При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:
n уровень базовой процентной ставки, которая рассчитывается на основе реальной цены привлечения средств, уровня прочих расходов банка и планируемой нормы прибыльности судных операций;
n надбавку за риск с учетом условий кредитного договора;
Базовые процентные ставки - это средние процентные ставки, по которым предоставляются ссуды первоклассным заемщикам.
Надбавка за риск дифференцируется в зависимости от следующих критериев:
n кредитоспособность заемщика;
n наличие обеспечения по ссуде;
n срока кредита;
n прочности взаимоотношения клиента с банком;
Учитывая, что процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе его расходов, актуальное значение имеет проблема определения процентной маржи (М факт), т.е. разнице между средними ставками по активным операциям (кредитам) (Па) и пассивным операциям банка (привлечением депозитов) (Пп):
М факт = Па - Пп.
Основными факторами, влияющими на размер процентной маржи, являются объем и состав кредитных вложений и их источников, сроки платежей, характер применяемых процентных ставок и их движение.
В зависимости от характера движения процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими. Фиксированная процентная ставка устанавливаются на весь период кредитования и не подлежит пересмотру. Это выгодно и кредитору и заемщику поскольку обе стороны имеют возможность точно рассчитать свои доходы и расходы, связанные с использованием предоставленного кредита. Фиксированные процентные ставки, как правило, применяются при краткосрочном кредитовании.
Плавающая процентная ставка - это ставка, которая постоянно изменяется в зависимости от ситуации, складывающейся на кредитных рынках, и на финансовом рынке страны. В мировой практике применяются следующие группы плавающих процентных ставок:
А. Официальные процентные ставки (учетная ставка и ставка рефинансирования) устанавливается ЦБ страны. По этим ставкам ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам.
Б. Межбанковские ставки предложения кредитных ресурсов. Процентные ставки под которые банки предоставляют кредиты друг другу. Наиболее широко применяется в качестве базисной ставки ЛИБОР - Лондонская межбанковская ставка предложения. Это ставки по депозитам в фунтах стерлингов и долларах США. Рассчитываются как средняя арифметическая величина фиксированных ставок на 11 часов утра каждого делового дня соответственно 7 банков Англии или 5 банков США. Ставка ЛИБОР по еврокредитам рассчитывается, как правило, по 12 валютам и по нескольким периодам (1 неделя, 1, 2, 3, 6, 9, 12 месяцев). По ставке ЛИБОР осуществляется кредитование между первоклассными банками на рынке евровалют.
В. Ставка "прайм-рейт" (первоклассная ставка) - это публикуемая ставка по кредитам первоклассным заемщикам. Она служит ориентиром стоимости кредита и обычно выше первых двух ставок на 1 - 2%.
Г. Ставка кредитов средним и небольшим фирмам и частным лицам.
Размер платы за кредит зависит от величины штрафной ставки процента. При всем многообразии условий и приемов применения штрафных ставок в них есть определенные закономерности. Общее назначение их состоит в том, чтобы сделать невыгодным нарушение договорных обязательств.
В зависимости от исходной базы, суммы для начисления процентов различают простые и сложные проценты.
Простые проценты предполагают применение ставки к одной и той же начальной сумме на протяжении всего срока использования кредита. Сложные проценты исчисляются применительно к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами.
Сумма начисленных за весь срок процентов исчисляется по формуле:
I= P*n*i , где
I - сумма процентов за весь срок использования ссуды;
P -первоначальная сумма долга;
i - процентная ставка, определенная коммерческим банком;
n -срок ссуды, обычно измеряется в года, при чем
t - число дней ссуды;
K - число дней в году которое фиксируется в кредитном договоре. Оно может быть равно 360 дней, тогда проценты называются обыкновенные или коммерческие или 365,366 дней - точные проценты. День выдачи и день погашения кредита считается за один день.
Сумма долга за весь срок пользования ссудой определяется по формуле:
S = P+I = P(1+ni), где
S - сумма в конце срока использования ссуды.
Начисление сложных процентов. В долгосрочных финансовых операциях, когда процент не выплачивается сразу, после их начисления, а присоединяется к основной сумме долга, для начисления применяется сложные процентные ставки. База для сложных процентов увеличивается с каждым шагов во времени.
Величина множителя наращения зависит от параметров i, n - количество периодов. При большом сроке наращении даже небольшое изменение ставки заметно влияет на величину множителя. В свою очередь очень большой срок приводит к устрашающим результатам даже при небольшой процентной ставке.
Проценты начисляются в размеры и сроки, предусмотренные договором, но не реже одного раза в квартал и выплачиваются частями согласно установленного банком графика оплаты (погашения) причитающихся процентных сумм. Согласно "Положения о порядке начисления процентов и отражении их по счетам бухгалтерского учета в учреждениях банков" Госбанка СССР от 22 января 1991г. за № 338 с изменениями и дополнениями, начисление и уплата процентов авансом в момент выдачи кредита на допускается. Единовременная уплата процентов при погашении основной суммы долга разрешается только при выдаче ссуды на срок не более 3 месяцев.
Если вносимая заемщиком сумма недостаточна для погашения срочного платежа, просроченной задолженности и начисленных процентов, то в первую очередь погашаются проценты, затем просроченная задолженность, а оставшаяся сумма обращается в погашение основной суммы дола. Этот порядок оговаривается при заключении договора.
Основные факторы, которые коммерческий банк учитывает при установлении платы за кредит:
Ставка рефинансирования - официальная ставка процента по централизованным кредитным ресурсам, которые ЦБ РФ предоставляет коммерческим банкам; (действовала с 1992 по 1. 01. 95г.) с 1.01.95 г. ЦБ прекратил предоставление новых централизованных кредитов и перешел к рефинансированию коммерческих банков только посредством кредитных аукционов)
Средняя процентная ставка по межбанковским кредитам;
Средняя процентная ставка, уплачиваемая банком своим клиентам по депозитным вкладам различного вида;
Структура кредитных ресурсов банка(чем выше доля привлеченных средств, тем дороже кредит).
В условиях рыночной экономики, где обязательно присутствие инфляции, существуют номинальная и реальная ставка процента за кредит.
Реальная ставка корректируется с учетом темпов роста инфляции.
Именно реальная процентная ставка имеет важное значение при принятии решения о пользовании кредитом.
Верхний предел процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению собственного функционирования.
При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:
- а) уровень базовой процентной ставки, которая рассчитывается на основе реальной цены привлечения средств;
- б) уровень собственных расходов банка;
- в) планируемой нормы прибыльности ссудных операций;
- г) надбавку за риск с учетом условий кредитного договора.
Базовые процентные ставки - это средние процентные ставки, по которым предоставляются ссуды первоклассным заемщикам.
Надбавка за риск устанавливается в зависимости от следующих критериев:
- а) кредитоспособность заемщика;
- б) наличие обеспечения по ссуде;
- в) срока кредита;
- г) взаимоотношения клиента с банком;
Учитывая, что плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе расходов банка, большое значение имеет вопрос разницы между средними ставками по выдаваемым кредитам и привлечением депозитов (процентная маржа).
Фиксированная и плавающая ставка.
Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими.
Фиксированная процентная ставка устанавливаются на весь период кредитования и не подлежит пересмотру. Это выгодно и кредитору и заемщику поскольку обе стороны имеют возможность точно рассчитать свои доходы и расходы, связанные с использованием предоставленного кредита. Фиксированные процентные ставки, как правило, применяются при краткосрочном кредитовании.
Плавающая процентная ставка - это ставка, которая постоянно изменяется в зависимости от ситуации, складывающейся на кредитных рынках, и на финансовом рынке страны.
В мировой практике применяются следующие группы плавающих процентных ставок:
- 1) Официальные процентные ставки (учетная ставка и ставка рефинансирования) устанавливается ЦБ страны. По этим ставкам ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам.
- 2) Межбанковские ставки предложения кредитных ресурсов. Процентные ставки под которые банки предоставляют кредиты друг другу. Наиболее широко применяется в качестве базисной ставки ЛИБОР - Лондонская межбанковская ставка предложения. Это ставки по депозитам в фунтах стерлингов и долларах США. Рассчитываются как средняя арифметическая величина фиксированных ставок на 11 часов утра каждого делового дня соответственно 7 банков Англии или 5 банков США. Ставка ЛИБОР по еврокредитам рассчитывается, как правило, по 12 валютам и по нескольким периодам (1 неделя, 1, 2, 3, 6, 9, 12 месяцев). По ставке ЛИБОР осуществляется кредитование между первоклассными банками на рынке евровалют.
- 3) Первоклассная ставка ("прайм-рейт") - это публикуемая ставка по кредитам первоклассным заемщикам. Она служит ориентиром стоимости кредита и обычно выше первых двух ставок на 1 - 2%.
- 4) Ставка кредитов небольшим фирмам и частным лицам.
В зависимости от исходной базы, суммы для начисления процентов различают простые и сложные проценты.
Простые проценты предполагают применение ставки к одной и той же начальной сумме на протяжении всего срока использования кредита.
Сложные проценты исчисляются применительно к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами.
Проценты начисляются в размеры и сроки, предусмотренные договором, но не реже одного раза в квартал и выплачиваются частями согласно установленного банком графика погашения причитающихся процентных сумм. Единовременная уплата процентов при погашении основной суммы долга разрешается только при выдаче ссуды на срок не более 3 месяцев. Если вносимая заемщиком сумма недостаточна для погашения срочного платежа, просроченной задолженности и начисленных процентов, то в первую очередь погашаются проценты, затем просроченная задолженность, а оставшаяся сумма обращается в погашение основной суммы дола. Этот порядок оговаривается при заключении договора.
От чего зависит процентная ставка.
Основные факторы, которые коммерческий банк учитывает при установлении платы за кредит:
- - средняя процентная ставка по межбанковским кредитам;
- - средняя процентная ставка. уплачиваемая банком своим клиентам по депозитным вкладам различного вида;
- - структура кредитных ресурсов банка (чем выше доля привлеченных средств, тем дороже кредит);
- - спрос и предложение на кредиты со стороны клиентов. Возрастание спроса приводит к повышению процентных ставок;
- - срок и виды кредита, точнее степень риска для банка непогашения кредита в зависимости от обеспечения;
- - стабильность денежного обращения в стране (чем выше темпы инфляции, тем дороже дата за кредит);
- - характер отношений между кредитором и заемщиком;
- - расходы по оформлению и контроль за использованием и погашением кредита.
Ставка рефинансирования ЦБ служит основным ориентиром уровня ссудного процента.
Изменение ставки рефинансирования влияет на уровень ссудного процента, т.к. проценты за кредит включаются в себестоимость продукции в пределах ставки рефинансирования, а сверх этой суммы выплачиваются из прибыли. Проценты по межбанковским кредитам также относятся на расходы банка только в пределах ставки рефинансирования, сверх этой нормы взимаются из прибыли.
На ставку ссудного процента оказывает влияние степень риска кредитных вложений: чем больше риск, тем выше процентная ставка. С другой стороны и заемщику приходится рисковать. Если выдача кредита производится по высоким ставкам, существенно увеличивается риск проводимых операций, т.к. заемщику необходимо так вложить денежные средства, чтобы вернуть не только основную сумму долга, но и проценты.
13.3. Банковский процент
Банковский процент - одна из наиболее развитых в России форм ссудного процента. Он возникает в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк.
Банк, как и любое кредитное учреждение, размещает в ссуду прежде всего не собственные, а привлеченные средства. Доля дохода, получаемая банком, представляет собой компенсацию за посредничество, «рисковое объединение» и кредитную оценку. Риск невыполнения обязательств перед банком по его активам превышает риск невыполнений обязательств перед вкладчиком по пассивам. Таким образом, он принимает на себя риск неплатежей по ссудам. Кроме того, вкладчики допускают более низкую процентную ставку по средствам, передаваемый в банк, с тем чтобы не заниматься поиском клиентов и оценкой их кредитоспособности.
Уровень банковского процента по пассивным операциям, помимо общих факторов, рассмотренных в §13.2, зависит от:
Срока и размера привлекаемых ресурсов;
Надежности коммерческого банка;
Прочности взаимоотношений с клиентом.
Уровень процента на межбанковском денежном рынке при прочих равных условиях, как правило, превышает норму депозитного процента, так как учитывает затраты и интересы кредитного учреждения, предоставляющего ссуду.
К частным факторам, лежащим в основе определения уровня процента по активным операциям банка, относятся:
Себестоимость ссудного капитала;
Кредитоспособность заемщика;
Цель ссуды;
Характер обеспечения;
Срок и объем предоставляемого кредита.
Верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения.
При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:
Уровень базовой процентной ставки;
Надбавку за риск с учетом условий кредитного договора.
Базовая процентная ставка (Пбаз) определяется исходя из ориентировочной себестоимости кредитных вложений и заложенного уровней прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:
Пбаз = С 1 +С 2 +П м ,
где С 1 - средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период;
С 2 - отношение планируемых расходов по обеспечению функционирования банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств;
П м - планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.
Средняя реальная цена кредитных ресурсов (C 1) определяется по формуле средневзвешенной арифметической исходя из цены отдельного вида ресурсов и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком (платных и бесплатных) средств.
Средняя реальная цена отдельных видов ресурсов определяется на основе рыночной номинальной цены указанных ресурсов и корректировки на норму обязательного резерва, депонируемого в Центральном банке РФ.
В частности,
где С ∂ - средняя реальная цена привлекаемых банком срочных депозитов;
П ∂ - средний рыночный уровень депозитного процента.
Аналогично определяется средняя реальная цена по другим источникам средств, по которым предусмотрено отчисление средств в фонд обязательных резервов.
Надбавка за риск дифференцируется в зависимости от следующих критериев:
Кредитоспособности заемщика;
Наличия обеспечения по ссуде;
Срока кредита;
Прочности взаимоотношений клиента с банком.
Учитывая, что процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а платаза привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе его расходов, актуальное значение имеет проблема определения процентной маржи (Мфакт), т.е. разницы между средними ставками по активным (Па ) и пассивным операциям банка (Пп ):
Мфакт = Па - Пп
Основными факторами, влияющими на размер процентной маржи, являются объем и состав кредитных вложений и их источников, сроки платежей, характер применяемых процентных ставок и их движение.
При действующей практике кредитования в нашей стране, как правило, применяются фиксированные ставки процента, не подлежащие пересмотру до окончания кредитной сделки. Однако, продвигаясь по пути создания рыночного механизма, нельзя не учитывать опыт западных стран, где одновременно существует набор процентных ставок, которые, в большинстве случаев, пересматриваются в зависимости от рыночной конъюнктуры и приспосабливаются к ней.
В этих условиях все активы и пассивы принято делить на четыре категории в соответствии с быстротой регулирования процентных платежей и перехода на новый уровень ставок. Существует следующая классификация:
А. Активы и пассивы, по которым применяется немедленный и полный пересмотр процентных ставок при изменении рыночных условий.
В. Полное регулирование в течение трех месяцев.
С. Активы и пассивы, по которым ставки пересматриваются в период, превышающий три месяца.
D. Активы и пассивы с полностью финансированными ставками.
Взаимодействие этих факторов определяется путем сопоставления первых двух категорий активов (А+В) с аналогичными пассивами с учетом сложившейся рыночной ситуации.
В период, когда процентные ставки растут, для банка более благоприятно соотношение, когда
т.е. число активов с подвижными процентными ставками превышает соответствующую величину пассивов, в связи с чем увеличивается разрыв в ставках по активным и пассивным операциям - растет процентная маржа.
Напротив, при падении рыночного уровня процента желательно придерживаться следующего соотношения, когда
и подкреплять активы с фиксированными ставками за счет пассивов, характеризующихся срочностью пересмотра платежей по процентам.
Для эффективного управления доходом от ссудных операций определяется и анализируется минимальная процентная маржа, характеризующая сложившуюся величину затрат, не покрытых полученными комиссиями и прочими доходами, на каждый рубль продуктивно размещенных средств:
где P б - расходы по обеспечению функционирования банка (все расходы, кроме сумм начисленных процентов);
Д п - прочие доходы кредитного учреждения (доходы, за исключением поступлений по активным операциям банка); возмещение клиентами почтовых и телеграфных расходов, поступившая плата за услуги, оказанные предприятиям, проценты и комиссии, дополученные за прошлые годы, и востребованные проценты и комиссии, излишне уплаченные клиентам в прошлые годы, прочие доходы;
А ∂ - актив баланса банка, приносящий доход на вложенные средства: кредитные вложения, приобретенные ценные бумаги, средства, перечисленные предприятиям для участия в их хозяйственной деятельности, и др.
Приведенные выше подходы используются коммерческими банками при проведении процентной политики по активным и пассивным операциям.
Банковсий процент. Процентная маржа
Банковский процент – одна из наиболее развитых в России форм ссудного процента. Он возникает в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк.
Банк размещает в ссуду не собственные средства, а привлеченные. Доля дохода, получаемая банком, представляет собой компенсацию за посредничество.
Уровень банковского процента по пассивным операциям зависит от (депозитные проценты):
Срока и размера привлекаемых ресурсов;
Надежности коммерческого банка;
Прочности взаимоотношений с клиентом.
Уровень банковского процента по активным операциям (кредитование) зависит от:
Кредитоспособности заемщика;
Целей ссуды;
Характера обеспечения возвратности средств;
Срока и объема предоставляемой ссуды.
Верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями.
Нижняя граница процента за кредит определяется затратами банка на привлечение средств и обеспечение функционирования кредитного учреждения.
При расчете нормы процента по каждой кредитной сделке банк учитывает:
Уровень базовой процентной ставки;
Надбавку за риск с учетом условий кредитного договора.
Учитывая, что процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а плата за привлеченные ресурсы занимает существенное место в составе его расходов, актуальное значение имеет проблема определения процентной маржи (Мфакт)
Мфакт представляет собой разницу между средними ставками по активным (Па) и пассивным (Пп) операциям:
Мфакт=Па-Пп
Процентная ставка – это относительная величина процентных платежей на ссудный капитал за определенный период времени (обычно год). Рассчитывается как отношение абсолютной суммы процентных платежей за год к величине ссудного капитала.
Фиксированная процентная ставка – устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра.
Плавающая процентная ставка - это ставка по средне – и долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соответствие с рыночной конъюнктурой и фиксированной величины, обычно неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг.
Виды процентных ставок:
1. Ставка рефинансирования – это официальная ставка кредитования коммерческих банков со стороны Центрального банка РФ.
Ставка рефинансирования является одним их основных инструментов, с помощью которого центральные банки регулируют объемы денежной массы в обращении.
Рефинансирование коммерческих банков проводится путем прямого краткосрочного их кредитования центральным банком.
Понижение официальной ставки рефинансирования приводит к удешевлению кредитных ресурсов и увеличению их предложения на рынке. Повышение учетной ставки приводит к сжатию денежной массы, замедлению темпов инфляции, но в то же время к сокращению объемов инвестиций.
2. Банковская процентная ставка по ссудам – ставка процентов по кредитным операциям, одной стороной которых выступает банк.
Как правило банка размещает в ссуду прежде всего не собственные, а привлеченные средства.
Доля дохода, получаемая банком представляет собой компенсацию за посредничество, риск невозврата долга и оценку кредитоспособности заемщика.
При определении нормы процента по каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает:
Уровень базовой процентой ставки;
Премию за риск.
Базовую процентную ставку (Пбаз) определяют исходя из планируемой «себестоимости» ссудного капитала и заложенного уровня прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:
Пбаз=С 1 +С 2 +М п,
где Пбаз – базовая процентная ставка;
С 1 – средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период (ставка по привлеченным средствам, включая средства привлеченные в депозиты);
С 2 – отношение планируемых расходов по обеспечению работы банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств (удельный вес расходов банка в единице размещенных средств);
М п – планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка.
Среднюю реальную цену привлеченных банком средств (кредитных ресурсов) С 1 определяют по формуле средневзвешенной исходя из цены отдельного вида ресурсов (С j) и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком (платных и бесплатных) средств.
С j устанавливают на основе рыночной номинальной цены этих ресурсов и корректировки на норму обязательного резерва, депонируемого в Центральном банке:
Премия за риск дифференцируется в зависимости от следующих основных критериев:
Кредитоспособности заемщиков;
Наличия обеспечения по ссуде;
Срока кредита;
Прочности взаимоотношений клиента с банком и кредитной истории клиента.
Т.о. верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования банка.
Виды процентных ставок
Простая процентная ставка – применяется к одной и той же первоначальной сумме долга на протяжении всего срока ссуды, т.е. исходная база (денежная сумма) всегда одна и та же.
Сложная процентная ставка – применяется к наращенной или уменьшенной сумме долга, т.е. к сумме, измененной на величину начисленных за предыдущий период процентов. Т.о. исходная база начисления процентов постоянно изменяется (проценты начисляются на полученную на предыдущем этапе наращения или дисконтирования сумму).
При расчете процентов от настоящего к будущему применяется ставка наращения.
При расчете процентов от будущего к настоящему применяются ставки дисконтирования или учетные ставки .
Проценты, полученные по ставке наращения называются декурсивными .
Проценты, полученные по ставке дисконтирования называются антисипативными .
– процентная ставка (ставка наращения);
где FV – будущая стоимость сегодняшней суммы денег;
PV – сегодняшняя стоимость денег.
Учетная ставка.
Формула сложных процентов:
– за один период начисления
Влияние инфляции на размер простых процентных ставок:
Пусть на капитал PV происходит начисление простых процентов по ставке r в течение времени n и индекс цен за это врем равен I (n) , тогда, учитывая обесценение денег за это время получим:
где – множитель наращения простых процентом инфляции.
Из формулы следует, что реальное наращение первоначального капитала с учетом покупательной способности денег будет только в том случае, если 1+ni>I (n)
Если 1+ni=I (n) , то наращение только компенсирует действие инфляции
Из равенства 1+ni=I (n) найдем r
где i * - минимально допустимая процентная ставка, при которой не происходит реального уменьшения капитала (эрозии капитала).
Ставка, превышающая i* называется положительной процентной ставкой , т.к. только при ее применении будет происходить реальное увеличение капитала.
Брутто – ставка (i /) – ставка процентов, индексированная с учетом роста уровня цен для учета инфляции
Для обеспечения полной компенсации негативного воздействия инфляции и получения доходности согласно первоначальной ставке i, размер брутто – ставки i / определяется из равенства
Если задана брутто – ставка i / (т.е. объявлена норма доходности), то можно определить реальную процентную ставку, т.е. доходность с учетом инфляции при начислении простых процентов
Т.о. при инфляции различают следующие виды процентных ставок
Номинальная процентная ставка – это исходная базовая (как правило годовая) процентная ставка, указанная в договорах. Доходность, выражаемая этой ставкой, не скорректирована на инфляцию.
Реальная процентная ставка - показывает доходность с учетом инфляции, характеризующейся снижением покупательной способности денег. В условиях инфляции она всегда меньше номинальной процентной ставки и может быть даже отрицательной.
Положительная процентная ставка - это любая ставка, при которой будет происходить реальное увеличение стоимости капитала при данном индексе инфляции.
Брутто – ставка процента – ставка процента, индексированная с учетом роста уровня цен для учет инфляции (ставка при которой капитал действительно растет с необходимой доходностью) .
В условиях галопирующей инфляции (15-20% в год) используется и плавающая процентная ставка.
При начислении процентов на вклады и кредиты сроком до года применяется формула, которую можно записать в виде:
где t k – продолжительность в днях периода, на который установлена процентная ставка r k ,
Т - количество дней в году.
Величина учетной ставки d / , компенсирующей инфляционные потери, определяется из равенства:
Если задана ставка d / , то из последнего равенства можно определить реальную учетную ставку, позволяющую оценить соответствующим образом доходность при инфляции
Если индекс цен меньше единицы, то это свидетельствует о дефляции.
Влияние инфляции на размер сложных процентных ставок:
Пусть на капитал PV в течение n лет начисляются сложные проценты и индекс цен за это время равен
FV=PV*c n , = PV*c n .
где m - количество начислений в год.
Но с учетом инфляции:
Отсюда ясно, что для того, чтобы не происходило эрозии капитала должно выполняться неравенство с n ≥I (n) , что равносильно неравенству
причем если, то наращение капитала лишь нейтрализует действие инфляции.
Ставка, для которой соответствующий коэффициент с превышает с * , называется положительной ставкой.
Например, если, то положительная процентная ставка определяется из неравенства, откуда следует
Если в течение n лет ожидаемый ежегодный индекс инфляции равен I, то I=1+h, I (n) =(I) n =(1+h) n , где h – ожидаемый ежегодный темп инфляции.
Если сложные проценты начисляются один раз в год, то должно быть i (m) =i>h, т.е. процентная ставка должна превышать темп инфляции.
Полагая, что, находим, что положительная учетная ставка удовлетворяет неравенству, а при m=1 и I (n) =(1+h) n получим
Для обеспечения реального роста стоимости первоначального капитала необходимо исходную ставку увеличивать (индексировать). Выбор величины такой индексированной ставки, называемой брутто-ставкой, определяется поставленными целями.
Для обеспечения реальной доходности согласно коэффициенту наращения с необходимо так индексировать исходную ставку (увеличивать на инфляционную премию), чтобы новый коэффициент наращения с / полностью компенсировал потери из-за инфляции. Т.о., с / определяется из равенства:
r wsp:rsidR="00000000">
Размер брутто – ставки (i /) обеспечивает полную компенсацию негативного воздействия инфляции и получение доходности. Следовательно в формуле (*) множитель с n нужно приравнять к множителю, тогда если
– брутто ставка наращения
Задавая брутто- ставки в формуле (**) можно определить реальную ставку наращения i (m) (выразим из (**) i (m))
Реальная ставка наращения
Выводим формулы для определения реальной брутто – ставки d /(m) и реальной учетной ставки d (m)
Если, то с учетом (*)
Учетная брутто ставка
Из формулы (***) можно выразить реальную учетную ставку d (m)
Реальная учетная ставка
Формула Фишера И.
При I (n) =(1+h) n и m=1 из (**) i (1)/ =i / получаем (обозначая i (1) =i)
где h+ih - инфляционная премия, которую нужно прибавить к исходной ставке доходности для компенсации инфляционных потерь
вывод формулы:
3. Депозитная ставка по пассивным операциям банков
Депозитная ставка всегда ниже кредитной на несколько пунктов.
Спрэд (или процентная маржа) – разница между кредитной и депозитной ставками. За счет спрэда покрываются расходы на обеспечение работы банка и формируется прибыль.
Минимальная процентная маржа (Мmin). Для эффективного управления доходом от ссудных операций определяется и анализируется Mmin. Mmin характеризует сложившуюся величину затрат, не покрытых полученными комиссиями и прочими доходами, на каждый рубль продуктивно размещенных средств:
Mmin=(Рб – Дп):Араб * 100%,
где Рб – расходы по обеспечению работы банка 9все расходы, кроме сумм начисленных процентов);
Дп – прочие доходы кредитного учреждения (доходы, за исключением поступления по активным операциям): поступившая плата за услуги, оказанные предприятиям, проценты и комиссии, дополученные за прошлые годы, прочие доходы;
Араб – актив баланса банка, приносящий доход на вложенные средства: кредитные вложения, ценные бумаги в портфеле, средства, перечисленные предприятиям для участия в их хозяйственной деятельности и др.
4. Межбанковская процентная ставка
Процентная ставка по кредитам на межбанковском рынке (оптовом рынке кредитных ресурсов)
ЛИБОР (London InterBank Offered Rate) – шкала процентных ставок, которые применяются лондонскими банками, выступающими на евровалютном межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки: 1,2,6 и 12 месяцев.
Каждый крупный лондонский банк самостоятельно устанавливает и изменяет ставку ЛИБОР в зависимости о конъюнктуры рынка. В узком смысле – это средняя процентная ставка по предложению средств крупнейшими банками Великобритании. Традиционно ставки ЛИБОР применяются в качестве «подвижной основы» при предоставлении кредитов на условиях плавающей процентной ставки.
В России существуют следующие агрегированные ставки межбанковского рынка:
МИБОР (Moskow InterBank Offered Rate) – предложение на продажу – средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок размещения межбанковских кредитов.
МИБИД (Moskow InterBank Bid) – предложение на покупку - средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок привлечения межбанковсих кредитов (та ставка, по котрой банки готовы купить межбанковский кредит)
МИАКР (Moskow InterBank Actual Credit Rate) - средневзвешенная по объемам фактических сделок процентная ставка по предоставлению коммерческими банками межбанковских кредитов (средняя фактическая ставка по предоставлнию кредитов)
Процент по банковским кредитам - плата, получаемая кредитором (банком) от кредитополучателя за пользование заемными средствами (ссудой). Выдача ссуд - это финансовая операция, которая предусматривает предоставление в долг некоторой суммы денег (А о) с условием, что через установленное время заемщик вернет большую сумму (А 1) с приращением в виде процента. Доход кредитора принято называть процентным доходом.
Период начисления, размер, срок и порядок уплаты процента по различным видам ссудных операций устанавливается по кредитному договору между банком и кредитополучателем.
На уровень процентных ставок коммерческого банка влияют: средний уровень платы за привлеченные ресурсы, т.е. депозитный процент; расходы банка; цель (объект) кредитования; кредитоспособность клиента; характер клиента; степень рискованности проекта; уровень ставки налогов на доходы банка; состояние спроса на кредит; срок ссуды; возможность дополнительного привлечения кредитных ресурсов (наличие, предложения, размер платы); уровень инфляции и другие факторы, вытекающие из денежно-кредитной политики центрального банка, правительства, имидж кредитора и заемщика.
Процентная ставка зависит также от риска неплатежеспособности заемщика; характера предоставленного обеспечения; гарантий возврата; содержания кредитуемого мероприятия; ставок конкурирующих банков и других факторов. В процентную ставку по кредиту может быть включена также плата за оказанные кредитополучателю услуги при выдаче кредита.
Верхняя границы процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств с добавлением маржи, обеспечивающей функционирование кредитного учреждения. При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает уровень базовой процентной ставки и надбавку за риск с учетом кредитного договора. Базовая процентная ставка определяется исходя из ориентировочной себестоимости кредитных вложений и заложенного уровня прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском. Ориентировочная себестоимость кредитных вложений включает среднюю реальную цену всех кредитных ресурсов на планируемый период плюс планируемые расходы банка по обеспечению его функционирования (отношение расходов к ожидаемому объему кредитных вложений). Средняя реальная цена кредитных ресурсов определяется на основе их рыночной номинальной цены и корректировки на норму обязательного резерва, депонируемого в центральном банке.
Базисная (базовая) ставка за кредит представляет собой результат средних воздействий факторов на уровень ставок. Это не минимальная ставка, так как банки могут предоставлять ссуды и под более низкий процент. Базовая ставка может быть различной в разных банках. При установлении процента банки обычно учитывают размер базовой процентной ставки и у других банков. Многие небольшие банки могут изменять процент за коммерческий кредит в зависимости от базовой ставки крупных банков. Базовая ставка является своего рода начальной, или отправной величиной.
Процент по активным операциям банка играет важную роль в формировании доходов, а плата за ресурсы занимает значительное место в составе его расходов, поэтому особое значение имеет правильное определение маржи.