1.2. Rata de schimb

Cursurile valutare sunt împărțite în două tipuri principale: în formă de FIC și plutitoare. Rata fixă \u200b\u200bse bazează pe paritatea valutară, adică oficial rata activelor Unități monetare din diferite țări. Cursurile valutare plutitoare sunt inundabile de la cererea de piață și cheltuieli pe monedă și pot fi măsurate în dimensiune.

1.3 Piețele valutare

Moneda Mondială (Forex) Piața include piețe individuale localizate în diferite regiuni ale lumii, centre de comerț internațional și operațiuni monetare și financiare. Există o gamă largă de operațiuni legate de calculele comerciale externe, migrarea capitalului, turismului și, precum și asigurarea riscurilor valutare și a evenimentelor intervenționale.

Pe de o parte, piața valutară este un mecanism special instituțional, relații indirecte privind vânzarea și vânzarea de valută străină între bănci, brokeri și alte instituții fided. Pe de altă parte, piața valutară se referă la relația dintre bănci și clienți (ca fiind corporativă, atât de guvern și individual). Astfel, participanții la piața valutară sunt băncile comerciale și centrale, unitățile guvernamentale, organizațiile de brokeraj, instituțiile financiare, firmele industriale și comerciale și persoanele care operează cu moneda.

Greutatea maximă în operațiunile valutare aparține băncilor transnaționale mari, care sunt utilizate pe scară largă prin telecomunicații code temporare. Acesta este motivul pentru care piețele valutare sunt numite sistem de consolidare electronică, telefonică și altor contribuții între băncile asociate implementării operațiunilor în valută străină.

Sub piața monetară internațională este un lanț de TES - dar interconectat de sistemul de comunicații prin cablu și prin satelit ale piețelor valutare regionale. Între ele există o depășire în funcție de informațiile și previziunile actuale ale participanților de pe piața de vârf cu privire la posibilitatea de valute individuale. Aceste mari piețe valutare regionale sunt alocate ca europene (în Londra, Frankfurt am Main, Paris, Zurich), american (în New York, Chicago, Los Angeles, Montreal) și Asia (în Tokyo, Hong Kong, Singapore, Bahrain). Volumul anual al tranzacțiilor pe aceste piețe valutare este estimat de băncile centrale de conducere, peste 250 de trilioane. Dol. Pe aceste piețe, monedele principale ale lumii sunt citate. Deoarece piețele valutare individuale sunt situate în diferite zone de timp, piața monetară internațională funcționează în jurul ceasului.

1.4. Organizațiile monetare și financiare internaționale

Principala instituție monetară și financiară supranațională care asigură stabilitatea sistemului monetar internațional este Fondul Monetar Internațional (FMI). Sarcina sa include contracte de combatere a monedei, crearea unui sistem multinațional de plăți pentru operațiunile de schimb valutar etc.

În plus, instituțiile monetare și financiare internaționale includ o serie de instituții internaționale, activitatea de investiție-dar-credit a căreia poartă simultan și valute. Printre aceștia, o bancă internațională de reconstrucție și dezvoltare poate fi numită, o bancă de așezări internaționale în Baza-le, Banca Europeană de Investiții, Banca de Dezvoltare Asiatică, Banca de Dezvoltare Africa, Banca de Dezvoltare Islamică, Banca de Investiții Scan-Dernava, Banca de Investiții Scan-Dernava, Rezerva de Investiții Scanava, Andean Fondul, Fondul Monetar al Arabului, Fondul de Dezvoltare Africană, Banca de Dezvoltare East-Bow-Africană, Asociația Internațională a Once-of-Of-Vortiya, Fondul internațional pentru dezvoltarea agriculturii etc.

1.5. Acorduri interstatale

Pentru a pune în aplicare comerțul internațional și investițiile internaționale eficiente între țări, raționalizarea așezărilor și realizarea uniformității în interpretarea normelor de plată, se adoptă un număr de acorduri interstatale, pe care se adoptă numărul copleșitor de țări mondiale. "Norme unificate pentru contul documentar", "Reguli unificate pentru documentar Incasso", "Legea de așteptare uniformă", "Actul de verificare uniformă", "pe garanții bancare", Charter Swift, chips-uri charter și alte documente.

În general, natura funcționării și stabilității MVS depinde de gradul de respectare a structurii economiei mondiale. Odată cu schimbarea structurii economiei mondiale și a raportului forțelor din arena mondială, există o înlocuire a formei existente a MVS pentru unul nou. Care apar în secolul al XIX-lea, lumea sistem valutar Au existat trei etape de evoluție: "Golden Standard", sistemul Bretton Woods de cursuri de monedă fixă \u200b\u200bși sistemul jamaic de cursuri valutare în valută. Descrieți pe scurt aceste etape ale evoluției MVS.

2. Sistemul "Gold Standard"

Începutul "standardului de aur" a fost realizat de Banca Angliei în 1821. Recunoașterea oficială a acestui sistem a fost obținută la conferința din 1867 la Paris. Am existat "Gold-acel standard" la cel de-al doilea război mondial. Fundația sa a fost aur, în spatele căreia a fost rezolvată rolul principal de bani. În cadrul acestui sistem, rata națională VA-Lyut a fost strâns legată de aur și prin conținutul de aur al monedei între ele într-o rată monetară solidă. Deci, dacă 1 f. Artă. Era egal cu 1/4 oz de aur și 1 dolar. Statele Unite au fost de 1/20 uncie de aur, apoi pentru 1 f. Artă. A fost posibilă obținerea a 5 de dolari atunci când s-au schimbat. Statele Unite (1 Troy Gold este de 31,1 g de eșantioane de aur 999). Abaterile de la cursul de schimb fix au fost extrem de nesemnificative (nu mai mult de +/- 1%) și au fost în prealabile ale "punctelor de aur" (așa-numite limitele maxime ale cursului de schimb al monedei de la paritatea de aur instalată, care sunt determinate de costul transportului de gaze în străinătate).

Nevoia de transport de aur în străinătate are loc atunci când echilibrul comerțului exterior, care a fost răscumpărat de căruțe de aur echivalente. În același timp, plăcile de aur nu au avut restricții.

Soiurile de "standard de aur" sunt: \u200b\u200b1) standardul de aur, în care băncile au efectuat libertatea de monede de aur (acționate înainte de începutul secolului XX); 2) standardul Gold-Dyanka, în care aurul a fost utilizat numai în calcule internaționale (începutul secolului al XX-lea - începutul primului război mondial); 3) Standardul Zolotovolnaya (Goldenness), când a fost gătit, împreună cu aur, monedele incluse în sistemul "Gold Standard" au fost utilizate în calcule, cunoscute sub numele de Genoese (1922 - începutul celui de-al doilea război mondial).

În timpul primului război mondial și mai ales în timpul depresiei Velo-Koi (1929-1934), sistemul standard de aur a avut o criză. Zolomononete și Zitron Stan-darta au fost sulfilate de ei înșiși, deoarece au încetat să corespundă amplorii relațiilor economice sporite. Datorită inflației ridicate în majoritatea țărilor europene, monedele lor au devenit non-convertibile. Statele Unite au devenit un nou lider financiar, iar "standardul de aur" a fost modificat.

Conferința Economică Internațională Genoese din 1922 a asigurat tranziția la un standard bazat pe aur bazat pe aur și valute de conducere, care sunt convertite în aur. Au existat motto-uri - fonduri de plată în valută străină, pre-desemnate pentru așezările internaționale. Parohiile de Aur co-stocate, dar convertirea monedelor în aur ar putea fi efectuată și indirect prin valute străine, ceea ce a făcut posibilă economisirea aurului statelor, săracă în timpul primului război mondial.

În perioada dintre războaiele țării a refuzat în mod constant de la "standardul de aur". Primul care provin din sistemul de "standard agricol" din țările agrare și coloniale (1929-1930), în 1931 - Germania, Austria și Regatul Unit, în aprilie 1933 - Statele Unite (având obligația de a face schimb de dolari pe aur la Un preț de 35 de dolari. Pentru uncie Troy pentru băncile centrale străine pentru a consolida pozițiile internaționale ale dolarului), în 1936 - Franța. Multe țări au introdus limitări de valută și control valutar. În acest moment, pe baza unor sisteme valutare de către țările de vârf, blocurile valutare și zonele încep.

Unitatea valutară este o grupare de țări care depind de șeful, moneda și financiar din partea șefului său, care dictează o politică unică în domeniul relațiilor internaționale și le folosește ca o piață privilegiată de vânzări, o sursă de materii prime ieftine și a Sfera de aplicare profitabilă. Capitalul.

Scopul blocului valutar este de a consolida pozițiile competitive ale liderului în arena internațională, în special în MOMENTUL CRINȚELOR ECONOMICE. Pentru blocul valutar, următoarele caracteristici: rata valutară este atașată la rubrica monedei de țară; Calculele internaționale ale țărilor din blocul țărilor se desfășoară în moneda țărilor hegemon; Rezervele Vasu-literale ale țărilor participante sunt stocate în țara Hegemon; Coacerea monedelor dependente servesc facturile de trezorerie și obligațiuni de împrumuturi de stat din țara Hegemon.

În acest moment, s-au format blocuri de monedă sterlină, dolar și alternativă. Blocul Sterling a fost format în 1931. A inclus țările Commonwealth-ului britanic al Națiunilor (Cro-Me Canada și Newfoundland), teritoriul din Hong Kong, Egipt, Irak și Portugalia. Mai târziu, în el sa alăturat Danemarca, Norvegiei, Suediei, Finlandei, Japoniei, Greciei și Iranului. Unitatea dolarului american, condusă de Statele Unite, a fost formată în 1933, în România, Canada, precum și țările Americului Central și de Sud. Blocul de Aur a fost creat în 1933 din țările care a căutat co-magazin Standardul de Aur, Franța, Belgia, Olanda, Elveția și mai târziu Italia, Cehoslovacia și Paul-Sha. Până în 1936, datorită abolirii sistemului standard de aur din Franța, blocul sa prăbușit. În timpul celui de-al doilea război mondial, toate blocurile valutare au încetat să existe.

Avantajele standardului de aur:

1) asigurarea stabilității atât în \u200b\u200bpolitica economică internă, cât și cea externă, care se explică după cum urmează: fluxurile de aur transnaționale au stabilizat schimbul de cursuri vitale și, prin urmare, au creat condițiile favorabile pentru creșterea și dezvoltarea comerțului internațional;

2) Stabilitatea cursurilor de schimb valutar, care asigură precizia previziunilor fluxuri de numerar. Companiile, planificarea cheltuielilor și profiturile.

Dezavantaje ale standardului de aur:

1) dependența stabilită a ofertei de bani din extracția și producția de aur (deschiderea de noi depozite și o creștere a producției sale au condus la inflația transnațională);

2) Incapacitatea de a efectua o politică monetară independentă care vizează rezolvarea problemelor interne ale țării.

Cel de-al doilea război mondial a condus la criza și dezintegrarea sistemului monetar genose, care a fost înlocuit de Bretton Woods.

3. Sistemul Monetar Bretton Woods

Al doilea sistem valutar a fost executat oficial la conferința monetară și de finanțare internațională a ONU, care a fost pro-participată de la 1 iulie și 22 iulie 1944 în Bretton Woods (SUA, New Hampshire). De asemenea, a fondat Fondul Moneții Internaționale (FMI) și Banca Internațională pentru reconstrucție și o dată-Qity (BIRD), denumită banca internațională.

Obiectivele creării celui de-al doilea MVS au fost:

restaurarea comerțului liber extins;

stabilirea unui echilibru stabil al sistemului internațional de schimb bazat pe un sistem de cursuri de schimb fix;

transferul de stări de resurse pentru dificultăți temporar de contra-acțiune în bilanțul extern.

Al doilea MVS sa bazat pe următoarele principii:

instalate rate de schimb solide ale monedelor țării-NIC la cursul monedei de lider;

2) rata valutară de lider este fixată la aur;

3) băncile centrale susțin un curs stabil al monedei lor în legătură cu moneda principală (în termen de +/- 1%) cu ajutorul intervențiilor monetare;

4) modificările ratelor valutare sunt efectuate de elev și reevaluare;

5) Legătura organizațională a sistemului este FMI și BIRD, care sunt concepute pentru a dezvolta cooperarea reciprocă a țărilor și pentru a contribui la reducerea deficitului balanței de plăți.

Moneda de rezervă a fost dolarul american, deoarece numai el ar putea fi transformat în aur la acel moment (SUA a avut 70% din întregul stoc global de aur). Prețul american al dolarului american a fost înființat: 35 de dolari. Pentru 1 uncie Troy. Alte țări și-au legat valutele în dolarul american. Dolarul a început să îndeplinească toate funcțiile de bani pe plan internațional: cursul de schimb internațional, unitatea internațională de numărare, moneda internațională de rezervă și mijloacele de păstrare a valorii. Astfel, moneda națională americană a devenit simultan banii globali și, prin urmare, al doilea MVS este adesea numit SIS-temă a standardului de aur.

Intervențiile monetare au fost considerate ca un mecanism de auto-adaptare a celui de-al doilea MVS la condițiile externe în schimbare, similar cu transportul rezervelor de aur pentru a reglementa echilibrul balanței la standardul de aur. Ratele de schimb valutar ar putea fi modificate numai atunci când se produce dezechilibrul fundațional-mental. Aceste schimbări ale cursurilor Vashehny în cadrul parităților solide au fost numite revolvaby * și devalorizare ** valute.

* Reevaluarea este o cursă oficială de schimb a monedei naționale împotriva valutei străine.

** Devalvarea - scăderea oficială a cursului de schimb al monedei naționale față de moneda străină.

Ca țară a monedei de lider, Statele Unite după cel de-al doilea război mondial a avut un echilibru permanent pasiv de plăți (pentru utilizarea perioadei războiului coreean la începutul anilor '50). În mediu, soldul a fost de la 2 la 3 miliarde de dolari. Cu toate acestea, acest lucru nu este un Taja-Ball negativ asupra situației economice a Statelor Unite, ci doar a contribuit la extinderea capitalului american în alte țări. Nu luând în considerare obligațiile de a vinde aur, în sistemul Bretton Woods nu a existat niciun mecanism de sancțiuni asupra sistemului de politică inflaționistă a țării monedei de vârf. Slăbiciunea dolarului a condus doar la extinderea bazei monetare și la o creștere a rezervelor valutare într-o țară cu o monedă puternică, fără a provoca efecte opuse în Statele Unite. În aceste condiții, Statele Unite au posedat posibilități aproape nelimitate pentru poli-bifarea lor monetară, bazată pe scopuri inconsonomice.

Al doilea MVS ar putea exista numai până când stocurile străine americane ar putea oferi conversia de dolari străini în aur. Cu toate acestea, până la începutul anilor '70. A existat o diviziune de redistribuire a rezervelor de aur în favoarea Europei: în perioada 60-70. Dolarul Aguuars de bănci centrale din Europa au triplat și până în 1970 s-au ridicat la 47 de miliarde de dolari. Împotriva a 11,1 miliarde de dolari în SUA. Există, de asemenea, probleme semnificative cu fața internațională, în comparație cu creșterea volumului comerțului internațional, exploatarea aurului a fost mică: din 1948 până în 1969. Mina de aur a crescut cu 50%, iar volumul de Torus internațional - mai mult de 2,5 ori. Încrederea în dolar ca o monedă de rezervă cade și datorită deficitului gigantic al balanței de plăți americane. Noile centre financiare sunt formate (Europa de Vest și Japonia), ceea ce duce la pierderea Statelor Unite ale poziției sale pre-miniere absolute în lume. Doctuocilitatea vaporilor acestui sistem bazată pe protestul intern, cunoscută sub numele de paradox, sau o dilemă triferență, se manifestă clar.

Potrivit dilemei Triffen, standardul de aur trebuie să compună două cerințe opuse:

1) Emisia monedei-cheie ar trebui să se coreleze cu schimbarea stocului de aur al țării. Emisia excesivă de cherestea VA-Lauter, care nu este prevăzută cu o rezervă de aur, poate submina moneda cheie de învățare în aur și în timp va provoca o criză de încredere în el;

2) Moneda cheie ar trebui să fie produsă în cantități, corecte pentru a asigura o creștere a ofertei internaționale de bani pentru a menține un număr tot mai mare de tranzacții internaționale. Prin urmare, problema sa ar trebui să fie mult transmisă la stocul de aur al țării.

Astfel, devine necesar revizuirea fundamentelor sistemului valutar susceptibil. Criza celui de-al doilea sistem valutar a durat 10 ani. Formele manifestării sale au fost: Febra valută și aur; Devalorizarea în masă și reevaluarea monedelor; Panica. bursa de Valori Așteptarea modificărilor ratelor valutare; Intervenția activă a băncilor centrale, inclusiv coolative; Activarea regulamentului național și interstatal VAUBUYU.

Etapele cheie ale crizei sistemului monetar Bretton Woods:

1) 17 martie 1968 a instalat o piață dublă de aur. Prețul aurului pe piețele private este stabilit în mod liber în conformitate cu oferta și sugestia. Potrivit tranzacțiilor oficiale pentru băncile centrale ale țărilor, reversibilitatea dolarului este menținută în aur la rata oficială de 35 de dolari. pentru o uncie Troy;

2) La 15 august 1971, convertibilitatea dolarului în aur pentru băncile centrale este temporar interzisă;

3) La 17 decembrie 1971, devalorizarea dolarului în raport cu Gold-Tu cu 7,89%. Prețul oficial al aurului a crescut de la 35 la 38 de dolari. Pentru 1 uncie Troyan fără a relua dolari pentru aur pe acest curs; Limitele fluctuațiilor admise ale cursurilor s-au extins la +/- 2,25% din paritatea anunțată a dolarului;

5) La 16 martie 1973, Conferința Internațională de Sub-venituri din Paris Sub-venituri de legi privind piața. Din acest timp, cursul lui Vasuut nu sunt fixe și schimbate sub influența ofertei și a cererii, contrar Cartei FMI. Astfel, sistemul de rate de schimb fără taxe nu a încetat să mai existe.

După cel de-al doilea război mondial, s-au format șase zone valutare principale:

a) lire sterline britanice;

b) dolari SUA;

c) franc francez;

d) escudo portugheză;

e) câini spanioli și

e) olandeză Gulden.

Cea mai stabilă a fost zona monetară a Francezului Frank, care există și de prezent, combinând o serie de țări din Africa Centrală.

După o perioadă lungă de tranziție, în timpul țării trecute, pot încerca diferite modele de sistem valutar, a început să se formeze un nou sistem valutar mondial, pentru care a existat o fluctuație semnificativă a cursurilor de schimb.

Dispozitivul sistemului Mondial Mondial Mondial a fost prevăzut oficial la conferința FMI din Kingston (Yamai-Ka) în ianuarie 1976. Baza acestui sistem este rată de schimb flotantă și un standard multivariabil.

Tranziția la rate flexibile de schimb a asumat realizarea a trei obiective principale:

1) alinierea ratelor inflației în diferite țări;

2) echilibrarea balanței de plăți;

3) Extinderea oportunităților pentru politica monetară internă independentă a politicii monetare de către băncile centrale individuale.

Principalele caracteristici ale sistemului valutar jamaician sunt următoarele:

1) Sistem policentric, adică Nu se bazează pe una, ci pe unele valute cheie;

2) a anulat paritatea de menta a aurului;

3) Principalele mijloace de calcul internaționale a fost moneda liberă convertibilă, precum și o poziție de backup în FMI;

4) Nu există limite ale fluctuațiilor valutare. Rata de schimb este formată sub influența ofertei și a sugestiilor;

5) Băncile centrale ale țărilor nu sunt obligate să interfereze cu activitatea piețelor valutare pentru a menține o paritate fixă \u200b\u200ba monedei lor. Cu toate acestea, aceștia efectuează intervenții valutare pentru stabilizarea cursurilor valutare;

6) Țara însăși alege modul cursului valutar, dar este interzisă exprima-o prin aur.

7) FMI este monitorizată de politicile țărilor din domeniul cursurilor de schimb; Țările membre ale FMI ar trebui să evite manipularea cursurilor de schimb, permițând prevenirea acțiunii restructurării efective a soldurilor de plată sau a primi beneficii unică altor țări membre FMI.

Conform clasificării FMI, țara poate alege următoarele cursuri de schimb valutar: fix, plutitor sau amestecat.

O rată a monedei fixă \u200b\u200bare o serie de soiuri:

1) Rata monedei naționale este fixată cu o monedă voluntară selectată. Cursul garniturii naționale variază automat în aceleași proporții ca și cursul de bază. De obicei au înregistrat cursuri ale monedelor lor în raport cu dolarul american, lira engleză de sterlină, țările în curs de dezvoltare franceză franceză;

2) rata monetară națională este fixată la SDR;

3) Rata de schimb "coș". Rata valutară națională este legată de componentele monetare proiectate artificial. De obicei în datele combinării (sau coșurile valutare) în moneda principalelor țări - parteneri comerciali ai acestei țări;

4) Curs, calculat pe baza parității culisante. Aceasta impune un curs solid în raport cu moneda de bază, dar legătura dintre dinamica cursului național și de bază nu este auto-preferată, ci se calculează printr-o formare convenită special convenită, care ia în considerare diferențele (pentru Exemplu, la rata de prețuri).

În "Înot liber" există valute în Statele Unite, Canada, Marea Britanie, Japonia, Elveția și o serie de alte țări. One-Nako deseori băncile centrale ale acestor țări susțin cursuri valutare cu fluctuațiile lor ascuțite. Acesta este motivul pentru care vorbesc "în sus", sau "murdar", rate de schimb de înot. Astfel, băncile centrale ale Statelor Unite, Canada și Germania sunt intervievați să alinieze fluctuațiile pe termen scurt în monedele lor naționale, în timp ce altele schimbă structura rezervelor de schimb valutar.

Înotul mixt are, de asemenea, o serie de soiuri. Cald, acesta este navigarea în grup. Este caracteristică țărilor din ESU. Pentru acestea, sunt instalate două cursuri de schimb: interne - pentru operațiunile din cadrul Comunității, externe - pentru operațiunile cu alte țări. Valutele ESU funcționează o paritate solidă, calculată pe baza relației cursurilor centrale către ECU cu limita de oscilație în +/- 15%, instalată din 1993 (înainte de aceasta, limita oscilațiilor cursului a fost în intervalul de + / - 2,25%). Cursuri valutare împreună "Float" în legătură cu orice altă monedă care nu este inclusă în sistemul ESU. În plus, această categorie de moduri valutare deține un mod special în țările OPEC. Arabia Saudită, Emiratele Arabe Unite, Bahrain și alte țări OPEC "Legate" de cursuri ale monedelor lor la prețul de petrol.

În general țările dezvoltate Cursurile valutare sunt în înot pur sau grup. Țările în curs de dezvoltare înregistrează, de obicei, un curs de monedă proprie într-o monedă mai puternică sau o determină pe baza unei parități de alunecare (Tabelul 1.2).

Tabelul 1.2. Moduri curente în monedă (1995)

Modul ratei valutare	Numărul de țări
Cursuri fixe, inclusiv: La dolarul american La francul francez. La alte valute La valutele de coș		Argentina, Siria, Lituania, Iran, Panama, Turkmenistan, Venezuela, Nigeria, Oman etc. Țările africane incluse în zona Franc Namibia, Lesotho, Swaziland (Rand Africa de Sud), Estonia (Mark FRG), Tadjikistan (Ruble RF). Libia, Myanmar, Rwanda, Seychelles. Cipru, Islanda, Kuweit, Republica Cehă Bangladesh, Ungaria, Maroc, Thailanda etc.
Cursuri plutitoare Luând în considerare parametrii specificați		Chile, Ecuador, Nicaragua
Înot reglabil Înot liber		Israel, Turcia, Coreea de Sud, Rusia, China, Malaezia, Polonia, Slovenia, Singapore etc. SUA, Italia, Elveția, India, Ucraina, Canada, Filipine, Norvegia, Marea Britanie, Azerbaidjan etc.
Înot mixt La o monedă (dolar) La grupul valutar		Bahrain, Arabia Saudită, Qatar, Emiratele Arabe Unite Sistemul european al sistemului valutar

Un rol important este jucat de drepturi speciale de împrumut - SDR. În cadrul sistemului valutar jamaican, acestea sunt una dintre activele oficiale de rezervă. Al doilea amendament la Carta FMI, care a intrat în vigoare din 1978, a asigurat înlocuirea Gold SDR ca o scară de valoare. SDR a devenit o măsură a costului internațional, a rezervelor importante Avoire, unul dintre mijloacele de calcul internaționale oficiale.

Participanții la sistemul SDR pot fi doar statele membre ale FMI. Cu toate acestea, apartenența la fond nu înseamnă participarea automată la mecanismul SDR. Pentru punerea în aplicare a operațiunilor SDR în structura FMI, se formează departamentul SDR. În prezent, toate țările membre ale FMI sunt participanții săi. În același timp, funcția SDR numai în nivelul oficial, interstatal, pe care sunt introduși în cifra de afaceri a băncilor centrale și a organizațiilor internaționale.

FMI este dotată cu autoritatea de a crea "lichiditate necondiționată" prin emiterea de fonduri exprimate în SDR pentru țările participante la departamentul DST. Emisia SDR este îndeplinită și, în cazul în care Comitetul Executiv al FMI se concluzionează că, în acest stadiu, există o lipsă universală pe termen lung a rezervelor lichide și există o cerere în reaprovizionarea lor. Evaluarea unei astfel de necesități determină dimensiunea eliberării SDR. Emisia SDR se face sub formă de înregistrări de credit în conturile speciale din FMI. SDR este distribuit între țările membre ale FMI proporțional cu amploarea cotelor lor în FMI la momentul eliberării. Cantitatea de cotă pentru fiecare stat parte a FMI este stabilită în conformitate cu volumul venitului său național și mărimea comerțului exterior, adică. Mai bogată este țara, cu atât este mai mare cota sa în fond.

Fondul nu poate produce un SDR pentru el sau pentru alți "titulari autorizați". În plus față de țările membre să primească, să păstreze și să utilizeze un SDR poate FMI, precum și prin decizia Consiliului guvernatorilor FMI, majoritatea primită, care ar trebui să fie de cel puțin 85% din voturi, țara, care este Nu membri ai Fondului și alte instituții internaționale și regionale (bănci, fonduri valutare etc.), având statut oficial. În același timp, deținătorii lor nu pot fi bănci și persoane comerciale.

Funcționarea sistemului valutar jamaician este controversată. Așteptările asociate introducerii ratelor de schimb plutitoare au fost doar parțial. Unul dintre motivele este o varietate de opțiuni posibile pentru țările participante la dispoziția acestora în cadrul acestui sistem. Modurile de curs de schimb în forma lor pură nu sunt practicate pe o perioadă lungă de timp. De exemplu, numărul de țări care atribuind monedele lor dolarului pentru perioada 1982-1994, a scăzut de la 38 la 20 și la SDR - de la 5 la 4. Trebuie remarcat faptul că, dacă în 1982 au fost transportate doar 8 țări înotul independent, în 1994 au existat deja 52 de țări care și-au anunțat înotul liber al vasha, a susținut cursul de schimb prin intervenții, adică. În loc de înot pur, managerii au fost de fapt efectuați.

Un alt motiv este păstrarea pozițiilor de conducere ale dolarului american în sistemul valutar jamaican. Acest lucru este explicat de o serie de circumstanțe:

a) De la sistemul monetar Bretton Woods, există stocuri semnificative de dolari de la indivizi și guverne din întreaga lume;

b) Alternativa la dolar recunoscută de toate monedele de rezervă și de tranzacție vor fi în mod constant în aprovizionare cu termen scurt până la balanțele de plată ale țărilor ale căror valute se pot aplica acestui rol (Germania, Elveția, Japonia), au un echilibru activ de sute de bilistri;

c) Piețele Eurodollar creează dolari, indiferent de balanța de plăți americane și, prin urmare, contribuie la furnizarea sistemului valutar mondial cu un instrument necesar pentru tranzacții.

Pentru sistemul valutar jamaican, se caracterizează o cursă puternică de schimb valutar pentru dolarul american, care se datorează politicii economice contra-rezistive sub formă de politică monetară fiscală și restrictivă expansivă. Această co-provocare a dolarului a provocat numeroase crize valutare.

Carte

Semilyina Natalia Gennadiavna - Candidatul legii, șeful adjunct al managementului dezvoltării piețele financiare Departamentul juridic al Schimbului valutar al Moscovei (MICEX) - unul dintre cele mai importante burse de valori financiare

Complex educațional și metodic al disciplinei academice SDM 06 Regulamentul de credit și monetar

Complexul de instruire și medologie

Extras din standardul educațional de stat al învățământului profesional superior în direcția economiei de 521600, Master of Economics, Aparate.

Instrucțiuni metodice privind implementarea lucrărilor de calificare finală (diplomă) privind dreptul financiar

Instrucțiuni metodice

Lucrarea de absolvire a unui student care studiază principalele programe educaționale ale unui program de specialitate și de licență are statutul de muncă de calificare finală în specialitatea 030501 "Jurisprudență".

Subiect 5. Sistem financiar internațional

5.2. Sistemul Monetar Mondial

Sistemul Monetar Mondial - Aceasta este o formă de organizare a relațiilor valutare reglementate de legislația monetară națională și relațiile interstatale.

Sistemul valutar mondial include elemente:

1. Mondial de numerar - Moneda. În cadrul monedei înțeleg bunurile capabile să îndeplinească funcțiile de bani în economia mondială. Moneda Națională este o facilitate de plată legitimă pe teritoriul acestei țări. Moneda străină este un mijloc legal de plată în alte țări.

2. Rata de schimb - este definită ca valoarea unității monetare a unei țări, exprimată în unitățile monetare ale unei alte țări. Ratele de schimb valutar sunt:

Fix - pe baza parității valute, adică Relația oficială a unităților monetare * din diferite țări;

Floating - depind de cererea de piață și de aprovizionarea în valută, poate fluctua în mod semnificativ în mărime.

3. Piețele valutare - o combinație de cerințe și obligații monetare ale nerezidenților unul față de celălalt.

4. Organizațiile monetare și financiare internaționale .

5. Acorduri interstatale .

Tot operațiuni valutare sunt împărțite în două tipuri:

Tranzacții valutare actuale;

Tranzacții valutare legate de circulația capitalului.

Următoarele sisteme valutare mondiale au fost specifice diferitelor etape ale dezvoltării economiei mondiale.

Curs valutar: concept, tipuri și factori ai definirii sale

Rata de schimb este prețul unei unități monetare a unei țări, exprimată în unități monetare din alte țări. Acesta arată ce volum de bunuri străine (active) poate fi cumpărat pe o anumită sumă de bani naționali.

Rata de schimb este obligată să facă schimb de valute în comerțul cu bunuri și servicii, circulația capitalurilor și a împrumuturilor; Pentru a compara prețurile pe piețele mondiale de mărfuri, precum și indicatorii de cost din diferite țări; Pentru reevaluarea periodică a conturilor în firmele valutare, băncile, guvernele și persoanele fizice.

Există patru tipuri de rate valutare:

1) fix -se bazează pe paritatea valută - relația oficială stabilită a unităților monetare din diferite țări. Banca centrală stabilește fluctuațiile cursului de schimb (coridorul valutar). De exemplu, dacă rata monetară națională scade, banca centrală va cumpăra o anumită sumă în schimbul valută străină pentru ao menține. Astfel, propunerea monedei naționale este redusă, iar cursul său se ridică și viceversa. Scăderea cursului se numește devalorizare și o creștere a reevaluării.
2) Rata de schimb plutitoare - este stabilită ca urmare a interacțiunii de furnizare și furnizare pe piață. În plus față de acestea, există o serie de opțiuni intermediare, așa-numitele cursuri hibride. Cea mai tipică viziune a acestora este un curs monetar gestionat (înot controlat). Înotul gestionat este o practică de gestionare a cursurilor utilizând instrumente. regulamentul de stat.
3) Rata valutară nominală - prețul real al unei monede în unități de altă monedă.

4) Rata reală de schimb este o modificare a nivelului de preț într-o singură țară, comparativ cu nivelul prețului în altul, măsurat prin cursul nominal de schimb (raportul în care bunurile unei țări se pot schimba pentru bunurile unei alte țări) .

Curs valutar necesar pentru:

schimbul reciproc de valute în comerțul cu bunuri, servicii, atunci când se deplasează capital și împrumuturi;
compararea prețurilor piețelor lumii și naționale, precum și indicatori valoroși ai diferitelor țări exprimate în valute naționale sau străine;
reevaluarea periodică a conturilor în firmele și băncile în valută străină.

Rata de schimb afectează un număr de factori. În primul rând, schimbarea cursului de schimb are loc sub influența ofertei și a cererii pe piața valutară. La rândul său, cererea și propunerea sunt influențate de numeroasele circumstanțe ale unei naturi psihologice economice, politice și subiective.

1) Balanța comercială.

Din colectorul indicatorilor economici, la prima vedere, cea mai directă și directă legătură cu cursul de schimb ar trebui să aibă un echilibru comercial, deoarece este diferența dintre exportul total și importul țării.

Dacă exporturile predomină în structura comerțului exterior din țară, aceasta înseamnă un flux excesiv de valută străină în țară, prin urmare, creșterea cererii de monedă națională și creșterea cursului de schimb al acestei monede. Dimpotrivă, cu o deficiență a balanței comerciale (atunci când volumul importurilor este mai mare decât volumul exporturilor), moneda națională ar trebui să slăbească. În realitate, influența reciprocă a comerțului, a cursurilor de schimb, a inflației și a ratelor dobânzilor este amestecarea tuturor factorilor că relația dintre ele devine complet non-evidentă.

2) ratele dobânzilor.

Un alt indicator important pentru urmărirea dinamicii piețelor valutare este ratele dobânzilor. Diferența procentuală, adică diferența dintre ratele dobânzilor care operează în două valute este principalul factor care determină în mod direct atractivitatea relativă a perechii valutare și, în consecință, cererea posibilă pentru fiecare dintre ele.

Cu cât este mai mare rata dobânzii în această monedă, în comparație cu alte valute (diferențial procentual mare), cu atât mai dispus să cumpere această monedă între investitorii străini pentru a plasa fonduri într-un depozit la o rată ridicată a dobânzii. Pe scurt, ratele ridicate ale dobânzii fac ca această monedă să fie atractivă ca instrument de investiții; Deci, cererea pentru ea pe piața internațională de schimb valutar este în creștere, iar cursul acestei monede este în creștere.

3) Produsul intern brut.

Produsul intern brut, PIB - un indicator general al cantității de valori adăugate create pentru o anumită perioadă de către toți producătorii care operează în țară. PIB este un indicator generalizat al forței economiei (sau dimpotrivă, slăbiciunea sa în timpul perioadelor de recesiune). Relația sa cu cursul valutar este întotdeauna evidentă și imediat imediat - cu cât este mai puternică PIB-ul crește, cu atât este mai puternică moneda națională. Cu cât PIB-ul este mai mare, cu atât mai bine starea economiei. Schimbarea optimă - până la 3% pe an; Dacă reacția inversă mai sus. Va trebui să introducă rate crescute, ceea ce va determina creșterea prețului la moneda națională.
4) inflația.

Inflația este cel mai important indicator de dezvoltare procesele economiceȘi pentru piețele valutare - unul dintre cele mai esențiale repere. Pentru datele privind inflația, dealerii valutare urmează cel mai atent mod.

Creșterea inflației reduce rata reală a dobânzii, deoarece este necesară scăderea unora dintre veniturile din veniturile primite, ceea ce înseamnă pur și simplu să acopere creșterea prețurilor și nu oferă nicio creștere reală a beneficiilor bunurilor sau serviciilor). Cea mai simplă modalitate de contabilizare formală a inflației și este ca o rată reală a dobânzii, examinează rata nominală minus rata inflației (de asemenea specificată ca procent), în plus, nivelul inflației este cel mai important indicator al "sănătății" economie și, prin urmare, este monitorizată cu atenție de băncile centrale. Mijloacele de combatere a inflației este de a crește ratele dobânzilor.

5) Acțiunile băncilor centrale.

Toate acțiunile autorităților de reglementare de stat, în special băncile centrale care afectează finanțele și cifra de afaceri de banisunt factori importanți pentru cursurile de schimb. Prețul monedei este determinat în primul rând de oferta și cererea asociată cu această monedă pe piața internațională. Prin urmare, cursurile de schimb de monede importante sunt create de piață, însă băncile centrale au o serie de instrumente cu care pot afecta în mod semnificativ cursurile valutare. Băncile centrale aplică aceste instrumente bazate pe obiectivele politicii lor financiare (principala stabilitate a monedei naționale) și situația specifică, care este determinată de statul economiei, poziția concurențială a țării pe piața mondială și factori politici. Prin urmare, piețele sunt întotdeauna foarte îndeaproape monitorizate nu numai pentru economie, ci și pentru statisticile financiare ale principalelor țări comerciale, încercând să prezică acțiunile băncilor centrale.

6) suma de aprovizionare cu bani.

Suma de bani în circulație este unul dintre factorii esențiali care formează cursul de schimb. O monedă excesivă va crea o propunere sporită pentru piața valutară internațională și va provoca scăderea cursului în ceea ce privește alte valute. În consecință, deficitul valutar, dacă este nevoie de cerere, va duce la o creștere a cursului.

Cotație directă - numărul monedei naționale pentru o unitate a altcuiva. În majoritatea țărilor, valutele străine sunt exprimate în moneda națională. Acesta este așa-numitul sistem de cotare directă. De exemplu, în Germania, un dolar american ($) va fi echivalat cu un anumit număr de branduri FRG (DM), iar în New York, o marcă germană va fi echivalată cu un anumit număr de cenți (sau de dolari dacă marca este suficient de înalt).

Returnați cotația - numărul valutei străine pe unitate de naționalitate.

Cursurile valutare sunt împărțite în două tipuri principale: fixe și plutitoare.

Un curs valutar fix variază în cadrul restrâns. Cursurile valutare plutitoare depind de cererea și cheltuielile de pe piață a monedei și pot fi fluctuate semnificativ în mărime.

Rata fixă \u200b\u200bse bazează pe paritatea valutară, adică Relația oficială stabilită a unităților monetare din diferite țări. Cu monometalism - aur sau argint - baza ratei valutare a fost paritatea mentă - raportul dintre unitățile monetare ale diferitelor țări prin conținutul lor metalic. El a coincis cu conceptul de paritate monetară.

Atunci când monometalismul de aur, rata valutară sa bazat pe paritatea aurului - raportul valutar al conținutului lor oficial de aur - și fluctuos spontan în jurul acesteia în punctele de aur. Mecanismul clasic al punctelor de aur a acționat în două condiții: cumpărarea gratuită - vânzarea de aur și exportul său nelimitat.

Rata de schimb cu banii de credit nedeveniți s-au despărțit treptat de paritatea aurului, pentru că Aurul a fost supus din comoara de manipulare. Acest lucru se datorează evoluției producției de mărfuri, a sistemelor monetare și valuante. Pentru mijlocul anilor '70, conținutul monedei de aur a fost servit pentru mijlocul anilor 70 - scara oficială a prețurilor - și a parriezilor de aur, care, după cel de-al doilea război mondial, au fost înregistrate FMI. Măsura raportului valutar a fost prețul oficial al aurului în bani de credit, care, împreună cu prețurile materiilor prime, a fost un indicator al gradului de depreciere a monedelor naționale. În legătură cu separarea pentru o lungă perioadă de timp, prețul oficial al aurului din valoarea sa, caracterul artificial al parității aurului a crescut de statul fix de stat.

Pentru mai mult de 40 de ani (1934-1976), prețurile și paritatea aurului au fost instalate pe baza prețului oficial al aurului. Când sistemul monetar Bretton Woods, datorită dominației dolarului, dolarul a servit drept punct de referință al monedei altor țări.

După oprirea schimbului de dolar pe aur la prețul oficial în 1971. Conținutul de aur și monedele de aur au devenit un concept pur nominal. Ca urmare a reformei monetară Yamaician, țările occidentale abandonează oficial paritățile de aur ca bază a cursului de schimb. Odată cu eliminarea parităților de aur oficiale, conceptul de paritate minge a pierdut, de asemenea, importanța. În condiții moderne, cursul de schimb se bazează pe paritatea monedei - raportul dintre monedele prevăzute în ordinea legislativă și fluctuează în jurul acestuia.

În conformitate cu Carta modificată a FMI, monedele pot fi instalate într-un SDR sau o altă unitate de monedă internațională. Introducerea parităților bazate pe coșul valutar a devenit un fenomen nou de la mijlocul anilor '70. Aceasta este metoda de constrângere a cursului mediu ponderat al unei monede în raport cu un anumit set de alte monede. Utilizarea unui coș valutar în loc de dolar reflectă tendința de deșeuri din dolar la un standard multilute.

Astfel, în sistemul liber de înot, cursul de schimb este format sub influența cererii și sugestiilor pieței. Piața valutară de schimb valutar este cea mai apropiată de modelul pieței perfecte: numărul de participanți, atât pe partea cererii, cât și pe partea propunerii, este imensă, orice informație este transmisă instantaneu în sistem instantaneu și Este disponibil pentru toți participanții la piață, rolul de denaturare al băncilor centrale este nesemnificativ și inconstant.

În sistemul de voiaj controlat, în plus față de cerere și sugestii, băncile centrale ale țărilor, precum și diverse distorsiuni temporare ale pieței, au o influență puternică asupra ratei valutare. Un exemplu de sistem de cursuri fixe este sistemul monetar Bretton - Woods 1944-1971. Sistemul zonei țintă dezvoltă ideea ratelor de schimb fixe. Acest tip include modul de funcționare a cursurilor de schimb valutar ale sistemului european valutar.

Rata de schimb este determinată ca valoare a unității monetare a unei țări, exprimată în unitățile monetare ale unei alte țări. Rata de schimb este obligată să facă schimb de valute în comerțul cu bunuri și servicii, circulația capitalurilor și a împrumuturilor; Pentru a compara prețurile pe piețele mondiale de mărfuri, precum și indicatorii de cost din diferite țări; Pentru reevaluarea periodică a conturilor în firmele valutare, băncile, guvernele și persoanele fizice.
Cursurile valutare sunt împărțite în două tipuri principale: fixe și plutitoare.
Un curs valutar fix variază în cadrul restrâns. Cursurile valutare plutitoare depind de cererea și cheltuielile de pe piață a monedei și pot fi fluctuate semnificativ în mărime.
Rata fixă \u200b\u200bse bazează pe paritatea valutară, adică relația oficială stabilită a unităților monetare din diferite țări. Cu monometalism - aur sau argint - baza ratei valutare a fost paritatea mentă - raportul dintre unitățile monetare ale diferitelor țări prin conținutul lor metalic. El a coincis cu conceptul de paritate monetară.
Atunci când monometalismul de aur, rata valutară sa bazat pe paritatea aurului - raportul valutar al conținutului lor oficial de aur - și fluctuos spontan în jurul acesteia în punctele de aur. Cu toate acestea, cu abolirea standardului de aur, mecanismul punctelor de aur a încetat să acționeze.
În condiții moderne, cursul de schimb se bazează pe paritatea monedei - raportul dintre monedele prevăzute în ordinea legislativă și fluctuează în jurul acestuia.
În conformitate cu Carta modificată a FMI, monedele pot fi instalate într-un SDR sau o altă unitate de monedă internațională. Introducerea parităților bazate pe coșul valutar a devenit un fenomen nou de la mijlocul anilor '70. Aceasta este metoda de constrângere a cursului mediu ponderat al unei monede în raport cu un anumit set de alte monede. Utilizarea unui coș valutar în loc de dolar reflectă tendința de deșeuri din dolar la un standard multilute.
Dezvoltarea relațiilor economice străine necesită un instrument special prin care subiectele care operează pe piața internațională ar putea sprijini cooperarea financiară strânsă între ele. Un astfel de instrument este operațiunile bancare pentru schimbul de valută străină. Cel mai important element din sistemul operațiunilor bancare cu valută străină este cursul de schimb, deoarece dezvoltarea MEO necesită măsurarea raportului de valoare a monedelor din diferite țări.
Curs valutar necesar pentru:

· Schimbul reciproc de valute în comerțul cu bunuri, servicii, atunci când se deplasează capital și împrumuturi. Exportatorul împărtășește moneda străină acționată la nivel național, deoarece monedele altor țări nu pot aplica ca achiziții legitime și mijloace de plată pe teritoriul acestui stat. Importatorul împărtășește moneda națională pentru bunurile străine achiziționate în străinătate. Debitorul dobitor dobândește valută străină pentru datoria națională să plătească și să plătească dobânzile la împrumuturile externe;

· Compararea prețurilor piețelor lumii și naționale, precum și indicatorii de costuri din diferite țări exprimate în valute naționale sau străine;

· Reevaluarea periodică a conturilor în firmele și băncile în valută străină.
Rata de schimb - Aceasta este cursul de schimb între două valute, de exemplu 100 de yeni pentru 1 dolar american sau 16 ruble ale Federației Ruse pentru 1 dolar american, 440 de drame AWS pentru $ 1.
Există ipotetic cinci cursuri de schimb:

· Înot liber ("curat");

· Înotul gestionat;

· Cursuri fixe;

· Zone țintă;

· Rata de schimb valutar hibrid.
Astfel, în sistemul liber de înot, cursul de schimb este format sub influența cererii și sugestiilor pieței. Piața valutară de schimb valutar este cea mai apropiată de modelul pieței perfecte: numărul de participanți, atât pe partea cererii, cât și pe partea propunerii, este imensă, orice informație este transmisă instantaneu în sistem instantaneu și Este disponibil pentru toți participanții la piață, rolul de denaturare al băncilor centrale este nesemnificativ și inconstant.
În sistemul de voiaj controlat, în plus față de cerere și sugestii, băncile centrale ale țărilor, precum și diverse distorsiuni temporare ale pieței, au o influență puternică asupra ratei valutare.
Un exemplu de sistem de cursuri fixe este sistemul monetar Bretton Woods 1944-1971.

Sistemul zonei țintă dezvoltă ideea ratelor de schimb fixe. Exemplul său este fixarea rublei ruse la dolarul american în Coridorul 5, 6-6, 2 ruble pentru 1 dolar american (în vremurile de criză pre-criză). În plus, acest tip poate include modul de funcționare a cursurilor de schimb valutar ale sistemului valutar european.
În cele din urmă, un exemplu de sistem de curs de schimb hibrid este un sistem valutar modern, în care există țări care desfășoară navigarea liberă a cursului de schimb, există zone de stabilitate etc.