectare a unor astfel de titluri de valoare poate apărea numai în cazul unei neîndepliniri de obligație a Rusiei și al falimentului corporațiilor de stat. Probabilitatea unui default în țara noastră la nivelul actual scăzut al datoriei publice este practic zero, același lucru se poate spune despre emitenții de primul nivel. Mai mult decât atât, dacă ne amintim de incapacitatea Federației Ruse în 1998, când deținătorii de GKO-uri au avut de suferit, vom vedea că, chiar și într-un moment atât de dificil pentru țară, aceeași Gazprom și-a plătit împrumuturile obligațiuni”, spune Meshcheryakova.
Unde unui individ cumpără obligațiuni de împrumut federal din anii precedenți
Deoarece OFZ-urile din anii anteriori sunt tranzacționate la bursă, este necesar să deschideți un cont de investiții la un broker. De asemenea, puteți cumpăra obligațiuni prin acțiuni deschise fonduri de investiții(Fonduri mutuale deschise) administrate de mari companii de administrare.
Apropo, printre alternativele la depozitele bancare se mai pot evidenția și asigurarea de viață pentru investiții și dotare.