Tranzacționarea pe volume futures: analiză preliminară a pieței.

Tranzacționarea valutară este un tip relativ tânăr de tranzacționare la schimb, cel puțin în comparație cu alte „mărfuri”. Și mai tânără este piața Forex, a cărei apariție este indisolubil legată de apariția internetului la nivel mondial. Principala dificultate a tuturor comercianților a fost întotdeauna să prezică mișcarea prețului unui activ, în cazul tranzacționării cu valută - Rata de schimb. În prognoză, există...

În prognoză, există două abordări opuse - și. Fiecare conține un număr infinit de moduri de a prezice prețurile. Vom vorbi despre metodă, care este ceva la mijloc, între analiza tehnică și cea fundamentală. Această metodă este prognoza ratelor pe baza analizei futures.

Ce sunt viitorurile?

Futures sunt instrumente de tranzacționare, a căror achiziție dă dreptul investitorului să cumpere o sumă strict definită de valută la un preț strict definit după o anumită perioadă de timp. Există două tipuri de futures - european și american. Primii își asumă livrarea valutei strict în ziua expirării futures-urilor, cei din urmă - în orice zi înainte de această perioadă. Evident, futures americane sunt cele mai comune de pe piață.

Nu este greu de imaginat importanța funcțiilor futures. Acestea permit un mic comision pentru a obține dreptul de a cumpăra o monedă în viitor la o rată fixă, ceea ce, la rândul său, vă permite să asigurați posibilele riscuri ale celor care lucrează cu futures. Dar toate cele de mai sus se aplică acelor entități economice care folosesc efectiv moneda pentru nevoile lor. Cu toate acestea, futures sunt, de asemenea, o modalitate de a face bani, la fel ca tranzacționarea pe piața valutară la vedere. Singura diferență este că, pe piața futures, jucătorii prezic prețul unei monede pentru un viitor mai îndepărtat și folosesc contracte futures ale perechilor valutare ca instrumente.

Așadar, am ajuns la concluzia că există două realități „paralele”: piețele futures și piețele spot. Prețurile pentru ele diferă, cu atât mai mult - cu atât instrumentul de tranzacționare este mai volatil.

Prețul unui futures pe valută este prețul la care piața se așteaptă în prezent să o cumpere la momentul expirării (expirării) contractului futures. După cum reiese clar din definiție, acesta este un fel de prognoză dat de piață însăși. Este important de înțeles că această prognoză este dată în conformitate cu starea actuală a lucrurilor și în fiecare moment este corectată. Adică, dacă în momentul de față prețul unei valute futures este mai mare decât prețul spot, aceasta nu înseamnă că va fi mai mare la momentul expirării, totuși, acest lucru sugerează că, în starea actuală de lucruri, acesta este cel mai mare. scenariu probabil.

Metode de prognoză

Utilizarea futures pentru prognoza prețurilor constă în corectarea semnalelor de tranzacționare pentru așteptările pieței. Cu alte cuvinte, dacă piața se așteaptă cu încredere la un preț sub nivelul actual, este mai indicat să luăm în considerare semnalele de depreciere pentru tranzacționare și invers, în caz contrar. Acesta este cel mai simplu mod de a folosi futures și, ca orice metodă foarte simplă, nu dă rezultate clare.

O metodă mult mai precisă și eficientă, deși mai complexă, este metoda de analiză a dinamicii modificărilor volumelor. Pe lângă prețul actual al futures pe piața futures, spre deosebire de piața Forex spot, există și conceptul de volume, adică numărul de contracte futures încheiate în acest moment. Deci, în funcție de prețul activului, se încheie mai multe sau mai puține contracte. Astfel, prețul unui activ, inclusiv futures, este un fel de compromis, un optim care se potrivește pieței în acest moment. Cu toate acestea, optimul și nivelul prețului pot diferi, dar astfel de abateri sunt corectate rapid de piață. Cu alte cuvinte, piața tinde spre optim. Deci, cu cât prețul se apropie de un astfel de nivel optim, cu atât se achiziționează mai multe contracte futures, volumele cresc. Dacă, pe măsură ce prețul unui activ se mișcă într-o anumită direcție, și volumul tranzacțiilor crește, această direcție este probabil tendința actuală și ar trebui să tranzacționați cu ea.

De asemenea, corespondența direcției curente de mișcare a prețurilor cu tendința este indicată de modificarea avansată a prețurilor futures din perioadele ulterioare. Adică, dacă prețul futures pe trei luni scade mai mult atunci când prețul lunar futures scade, direcția este probabil în conformitate cu așteptările generale ale pieței.

Informații despre situația actuală pot fi obținute pe un număr mare de site-uri de informații de pe Internet. Există și birouri care oferă informații în timp real despre prețurile futures, adică fără un lag de 10-15 minute.

Pe lângă analiza directă a prețurilor futures de pe piață, există și o analiză concentrată în principal pe volumul tranzacțiilor. O astfel de analiză folosește ca bază rapoartele Commodity Futures Trading Commission din SUA și conține volumul tranzacțiilor pe categorii de entități care le-au încheiat. Nu vom intra într-o descriere detaliată a unor astfel de rapoarte, acesta este un subiect pentru o conversație lungă, separată, cu toate acestea, este de remarcat faptul că analiza rapoartelor COT (cum sunt numite astfel de rapoarte) are o serie de avantaje incontestabile și este unul dintre cele mai promițătoare instrumente pentru analiza pieței.

Utilizarea futures în tranzacționare necesită multă experiență și cunoștințe, și nu numai în domeniul tranzacționării piata valutara dar și în economie și finanțe. Numai o înțelegere a întregului mecanism al pieței futures vă permite să faceți o prognoză corectă pe baza acestui instrument și, cel mai important, să evitați concepțiile greșite pe care le întâlnesc adesea începătorii.

Totul depinde de experiență, disciplină și strategie de tranzacționare un participant individual pe piața instrumentelor derivate. În 90% din cazuri, începătorii și comercianții experimentați nu pot face un lanț din trei verigi. De ce? În acest sens, fiecare comerciant are propriile neajunsuri emoționale și capcane psihologice. Trebuie doar să porniți platforma de tranzacționare, deoarece sobrietatea minții este pierdută și fiecare acțiune sfidează explicația logică.

Frica, combinată cu o dorință momentană de profit, îl face pe comerciant să efectueze o serie de acțiuni greșite. Desigur, platformele financiare nu iartă un astfel de tratament și pedepsesc aspru speculatorii. Un depozit nesemnificativ pe fundalul unei marje mari (levier) este resetat instantaneu (la cea mai mică modificare a intervalului de preț).

Apare o întrebare logică: cum să devii o piață profesională a instrumentelor derivate și să minimizi greșelile pe care le fac 90% dintre speculatori?

În primul rând, trebuie să treceți de la teorie la practică și să începeți tranzacționarea pe un cont real. Totul este bine, dar cu moderație. Acest lucru este valabil mai ales pentru speculatorii începători care se află pe un cont virtual. Simulatorul nu va putea trezi astfel de instincte animale precum fricile și lăcomia. De ce? Este simplu: nu există riscul natural al valorilor vieții, de care depinde condiția ta financiară și fizică.

În al doilea rând, mulți începători studiază zeci de publicații de la guru de tranzacționare bursă fără a traduce materialul acoperit în realitate. Comerțul pentru ei nu devine altceva decât un hobby. Ei prețuiesc speranța că tranzacțiile futures reale vor începe în curând. Iluziile nesfârșite și teama de a întreprinde acțiuni reale în viitor afectează negativ depozitul. Este contingentul descris de oameni care devin reprezentanți ai schimbului de „plancton” pe care îl mănâncă.

În al treilea rând, nu este nevoie să reinventăm roata, să alegem căile bătute ale piețelor financiare. Mulți comercianți individuali de succes oferă considerații detaliate de tranzacționare. Există un program detaliat de la analiza pieței până la strategia de tranzacționare. Ei împărtășesc toate secretele și metodele de lucru care trebuie studiate și ajustate pentru ei înșiși.

Cea mai bună învățare începe cu practică

Rezumând deficiențele de mai sus și trăsăturile comportamentale ale a 90% dintre participanții la burse, este necesar să se facă o revizuire globală a tranzacționării futures. Acum vom urmări în detaliu practica și experiența celor mai buni speculatori individuali. Pe lângă contractele futures, aceștia gestionează cu succes atât pe termen scurt, cât și investiție pe termen lung. Desigur, exemplele sunt fictive, dar sunt realiste și dezvăluie pe deplin esența tranzacționării futures.

Amintiți-vă de prima regulă: tranzacționarea de contracte futures vă permite să inițiați lucrul activ atât pe partea scurtă, cât și pe cea lungă. Datorită lichidității, puteți vinde sau cumpăra instantaneu orice sumă de active. În plus, nu există interdicții privind ordinele de urs, așa cum se întâmplă adesea pe piața spot.

OPINIREA PIEȚEI

Ce va face un comerciant individual dacă descoperă începutul dezvoltării unui trend de urs pe bursă? Desigur, el va începe să caute activele financiare necesare și să conecteze întregul. Practica pe termen lung sugerează că marii jucători au planificat un miting incredibil. În plus, speculatorul, cu ajutorul unui grafic și al unei casete, vede clar „eroul ocaziei”.

E-mini S&P 500 este un contract futures care este un activ derivat CME și aparține grupului de indici bursa. Acest lucru vă permite să profitați de următoarele beneficii ale S&P 500:

Lichiditate și volume crescute.
Pret competitiv si disponibilitate.
Futures repetă complet direcția pieței.

Pe baza faptelor declarate, comercianții individuali dezvoltă un algoritm de tranzacționare 100%. Principala axiomă a strategiei este de a urma fără cusur direcția E-mini S&P 500 în timp ce căutați un punct de intrare.

De ce este mai bine să tranzacționați contracte futures E-mini?

Profesioniștii pieței de instrumente derivate au ajuns la următoarea concluzie:

De ce să navighezi pe bursa căutând cele mai bune promotii dacă este posibil să se tranzacționeze un contract futures reprezentând întreaga piață. Nu există niciun angajament de timp, deoarece E-mini S&P 500 se tranzacționează non-stop pe parcursul săptămânii de afaceri. Acțiunile au cadre limitate, ceea ce reduce așteptarea matematică de a închide o tranzacție pozitivă.

Datorită analizei tehnice și rapoartelor fundamentale, comercianții individuali prevăd o creștere a intervalului de preț al S&P 500. Desigur, doresc să cumpere contracte futures și să valorifice formarea unei piețe bull. Cu toate acestea, pentru a plasa un ordin stop cu un raport risc-recompensă de cel puțin 3 la 1, trebuie să cumpărați înainte ca mulțimea pieței de valori să observe tendința.

În momentul în care mișcarea este detectată de restul participanților pe piață, jucătorii mari vor începe să-și descarce pozițiile. Inerția tendinței va păstra aspectul că piața taur continuă. Emoțiile nu vă permit să evaluați în mod adecvat situația. Frica de a rata o tendință te face să comiți acțiuni neplăcute și stupide care afectează negativ starea depozitului. Investitorii individuali (spre deosebire de publicul principal) cunosc schemele de manipulare a fondurilor speculative. În acest sens, algoritmul de tranzacționare se bazează pe găsirea „balenei” pieței și respectarea regulilor de joc ale acesteia.

Funcționalitatea terminalului de tranzacționare

World Wide Web vă permite să fiți în imediata apropiere a oricăror platforme de tranzacționare. Datorită tehnologiei înalte platforma de tranzactionare, care permite în timp real:

Urmăriți starea curentă a cotațiilor.
Emiteți și retrageți instantaneu aplicațiile.
Urmăriți principalii factori de știri.
Dezvăluie direcția pieței (datorită varietății instrumentelor tehnice de analiză grafică).
Utilizați indicatori moderni care determină starea actuală a pieței.

Accesul la funcțiile de mai sus este asigurat de broker prin conectarea clientului la platforma de tranzacționare CME printr-un terminal funcțional. Platformele futures moderne vă permit să urmăriți ordinele limită ale participanților pe piață. Aceasta este o oportunitate excelentă de a identifica ordinele ascunse și nivelurile semnificative ale prețurilor pentru a forma o poziție. Terminalul oferă transparență deplină a pieței, ceea ce crește competitivitatea comercianților individuali.

Specificațiile și caracteristicile cererilor comerciale

La prima vedere, lucruri atât de elementare precum cunoașterea aprofundată a specificului ordinelor de schimb sunt foarte subestimate de comercianți. Ulterior, tranzacțiile negative se acumulează din cauza eliminării incorecte a comenzilor. Jucătorul respectă toate regulile algoritmului de tranzacționare în timp ce plasează simultan comenzi inadecvate.

Ca urmare, se așteaptă o mișcare, iar fundalul executării ordinelor are caracterul opus. Nu contează deloc dacă ești un comerciant începător sau un jucător cu experiență în tranzacționare. De ce? Un comerciant individual care nu cunoaște în detaliu calificările comenzilor și specificațiile de lucru este sortit să piardă un depozit. Prin urmare, studiați cu atenție sau repetați informațiile de mai jos despre ordinele pe piață. Nu este nevoie să reumpleți rândurile de „plancton” și să dați un depozit „balenelor”.

Comenzile sunt un instrument pentru minimizarea pierderilor cu retragerea instantanee a profitului. De aici se pune întrebarea: cum să desfășoare tranzacții competente fără cunoștințe despre fundație? Desigur, este imposibil să se stabilească o așteptare matematică pozitivă fără o înțelegere clară:

De ce nu este întotdeauna profitabil să cumpărați cu o comandă limită?
Cum funcționează corect un ordin stop, de ce exact limitează pierderile?
În primul rând, execuție și utilizare simplă.
În al doilea rând, fiabilitate și funcționare 100%.
În al treilea rând, oferă posibilitatea de a intra sau de a părăsi piața (indiferent de lichiditate și alte nuanțe de schimb).

Ce este un ordin de piață sau un ordin de piață?

Printre o mare varietate de comenzi, un ordin de piață ocupă mai multe poziții în același timp:

Prin trimiterea unui ordin de piață, sunteți de acord să cumpărați sau să vindeți cantitatea necesară de active la cel mai bun preț curent format de piață. Scopul principal al utilizării unui ordin de piață este asigurarea unei poziții. În această etapă, unui comerciant individual nu îi pasă de preț, toată atenția este concentrată asupra vitezei și asigurării 100% a rezultatului declarat.

Se pune întrebarea: ce cazuri prevăd și îi împing pe comercianți să ia o decizie atât de bruscă de care să profite maplicație arket?

Aplicând o strategie de tranzacționare bazată pe erupții ale nivelurilor semnificative de preț, în 99% din cazuri se utilizează un ordin de piață. De ce? Dacă încerci să prinzi impulsul mișcării cu o altă comandă, atunci consideră că strategia este sortită eșecului. Doar un ordin de piață este garantat pentru a deschide o tranzacție. Desigur, prețul nu este cel mai bun, dar a fi în activ este mai important aici decât o gamă de preț îmbunătățită cu câțiva cenți.

Alte utilizări ale unui ordin de piață implică o ieșire de urgență atât dintr-o poziție scurtă, cât și dintr-o poziție lungă. Se întâmplă adesea că este inutil și neprofitabil să așteptați ca un ordin stop să funcționeze, apoi un ordin de piață vine în ajutor.

Ce informații ar trebui să aibă un comerciant individual pentru a executa un ordin de piață?

Numele contractului care este tranzacționat direct de dvs.
Trebuie să știi volumul exact al futures.
Înțelegeți direcția viitoarei tranzacții: cumpărați sau vindeți.

Ordinele de piață sunt executate instantaneu și automat. Toate informațiile necesare privind execuția tranzacției sunt afișate în platforma de tranzacționare. Merită să repetăm că comanda descrisă ia în considerare doar cel mai bun preț curent de pe piață. În astfel de momente, importanța primordială pentru comerciant este garanția obținerii unei poziții. Prețul ca element important se retrage în fundal. Pentru a compensa un preț neașteptat de rău la o tranzacție, speculatorii folosesc opriri mai scurte.

Ce este un ordin de oprire? Care este scopul său principal?

De fapt, un ordin stop este o versiune în așteptare a unui ordin de piață cu o declanșare garantată în viitor. De îndată ce prețul atinge ordinul stop, acesta devine automat un ordin de piață. În plus, în conformitate cu parametrii specificați, un anumit volum de contracte futures este cumpărat sau vândut.

Aici este necesar să se țină cont și de momentul „derapajului de preț” și al executării unui ordin pe piață. Ignorând acești factori, speculatorul riscă să obțină un preț care este departe de intervalul așteptat. Ordinul stop este plasat deasupra sau sub prețul curent, oferind declanșare 100% dacă este atins marcajul dorit.

Cum folosesc comercianții individuali un ordin stop?

Aceasta este o parte integrantă a managementului riscului oricărui speculator. Este ordinul stop care acționează ca singurul factor de încredere care limitează pierderile. În plus, algoritmii comercianților prevăd un ordin stop pentru a proteja banii în poziția curentă. O retragere puternică a prețului va activa comanda, iar tranzacția se va închide, mărind capitalul. În caz contrar, există șansa nu numai de a reveni la zero, ci și de a obține un rezultat negativ.

De exemplu, un comerciant a identificat formarea unei consolidări la un nivel semnificativ de preț. Un moment grozav pentru a face o afacere profitabilă, profitând de prezența unui mare jucător. De fapt, el deține prețul pentru mutarea ulterioară a activului financiar în intervalul următor.

Cum va acționa un trader de futures? Deschideți o poziție lungă, cu plasarea ulterioară a unui ordin stop imediat sub nivelul psihologic. În cazul unei mișcări de preț invers, ordinul va funcționa, iar speculatorul va suporta pierderi care corespund algoritmului de tranzacționare. Este necesar să procedați într-un mod similar atunci când deschideți o poziție scurtă. Cu toate acestea, acum un ordin stop este plasat în spatele nivelului de rezistență format.

La fel ca un ordin de piață, un ordin stop este utilizat în „strategiile de spargere”. Sunt selectate contracte futures, care se apropie de nivelul de rezistență pe volume mari. Aceasta înseamnă că în activ există un cumpărător agresiv, arătându-și disponibilitatea de a depăși limita vânzător.

Pe fondul situației identificate, speculatorul plasează un ordin stop peste nivelul de rezistență, așteptând un impuls de preț după ce vânzătorul a fost analizat. De îndată ce prețul atinge ordinul, comerciantul va primi instantaneu o poziție cu așteptarea matematică pozitivă actuală. În consecință, un nivel semnificativ devine suport, unde un alt ordin stop este stabilit pentru a limita pierderile.

Ce este un ordin limită?

Specificul unui ordin limită este fundamental diferit de cele două ordine descrise. Înțelegeți imediat că scopul principal al comenzii este de a obține cel mai bun preț de cumpărare sau de vânzare în raport cu piața. Un comerciant individual determină în avans o valoare de preț favorabilă. Astfel, aceștia obțin o poziție avantajoasă (indiferent de direcția de formare a tranzacției).

Un avantaj suplimentar al unui ordin limită este că este posibil să se limiteze ordinul la un interval de timp. La formarea unei cereri, sunt indicate imediat două termene limită:

Primul determină durata comenzii.
A doua este data și ora finală a închiderii automate.

De regulă, pentru ordinele limită se percep comisioane mari de intermediere și schimb, dar acest lucru nu afectează popularitatea și profitul din utilizarea lor. Doar acest tip de aplicație oferă o oportunitate de a obține cel mai bun și mai interesant preț de cumpărare sau vânzare pentru dvs.

Este deosebit de important să folosiți ordinele limită pe fondul volatilității cu volume reduse. În astfel de sesiuni de tranzacționare, diferența de spread (între „ursi” și „tauri”) este mult crescută. Un ordin limită este singura modalitate rezonabilă de a obține poziția necesară fără a pierde impulsul pe fluctuațiile prețului.

Ordinul limită este utilizat în două moduri:

Pentru a deschide o poziție la cel mai bun preț sau dorit.
Pentru a fixa profitul așteptat în raport cu poziția actuală.

De exemplu, ați văzut o defalcare a unui nivel semnificativ al prețurilor. Cum să determinați că rezistența este luată și impulsul nu este fals? Este necesar să așteptați o rollback cu testarea simultană a nivelului pentru prezența vânzătorilor. Să presupunem că prețul actual este 20,20, nivelul de suport este la nivelul prețului de 20,00. Acum este prea târziu pentru a deschide o poziție - riscuri prea mari, deoarece un ordin stop trebuie plasat sub un cumpărător mare la un preț de 19,95.

Singura opțiune corectă este plasarea unui ordin limită chiar deasupra nivelului de suport. Cu toate acestea, fiți atenți și nu repetați greșeala aglomerației bursei trimițând o comandă pentru o valoare rotundă de preț - 20.00. Creatorul de piață are garantat să refuze să execute un astfel de ordin limită. De ce? Astfel de numere valoroase sunt sub atentia fondurilor speculative. Ei pun comenzi mari și ascunse în avans pentru a ocupa o poziție la cel mai bun preț.

În plus, ordinele limită sunt executate pe principiul primul venit, primul servit. Să presupunem că cel puțin 10 comenzi au fost deja plasate înaintea dvs., numai după ce vor fi executate vi se va da o poziție la prețul cerut. Cu toate acestea, există posibilitatea ca vânzătorii să fie epuizați la prețul dobânzii, iar comanda să rămână neîndeplinită.

Apare întrebarea: cum să plasați corect un ordin limită pentru a garanta o poziție la prețul dobânzii? Este simplu, ieși din zona de acumulare de comenzi și trimite un ordin limită deasupra numărului rotund. În plus, trebuie să țineți cont de dimensiunea ordinului stop, astfel încât procentul să nu depășească suma descrisă în algoritm.

În exemplul nostru, plasăm un ordin limită la un preț de 20,05 și un ordin stop chiar dincolo de linia numărului rundei 19,98. Datorită acestui lucru, suntem garantați că vom obține o poziție cu risc redus. În mod similar, formați o poziție pe o piață de urs, ținând cont de toate nuanțele de mai sus.

Cum să ieși dintr-o tranzacție profitabilă folosind ordine limită?

Ordinele limită automatizează perfect tranzacționarea, permițându-vă să setați prețuri de ieșire pentru o poziție profitabilă. Să presupunem că ai cumpărat 10 contracte, târgul are profit, dar obiectivele urmărite sunt în raport de 5 la 1. Cum să rezisti tentației și să disciplinezi emoțiile? Plasați un ordin limită pentru a vinde la prețul necesar și așteptați. In momentul in care se atinge intervalul de pret cu comanda plasata, vei primi pretul indicat sau mai bun.

Este imposibil de exagerat sau subestimat comenzile listate. Fiecare ordin are propria sa valoare și îndeplinește o anumită sarcină la un moment dat corespunzător situației pieței. Ar trebui să studiați cu atenție toate aplicațiile și, cu ajutorul unui cont virtual, să consolidați teoria cu abilități practice.

De regulă, 90% dintre speculatorii individuali începători sar peste acest pas. Ei încep imediat să testeze strategia de tranzacționare pe fundalul ignoranței ordinelor. Pe un cont real, totul se termină destul de trist, confuzia în aplicații duce la pierderea unui depozit.

MISCARI DE PRET

După ce am acordat atenția cuvenită specificației comenzilor, să continuăm studiul practic al tranzacționării comercianților individuali. Favorabil conditiile magazinului a încheiat o înțelegere pentru a cumpăra două contracte futures E-mini S&P 500. Sarcina principală este să controleze corect poziția primită, excluzând emoțiile și acționând conform algoritmului. Desigur, comerciantul a determinat raportul dintre profit și pierdere. În acest context, au fost emise două mandate:

Ordinul de oprire pentru a limita pierderile.
Un ordin limită care definește ținta finală de profitabilitate.

Comerciantul controlează poziția actuală observând modul în care prețurile fluctuează în noul interval de nivel. În plus, factori precum:

Vreme.
situație socială.
instabilitate politica.
Economia globală umflată.
Contextul știrilor.

Ele modifică vectorul mișcării prețurilor odată cu distribuția ulterioară a raportului dintre cumpărători și vânzători, formând atât o piață „bullish”, cât și una „ursursă”. Comportamentul platformelor futures seamănă cu procesul unei licitații care stabilește intervalul de preț curent. Situația declarată care apare pe piețele financiare se numește PREȚURI.

Când prețul este scăzut, taurii se ridică și cumpără activul, ceea ce duce la o creștere a pieței. Desigur, pe fondul prețurilor umflate, „urșii” se ridică, începând să îndoaie activul pentru a muta gama de prețuri mai jos.

MODALITĂŢI DE IEŞIRE DE PE PIAŢĂ

Un speculator individual a mers mult timp în speranța că prețurile vor crește. În timp ce piața fluctuează, este necesar să se elaboreze toate opțiunile pentru închiderea corectă atât a tranzacțiilor profitabile, cât și a celor nereușite. Trei opțiuni pentru a ieși de pe piață și a închide poziția actuală:

Tranzacție inversă sau compensare

Folosit adesea de comercianții individuali pentru a închide atât poziții profitabile, cât și neprofitabile. Tranzacția inversă nu necesită complexități și abilități de tranzacționare bine stabilite, oferind o închidere garantată a tranzacției. Speculatorul nostru a devenit un participant pe piața futures prin achiziționarea a două contracte.

Pentru a ieși, trebuie să vindeți poziția curentă selectând una dintre comenzile enumerate anterior. Să presupunem că un speculator individual vinde două contracte în loc să cumpere. Apoi trebuie să faceți totul exact invers și să cumpărați înapoi poziția. Astfel, el va restitui marja și va achita datoria de intermediere.

Uneori, speculatorii începători fac greșeli elementare, care ulterior distrug mai mult de 50% din depozit. Descrierea regulilor elementare va pune bazele pe termen lung și tranzacționare profitabilă. Acest lucru este afirmat de toți gurușii jocului de schimb, reducând orice strategie de tranzacționare la simplitate maximă. Începătorilor, dimpotrivă, le place să complice informațiile dovedite de-a lungul anilor. Desigur, un astfel de comportament duce la pierderi nemiloase. De ce se spune asta? Indiferent de simplitatea informațiilor prezentate, captați ideea și încorporați-o într-un algoritm de tranzacționare în loc de un manual detaliat.

Transferarea sau rularea unei poziții

Conform regulilor pieței de instrumente financiare derivate, orice contract are o dată de expirare (o zi stabilită de decontare între cumpărător și vânzător cu închiderea ulterioară a futures). De fapt, nu este atât de important pentru un comerciant pe termen scurt să se gândească la expirare. De ce? Toate tranzacțiile sunt încheiate în cadrul sesiunii de tranzacționare datorită surprinderii fluctuațiilor de preț pe un interval de timp scurt.

Cu toate acestea, investitorii individuali pe termen lung trebuie să cunoască data de expirare la minut. Este important pentru ei să mențină poziția actuală prin transferarea tranzacției la un nou contract futures. O astfel de schemă se numește rulare. În cazul în care transferul nu se efectuează, schimbul va fi obligat să deconteze ambele părți în conformitate cu legislația în vigoare.

De exemplu, imaginați-vă că scalperul nostru decide să extindă o poziție lungă pe E-mini S&P 500 cu o dată de expirare în decembrie. El trebuie să efectueze două acțiuni simultane: să vândă contractul curent cu achiziția ulterioară a futures din martie. Ca urmare, investitorul obține închiderea poziției anterioare cu deschiderea echivalentă a unei comenzi lungi pentru contractul de primăvară.

Cum să ții corect contractele futures?

Toate contractele futures pe piață au o dată de expirare. În consecință, este posibil să țineți contactele până când vine timpul de expirare. Cu toate acestea, există câteva caracteristici ale unei astfel de strategii de tranzacționare. Un comerciant se poate dovedi a fi un deținător de contracte futures, care implică livrarea efectivă a mărfurilor. Există și contracte de decontare, un exemplu bun este E-mini S&P 500. Chiar înainte de data expirării, absolut fiecare activ are ultima zi de tranzacționare.

Sarcina principală a investitorilor individuali este să urmărească în detaliu ultima zi de tranzacționare. Pentru ce? Cu cât data de expirare este mai apropiată, cu atât lichiditatea este mai proastă. Acest lucru se datorează faptului că toți speculatorii vor începe să își rotească pozițiile la următoarele futures disponibile.

Cum se calculează pierderile și profiturile?

Scopul oricărui trader intraday este de a minimiza pierderile în timp ce maximizează profiturile. În urma algoritmului, speculatorul nostru ia o decizie fermă de a vinde două contracte E-mini 500 S&P cu o închidere completă a poziției actuale.

Apare întrebarea: cât se va schimba suma depozitului dacă, după cumpărarea unui E-mini, prețul crește cu opt puncte? Creșterea descrisă este echivalentă cu 32 de căpușe. În consecință, coeficientul unei căpușe este egal cu 12,5 dolari. Un calcul matematic simplu confirmă că suma totală a câștigurilor este de 800 USD. Un cont futures pentru 400 USD. În timp ce comerciantul este în poziție, fiecare bifă de preț într-o direcție crește sau scade depozitul cu 12,5 USD. În cazul unei deschideri eronate a unei poziții scurte, speculatorul nostru ar fi pierdut aproape 1.000 USD.

La prima vedere, această comparație nu este în totalitate clară, dar totul va deveni clar dacă vom descompune procesul decizional în două componente: analiza efectivă a situației și alegerea aplicației. Pentru a avea succes la bursă, abilitatea de a alege momentul potrivit pentru a intra și a ieși de pe piață este de mare importanță, mai ales în tranzacțiile futures, unde „efectul de levier” este atât de mare. La urma urmei, puteți ghici corect tendința, dar tot pierdeți bani. O cantitate relativ mică de garanții (de obicei mai puțin de 10%) duce la faptul că chiar și ușoare fluctuații de preț într-o direcție nedorită pentru tine te pot forța să ieși din piață și, ca urmare, să conducă la o pierdere parțială sau completă a garanției. Pentru comparație, când joci bursa de valori, un comerciant care simte că piața merge împotriva lui poate lua o atitudine de așteptare în speranța că mai devreme sau mai târziu va fi vacanță pe strada lui. Un comerciant își deține acțiunile, adică se transformă din comerciant în investitor.

Pe piața de mărfuri, din păcate, acest lucru este imposibil. Pentru tranzacțiile futures, principiul „buy and hold” nu este absolut acceptabil. Prin urmare, dacă revenim la cele două componente ale noastre, în faza de analiză, se pot folosi atât abordări tehnice, cât și fundamentale pentru a obține prognoza corectă.În ceea ce privește calendarul, determinarea punctelor de intrare și de ieșire din piață, aici se impune o abordare pur tehnică. , am avut în vedere pașii pe care trebuie să-i facă un comerciant înainte de a-și asuma obligații de piață, ne putem convinge încă o dată că la un anumit stadiu este absolut indispensabil abordarea tehnică, chiar dacă analiza fundamentală a fost folosită în stadiile incipiente.

FLEXIBILITATEA SI ADAPTABILITATEA ANALIZEI TEHNICE

Unul dintre punctele forte ale analizei tehnice este, fără îndoială, acesta. că poate fi folosit pentru aproape orice mediu de tranzacționare și în orice interval de timp. Nu există un astfel de domeniu în operațiunile pe bursele de valori și mărfuri, în care metodele de analiză tehnică nu s-ar aplica.

Dacă vorbim de piețele de mărfuri, atunci un analist tehnic, datorită graficelor sale, poate monitoriza situația pe orice număr de piețe, ceea ce nu se poate spune despre fundamentaliști. Aceștia din urmă, de regulă, folosesc atât de multe date diferite pentru previziunile lor, încât sunt pur și simplu forțați să se specializeze pe o singură piață sau pe un grup de piețe: de exemplu, cereale, metale etc. Avantajele specializării largi sunt evidente.

În primul rând, pe orice piață există perioade de izbucnire de activitate și perioade de letargie, perioade de tendință pronunțată a prețurilor și perioade de incertitudine. Un analist tehnic este liber să-și concentreze toată atenția și puterea pe acele piețe în care tendințele prețurilor sunt clar vizibile și le neglijează pe toate celelalte pentru moment. Cu alte cuvinte, el maximizează beneficiile naturii de rotație a pieței, iar în practică acest lucru se exprimă în rotația atenției și, desigur, a fondurilor. La diferite perioade de timp, anumite piețe încep brusc să „clocotească”, prețurile pentru ele formează tendințe clare, iar apoi activitatea se estompează, piața devine lent, dinamica prețurilor este incertă. Dar pe o altă piață, în acest moment, începe brusc o explozie de activitate. Iar un analist tehnic într-o astfel de situație are libertate de alegere, ceea ce nu se poate spune despre fundamentaliști, a căror specializare îngustă într-o anumită piață sau grup de piețe pur și simplu îi privează de această oportunitate de manevră. Chiar dacă analistul fundamental decide să treacă la altceva, această manevră îi va necesita mult mai mult timp și efort.

Un alt avantaj al analiștilor tehnici este „viziunea largă”. Într-adevăr, urmărind toate piețele simultan, ei au o imagine clară a ceea ce se întâmplă în general pe piețele de mărfuri. Acest lucru le permite să evite tipul de „orbire” care poate rezulta din specializarea pe orice grup de piețe. În plus, majoritatea piețelor futures sunt strâns legate între ele, fiind afectate de aceiași factori economici. Prin urmare, comportamentul prețurilor pe o piață sau pe un grup de piețe poate fi un indiciu pentru a afla unde va merge o piață sau un grup de piețe foarte diferit în viitor.

ANALIZA TEHNICĂ APLICATĂ DIFERITELOR MEDII DE TRANZACȚIONARE

Principiile analizei grafice sunt aplicabile la stoc,și pe marfă piețe. De altfel, inițial analiza tehnică a fost folosită tocmai la bursă, iar la cea de mărfuri a venit puțin mai târziu. Dar de când au apărut tranzacții futures pe indici bursieri(future pe indicele bursiere), granița dintre piețele de acțiuni și piețele de mărfuri devine din ce în ce mai evazivă. Principiile tehnice se aplică și analizei piețele internaționale de valori(Piețele internaționale de valori) (vezi Figura 1.2).

Orez. 1.2 Bursele internationale

În ultimii zece ani au devenit extrem de populare futures financiare, inclusiv pe ratele dobânzilor și monedele lumii. S-au dovedit a fi obiecte excelente pentru analiza grafică.

Principiile analizei tehnice pot fi aplicate cu succes în operațiunile cu Opțiuniși se raspandeste. Deoarece prognoza prețurilor este unul dintre factorii pe care un agent de acoperire împotriva riscurilor trebuie să ia în considerare, utilizarea principiilor tehnice în acoperire are avantaje incontestabile.

ANALIZA TEHNICĂ PENTRU DIFERITE TIMPURI

Un alt punct forte al analizei tehnice este posibilitatea de aplicare a acesteia la orice interval de timp. Și nu contează deloc dacă joci swing-uri într-o zi de tranzacționare, când fiecare bifă este importantă, sau analizezi tendința pe termen mediu, în orice caz, folosești aceleași principii. Uneori se susține că analiza tehnică este eficientă doar pentru prognoza pe termen scurt. De fapt, nu este așa. Unii oameni cred în mod eronat că analiza fundamentală este mai potrivită pentru previziunile pe termen lung, iar mulțimea factorilor tehnici este doar analiză pe termen scurt pentru a determina momentele de intrare și ieșire de pe piață. Dar, după cum arată practica, utilizarea graficelor săptămânale și lunare, care acoperă dinamica pieței de câțiva ani, pentru prognoza pe termen lung este extrem de fructuoasă.

Este important să înțelegem pe deplin principiile de bază ale analizei tehnice pentru a simți flexibilitatea și libertatea de manevră pe care acestea le oferă analistului, permițându-i să le aplice cu egal succes la analiza oricărui mediu de tranzacționare și în orice interval de timp.

PREVIZIA ECONOMICA

Uneori, mulți dintre noi tind să privească analiza tehnică dintr-un unghi foarte specific: ca ceva folosit pentru a prezice prețurile și tranzacționarea pe piețele bursiere și futures. Dar cu același succes, principiile analizei tehnice își pot găsi o aplicare mai largă, de exemplu, în domeniul previziunilor economice. Până acum, această zonă de analiză tehnică nu a fost foarte populară.

Analiza tehnica s-a dovedit eficient în prezicerea dezvoltării pieţelor financiare. Dar au aceste prognoze vreo valoare în context macroeconomic? În urmă cu câțiva ani, Wall Street Journal a publicat un articol intitulat „Bond Boosts are the Best Leading Indicator of Boom and Downs in the Economy”. Ideea principală a articolului a fost că prețurile obligațiunilor surprind cu o claritate uimitoare schimbările viitoare ale economiei. Articolul conține următoarea afirmație:

„Piața de obligațiuni, ca indicator principal, depășește nu numai piața de valori, ci și orice indicatori de referință bine-cunoscuți utilizați de guvernul SUA”.

Ce este important aici? În primul rând, remarcăm mențiunea bursei. Standard & Poor's 500 Index este unul dintre cei mai comuni doisprezece indicatori economici de frunte pe care se concentrează Departamentul de Comerț al SUA.Autoarea articolului se referă la date de la National Bureau of Economic Research din Cambridge, Massachusetts, conform cărora stocul piata este cel mai bun dintre cei doisprezece indicatori principali.Ceva este ca exista contracte futures atat pentru obligatiuni cat si pentru indicele Standard & Poor's 500. Deoarece ambele contracte se preteaza perfect analizei tehnice, inseamna ca pana la urma nu facem nimic altceva. . ca prognoză economică, știind-o sau nu. Cel mai clar exemplu în acest sens este rulada masivă de tauri de pe piețele de obligațiuni și de valori, care în vara lui 1982 a anunțat sfârșitul celei mai profunde și mai lungi recesiuni de după al Doilea Război Mondial. Acest semnal a trecut aproape neobservat de majoritatea economiștilor din acel moment.

Bursa de cafea, zahăr și cacao din New York (CSCE) a oferit contracte futures pentru patru indici economici, inclusiv Indicele pentru începuturi de locuințe și Indicele prețurilor de consum pentru salariați. Este de așteptat să fie introdus un nou contract futures pentru Indicele Prețurilor Futures al Biroului de Cercetare a Mărfurilor. Acest indice a fost folosit de mult timp ca un barometru care înregistrează „presiunea” inflației. Dar, de fapt, poate fi folosit mult mai pe scară largă. Un articol din 1984 Commodity Year Book (Commodity Research Bureau, Inc.) explorează relația dintre indicele CRB și toți ceilalți indicatori economici, analizând patru cicluri economice începând cu 1970 (vezi Figura .1.3).

Orez. 1.3 Graficul arată o relație clară între Indicele Futures NRW (linia continuă) și Indicele producției industriale (linia întreruptă).

De exemplu, se precizează că valorile indicelui CRB sunt strâns legate de dinamica indicelui producției industriale, în sensul că indicele prețurilor futures, de regulă, anticipează modificarea valorilor al doilea indice. Articolul precizează: „Relația aparentă dintre valorile indicelui CRB și indicele de producție industrială indică eficacitatea indicelui CRB ca un larg. indicator economic". (Stephen Cox, „The CRB Futures Price Index este un coș de consum de 27 de articole care ar putea deveni în curând subiectul contractelor futures", p. 4). Din mine însumi, pot doar să adaug că desenăm grafice și analizăm dinamica a indicelui CRB se desfășoară de încă un an și întotdeauna cu același succes.

Astfel, devine foarte clar că valoarea analizei tehnice ca instrument de predicție depășește cu mult determinarea în ce direcție se mișcă prețul aurului sau, să zicem, al soiei. Cu toate acestea, trebuie menționat și faptul că meritele abordării tehnice în domeniul analizei tendințelor macroeconomice nu au fost încă pe deplin explorate. Contractul futures pentru indicele prețurilor de consum (IPC-W), introdus la Bursa de Cafea, Zahăr și Cacao (CSCE), a devenit primul semn dintre contractele similare pentru indici economici utilizați la analiza pieței de valori. Cu siguranță greu de răspuns aici. Practic, principiile sunt aceleași, dar există o serie de diferențe semnificative. Principiile analizei tehnice au început să fie aplicate inițial tocmai în bursă și abia ulterior au ajuns pe piața de mărfuri. Multe instrumente de bază - cum ar fi diagrame cu bare, diagrame cu puncte și cifre, modele de preț, volumul de tranzacționare, linii de tendințe, medii mobile, oscilatoare - sunt utilizate în ambele. Prin urmare, nu este atât de important acolo unde ați întâlnit pentru prima dată aceste concepte: în piața de valori sau în piața de mărfuri. Va fi ușor de reajustat. Cu toate acestea, există o serie de diferențe generale care au mai mult de-a face cu natura însăși a piețelor futures pe acțiuni și mărfuri decât cu instrumentele utilizate de analist.

Structura prețurilor

Structura prețurilor pe piața futures pe mărfuri este mult mai complicată decât pe piața de valori. Fiecare produs este cotat în unități de cont strict definite. De exemplu, în piețele de cereale este de cenți per bushel, în piețele de vite este de cenți pe liră, aurul și argintul sunt în dolari pe uncie, iar ratele dobânzilor sunt în puncte de bază. Comerciantul trebuie să studieze detaliile contractelor de pe fiecare piață: pe ce tranzacții de schimb se desfășoară, cum este cotat cutare sau cutare marfă, care sunt modificările de preț maxime și minime și ce sunt egale în termeni monetari.

Durată limitată a contractului

Spre deosebire de acțiuni, contractele futures au o durată limitată. De exemplu, un contract futures pe termen lung al Trezoreriei din martie 1985 expiră în martie 1985. De obicei, un contract futures „durează” aproximativ un an și jumătate. Astfel, in acelasi timp exista mai multe contracte pe piata pentru acelasi produs, dar cu luni diferite de executie. Un comerciant trebuie să știe ce contracte ar trebui să tranzacționeze și pe care nu (despre acest lucru vom discuta mai târziu). Durata limitată a futures va crea unele probleme pentru prognoza prețurilor pe termen lung. Este necesar să se creeze noi grafice de fiecare dată când vechile contracte nu mai sunt tranzacționate. Nu mai sunt necesare orare pentru contractele expirate. Acestea sunt înlocuite cu diagrame de contracte noi cu proprii lor indicatori tehnici. Această rotație constantă complică foarte mult funcționarea tipului nostru de „bibliotecă” de diagrame curente. Nici utilizarea unui computer nu ușurează lucrurile, deoarece actualizarea constantă a bazelor de date pe măsură ce contractele vechi expiră necesită timp și bani suplimentari.

Depozit mai puțin ridicat

Acest punct este cea mai semnificativă diferență între acțiuni și futures pe mărfuri. Orice contract futures necesită garanții. De obicei, suma depozitului nu depășește 10% din valoarea contractului. Rezultatul este „efectul de levier”, datorită căruia mișcările relativ mici ale prețurilor într-o direcție sau alta pot afecta în mod semnificativ starea contului pe care îl gestionează comerciantul. Prin urmare, pe futures, puteți câștiga sau pierde rapid sume mari de bani. Datorită faptului că mărimea marjei pe care o stabilește comerciantul nu depășește 10% din valoarea contractului, o modificare a prețului de 10% într-o direcție sau alta va duce la faptul că comerciantul fie va primi un profit de 100% sau să-și piardă banii. Totul se poate întâmpla foarte repede: imediat după micul dejun deschizi o poziție, iar înainte de prânz vei ști rezultatul. Datorită efectului de pârghie, care face ca chiar și fluctuațiile mici de preț să capete o semnificație uriașă, piața futures pare mai volatilă și mai volatilă decât este în realitate. La urma urmei, când cineva îți spune că a „suflat” pe futures, nu uita că a zburat nu mai mult de 10%.

Din punct de vedere al analizei tehnice, efectul de levier ridicat face necesară acordarea unei atenții deosebite momentului corect al acțiunilor. Pentru piața futures, acest lucru este mult mai important decât pentru bursa. Capacitatea de a determina cu exactitate momentul intrării și ieșirii este necesară pentru succesul pe piața futures. Cu toate acestea, acest lucru este mult mai dificil de făcut decât analiza pieței. Prin urmare, metodele tehnice sunt absolut indispensabile pentru tranzacționarea cu futures de succes.

Intervalul de timp este mult mai scurt

Datorită efectului de levier ridicat și nevoii de a-și monitoriza îndeaproape pozițiile pe piață, un comerciant de pe piața futures pe mărfuri lucrează cu perioade de timp destul de scurte. Analistul bursei este interesat de perspectiva pe termen lung a dezvoltării pieței, în timp ce traderul pieței futures nu se uită atât de departe. Dacă primul poate vorbi despre unde se va mișca piața în trei luni sau șase luni, atunci al doilea este mai preocupat de unde vor fi prețurile săptămâna viitoare, mâine sau chiar astăzi, după-amiaza. O astfel de analiză necesită cele mai bune instrumente de „luptă apropiată”, de care analiștii tehnici ai pieței de valori ar putea să nu le cunoască. Să luăm ca exemplu mediile mobile. Pe bursa, media mobila cea mai des folosita este pentru o perioada de 30 de saptamani sau 200 de zile. Pe piața de mărfuri, durata acestei perioade nu depășește de obicei 40 de zile. Pentru contracte futures, următoarea combinație de medii mobile este foarte populară: 4, 9 și 18 zile.

Dependență mare de alegerea potrivita timp

Pentru tranzacționarea futures, a ști exact când să intri și să ieși de pe piață este de o importanță capitală. Dacă ați reușit să determinați corect direcția pieței, aceasta este doar jumătate din bătălie, deoarece o greșeală la intrarea pe piață într-o zi, și uneori chiar în câteva minute, poate duce la o pierdere. Fără îndoială, este păcat dacă nu ai ghicit direcția pieței. Cu toate acestea, pierderea, chiar și în ciuda prognozei corecte, este de două ori insultătoare. Și acest lucru se întâmplă adesea pe piața futures. Fără îndoială, sincronizarea este apanajul analizei tehnice, deoarece indicatori fundamentali destul de stabil și nu se schimbă zilnic.

Utilizarea limitată a mediilor pieței în analiza futures pe mărfuri

La analiza pieței de valori, mișcării unor indicatori medii de piață precum indicele Dow Jones și indicele Standard & Poor's 500 primește o importanță extraordinară, de fapt, acesta este punctul de plecare pentru analiza tehnică a pieței de valori. pe piață, situația este diferită. Și aici „Există o serie de indici care determină direcția generală de mișcare a prețurilor pe piața de mărfuri, de exemplu, indicele prețurilor futures CRB. Dinamica acestor indici este atent studiată și luată în considerare la realizarea prognozelor. Cu toate acestea, în ceea ce privește importanța lor pentru analiza pieței, indicii mărfurilor nu sunt comparabili cu indicii bursieri.

Utilizarea limitată a indicatorilor tehnici generali de piață pe piețele de mărfuri

Indicatorii tehnici generali de piață, cum ar fi indicele de noi maxime/noi minime (noi indice maxime-noi minime), curba de creștere-scădere (linia avans-declin), procentul vânzărilor în lipsă (raportul de dobândă scurtă), au o pondere uriașă în prognoza pieţei de valori, dar pe piaţa de mărfuri practic nu şi-au găsit aplicaţie. Acest lucru nu înseamnă că acești indicatori nu pot fi utilizați deloc pe piețele futures. Pe măsură ce numărul piețelor futures crește constant, specialiștii ar putea avea nevoie într-o zi de indicatori mai largi ai mișcării pieței, dar până acum aceștia sunt cu greu utilizați.

Instrumente tehnice speciale

Majoritatea instrumentelor tehnice au fost create inițial special pentru bursă. Prin urmare, pe piața de mărfuri, unde au venit mai târziu, acestea sunt uneori folosite într-un mod ușor diferit. De exemplu, modelele de preț pe graficele futures pe mărfuri nu se formează întotdeauna la fel de complet ca în diagramele bursiere, mediile mobile sunt mult mai scurte în lungime, iar graficele tradiționale cu puncte și cifre sunt rareori utilizate. Datorită faptului că este mult mai dificil să obțineți informații despre schimbările de preț în timpul zilei, doar „traders on the floor” folosesc grafice intraday pip-figure. Acestea și multe alte diferențe vor fi tratate în capitolele ulterioare ale cărții.

În cele din urmă, există o altă diferență fundamentală între piețele bursiere și cele futures. Analiza tehnică în piața de valori se bazează mult mai mult pe utilizarea indicatori psihologici(indicatori de sentiment) și pentru analiză miscarile Bani (Cum se face analiza fondurilor). Indicatorii psihologici reflectă comportamentul diferitelor grupuri de participanți la piață: comercianți unici, fonduri mutuale, profesioniști care lucrează direct pe platforma de tranzacționare a bursei. O mare importanță se acordă acelor indicatori psihologici care arată „dispoziția” generală a pieței: optimist sau urs. Analistul de aici pleacă de la principiul că majoritatea sau mulțimea greșește întotdeauna. Analiza fluxului de numerar se ocupă de pozițiile de numerar ale diferitelor grupuri, cum ar fi fondurile mutuale sau marii investitori instituționali. În acest caz, analistul argumentează după cum urmează: cu cât poziția de numerar este mai mare, cu atât mai mult numerar poate fi folosit pentru cumpărarea de acțiuni. Deși aceste forme de analiză a pieței nu sunt primordiale, analiștii tehnici se bazează adesea pe ele mai mult decât pe instrumentele tradiționale de analiză a pieței.

Analiza tehnică a piețelor futures este, în opinia mea, cea mai pură formă de analiză a prețurilor. Desigur, permite utilizarea metodei „teoriei opiniei contrare”, dar accentul principal se pune în continuare pe analiza tendințelor și pe utilizarea indicatorilor tehnici tradiționali.