Начну с правды. Акционерные общества, представленные в этой статье, Айфоны не делают. Акции недооцененных компаний РФ в 2018: самые лучшие из самых дешевых – это не про бренды с мировым именем. Это про те, которые годами незаметно делают свое скучное дело. Обзоры на них стараются не писать. Стоят дешево, мало кому нравятся, соседу про них не расскажешь, не похвастаешься друзьям.
Акции недооцененных компаний РФ в 2018 году: сокровище, которое может быть …
Мне нравится работать с недооцененными компаниями. В моем портфеле обычно присутствует 1 – 2 бумаги. Несмотря на расхожее мнение, иногда они выстреливают и летят, чаще всего, высоко. Иногда, но инвесторы, которых называют Великими, советуют держать такие бумаги лет десять. Понятное дело, на такое почти никто не пойдет.
ПАО Уральская Кузница.
Дочернее предприятие Мечела. Производит оно штамповки весом до 2,5 тонн. Мечел широко известен в инвестиционных кругах наличием громадного долга и дивидендами на привилегированные акции. Материнская компания, чтобы расплатиться с кредиторами, берет в долг у дочерних обществ и отдает банкам.
Чистая прибыль Уральской Кузницы выросла на 35% в 2017 году. За первый квартал 18 года она увеличилась на 60% . По моим расчетам Уральская Кузница имеет Р/Е = 1,7, Р/В = 0,2 , а справедливая цена конторы равна 39 500 рублей за акцию . Биржевая стоимость папиры болтается возле 8 000 рублей за штуку.
Инвесторы, вложившие деньги в УрКу, рассчитывают продать ее ценные бумаги по справедливой цене. Чтобы это случилось, они идут в суды, но пока безрезультатно. На сегодняшний день основная надежда инвесторов связана с банкротством Мечела, в результате которого УрКа будет продана за долги.
ПАО Донской завод радиодеталей.
Предприятие находится в Тульской области в городе Донском. Производит оно корпуса из керамики и металлов для защиты радио деталей. Предприятие является лидером отрасли на РФе.
По моим расчетам компания имеет Р/Е = 1,84, Р/В = 0,49 , а справедливая стоимость его папиры равна 4 800 рублям . Рыночная стоимость его привилегированной и обыкновенной акции добралась до 2 600 рублей .
Известен ДЗРД тем, что каждый год его Совет Директоров рекомендует дивиденды, которые отменяет общее собрание акционеров. Основная ставка акционеров на то, что когда-нибудь дивиденды утвердят, пока еще не сыграла. Чистая прибыль ДЗРД в 2017 году увеличилась на 70% .
ПАО Северо – Западное пароходство.
СЗП осуществляет внутренние речные и внешние морские грузоперевозки. Предприятие входит в UCL Holding. В Совете Директоров пароходства заседает сын Владимира Лисина (НЛМК) — Дмитрий.
Чистая прибыль СЗП в 2017 году выросла на 47% . Компания торгуется с Р/Е = 1,94, Р/В = 0,31 , а справедливая стоимость одной папиры, по моим расчетам, равна 770 рублям . На рынке она стоит 264 рубля .
СЗП торгуется дешево и на данный момент это вторая, после роста прибыли, причина купить ценные бумаги Пароходства. Инвесторы, вложившие деньги в СЗП (на МФД их два), наверное, ни на что особо не рассчитывают, но все может быть.
Акции недооцененных компаний РФ в 2018 году – самые лучшие из самых дешевых – могут вообще не подорожать. Папиры не имеют причин для роста. Мне нравится держать небольшое количество подобных бумаг на всякий случай, но я никому ничего не рекомендую. В ближайшее время ожидается введение очередной партии антирфейских санкций. перечислены в другом материале. Думайте головой и бойтесь потерять свои деньги.
Формируя портфель , инвестор стоит перед выбором: «Как грамотно распределить свой капитал?». Огромное количество ценных бумаг обращается на фондовых биржах. Стратегия “покупать на растущем рынке и продавать на медвежьем” так прямолинейно, как сто лет назад уже не работает . Вопрос отбора перспективных “претендентов” требует проведения определенных аналитических исследований.
Конечно, наиболее привлекательными для трейдеров являются «акции роста» . Это бумаги, у которых показатель EPS растет быстрее, чем темпы роста рынка в целом . Высокая доходность привлекает участников биржевых торгов. Популярные инструменты активно используются для спекулятивных операций — это способствует повышению волатильности при большом спросе и, как следствие, быстрому росту котировок. Всегда есть соблазн — покупать, когда все покупают . Если рыночная капитализация компании динамично растет, вероятность того, что такая тенденция сохранится и в будущем, достаточно велика. Однако, в момент, когда эмитент завоевал популярность , биржевые котировки его бумаг могут взлететь слишком высоко . Инвестирование в такие инструменты связано с риском «купить слишком дорого» . Увеличение разрыва между внутренней стоимостью актива и биржевыми котировками ведет к его «переоцененности» .
Потенциальную привлекательность для долгосрочных вложений имеют недооцененные акции . Это самые лучшие кандидаты для включения в портфель.
Недооцененными считаются активы , рыночная капитализация которых на момент оценки является ниже их балансовой стоимости или объективной, реальной стоимости, определенной экспертами.
Акции могут быть недооцененными фондовой биржей по разным причинам.
Бумаги менее известных компаний, чем «топы», входящие в индексы Dow , S&P или NASDAQ , или новых эмитентов часто торгуются по ценам близким к их балансовой стоимости. Это делает их выгодным приобретением. Покупка таких активов имеет перспективу — рынок когда-нибудь их оценит , а значит, существует потенциальная возможность получения прибыли в будущем. Одновременно с этим, существует риск того, что такие бумаги могут достаточно долго торговаться на своих минимальных уровнях, не находя поддержки фондового рынка, некоторые из них могут вообще исчезнуть с биржевых торгов, не выполнив условия листинга.
Акции первого эшелона , даже на растущем рынке, могут быть недооцененными вследствие кратковременного снижения их рыночных котировок. Это может носить циклический характер либо связано с влиянием краткосрочных факторов не фундаментального характера. Купить такие активы «со скидкой» — большая удача.
Использование стоимостных коэффициентов
Для определения недооцененных акций инвесторы используют коэффициенты P/E — соотношение между рыночной ценой и прибылью (рыночная капитализация/чистая прибыль или рыночная цена одной обыкновенной акции/чистая прибыль на одну акцию), P/B — соотношение рыночной цены и балансовой стоимости акций. Для долгосрочных вложений наиболее подходят «претенденты» с низкими значениями мультипликаторов.
Для большинства «акций роста» характерно высокое значение соотношения Р/Е . Для включения в портфель следует отбирать инструменты, у которых данный показатель не превышает 20. Низкое значение коэффициента Р/Е свидетельствует о недооцененности активов.
Когда уровень данного показателя существенно возрастает по сравнению со средним значением, это значит, что темп роста рыночной капитализации гораздо выше темпа роста показателей прибыли и имеет смысл обратить внимание на менее популярные в данный момент инструменты, но с разумным соотношением «Price to EPS» . Исследования доказали, что акции с низким значением мультипликатора Р/Е показывали в долгосрочном периоде более высокую доходность, чем бумаги с высоким значением данного показателя.
Значение коэффициента Р/В оптимально не должно превышать 1,5 . Для инвестора очень важно определить объективную стоимость бумаги, чтобы покупать, когда рыночные котировки равны или ниже реальной стоимости и продавать, когда цена значительно выше.
Сама по себе недооцененность бумаг не является единственным и достаточным критерием отбора для формирования портфеля. Вложить средства в абсолютно бесперспективный бизнес, только потому, что рынок объективно оценивает его несостоятельность — бессмысленная затея. Поэтому наряду с популярными мультипликаторами, необходимо исследовать и другие важные факторы и обстоятельства.
Одним из основателей системного подхода к инвестированию является Бенджамин Грэхем . Свою теорию он изложил в книгах «Анализ ценных бумаг» и «Разумный инвестор» . Обобщая, можно сказать, что Грэхем рассматривал бумаги для инвестирования с точки зрения следующих критериев:
— надежность бизнеса — устойчивое финансовое состояние (коэффициент текущей ликвидности равен или более 2), отсутствие убытков на протяжении десяти лет, рост прибыли (не менее на одну треть в десятилетний период);
— обязательная положительная история дивидендного дохода в течение длительного периода (рекомендовал не менее 20 лет);
— низкое значение мультипликаторов Р/Е (менее 15) и Р/В (менее 1,5).
Подходы Грэхема использовали, адаптировали к изменившимся рыночным условиям и развили его ученики и последователи — Уоррен Баффетт, Джоэл Гринблатт, Джон Нефф, Джон Темплтон, Фил Каррет .
Применяйте полученную информацию правильно и , успехов!
На данный момент в рынке практически все ликвидные акции торгуются с премией к реальным активам баланса. Но есть бумаги, которые имеют дисконт к реальным Чисты активам баланса. В основном это энергетический сектор, некогда очень сильно перепроданный на своих огромных инвестпрограммах и генерирующий из-за них убытки.
Одними из самых ликвидных акций сектора являются ФСК ЕЭС (Магистральные сети). Магистральные сети более прибыльные чем региональные. Если у МРСК Центре Чистая прибыль за год порядка 1,6 млрд.р, то у ФСК она в 40 раз выше… :)
ФСК ЕЭС имеет НОМИНАЛ 50к., Чистые активы баланса более 55к. на акцию. и при этом торгуется в рынке по 19-19,5к.! - в 3 раза дешевле реальных показателей!
Компания с очень хорошими показателями, наращивающая уже второй год подряд Чистую прибыль и выплачивает достаточно хорошие дивиденды акционерам торгуется в рынке по цене небольшого свечного заводика в предбанкротном состоянии (ниже НОМИНАЛА в 2,5 раза)! Номинал акций - это стоимость активов на момент создания предприятия на 1 акцию. А ФСК только за последние 3 года вложила в инвестпрограмму (увеличение мощностей, сетей) больше всей рыночной капитализации компании. Данная программа идет с 2007г.
Рейтинговое агентство Fitch Ratings 29.11.2016г. пересмотрело прогноз по российскому энергетическому сектору с «негативного» на «стабильный» , говорится в материалах агентства.
Так же у ФСК есть и другие драйвера роста:
1. предполагаемые дивы за 2016г. от 0,025р до 0,03р.
, соответственно есть на чем проскочить до 0,25-0,3р. не останавливаясь.
2. Россети готовят допку префок 20% от УК для обмена на малодоходные, но очень дорого оцениваемые региональные сети принадлежащие ФСК
. Надеюсь все понимают, что после получения данного куша ФСК будет изымать большую часть дивов из Сетки... опять же пока официальная инфа не просочилась в СМИ. - это планка для котиров ФСК на ММВБ.
3. ФСК готовит к продаже пакет Интер РАО. но когда он будет реализован тоже пока инфы нет. А это примерно 70 млрд.р Чистой прибыли.
Какие дивы могут последовать после продажи данного пакета? Его стоимость превышает годовую Чистую прибыль ФСК ЕЭС
...
==================
Вот вам 3 реальных драйвера роста котировок ФСК ЕЭС и я думаю каждый из них способен дать примерно +50% к рыночной капитализации минимум... Учитывая, что рыночная капа в 3 раза ниже реальных ЧА
котировки могут дернуть ВВЕРХ и на ровном месте… Самая лучшая стратегия в данном случае просто купить на свои и забыть о наличии акций ФСК на какое-то время. Более недооцененных бумаг сейчас в рынке нет.
Есть время чтоб посмотреть отчетность ФСК ЕЭС и сравнить с другими эмитентами...
Удачных инвестиций Господа Трейдеры!
Как кусают локти те, у кого в портфеле Аэрофлот! Летом 2017 года они стоили 200 рублей, а сейчас держатся на сотне. Самая перспективная компания, с федеральной поддержкой и большой репутацией, подвела инвесторов.
Если у вас такие же мысли, вот новости! Аэрофлот по-прежнему конфетка. Поговорим как раз про такие недооцененные акции, ведь для этого самое время: компании отчитались о выручке, и ожидания инвесторов опустили котировки. Распродажа!
К слову, эта статья не для спекулянтов с большим опытом, а для новичков. Если у вас уже есть пассивный доход от консервативных вложений, самое время прикупить акции.
Техника безопасности при работе с недооценёнными акциями
Перед тем, как что-то советовать, давайте пристегнем ремни. Проверьте себя, не вступаете ли вы на этот рынок раньше времени:
- У вас есть финансовая подушка безопасности на 3-12 месячных бюджетов;
- Вы инвестируете на срок от трех лет и не собираетесь вытаскивать деньги раньше времени;
- Вы инвестируете собственные, а не заемные средства;
- Вы оторвали от сердца 5 тыс. рублей на гонорар финансовому советнику, и он вам поможет составить портфель.
Трубная металлургическая компания (TRMK)
Треть всего рынка труб в мире принадлежит этой компании. Если вам кажется, что трубы — это скучно, то вспомните всю шумиху вокруг “Северного потока”. И угадайте, кто получит контракт на “Турецкий поток”? Точно, Пумпянский и его трубы.
Летом прошлого года акции ТМК стоили 85 рублей, сейчас опустились до 50 рублей. Это долго не продлится: скоро компания разберется с долговой нагрузкой, завершит сделки на продажу убыточных активов, и — вуаля! Акции поползут вверх.
Сбербанк (SBER)
Вот уж точно радость спекулянта: котировки скачут, но обещают прибыль. Весной прошлого года Сбербанк продавался по 250 рублей за акцию, сейчас это 200 рублей и цена вырастет дальше.
Сейчас самое время закупиться: цена закрепляется. Это произойдет уже скоро! Сразу после громких новостей по санкциям.
Если ощущаете неуверенность, введите правила. Например, такие: куплю, если подорожает на 10 рублей, и не куплю, если подорожает на 20 рублей. Это защитит ваш капитал: вы заранее определили, сколько и в каком случае купите, без оглядки на жадность и азарт.
Детский мир (DSKY)
Эта компания продает игрушки со времен Союза, и с тех пор закрепилась во всех странах СНГ. Сейчас акции стоят 88 рублей, хотя ещё в конце 2018 года цена держалась около 95 рублей.
Не верьте нам, верьте аналитикам: те говорят, что лучшего момента для покупки не будет. Компания увеличила прибыль на 18%, планирует выплату дивидендов и обещает вырасти в 1,5 раза за 4 года. Круто!
X5 Retail Group (FIVE)
Ещё один ритейлер-рекордсмен в нашем списке. Сейчас цена за акцию около 1600 рублей, но летом компания приблизилась к двум тысячам… И компания обязательно пробьет этот потолок.
Все потому, что это — папа Пятерочки и Перекрестка, магазинов-под-домом. Такие компании растут в любой кризис, потому что люди никогда не откажутся от покупки хлеба. Безопаснее только вложиться в ЖКХ: воду и свет всегда покупают.
Но вернемся к хлебу. В отчете Пятерочка хвастается, что денежный поток в 2018 году стал рекордным, и это при инфляции! Так что покупаем и держим.
Фосагро (PHOR)
Компания продает удобрения, и хорошо продает: осенью 2018 года акции стоили около 3000. Сейчас котировка крутится у 2400 рублей за акцию, все из-за недавнего отчета — компания не досчиталась прибыли.
В то же время в Standard & Poor’s подняли рейтинг Фосагро, а руководители компании выделили 6,6 млрд. рублей на дивиденды.
Как-то не похоже, чтобы дела у компании шли плохо, да? Так и есть, сейчас ещё и совет директоров поменялся: новое руководство оптимизирует работу компании без строительства новых заводов.
Русал
Кажется, что скандалы вокруг Дерипаски — начало конца, но на самом деле это отличный шанс прикупить акции. Россия любит своих олигархов, и Дерипаску не оставит: мир обязательно будет покупать алюминий. Акции вырастут до 40 рублей вместо нынешних 30 рублей.
20% пива продается в алюминиевых банках. Теперь вы понимаете, почему запрет на ночную продажу пива до сих пор не ввели, несмотря на усилия Минздрава?
Быкам на заметку
Быками называют тех, кто покупает недооцененные акции, долго держит и потом продает с прибылью. Чтобы присоединиться к ним, помните вот что…
- Да, компании показали низкую прибыль в 2018 году. Это нормально, рубль ведь упал. Он не поднимется в 2019 году, поэтому эмитенты успеют адаптироваться и восстановить показатели;
- Наш рынок уже привык к западным санкциям, поэтому спокойно вкладывайтесь в ритейл и нефть;
- Компании предоставляют отчетность раз в квартал. Это золотое время для покупки акций, чья цена упала просто из-за паники инвесторов.
Теперь вы знаете все, чтобы стать быком на рынке России! Осталось только добавить сайт в закладки: мы публикуем обновления каждую неделю. До встречи 🙂
Поиск акций начинается с определения параметров этого поиска, и здесь каждый инвестор исходит из собственных целей и руководствуется своей стратегией. Как вэлью-инвестор, я ищу акции, торгующиеся ниже их внутренней стоимости, с расчетом на то, что в будущем рынок оценит их справедливо. Для выбора акций в Сети существуют специальные сервисы, они же скринеры, а говоря проще, фильтры. На радость инвесторам они совершенно бесплатны. Мне больше всего нравится скринер сайта Finviz.com: он прост, удобен и функционален. И когда я хочу найти недооцененные акции (а именно их я ищу чаще всего), то задаю в нем такие настройки.
1. Market Сapitalization (Рыночная капитализация): от $300 млн до $2 млрд. От больших компаний можно ожидать стабильного роста, от малых – значительного. В своей инвестиционной стратегии я целюсь на рост, поэтому меня прежде всего интересуют небольшие нишевые компании. Именно их акции могут вырасти многократно в цене и стать очередными «тенбагерами» (термин, которым Питер Линч называл акции, выросшие в 10 раз с момента покупки).
Я стремлюсь распознать потенциал таких компаний до того, как его обнаружит Уолл-стрит. Конечно, больший доход стоит большего риска (на фондовом рынке доходность и риск строго взаимосвязаны), но когда знаешь, что покупаешь, этот риск не так уж велик. Или, как говорит У. Баффет, рынок, как Бог, помогает тем, кто хочет себе помочь, но не прощает тех, кто не ведает, что творит.
2. Stock Price
(Стоимость акции): более $5. В соблазне доступности дешевых акций (стоимостью менее $5) есть опасный подвох под названием волатильность или изменчивость цены. Такие акции очень подвижны: колебания их курса могут составлять до 20% в день. В результате чего растут риски вложений и сокращается портфельный доход. Ощутив всю прелесть дешевых бумаг, я перестала их покупать и ищу акции дороже $5.
3.
Average Volume
(Среднедневной объем торгов): от 300 000. Объем торгов – архиважный момент, потому как он –
индикатор ликвидности. Ликвидность - это возможность продать акцию по цене, близкой к той, что есть на рынке. При низком объеме торгов сделать это проблематично, потому как слишком маленький спрос и, как следствие, широкий спрэд (разница между ценой покупки и продажи акции). Для меня среднедневной объем торгов в 300 000 –
это минимальный порог, защищающий от низкой ликвидности.
4. Option/Short (Наличие опционов/коротких продаж): Optionable. Помимо того, что я активный инвестор, я немного еще и спекулянт. Для спекулятивных стратегий я использую опционы и при выборе акций смотрю на то, чтобы они были optionable, т.е. на них были доступны опционные контракты. В основном я торгую покрытыми опционами, продавая и покупая контракты на те бумаги, которые есть в моем портфеле и которые я знаю фундаментально. Такой подход позволяет мне получать доход на любом движении рынка и увеличить отдачу на капитал.
5. Ценовые мультипликаторы :Для того, чтобы максимально сузить условия поиска и найти акции, торгующиеся по разумной цене, я задаю следующие значения ценовых коэффициентов:
- Р/Е (Цена/Прибыль): ниже 15. P/E = 15 с большой вероятностью говорит о справедливой оценке; а P/E > 20 о том, что компания переоценена.
- P/B (Цена/Балансовая стоимость): ниже 2. P/B = 2 соответствует норме. Акция с P/B 5 дорогой.
- P/S (Цена/Продажи): ниже 1. P/S
- P/FCF (Цена/ Чистый денежный поток): ниже 20. P/FCF
Если вы, как и я, решите использовать минимальные значения ценовых коэффициентов, то приготовьтесь к тому, что поиск может не дать результата. Особенно на перегретом рынке. В такие моменты я зарабатываю на опционах и просто жду, вспоминая иронию Баффета на этот случай: «Я чувствую себя как озабоченный парень на необитаемом острове. Я не могу найти, что купить» .
6. Финансовые коэффициенты. Инвестиции должны быть не только прибыльными и ликвидными, но и надежными. Для меня надежные акции – это бумаги компаний, бизнес которых: 1. финансово стабилен; 2. рентабелен; 3. эффективен. Для выбора таких компаний я использую коэффициенты: 1. платежеспособности; 2. ликвидности и 3. рентабельности:
- D/E (соотношение заемных и собственных средств): ниже 0,5.
Чем меньше значение D/E, тем финансово компания устойчивее и тем для меня лучше. Я вообще люблю компании без долгов и всегда помню слова Питера Линча о том, что компания без долгов не станет банкротом. Для инвесторов в обыкновенные акции как остаточных акционеров это особенно важно, потому как в случае банкротства они – последние в очереди на получение активов.
- Quick Ratio (срочная ликвидность): выше 1.
Для отбора платежеспособных компаний я использую коэффициент срочной ликвидности, учитывающий наиболее ликвидные активы (т.е. те, которые легче всего превратить в деньги). Нормативное значение Quick Ratio ≥ 1.
- ROE (возврат на капитал): выше 10%.
Показатель отдачи на собственный капитал (принадлежащий инвесторам), не должен быть ниже доходности низкорисковых вложений, например, ставки по депозиту в крупном банке или купону по гособлигациям. В ином случае инвестору выгодней положить деньги в банк, чем брать на себя риски вложения в акции.
- Gross Margin (маржа валовой прибыли): Positive (>0%)
- Operating Margin (маржа операционной прибыли): Positive (>0%)
При выборе компании для инвестиций я всегда смотрю на то, насколько прибыльна ее бизнес-модель на регулярной основе. Для того, чтобы это понять, я изучаю ее отчеты. А при поиске недооцененных акций задаю минимальные значения маржи или не использую их вовсе. Почему? Потому что их на значения могут влиять цикличность бизнеса и сезонность продаж. Вот так выглядит мой фильтр с указанными выше параметрами. Вы можете использовать его для выбора своих акций или настроить под себя и сохранить в качестве собственного скринера, выбрав в выпадающем списке с названием фильтра Save Screen.