Какви видове валутни курсове знаете. Класификация на основните видове валутни курсове

Валутна конвертируемост

Конвертируемост или обратимост на националната валута - ϶ᴛᴏ възможността законно да я обменя за чуждестранни валути.

Според степента на конвертируемост се разграничават следните валути: твърда валута (свободно конвертируема, частично конвертируема, неконвертируема (затворена), клирингова).

Твърдата валута е валута͵, свободно и неограничено заменяема за други чуждестранни валути. Действията му се отнасят за текущи операции и операции по външно кредитиране. FCC се нарича резервна валута, тъй като в такава валута централните банки на други държави натрупват и съхраняват резерви от средства за международни сетълменти.

Частично конвертируема валута е националната валута на държавите, които прилагат валутни ограничения за резиденти и за определени видове обменни операции. Обикновено тази валута се обменя само за някои чуждестранни валути. Частична обратимост - ϶ᴛᴏ неразпространение към някои клонове на външноикономическата дейност (безплатният обмен на националната валута за чуждестранни парични стойности е разрешен само във връзка с текущи операции и не е разрешен при сделки, свързани с чуждестранни инвестиции и друг международен капитал движения). Основната причина за частична конвертируемост е липсата на валута, натиск от външния дълг.

Затворена валута - национална валута͵, която функционира само в рамките на една държава и не се обменя за други чуждестранни валути. Затворените валути са тези, които са обект на административни ограничения за износ и внос, продажба, покупка и замяна, както и различни мерки за валутно регулиране.

Клиринг валути - ϶ᴛᴏ валутни единици за сетълмент. С тяхна помощ се поддържат банкови сметки и се извършват транзакции между държави, сключили споразумения за взаимно компенсиране на международни вземания и задължения. Клиринговите валути функционират изключително като валути за броене под формата на записи по банкови сметки.

Валутен курс - цената на една валута, изразена в определен размер на друга. В практиката на международните парични отношения се използват следните видове валутни курсове:

Фиксирани - ϶ᴛᴏ курсове, установени със споразумение между държави и подкрепени от мерки на държавното регулиране;

Плаващи - ϶ᴛᴏ курсове, формирани под влияние на търсенето и предлагането и коригирани от държавата.

Световната практика свидетелства за три основни модела за организиране на обмена на национални валути и определяне на обменните курсове:

Първият модел се основава на факта, че обменът е концентриран в правителствени организации и се извършва по обменни курсове, определени от централните банки (неконвертируеми валути).

Вторият модел се основава на факта, че държавата е елиминирана от участие в директния обмен на национални валути за чуждестранни и прехвърля тези операции на валутния пазар. Валутният курс се определя чрез пазарни средства, но държавата, представена от Централната банка чрез валутно регулиране, влияе върху нивото на валутния курс и границите на неговите колебания (частично конвертируема валута).

Третият модел предполага, че държавата обикновено престава да участва в валутни сделки, като прехвърля всички тези транзакции на валутния пазар, който независимо формира обменните съотношения на паричните единици (FCC).

За изразяване на валутния курс се използва концепцията за валутна котировка. Валутна котировка - курсът, определен от участниците на валутния пазар във всеки един момент. Разграничете: директно котиране - цената на единица национална валута се изразява в определено количество чуждестранна валута; непряка котировка - цената на националната валута се изразява в определено количество чуждестранна валута. Когато котират, банките определят два курса: курса на купувача (курса, по който банката купува валутата) и курса на продавача (курса, по който банката продава валутата). Разликата между тези проценти обикновено се нарича марж и служи за покриване на разходите на банката и реализиране на печалба.

Кръстосан курс - съотношението между две валути, в резултат на ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ спрямо трета валута (обикновено щатския долар).

Обменният курс и неговите видове - понятие и видове. Класификация и характеристики на категорията „Валутен курс и неговите видове“ 2017, 2018.

Изпратете вашата добра работа в базата знания е проста. Използвайте формата по -долу

Студенти, аспиранти, млади учени, които използват базата знания в обучението и работата си, ще ви бъдат много благодарни.

Публикувано на http://www.allbest.ru/

ВЪВЕДЕНИЕ

В същото време всяка страна изисква на нейната територия всички сетълменти да се извършват само в банкноти на тази страна и само с тях чуждестранните купувачи плащат за закупените за внос стоки на производителите на тази страна. Поради това международната търговия винаги изисква решаване на проблеми, свързани с:

1) организацията на действителната покупко -продажба на стоки;

2) валутно обезпечение за търговски операции.

Валутата и парите са сходни понятия, но не същите. Парите са билети на Централната банка, чекове, монети, циркулиращи в страната. Валута - чуждестранни банкноти, чекове и монети. Валутата също е пари, но нейната сфера на действие е насочена към световния пазар. Но концепцията за пари и валута не е идентична и защото не всички национални знаци за стойност могат да действат като валута. Парите, които се признават от световните общности като общи еквиваленти, се превръщат във валута. По отношение на банкнотите, които функционират като мярка за стойност и средство за натрупване както у дома, така и на световния пазар, понятията за валута и пари съвпадат. На практика те свободно преминават границата и се връщат. Но неконвертируемите банкноти не могат да бъдат валута.

Но защо да не се откажете от мулти-валутата и да създадете единни пари за целия световен пазар? В края на краищата това би улеснило значително международната търговия, в която се интересуват всички страни на планетата. Има няколко причини за това:

наличието на национална валута улеснява правителството да намери средства за сетълменти с тези, които получават пари директно от държавата. Те включват служители, включително армията, най -бедните граждани и фирми, които доставят стоки и услуги за държавни нужди. В краен случай държавата може просто да извърши допълнителна емисия хартиени знаци;

наличието на национална валута позволява на държавата да управлява хода на нещата в икономиката на страната;

националната валута позволява да се гарантира пълният суверенитет на страната, нейната независимост от волята на правителствата на други държави.

наличието на собствена валута помага да се избегне инфлацията, която е "болна" от валутите на други страни.

1 . СЪЩНОСТ НА КУРСА

Валутен (обменен) курс - цената на една национална валута, изразена в парични единици на други държави.

В западната икономическа наука проблемът с определянето на обменния курс е официално издигнат до ранга на теорията едва през 70 -те години. XX век. Дотогава нямаше обективни предпоставки за формирането на тази област на знанието. Причината за повишения интерес към емисията на валутните курсове беше следната:

Постепенната либерализация на пазарите на стоки и капитал и в резултат на това преходът от анализа на затворените икономически системи към отворените икономически системи през 60-70-те години. XX век;

Въвеждане на плаваща валутна система от 1971 г.

Както на всеки пазар, търсенето на валута и нейното предлагане са концентрирани на валутния пазар и се формира цената на валутата като специална стока. Единичната цена на чужда валута, изразена в национална валута, е обменният курс (обменният курс). По този начин валутният курс изразява съотношението между паричните институции на различни страни.

В международната банкова практика се използват предни и обратни котировки. В същото време при валутната търговия на междубанковия пазар котировката се дава с точност (с изключение на някои валути) до четири знака след десетичната запетая. При директна котировка определено количество чуждестранна валута (обикновено 100 единици) служи като основа за изразяване на стойността на съответната сума на националната валута.

Валутният пазар няма универсална мярка за стойност за всяка от стоките. Следователно, различна валута се използва за изразяване на цената на определена валута. Например: 1 USD = 0,797 EUR или USD / EUR = 0,797

Тоест, за един долар те дават 0,797 евро, или, с други думи, един долар струва 0,797 евро. Подобен израз на паричната единица на една държава, чрез паричната единица на друга държава от страната, се нарича валутен курс, а двете валути, участващи в нейното формиране, се наричат валутна двойка.

В Русия приблизително следната картина ще бъде позната:

USD / RUR = 33.2001 EUR / RUR = 41.5068 GBP / RUR = 50.6490

Подобен начин за записване на обменния курс, когато стойността на националната валута се изразява в чуждестранна единица, се нарича система за директно котиране. Този принцип на формиране на обменните курсове е приет в повечето страни. В отделни държави е възприета система от обратни (непреки) котировки. В този случай стойността на чуждестранната валута се изразява като национална единица. Ако в Русия беше възприета обратната система, основните курсове на обмен ще бъдат записани по следния начин: RUR / USD = 0.0303 RUR / EUR = 0.0243 RUR / GBP = 0.0205

Този метод за записване на обменните курсове традиционно се използва във Великобритания, където стойността на националната валута е по -висока от повечето чуждестранни валути. Европейският съюз, с въвеждането на еврото през 1999 г., също използва тази система за котиране. Подобна терминология се използва и във Forex. Вярно е, че тук ролята на националната валута се играе от долара. Факт е, че след като е роден на останките от системата Бретън Уудс, валутният пазар наследи много от характерните му черти, по -специално общото господство на американската валута. Точно както е обичайно на вътрешния пазар да се следят обменните курсове на чуждестранните валути спрямо националните, на международния валутен пазар валутните курсове на всички валути се наблюдават спрямо долара. Така че, казвайки, че „курсът на еврото се повиши“ означава „курсът на еврото се повиши спрямо долара“, а фразата „доларът падна“ означава, че „доларът падна спрямо основните валути“.

Тези валутни двойки, в които щатският долар не участва, обикновено се наричат кръстосани курсове: EUR / GBP

Тъй като международната валутна търговия е по някакъв начин копие на търговията с валута в рамките на държавата, всяка национална валута се търгува спрямо долара съгласно системата за котиране, приета в тази държава. С други думи, ако в Европа доларът спрямо националната валута се търгува във валутната двойка EUR / USD, а в Япония доларът спрямо йената се котира като USD / JPY, то във форекс еврото и йената се търгуват спрямо долара в двойки EUR / USD и USD / JPY.

По -долу са основните валутни двойки, които представляват най -големия обем на търговия.

EUR / USD GBP / USD USD / JPY USD / CHF

Първите три двойки съдържат валутите на най -развитите икономики в света. Що се отнася до швейцарския франк, той традиционно се използва като валута на сигурно убежище по време на нестабилност и кризи.

Както можете да видите, йената и франкът се търгуват в обратни котировки. Това означава, че графиката на тези валути е така или иначе огледален образ на своя „директен“ аналог. Така че, когато йената се покачва спрямо долара, курсът USD / JPY пада, а когато йената пада, курсът USD / JPY се покачва. В началото изглежда доста неудобно, но можете да свикнете.

Като цяло системата на валутния курс е набор от правила, чрез които се описва ролята на Централната банка на валутния пазар. Конкретни случаи на системи са строго фиксирани валутни курсове и абсолютно гъвкави валутни курсове, които се определят на валутните пазари без намесата на Централната банка. Анализирайки този проблем, да предположим, че чуждата валута се използва само при сделки за износ или внос на стоки и услуги. Вносителите създават търсене на валута. Износът, от друга страна, представлява източник на предлагане на валута. На валутния пазар предлагането на валута взаимодейства с търсенето от вноса. В резултат на това се установява определен валутен курс. Колкото по -висок е обменният курс, толкова повече рубли трябва да платим за долара. Следователно ръстът на долара съответства на обезценяването на рублата (поскъпване на долара). А движението надолу отразява поскъпването на рублата (обезценяване на долара).

Най -често срещаният пример за фиксирани валутни курсове е златният стандарт. Има три основни правила за златния стандарт:

държавата определя цената на златото и съответно стойността на нейната валута в златно изражение;

държавата поддържа конвертируемостта на националната валута в злато;

държавата се придържа към политиката на златна подкрепа или стопроцентно покритие. Това означава, че държавата разполага със златни резерви, които са поне равни на стойността на парите, пуснати в обращение.

По този начин идеята за 100% покритие е основен елемент на паричната система, основана на златния стандарт.

Понастоящем е невъзможно да се анализират валутните курсове, без да се изучават националните парични пазари. Колебанията в обменните курсове, обезценяването и преоценката в крайна сметка са резултат от промени в съотношението между националните валути. „Чуждестранна валута“ е цялото парично предлагане на чужда държава, а не само работните салда на банките в чуждестранна валута. Следователно относителното състояние на паричното предлагане на различните страни влияе върху обменните курсове.

2 . ВИДОВЕ ОБМЕННИ КОМПЛЕКТИ

Ако централната банка на определена държава абсолютно не се намесва във валутните операции, като купува и продава чужда валута на международния валутен пазар, тогава вътрешната валута е в състояние на „свободно плаване“. На практика това се случва много рядко.

Система от твърдо фиксирани валутни курсове, която включва намеса на правителството в техните промени.

Режимът на фиксиран курс има следните предимства:

количествена сигурност (насърчава търговията и стимулира притока на капитал);

засилва повишеното доверие в паричната политика, водено от необходимостта от приближаване на лихвените проценти до лихвените проценти на мрежестата икономика, както и от необходимостта да се контролира растежът на кредитите и правителствените разходи, за да се предотврати инфлацията да подкопае валутния курс;

ограничаване на инфлацията. Високото доверие в паричната политика смекчава инфлационните очаквания на трудовите и финансовите пазари. Този режим обаче не е без недостатъци. Страната не е в състояние да издържи на определени икономически сътресения в резултат на загубата на експортните пазари и недостатъчните валутни резерви за поддържане на фиксирания валутен курс. По правило тези явления са придружени от рязък спад на вътрешните цени, които предопределят спада в производството и ръста на армията на безработните.

При установяването на режим на фиксиран валутен курс възниква проблем по отношение на определянето на броя на валутите, но в случай на „ангажираност с една валута“, тази страна се характеризира със следното:

тази политика е лесна за разбиране от всички компании на всички финансови пазари в страната;

възможността за манипулиране на правителството с валутните курсове е значително намалена; - рискът от валутния курс в търговията се намалява, тъй като сделките, извършвани в една валута, са благоприятни за голям търговски партньор; - колебанията в обменния курс на една валута предопределят колебанията в обменния курс на местната валута спрямо всички действащи. За разлика от това, политиката на фиксиран курс с „улавяне на кошница с валути“ се характеризира със следните параметри:

чуждестранните инвеститори възприемат тази политика по -трудно, което предполага, че властите манипулират валутите, тъй като съставът на валутната кошница не е широко известен. По правило в такива случаи чуждестранните партньори приемат възможността за девалвация;

тази политика елиминира риска от увеличение на стойността на единна валута, което е най -благоприятно от гледна точка на регулиране на сделките с всички търговски партньори на страната. Увеличаването на стойността на една валута обаче води до намаляване на износа, увеличаване на вноса и по този начин влошава платежния баланс на страната.

Други предимства на този режим включват факта, че колебанията на валутните курсове са много по -малки, ако всички валути в кошницата се претеглят еднакво по отношение на техните взаимосвързани обменни курсове.

Режим с плаващ валутен курс. Паричната финансова политика на страната се формира до известна степен независимо в условията на използване на свободно плаващия режим.

Механизмите на формиране на валутния курс с плаващ валутен курс са разделени на „чист поплавък“ и „мръсен поплавък“. „Чисто плаващ“ - формиране на валутния курс без намесата на централната банка на валутния пазар. "Мръсно плуване" - формиране на валутен курс с активни намеси на Централната банка на валутния пазар.

Този курс ви позволява да поддържате конкурентоспособност и бързо се адаптира към външни импулси и сътресения и най -важното е, че правителството на страната е освободено от функцията да определя подходящия курс. Въпреки тези предимства, свободно плаващият валутен курс не е без недостатъци:

Ако валутният пазар се характеризира с незначителен капацитет, тогава при този режим няколко големи сделки могат да подкопаят съществуващото състояние;

Този режим може да гарантира ефективността на паричната политика, когато се регулира от държавата, както и приемането на парични и финансови фискални мерки;

Трябва да се признае, че условията на несигурност при този режим са непривлекателни за чуждестранните инвеститори и търговските партньори;

Съществува заплаха от манипулиране на правителството („мръсно плуване“), което подкопава доверието на участниците на пазара;

Ако една държава има големи спекулативни капиталови потоци, тогава определянето на валутните курсове значително ограничава паричната и финансовата независимост.

Използването на този режим е най -ефективно в условията на слабо развити международни търговски отношения, т.е. когато състоянието на производството не е силно зависимо от външната търговия.

За въвеждането на плаващи валутни курсове преобладаващите условия са наличието на развит финансов пазар, степента на интеграция със световната система, взаимозаменяемостта на националните и чуждестранните парични активи, както и степента на развитие на финансовото посредничество. Въпреки това, въпреки липсата на тези фактори, много държави преминаха към режим на плаващ валутен курс. Причините за това са дисбалансът на платежния баланс, незначителността на обема на официалните валутни резерви в подкрепа на фиксираните лихвени проценти, желанието за блокиране на „черните“ валутни пазари. Индустриално развитите страни първи преминаха към този режим, а след това и развиващите се.

валутен курс фиксирана търговия

3 . ФАКТОРИ, ОПРЕДЕЛЯЩИ Валутния курс

Как се определят цените на валутния пазар, какво определя валутните курсове? Както на всеки пазар, тези цени зависят от съотношението на търсене и предлагане на определена валута. Стойностите на търсенето и предлагането на валутния пазар зависят преди всичко от обема на взаимната търговия между определени държави. И още повече, да речем, доларовата маса, която японските фирми са спечелили от продажбата на своите стоки в Съединените щати и която трябва да се конвертира в йени, в сравнение с масата йени, предлагани за продажба за долари от американски фирми, които са продали стоките си на японския пазар, толкова повече долари ще трябва да бъдат платени за всяка йена. С други думи, по -високата цена на йената, изразена в долари, ще бъде, тоест курсът на йената спрямо долара (и съответно курсът на долара по -нисък).

Колкото по -високи са цените и производствените разходи в страната в сравнение с чуждестранните, толкова повече се увеличава вносът над износа. Следователно високите вътрешни цени и ниските чуждестранни цени обикновено означават високи валутни цени. Този фактор, считан за най -важния през 20 -те години на миналия век, се нарича „паритет на покупателната способност“ на валутните курсове. Според концепцията за паритета на покупателната способност, промяната в съотношението на валутните курсове на две държави при равни други условия е пропорционална на промяната в съотношението между вътрешните цени и цените в чужбина. Колкото по -силно е желанието за чуждестранни стоки и ползване на чуждестранни услуги, толкова по -висока трябва да бъде цената за чуждестранна валута. С нарастването на националния доход нараства и търсенето на вносни стоки. Това предизвиква тенденция националната валута да поевтинява. От друга страна, високият национален доход в чужбина понижава цената на валутата. Всичко това се дължи на "склонността на страната към внос": увеличаването на националния доход води до увеличаване на вноса почти толкова, колкото се увеличава вътрешното потребление.

Има няколко дългосрочни фактора, които влияят върху позицията на определена национална валута във валутната йерархия (те се наричат структурни фактори):

Конкурентоспособност на стоките на световните пазари и нейните промени. В крайна сметка те се ръководят от технологични детерминанти. Принудителният износ стимулира притока на валута.

Нарастването на националния доход определя увеличеното търсене на чуждестранни продукти, докато вносът на стоки може да увеличи изтичането на валута.

Постоянното повишаване на вътрешните цени спрямо тези на пазарите на партньори засилва желанието за закупуване на по -евтини чужди стоки, докато склонността на чужденците да купуват стоки или услуги, които стават все по -скъпи, изчезва. В резултат на това предлагането на чуждестранна валута намалява и вътрешната валута се обезценява.

По този начин първият фактор, влияещ върху нивото на обменния курс на националната валута, е обемът на износа и вноса.

Състоянието на икономиката влияе върху нивото на валутния курс:

инфлация;

нивото на лихвените проценти;

дейност на валутните пазари;

спекулации с валута;

паричната политика;

състоянието на платежния баланс;

степента на използване на националната валута в международни сетълменти;

ускоряване или забавяне на международните плащания.

Платежният баланс влияе пряко върху стойността на обменния курс. Активният платежен баланс допринася за поскъпването на националната валута, тъй като търсенето за нея от чуждестранни длъжници се увеличава. Пасивен платежен баланс поражда тенденция към намаляване на обменния курс на националната валута, тъй като длъжниците го продават във валута, за да погасят външните си задължения. Размерът на влиянието на платежния баланс върху валутния курс се определя от степента на отвореност на икономиката на страната. По този начин, колкото по -голям е делът на износа в БНП (колкото по -голяма е отвореността на икономиката), толкова по -голяма е еластичността на валутния курс спрямо промените в платежния баланс. Нестабилността на платежния баланс води до рязка промяна в търсенето на съответните валути и предлагането им.

Освен това валутният курс се влияе от икономическата политика на държавата в областта на регулиране на компонентите на платежния баланс: текущата сметка и капиталовата сметка. С увеличаване на положителния баланс на търговския баланс търсенето на валутата на дадена държава се увеличава, което допринася за увеличаване на нейния обменен курс, а когато се появи отрицателно салдо, протича обратният процес. Промените в баланса на капиталовите потоци имат определено въздействие върху курса на националната валута, който е подобен по знак ("плюс" или "минус") на търговския баланс. Съществува обаче и отрицателно въздействие на прекомерния приток на краткосрочен капитал в страната върху курса на нейната валута. може да увеличи излишната парична маса, което от своя страна може да доведе до по -високи цени и обезценяване на валутата.

Степента на доверие в националната валута на националния и световния пазар се счита за психологически фактор, влияещ върху обменния курс. Валутният курс се влияе от степента на използване на валутата на световните пазари. По -специално, преобладаващото използване на щатския долар в международни сетълменти и на международния капиталов пазар причинява постоянно търсене на него и поддържа неговия валутен курс дори при спад на покупателната му способност или пасивния платежен баланс на САЩ .

Колкото по -висок е процентът на инфлация в една държава в сравнение с други държави, толкова по -нисък е курсът на нейната валута, ако не се противопоставят на други фактори. Инфлационното обезценяване на парите в страната причинява намаляване на покупателната им способност и тенденция към спад на обменния курс. Инфлацията влияе върху обменния курс. Колкото по -висок е процентът на инфлация в страната, толкова по -нисък е курсът на нейната валута, ако не се противопоставят на други фактори. Инфлационното обезценяване на парите в страната води до намаляване на покупателната способност и тенденция техният валутен курс да спадне спрямо валутите на страни, където инфлацията е по -ниска. Тази тенденция обикновено се наблюдава в средносрочен и дългосрочен план. Изравняването на валутния курс, привеждайки го в съответствие с паритета на покупателната способност, се извършва средно в рамките на две години.

Зависимостта на валутния курс от темпа на инфлация е особено висока за страни с голям обем на международен обмен на стоки, услуги и капитал.

Увеличаването на лихвените проценти по депозити и (или) доходността на ценни книжа във всяка валута ще доведе до увеличаване на търсенето на тази валута и ще доведе до нейното поскъпване. Относително по -високите лихвени проценти и доходност по ценни книжа в дадена държава (при липса на ограничения върху капиталовите потоци) ще доведат, първо, до приток на чуждестранен капитал в тази страна и съответно до увеличаване на предлагането на чуждестранна валута, намаляването му в цената и поскъпването на националната валута. Второ, депозитите и ценните книжа с по-високи доходи в националната валута ще улеснят изтичането на национални пари от валутния пазар, ще намалят търсенето на чуждестранна валута, ще обезценят валутния курс и ще увеличат курса на националната валута.

Ако инвеститорите се стремят да получат повече външен дълг, облигации, акции, банкови депозити или пари в брой, те добавят към цената на чуждестранната валута. За разлика от това плащанията от други държави към определена държава допринасят за укрепването на нейната национална валута. Възниква вторият фактор при формирането на валутния курс - движението на капитала.

Този фактор, който определя движението на капитала, е тясно свързан с валутните спекулации. Ако ставаше дума само за износ на стоки или плащания за текущи транзакции, тогава валутният курс вероятно щеше да е бавен и да се колебае много малко. Когато обаче еврото падне от 1,04 на 0,97 долара за евро, мнозина започват да се страхуват, че ще паднат още повече. Затова те се опитват да се отърват от еврото. Увеличаването на продажбите на единната европейска валута и намаляването на търсенето на нея в резултат на краткосрочните спекулативни движения на капитала допринася за още по-голямо обезценяване на нейния обменен курс.

По този начин малките колебания в обменния курс често се засилват спонтанно от движението на „горещи пари“, които се придвижват от една страна в друга при всеки слух за предстоящи проблеми, политически промени или колебания на обменните курсове. Когато този „изтичане на капитал“ започне в голям мащаб и във всяка една посока, това може да доведе до резки движения на валутните курсове и дори до финансова криза.

Движението на валутния курс се влияе от публикуването на данни и очакването за публикуване на данни. Понятието "данни" може да включва появата на следните събития: освобождаване (публикуване) на икономическите показатели на приемащите страни на търгуваните валути, съобщения за промени в лихвените проценти в тези страни, икономически прегледи и други събития, които имат значително въздействие върху валутния пазар (например края на финансовата година в Япония на 31 март, представяне на проекта на държавен бюджет от министъра на финансите в парламента и др.). Очакването на събитие и настъпването на това събитие са силни двигатели на валутните курсове. Трудно е да се каже какво има по -силно влияние върху пазара, самото събитие или неговите очаквания, но можем да кажем с увереност, че пускането на сериозни данни може да доведе до значителни и продължителни движения на валутните курсове. Датата и часът на освобождаване на този или онзи индикатор са известни предварително. Има така наречените календари на икономическите показатели и най-важните събития в живота на отделните държави (посочващи конкретни дати или приблизителния час на тяхното освобождаване). Пазарът се подготвя за тези събития. Има очаквания и прогнози каква стойност на този или онзи индикатор може да излезе и как може да се тълкува. Публикуването на данни може да доведе до резки колебания в обменните курсове. В зависимост от това как участниците на пазара интерпретират този или онзи индикатор, лихвеният процент може да се движи в една или друга посока. Това движение на лихвения процент може да доведе до укрепване на съществуваща тенденция, нейната корекция или началото на нова тенденция. Този или онзи резултат зависи от няколко фактора: пазарната ситуация, икономическото състояние на приемащите държави на въпросните валути, предварителните очаквания и настроения и накрая, стойността на определен показател. Още преди пускането на информация за това събитие, курсът се движи в определена посока (посока на интерпретация на бъдещото събитие), т.е. пазарът е "заложен". Следователно, често след публикуването на данни (ако информацията отговаря на очакванията), курсът се движи в обратна посока. Това се дължи на факта, че позициите бяха отворени по очаквания и когато се случи това, което се очакваше, тези позиции се затварят. Получава се така нареченото „вземане на печалба“. Ситуациите, когато се случват такива събития, се характеризират с израза „ценообразувано в“ (тоест настъпването на това събитие вече е включено в цената - имам предвид курса на една валута спрямо друга).

Дългосрочните тенденции в движението на валутните курсове се заемат от фондове (хеджиране, инвестиции, застраховки, пенсии). Една от сферите им на дейност е инвестирането в определени валути. Притежавайки огромни средства, те могат да накарат курса да се движи в определена посока за дълго време. Средствата се управляват от управителите на фондове.

В зависимост от принципите на своята работа те могат да отварят дългосрочни, средносрочни и краткосрочни позиции. Мениджърите на фондове вземат решения въз основа на разумен анализ на финансовите пазари. Те са въоръжени с всякакъв вид анализ: фундаментален, технически, компютърен, психологически, анализ на взаимосвързани пазари. Въз основа на обработената информация мениджърите на фондове се опитват да предвидят последствията от определени събития, за да отворят позиции в правилната посока навреме. По този начин една от задачите на тяхната дейност е да играят напред. Мениджърите се опитват да представят цялата картина на света на валутния пазар (така да се каже от височината на полета им), а когато картината е ясна, настъпва изборът на инструменти за работа и посоката на търговията. Разбира се, нито един от видовете анализ не може да даде перфектен резултат. Въпреки това, използвайки доказана (и подобряваща се) система за търговия и притежаващи значителни средства, фондовете могат да стартират, укрепват и коригират най -силните тенденции. Износителите и вносителите са чисти потребители на валутния пазар. Износителите имат постоянен интерес да продават чуждестранна валута, докато вносителите се интересуват от нейната покупка. В реномирани фирми, занимаващи се с износ-внос, има аналитични отдели, които са специализирани в прогнозирането на валутните курсове, за да продават или купуват чуждестранна валута повече или по-изгодно. Значително влияние на износителите и вносителите на пазара се наблюдава на японския пазар за долара спрямо йената. Ако няма силни тенденции на пазара, тогава износителите не оставят лихвата да се покачи високо, а вносителите не отиват дълбоко надолу. По този начин те могат да държат курса в рамките на определен диапазон от нива за известно време. От време на време аналитичните прегледи на долара спрямо пазара на йени показват нивата на евентуално навлизане на пазара за износители (ниво на съпротива) и вносители (ниво на подкрепа). Също така е важно износителите и вносителите да проследяват тенденциите по отношение на хеджирането на валутните рискове. Чрез отваряне на позиция на противоположната бъдеща операция, този вид риск се свежда до минимум (хеджиране на валутни рискове). Въздействието на износителите и вносителите върху пазара е краткосрочно и не предизвиква световни тенденции, тъй като обемът на външнотърговските сделки е незначителен в сравнение с общия обем на сделките на валутния пазар. Най -често тяхната дейност създава отстъпки (корекции) на пазара, тъй като когато се достигнат определени нива, става изгодно да се продава или купува чужда валута. Изявления, които могат да повлияят на движението на обменните курсове, се появяват по време на различни доклади, срещи на високо равнище, срещи, пресконференции и т.н. (например среща на лидерите на страните от Г -7 или пресконференция след поредното обсъждане на лихвените проценти). По отношение на политиците има такова нещо като „говорене на курс“. Това означава, че в определени моменти от времето, когато курсът на националната валута достигне нива, неблагоприятни за определена държава, те започват да казват, че според тях курсът няма да стигне по -нататък, че те няма да позволят по -нататъшно движение, че е възможна намеса и т.н. NS. И тъй като на тези хора се вярва (те вече имат установен авторитет и имат определени правомощия), думите им започват да оказват пряко влияние върху пазара. Най-често това се случва след силна и дългосрочна тенденция в една посока. Следователно, след подобни изявления, търговците могат да решат „да не изкушават съдбата“ и да започнат да „прахосват“ (затварят съществуващите позиции). А това от своя страна води до корекция на тази тенденция. Когато обменният курс наистина е на критични нива, може да последват намеси на централната банка. И това е много силно събитие от гледна точка на въздействието му на пазара - лихвеният процент може да се премести повече от сто точки в посока на посоката на намеса за кратко време (понякога за няколко минути). Освен това намесата може да накара участниците на пазара да се страхуват да отворят позиции в старата посока. Това от своя страна може да доведе до свлачищни движения в обменния курс.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Най -важната характеристика на международната търговия в сравнение с вътрешната търговия е, че тя се обслужва от различни парични единици, тоест различни национални валути.

В същото време всяка страна изисква на нейната територия всички сетълменти да се извършват само в националната валута и само с тази валута чуждестранните купувачи плащат за закупените от тях за внос стоки на производителите на тази страна. Поради това международната търговия винаги изисква решаване на проблеми, свързани с:

организация на действителната продажба и покупка на стоки;

валутна подкрепа на търговските операции.

Причините, поради които е невъзможно да се изостави мултивалутата и да се създадат единни пари за целия световен пазар, са следните:

1) наличието на национална валута улеснява правителството да намери средства за сетълменти с тези, които получават пари директно от държавата. Те включват служители, включително армията, най -бедните граждани и фирми, които доставят стоки и услуги за държавни нужди. В краен случай държавата може просто да извърши допълнителна емисия хартиени знаци;

2) наличието на национална валута позволява на държавата да управлява хода на нещата в икономиката на страната;

3) националната валута позволява да се гарантира пълният суверенитет на страната, нейната независимост от волята на правителствата на други държави;

4) наличието на собствена валута помага да се избегне инфлацията, която е "болна" от валутите на други страни.

За да осъществява международна търговия в условията на съществуване на различни валути, човечеството е създало механизъм за взаимни сетълменти между граждани и фирми от различни държави. Обикновено се нарича валутен пазар.

Основата на този механизъм е пропорциите на обмен на валути, наречени обменни курсове. Валутен (обменен) курс - цената на една национална валута, изразена в парични единици на други държави. Както на всеки пазар, тези цени зависят от съотношението на търсене и предлагане на определена валута. Стойностите на търсенето и предлагането на валутния пазар зависят преди всичко от обема на взаимната търговия между определени държави.

По този начин основният фактор при формирането на валутните курсове е съотношението на обемите на взаимния износ и внос между различните страни. В Русия обаче формирането на валутните курсове се влияе от друг фактор - инфлацията. 1992-1995 закупуването на чуждестранна валута (щатски долари и германски марки) се превърна в един от основните начини за руснаците да спасят спестяванията си от инфлацията, тъй като курсът на долара постоянно расте (макар и изоставайки от инфлацията в рублата). До началото на 1995 г. делът на разходите за закупуване на валута в структурата на семейните разходи на руснаците достига приблизително 17%. Следователно през тези години у нас курсът на долара зависи в малка степен от взаимната търговия между Русия и САЩ. В действителност този курс беше цената на една много специална стока, наречена „спестяване на спестявания от инфлация“.

Колебанията в обменните курсове имат пряко въздействие върху всички граждани на страната, въпреки че не винаги осъзнават това веднага. Колкото една държава е включена в международното разделение на труда, толкова по -активно тя търгува на световния пазар, толкова повече благосъстоянието на нейните граждани зависи от обменните курсове на националната валута.

Единичната цена на чужда валута, изразена в национална валута, е обменният курс (обменният курс).

Изборът на валутната система от всяка страна, която е най -важният компонент на макроикономическата стабилност и икономическия растеж, се определя от нивото на развитие и размера на икономиката, степента на нейната отвореност, състоянието на финансовите пазари, състоянието на платежния баланс, нивото на конкурентоспособност, размера на валутните резерви, степента на зависимост на икономиката от външната търговия, социално-политическия климат в обществото, състоянието на националната парична система, естеството и характера на икономическите сътресения, пред които е изправена тази или онази държава.

По този начин валутният курс изразява съотношението между паричните институции на различни страни. Като цяло системата на валутния курс е набор от правила, чрез които се описва ролята на Централната банка на валутния пазар. Конкретни случаи на системи са строго фиксирани валутни курсове и абсолютно гъвкави валутни курсове, които се определят на валутните пазари без намесата на Централната банка. Политиката на валутния курс е неразделна част от паричната политика и трябва да е в съответствие с основната й цел за намаляване на инфлацията.

Реалният валутен курс е номиналният курс, преизчислен, като се вземе предвид динамиката на цените в родната страна и в страната на чуждестранната валута, т.е. разликата в нивата на инфлация у нас и в чужбина, според теорията за паритета на покупателната способност.

Реалният валутен курс има характерен ефект върху темповете на икономически растеж. Надценен валутен курс влияе отрицателно върху темповете на икономически растеж. Номиналният курс е действителната цена на една валута в единици на друга валута, която се формира на даден пазар.

СПИСЪК НА ИЗПОЛЗВАНИТЕ ИЗТОЧНИЦИ

1. Пебро М. Международни икономически, парични и финансови отношения. - М., 2005.

2. Икономика / Под ред. A.I. Архипова. - М.: Проспект, 2003.- 546 стр.

3. Икономика / Под ред. КАТО. Булатов. М.: BEK, 2006.- 604 стр.

4. Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международна икономика. - М.: BEK, 2007.- 532 стр.

5. Колесов В.П. Международна икономика: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2004.

6. Световна икономика: Учебник / Под ред. КАТО. Булатов. - М.: Икономист, 2005.

7. Ломакин В.К. Световна икономика: Учебник. - М.: UNITI, 2001.

Публикувано на Allbest.ru

Подобни документи

Концепцията за валута като валута на държава, използвана за измерване на стойността на стоките, нейните цели и задачи. Определяне на обменния курс, класификация на неговите видове. Реалният валутен курс и методи за неговото определяне. Избор на валутен режим.

тест, добавен на 01.07.2011 г.

Основните проблеми на международните парични отношения, връзката им с паричната система. Валутата и нейната обратимост, съвременните световни (международни) пари, валутният пазар и неговите видове. Основните видове валутни курсове, фактори, които определят обменния курс.

резюме, добавено на 20.06.2010 г.

Еволюция на световната парична система. Причини за появата, участниците и видовете валутни пазари. Бретън Уудс система с фиксирани валутни курсове. Ямайска система с плаваща ставка. Търговия с валута и стойността на обменния курс на валутните пазари.

курсова работа, добавена на 20.02.2012 г.

Понятието и характеристиките на паричните отношения и паричната система. Валутен курс и фактори, влияещи върху неговото формиране; теория за регулиране на обменния курс. Парични и финансови условия на външноикономическите транзакции, модели на развитие на паричната система.

курсова работа, добавена на 10.03.2010 г.

Видове валутни системи. Основните характеристики и противоречия на ямайската парична система. Ролята на златото в световната парична система. Валутно регулиране и валутен пазар в Русия. Валутни сметки и валутни транзакции на резиденти. Валутният пазар и обменният курс на рублата.

резюме, добавено 14.12.2010 г.

Понятието и класификацията на видовете валутни курсове. Модели на организиране на обмена на национални валути. Условия за стабилност и последици от колебанията на обменните курсове. Оценка на влиянието на динамиката на обменния курс на националната валута върху формирането на нетната печалба на компанията.

курсова работа, добавена на 16.09.2013 г.

Основни понятия: валутна система, валутен курс, котировка и конвертируемост на валутата. Историята на развитието на международната парична система. Обменният курс и неговото фиксиране. Характеристики на съвременната парична система. Определяне на националната валута.

курсова работа, добавена на 24.05.2009 г.

Концепцията за паричните отношения и паричната система. Ролята на златото в международните парични отношения. Обменният курс и факторите, влияещи върху неговото формиране. Международни парични отношения в Руската федерация. Валутен пазар. Паричната политика, нейният механизъм.

курсова работа, добавена на 25.12.2008 г.

Понятието и характеристиките на паричната система, основните елементи на националната и международната парична система. Фактори, влияещи върху обменния курс; инфлация и финансови кризи. Парижката, генуезката, Бретън Уудската, ямайската, европейските парични системи.

тест, добавен на 10.08.2010 г.

Икономически отношения между държавите. Основната разлика между международна сделка и вътрешна. Установяване на обменния курс на националната валута в чуждестранна валута. Обменният (обменният) курс: понятие, същност, значение. Реален валутен курс.

Федерална агенция по образование R.F.

Саратовски държавен университет

тях. Н.Г. Чернишевски

ТЕСТ

по дисциплина: международна икономика

тема

понятие, видове валутни курсове

Саратов 2011 г.

Въведение

Концепцията за валутния курс

2. Видове валутни курсове

3. Реален валутен курс и методи за неговото определяне

Заключение

Библиография

Въведение

Валутата и обменният курс са станали неразделна част от обществото. Нашият живот е невъзможен без тяхното съществуване. Следователно съвременният човек трябва да знае и разбира тези понятия, за да създаде свой собствен бизнес, да работи и да участва в международни отношения в бъдеще.

Необходимостта да се знае и разбира валутният курс за руските граждани се дължи на нарастващата степен на интеграция на руската икономика в световните парични и финансови отношения.

Всяка национална парична единица е валута, тя придобива редица допълнителни функции и характеристики, веднага щом започне да се разглежда не в тясната рамка на националната система от макроикономически координати, а от позицията на участник в международните икономически отношения и населени места.

Националната парична система е неразривно свързана със световната парична система, тоест формата на организация на световните парични отношения, залегнала в междудържавните споразумения. Световната парична система се оформя в средата на 19 век. Характерът на функционирането и стабилността на световната парична система зависи от степента, в която нейните принципи съответстват на структурата на световната икономика.

Валутният курс действа като равновесна цена, като точка на пресичане на кривите на търсене и предлагане.

Всички макро и микроикономически аспекти в различните световни икономически общности зависят от ежедневните котировки на основните валути в света. Те установяват и оформят търсенето на основните енергийни източници. Основните видове валути са: евро, долар, японска йена, лира стерлинги, юан. Движението на валутите в света се влияе от отношението им един към друг, така наречените кръстосани курсове, които от своя страна произтичат от политическите и икономическите компоненти в света, действията на Централната банка, обема на производството на въглерод в света добивът на селскостопански култури, геоложките ефекти на околната среда и воин. Страната ни е интегрирана в световните общности и е пълноправен член на световната общност. В него Централната банка формира валутни активи, като купува и продава различни валути. Нека разгледаме концепцията за валута и валутен курс.

1. Понятие за валута, валутен курс

Валута(Английска валута) - паричната единица на страната, използвана за измерване на стойността на стоките, използвана във външноикономически отношения и международни сетълменти с други държави (национална валута). Това са банкноти на чужди държави (чуждестранна валута), както и кредитни и платежни документи, изразени в чуждестранни валутни единици и използвани при международни сетълменти.

Връзката между паричните единици на различни държави, т.е. цената на паричната единица на една държава, изразена в паричната единица на друга държава (или в международната парична единица ECU, SDR), се нарича обменния курс.

Обменният курс е необходим за международни валутни, сетълмент, кредитни и финансови транзакции. В съвременните условия валутният курс се основава на валутен паритет - съотношението между валутите, установено от закона, и се колебае около него.

Дейността на валутния пазар се основава предимно на извършването на валутни операции, свързани с прехвърляне на собствеността и други права върху валутни стойности, като се използва чуждестранна валута и платежни документи в чуждестранна валута като платежно средство; внос и изпращане до РФ, както и износ и изпращане на валутни стойности от РФ; осъществяване на международни трансфери.

2. Видове валутни курсове

Класификация на видовете валутни курсове

Критерий Видове валутни курсове 1. Метод на фиксиране Плаващ Фиксиран смесен 2. Метод на изчисление Паритет Действителен 3. Тип сделки Деривативни сделки Спот сделки Суап сделки 4. Начин на определяне на официално неофициално 5. Съотношението на паритета на покупателната способност на валутите Надут подценен паритет 6. Отношение към участниците в сделката Купуващ курс Продаващ курс Среден лихвен процент 7. За счетоводство на инфлацията Реално номинално 8. Като начин на продажба Курсове за продажба в брой Безкасови курсове за продажби Валута на едро Валутен курс Банкнота

Основният орган за валутно регулиране на Руската федерация е Централната банка на Руската федерация. Той определя обхвата и процедурата за обращение на чужда валута и ценни книжа в чуждестранна валута в Руската федерация, установява правилата за извършване на операции с чуждестранна валута и ценни книжа в чуждестранна валута от резиденти и нерезиденти на Русия, както и правилата за извършване на операции с рубли и ценни книжа в рубли от нерезиденти. .

Режимът на обменния курс характеризира процедурата за установяване на валутните отношения между валутите. Правете разлика между фиксирани, „плаващи“ и техните варианти, комбинирайки в различни комбинации отделните елементи на фиксирани и „плаващи“ проценти. Тази класификация на валутните режими обикновено съответства на разделянето на валутите, приети от МВФ на три групи: - фиксирани валути (към една валута, „валутна кошница“ или международна парична единица); - валути с голяма гъвкавост; - валути с ограничена гъвкавост.

Плаващи валутни курсове варира значително в стойността и зависи от пазарното предлагане и търсене на определен вид валута. Динамиката на плаващия валутен курс е силно повлияна от централните банки на държавите, както и различни временни изкривявания на пазара и други фактори.

Колебаещ се идентичен с плаващия процент - свободно се променя под влияние на търсенето и предлагането и се основава на използването на пазарен механизъм. Такъв режим е характерен за държави, в които валутните ограничения липсват или са незначителни. При този режим валутният курс се променя относително свободно под влияние на търсенето и предлагането на валутата. Режимът „плаващ“ валутен курс не изключва централната банка да предприеме определени мерки, насочени към регулиране на обменния курс.

Фиксирана лихва валути се колебае в тесни граници. Определя се от установеното съотношение на паричните единици на различни държави. При режим с фиксиран курс централната банка определя обменния курс на националната валута на определено ниво спрямо валутата на всяка страна, към която валутата на тази държава е „обвързана“, към валутната кошница (обикновено тя включва валути на основните търговски и икономически партньори) или към международната парична единица. Особеността на фиксираната лихва е, че тя остава непроменена повече или по -малко дълго време (няколко години или няколко месеца), т.е. не зависи от промените в предлагането и търсенето на валута. Промяна в фиксирания лихвен процент възниква в резултат на официалното му преразглеждане (обезценяване на спад или преоценка на увеличение). С фиксиран валутен курс централната банка често определя различни курсове за отделни транзакции в режим на множество валутни курсове.

Опции за междинен фиксиран валутен курс

Междинните между фиксираните и „плаващите“ опции за режима на обменния курс включват: - режима „подвижна фиксация“, при който централната банка определя ежедневно валутния курс въз основа на определени показатели: инфлация, платежен баланс, промени в размер на официалните златни и валутни резерви и др .; - режимът на "валутния диапазон", при който централната банка определя горната и долната граница на колебанията в обменния курс.

Режим на валутната група наричани както „меко задържане“ (ако са зададени тесни граници на люлеене), така и „ръководен поплавък“ (ако коридорът е достатъчно широк). Колкото по -широк е „коридорът“, толкова повече движението на валутния курс съответства на реалното съотношение на пазарното търсене и предлагане на валута; - режимът на „съвместно“ или „колективно плуване“ на валути, при който валутните курсове на страните от членовете на валутната група се поддържат една спрямо друга в рамките на „валутната лента“ и „плават заедно“ около валути.

Има и кръстосан курс ... Това е котировка на две чуждестранни валути, нито една от които не е националната валута на участника в сделката, определяща обменния курс, например курса долар / йена, определен от германска банка. Котировките за кръстосани курсове на различните пазари на национална валута могат да се различават една от друга.

Има две цени за валута: покупната и продажната цена; Разликата между лихвите на продавача и купувача се нарича "марж".

Валутният курс, като средство за „коригиране“ на валутите в международните сетълменти, играе важна роля в световната икономика. Изисква се за:

взаимна размяна на валути при търговия със стоки и услуги;

с движението на капитали и заеми;

сравнение на цените на световните и националните пазари, както и показатели на стойността на различните държави, изразени в национална или чуждестранна валута;

периодична преоценка на валутни сметки на фирми и банки.

Факторите, които определят движението на обменните курсове, включват:

1. Сравнителна производителност на труда и производствени разходи, дългосрочни темпове на растеж на БНП, място и роля на страната в световната търговия и износ на капитали. Относително по -бърз ръст на производителността на труда в определена държава в дългосрочен план води до увеличаване на покупателната способност на националните пари по отношение на стоките и съответно до увеличаване на обменния курс на тази страна. Колкото по -високи са производствените разходи и цените в страната в сравнение със света, толкова повече се увеличава вносът в сравнение с износа, което води до обезценяване на националната валута и обратно. Този фактор се нарича „паритет на покупателната способност“ (PPP) на валутите.

В сферата на справяне с факторите се споменава инфлацията. По -високите нива на национална инфлация, при равни други условия, водят до намаляване на обменния курс на дадена държава по отношение на страни, които имат относително ниски проценти на обезценяване на парите.

Относителното ниво на реалните лихвени проценти регулира капиталовите потоци между държавите. Увеличаването на лихвените проценти прави страната привлекателна за инвестиране на средства, в резултат на което предлагането на чуждестранна валута и търсенето на националната валута се увеличават. Ниските лихви ограничават или предизвикват изтичане на капитал, което води до повишено търсене на валута.

Също така има реален валутен курс, номинален валутен курси валутен курс, който поддържа постоянен паритет на покупателната способност.

Реален валутен курс е съотношението на цените на стоките на двете страни, взети в съответната валута.

Номинален обменен курс - курса, валиден в момента на валутния пазар.

Валутният курс поддържа постоянен паритет на покупателната способност - това е, когато номиналният и реалният валутен курс съвпадат.

Котировка на валута - това е броят единици на валутата, която е втората във валутната двойка спрямо първата за една единица. Например котировката за еврото спрямо щатския долар (EUR / USD) е 1,4721. Това означава, че за 1 евро дават 1,4721 щатски долара.

Офертата се състои от две цени: предложение(предложение) това е цената, на която можете да продадете валутата и питам(попитайте) цената, на която можете да закупите валутата.

Разпространение - разликата между искане и наддаване.

Валутните котировки са направои непряк.

Директни цитати. В повечето страни валутните курсове се изразяват в националната валута на страната. Това е системата за директно котиране. Например в Русия се изчислява стойността на 1 щатски долар (USD) и казват, че курсът на покупка е 28,60 рубли за долар, а курсът на продажба ще бъде 27,50 рубли. Щатският долар винаги се оценява, а не националната валута. Например в Ню Йорк 1 щатски долар струва определено количество японски йени, а не обратното, 1 йена струва определена сума щатски долари.

Непреки (обратни) кавички ... Непряко цитиранее когато щатският долар се изразява като друга чуждестранна валута. Обединеното кралство е една от малкото страни, които използват система за непряко котиране. В Лондон щатският долар ще бъде котиран като специфична сума от щатски долари за една лира стерлинги.

Колкото по -висок е валутният курс, толкова по -малко е търсенето за него; колкото по -нисък е валутният курс, толкова по -голямо е търсенето за него. В съвременния свят валутният курс се формира от търсенето и предлагането на определен вид валута, установява се равновесно ниво на пазарния курс на валутата, тоест фундаментално равновесие. Размерът на търсенето на чуждестранна валута се определя от нуждите на страната за внос на стоки и услуги, разходите на туристите от тази страна, пътуващи до чужди държави, търсенето на чуждестранни финансови активи и търсенето на чуждестранна валута във връзка с намеренията на резидентите да изпълняват инвестиционни проекти в чужбина.

Размерът на предлагането на чуждестранна валута се определя от търсенето на резиденти на чужда държава за валутата на дадена държава, търсенето на чуждестранни туристи за услуги в тази държава, търсенето на чуждестранни инвеститори за активи, деноминирани в националната валута на дадена държава и търсенето на националната валута във връзка с намеренията на нерезиденти да изпълняват инвестиционни проекти в тази държава.

Паритет - Съотношението на стойностите между валутите на различните държави, установено от закона (валутен паритет).

Валутно място- условия за плащане<#"justify">2.1 Реалният валутен курс и методи за неговото определяне

Реален валутен курс - относителната цена на стока, произведена в две държави: делът на стокообмена между страните. Реалният валутен курс зависи от номиналния валутен курс, съотношението на обменните курсове, цените на стоките в национални валути. Изчислява се като произведение на номиналната ставка чрез съотношението на ценовото ниво: E = e * p. / P ", където E е реалният курс, e е номиналният курс, p е цената на продукт в a дадена държава, а р е цената на продукт в друга държава.

Най -общо реалният валутен курс характеризира съотношението на цените на стоките в чужбина и в дадена държава, изразено в една валута. С други думи, реалният валутен курс е относителната цена на стоките, произведени в две държави. Реалният обменен курс R се определя като:

където e е номиналният курс (по -долу размерът на националната валута за единица чуждестранна валута), P * е нивото на цените в чужбина (в чуждестранна валута), P е нивото на вътрешните цени (в национална валута).

Реалният валутен курс оценява конкурентоспособността на страната на световните пазари на стоки и услуги. Увеличаването на този показател или реалната амортизация означава, че стоките и услугите в чужбина са станали относително по -скъпи и следователно потребителите както в страната, така и в чужбина ще предпочитат местните стоки пред чуждестранните. Намаляването на този показател или реалното покачване на цените, напротив, показва, че стоките и услугите на дадена държава са станали относително по -скъпи и тя губи конкурентоспособност.

Съществуват и други подходи за оценка на реалния валутен курс. Тя може да се определи като съотношение на цените на стоките, подходящи за международен обмен (търгуеми), които включват селскостопански продукти, петрол, автомобили, промишлено оборудване и т.н., към цената на стоките, които не са обект на международна търговия (нетъргуеми) , към които се включват строителството и повечето услуги.

където e е номиналният обменен курс; P е цената на стоките, подходящи за международен обмен (в чуждестранна валута); p е цената на стоките, които не са обект на международна търговия (в национална валута).

Този показател измерва и международната конкурентоспособност на дадена страна. Намаляването на R или реалното покачване на цената отразява увеличаването на вътрешните разходи при производството на стоки, подходящи за международен обмен.

Понякога R се определя като съотношението на разходите за труд на единица продукция в чужбина към даден показател в страната.

където e е номиналният обменен курс; W * - единични разходи за заплати в чужбина (в чуждестранна валута); W- единични разходи за труд в страната (в национална валута). Колкото по -висок е този показател, толкова по -евтино е производството на стоки в страната и по -висока е конкурентоспособността.

Емпирични данни за международни разлики в нивото на цените, изразени в една валута, показват положителна връзка между нивото на цените и реалния доход на глава от населението. С други думи, колкото по -ниско е нивото на доход на глава от населението в тази страна, толкова по -висока е покупателната способност на долара, който се преобразува в националната валута на държава по пазарния курс.

По -ниското общо ниво на цените в слабо развитите страни се обяснява с по -ниското ниво на цените на стоки, неподходящи за международна търговия (Pn), в сравнение с цените на стоките, които са обект на международна търговия (eP1). Причината за това явление е ниското ниво на производителност на труда в слабо развитите страни. Ако цените на стоките, подходящи за международна търговия, са приблизително еднакви във всички страни, тогава по -ниското ниво на производителност на труда в индустриите, произвеждащи стоки, подходящи за международна търговия в слаборазвитите страни, обяснява ниското ниво на заплатите в тези отрасли, по -ниските производствени разходи в индустриите производство на стоки, които не са подходящи за международна търговия, и следователно по -ниско ниво на цените в тези отрасли.

Реалният валутен курс показва относителното ниво на цените. Увеличението на реалния валутен курс означава, че цените на чуждестранните стоки в рубли са по -високи от цените на подобни стоки от вътрешното производство.

Реалният валутен курс се обезценява. При равни други условия това ще доведе до повишаване на конкурентоспособността на руските продукти, тъй като стоките, произведени в Русия, стават по -евтини от чуждестранните. Намаляването на реалния валутен курс означава повишаване на цената на местните стоки и води до загуба на тяхната конкурентоспособност.

Промените в икономиката, отразени в платежния баланс, в крайна сметка се отразяват на обменния курс. Валутният пазар също не е пасивен, а активно влияе върху процесите, протичащи в икономиката.

Държавната политика в областта на регулирането на валутния пазар се характеризира с различна степен на участие. В тази връзка съществуват две противоположни системи за организиране на валутния курс: система от твърдо фиксирани валутни курсове и свободно плаващ режим.

В условията на фиксирани валутни курсове промените в предлагането и търсенето на валутния пазар не водят до колебания в обменния курс. Това се постига чрез силна държавна намеса във функционирането на валутния пазар.

При система от свободно плаващи (гъвкави) валутни курсове държавата и централните банки изобщо не се намесват във функционирането на валутния пазар. Обменният курс се определя от търсенето и предлагането.

Реален ефективен валутен курс: е основният индикатор, характеризиращ динамиката на валутните курсове; основа за прогнозиране на тенденциите на тяхното развитие; показател, характеризиращ конкурентоспособността на страните на световния пазар. Ако този показател се повиши, тогава износът става по -скъп и размерът му намалява, докато вносът, напротив, поевтинява и размерът му нараства, т.е. конкурентоспособността на страната на световния пазар намалява с нарастването на този показател. Мащабът на нарастването на реалния ефективен валутен курс в сравнение с по -благоприятните периоди в развитието на страната показва размера на девалвацията на националната валута, необходима за възстановяване на нейната конкурентоспособност и балансиране на платежния баланс.

Избор на валутен режим

Важна задача за всяка страна е да избере оптималния режим на валутния курс по отношение на постигането на пълна заетост и стабилно ниво на цените. Изборът на валутния режим зависи от следните фактори: - Размерът на икономиката и степента на нейната отвореност. Колкото по -голям е мащабът на икономиката, толкова по -предпочитан е гъвкавият валутен курс. Колкото повече откритост, толкова по -малко склонност към гъвкави валутни курсове. разходите за адаптиране към честите корекции са високи. Но отворената икономика е по -уязвима на външните пазари и може да се наложи промяна в обменния курс, за да се сведат до минимум отрицателните последици. Следователно откритостта сама по себе си не предопределя избора на валутния курс. Като цяло, за малки страни с отворена икономика, фиксираният валутен курс е по -предпочитан; - Диверсификация на производството и износа. Колкото по -разнообразна е структурата на производството и износа, толкова по -голяма е тенденцията към гъвкави валутни курсове; - Географска концентрация на търговията. Колкото по -голям е делът на търговията за една, толкова по -предпочитан е фиксираният лихвен процент; - Темпът на инфлация. При високи темпове на инфлация фиксираният валутен курс действа като стабилизиращ фактор за вътрешната икономическа политика; - Нивото на икономическо и фиксирано развитие. Колкото по -високо е нивото на икономическо и фиксирано развитие, толкова по -предпочитан е гъвкавият валутен курс; - Капитална мобилност. Колкото по -висока е мобилността на капитала, толкова по -трудно е да се поддържа фиксиран валутен курс; - Доверие в политиката. При малко доверие в политиката фиксираната лихва действа като дисциплиниращ фактор.

Опитът на различни страни показва, че гъвкавият валутен курс е по -предпочитан за големи, сравнително затворени икономики със силно диверсифицирана производствена структура, със сравнително високо ниво на икономическо и финансово развитие. Фиксираният валутен курс е за предпочитане за малки отворени икономики с висока степен на зависимост от външната търговия, висок дял на отделните държави във външнотърговския им оборот. При избора на режим на валутния курс също трябва да се има предвид, че ефективността на политиката на обменния курс зависи от това доколко тя е координирана с други области на макроикономическата политика.

Заключение

паричен курс

Обобщавайки резултатите от тази работа, отбелязвам, че разгледах такива понятия като валута, валутен курс, видове валутни курсове, както и реалния валутен курс и методи за неговото определяне. Разбрах, че валутата е валутата на страната, използвана за измерване на стойността на стоките. А обменният курс е цената на една валута, изразена в друга валута. Има следните видове валутни курсове: фиксиран, плаващ, курс на продавач, курс на купувача, среден курс, кръстосан курс.

Валутният курс изразява съотношението между паричните институции на различни страни. Като цяло системата на валутния курс е набор от правила, чрез които се описва ролята на Централната банка на валутния пазар. Конкретни случаи на системи са строго фиксирани валутни курсове и абсолютно гъвкави валутни курсове, които се определят на валутните пазари без намесата на Централната банка. Политиката на валутния курс е неразделна част от паричната политика и трябва да е в съответствие с основната й цел за намаляване на инфлацията.

Обменният курс на определена валута се определя от взаимодействието на търсенето и предлагането на валутния пазар. Вносът създава търсене на чуждестранна валута и в същото време предлагане на национална валута. Износът създава предлагане на чуждестранна валута в дадена държава и в същото време търсене на нейната валута в чужбина.

Установяването на обменния курс на чуждестранните валути в националните (или обратно) се нарича цитат валути. В съвременните условия котировката се извършва от държавни (национални) и най -големи търговски банки. Има два метода на котиране: директен и индиректен. При директна котировка, приета в повечето страни по света, включително Руската федерация, 1100 или 1000 валутни единици чужда валута са изразени в национални валути. При непряката котировка, приета в Англия и отчасти в САЩ, се основава на националната валута на страната.

Валутата е незаменима парична единица на всяка страна. Много транзакции и договори не могат да се извършват без него.

Изборът на валутната система от всяка страна, която е най -важният компонент на макроикономическата стабилност и икономическия растеж, се определя от нивото на развитие и размер на икономиката, степента на нейната отвореност, състоянието на финансовите пазари, степента на диверсификацията на производството, състоянието на платежния баланс, нивото на конкурентоспособност, размера на валутните резерви, степента на зависимост на икономиката от външната търговия, социално-политическия климат в обществото, състоянието на националната парична единица система, естеството и характера на икономическите сътресения, пред които е изправена тази или онази държава.

Предпоставка за провеждането на ефективна макроикономическа политика са не само надеждни познания за очакваните промени в обменния курс, но и изборът на системата на валутния курс, която е оптимална от гледна точка на постигане на пълна заетост и стабилно ниво на цените .

Списък на използваните източници

1. Неновски. З .М. Берлеман (2004). Заемане на първа срещу заемане на последна инстанция »

Спиридонов И.А. Световната икономика. - М.: ИНФРА - М, 2004.

3. Миклашевская Н.А. Международна икономика. М .: Бизнес и обслужване., 2005.

Yarvard Business Review. - Руски икономически вестник., Ноември 2006 г., февруари 2007 г., март 2007 г.

Фигурнова Н.П. Международна икономика. М., 2005 г.

6. Писарева М.П. Лекции за световната икономика М.: ЕКСПО2010

Обучение

Нуждаете се от помощ при проучване на тема?

Нашите експерти ще Ви съветват или ще Ви предоставят услуги за преподаване по интересуващи Ви теми.
Изпратете заявкас посочване на темата точно сега, за да разберете за възможността за получаване на консултация.

Важен елемент е, който е необходим за:

взаимна размяна на валути при търговия със стоки, услуги при движение на капитали и заеми. Износителят обменя получената чуждестранна валута за националната, тъй като валутите на други държави не могат да се циркулират като законно изкупуване и законно платежно средство на територията на тази държава. Вносителят обменя национална валута за чужда, за да плати за стоки, закупени в чужбина;
сравнение на цените на световните и националните пазари, както и показатели на стойността на различните държави, изразени в национална или чуждестранна валута;
периодична преоценка на валутни сметки на фирми и банки.

Обменният курс -цената на парична единица на една държава, изразена в чуждестранни парични единици или международни парични единици (СПТ, евро). Външно валутният курс се представя на участниците в борсата като коефициент на конверсия от една валута в друга, определен от съотношението на търсене и предлагане на валутния пазар. Стойността на валутния курс обаче е покупателната способност на валутите, която изразява средните национални нива на цените на стоки, услуги, инвестиции. Тази икономическа категория е присъща на стоковото производство и изразява производствените отношения между стокопроизводителите и световния пазар. Производителите и купувачите използват валутния курс, за да сравнят националните цени с тези на други страни. В резултат на това се разкрива степента на рентабилност на развитието на производството или инвестициите.

Когато стоките се продават на световния пазар, продуктът на националния труд получава социално признание въз основа на международна мярка за стойност. По този начин валутният курс опосредства размяната на стоки в световната икономика.

Фактори, влияещи върху обменния курс:

инфлация;
състоянието на платежния баланс;
разликата в лихвените проценти в различните държави;
дейност на валутните пазари и спекулативни валутни сделки;
степента на използване на определена валута на европейския пазар и в международните сетълменти;
скорост на международните плащания;
степента на доверие във валутата;
паричната политика.

Невъзможно без обмяна на валута и техните котировки. Котировка на валута -това е определението за техния ход. Фиксиран валутен курс -това е правоотношението между двете валути. Плаващ валутен курсзададени при търговия на валутната борса. В Русия основна роля за определяне на обменния курс играе Московската междубанкова валутна борса, която се администрира от Централната банка на Руската федерация. Въз основа на резултатите от търговията Банката на Русия извършва Поправяне, т.е. установяване на щатския долар спрямо рублата. Фиксирането на валута се извършва два пъти седмично: във вторник и четвъртък. Има и кръстосан курс -това е съотношението между две валути, което следва от техния курс спрямо курса на трета валута.

Исторически е имало два метода за котиране на чуждестранна валута към националната:

директно цитиране, при който курсът на единица чуждестранна валута (базова валута) се изразява в национална валута (котирана валута);
непряко цитиранекогато обменният курс на националната валута се изразява в определен брой чуждестранни валутни единици. Така валутните курсове на британската лира, австрийския долар и еврото спрямо щатския долар традиционно се дават в непряка котировка, т.е. показва сумата от щатски долари за валутна единица.

Текущ курс, или спот ставка -това е парична ставка, т.е. парична транзакция. Изчисленията се правят върху него в рамките на два дни.

Форвардния курс -това е курсът за изчисляване на валутния (форвардния) договор) "след определено време след сключването на договора.

Основно равновесен обменен курс -при него страната може успешно да поддържа вътрешно и външно макроикономическо равновесие.

Разграничете курсовете продавачъти купувач.Банка, която котира валута, винаги извършва валутна транзакция по благоприятен за нея курс. Банките продават чуждестранна валута на по -висока цена (курс на продавач или курс на продажба), отколкото я купуват (курс на купувача или курс на покупка). Разликата между лихвите (маржа) служи за покриване на разходите на банката и до известна степен за осигуряване на валутен риск.

Съществува модел на връзката между пазарния валутен курс и паритета на покупателната способност (ППС) на населението. В страни, където БВП на глава от населението е висок и се произвежда голям брой стоки, това съотношение е близо до едно: в Европа - повече от един, в САЩ - по -малко от един. В Африка съотношението между пазарния курс и ПЧП е 6-7, в Русия - 3. Промяната на това съотношение в положителна посока предполага производството на конкурентни стоки и услуги, висока конкурентоспособност на икономиката като цяло, базирана на висока производителност на труда, икономично използване на ресурсите, нови производствени технологии ...

Всички валути, в зависимост от степента на промяна на обменния курс, са разделени (методология на МВФ от 1982 г.):

с фиксиран курс (фиксиране към една валута, към валутна кошница);
с ограничен гъвкав валутен курс (по отношение на една валута, в рамките на съвместна политика);
с плаващ курс (коригиран курс, контролиран поплавък, независимо плаващ).

Тема 10. Валутен курс.

1. Понятие и видове валутни курсове.

2. Фактори, влияещи върху обменния курс.

Обменният курс - е цената на паричната единица на една държава, изразена в паричната единица на друга държава или в международните счетоводни единици.

Валутният курс е необходим за установяване на пропорциите на обмена на валути в международната търговия със стоки и услуги, в движението на капитали под формата на инвестиции и заеми, за сравняване на цените на световните стокови пазари и показателите на стойността на различните държави, преоценка на валутни сметки на фирми, банки, правителства и физически лица ...

На теориявалутният курс отразява състоянието на всички най -важни икономически фактори: нивото на инфлацията, състоянието на външната търговия, нивото на лихвените проценти, естеството на валутното регулиране на националната икономика. Освен икономически фактори, той се влияе и от политически фактори.

ПрактиченОт гледна точка валутният курс и неговите промени са резултат от съотношението на търсене и предлагане на всяка валута: при стабилен активен платежен баланс на страната валутният курс се увеличава и, обратно, с пасивен, тя намалява.

Валутният курс влияе върху външноикономическата дейност на държавата. Така че, ако обменният курс на националната валута намалее, това създава благоприятни условия за износ на продукти и помага за привличане на чуждестранен капитал. При обратната икономическа ситуация, когато обменният курс на националната валута се увеличи, ефективността на износа намалява и рентабилността на вноса се увеличава.

За да се оцени темпът на икономическо развитие, се използват няколко изчислени типа на обменния курс.

Номинален обменен курс - курсът между две валути, цената на единица национална валута, изразена в чуждестранни единици (1.1). Това е текущата пазарна цена на националната валута. Например 32,40 рубли за 1 долар.

E n = C f / C d, (1.1)

където E n е номиналният обменен курс;

C f - чуждестранна валута;

C d - национална валута.

Реален валутен курс характеризира съотношението, при което стоките от една държава могат да се продават в замяна на стоки от друга държава (1.2). Това е номиналният курс, преобразуван, за да отразява промените в ценовото ниво у нас и в чужбина.

Е r = Е n * Р f / Р d, (1.2)

където E r е реалният валутен курс;

P f - ценови индекс на чужда държава;

P d - ценови индекс на вашата страна.

Установяването на обменния курс на националната валута в чуждестранна валута в момента се нарича валутна котировка . Има два вида валутни котировки: директна и обратна. Котировка за обратна валутапоказва колко единици национална валута струва единица чуждестранна валута. Например 24,5 рубли за 1 щатски долар.

Директно котиране на валута- за единица се приема националната валута, т.е. показва колко единици чуждестранна валута струва единица национална валута. В този случай примерът ще бъде обратното. За 1 рубла се дават 4 цента. Обратната котировка се използва главно във Великобритания и за редица валути в САЩ.

Кръст цитат- изразяване на курсове на две валути един към друг чрез курса на всяка от тях във връзка с трета валута, обикновено щатския долар. Този тип котировки се използват поради факта, че основната част от международните разчети се извършват в долари, за да се улесни изчисляването на лихвените проценти, националните валути се котират от повечето страни не една към друга, а към щатския долар, а чрез него - към други валути по света.

Използването на директна котировка ви позволява да сравнявате курса на националната валута с чуждестранните валути на всеки валутен пазар.

Когато цената на единица чуждестранна валута в национални парични единици се увеличава, те говорят за обезценяването (обезценяването) на националната валута.

Видове валутни курсове по степен на гъвкавост.

В зависимост от начина на установяване на обменния курс са възможни два крайни варианта: курсът може да бъде твърдо фиксиран към чуждестранна валута, или може да се движи свободно, в зависимост от съотношението на търсенето на чуждестранна валута и нейното предлагане. Естествено, между двете крайни опции са възможни множество комбинации от елементи с плаващ и фиксиран лихвен процент.

Според класификацията, одобрена от МВФ, всички валути на страните по света, в зависимост от степента на свобода да променят своите курсове, се разделят на валути с фиксиран курс, валути с ограничен гъвкав курс и валути с плаващ курс .

Фиксиран валутен курс - официално установеното съотношение между националните валути, позволяващо временно отклонение от него в една или друга посока с не повече от 2,25%.

Курсът може да бъде записан по един от следните начини:

· Фиксиране на курса към една валута - привързване на курса на националната валута към курса на най -значимите валути на международните сетълменти (Например Аржентина, Белиз, Нигерия и други имат фиксиран курс към щатския долар).

· Използване на чуждестранна валута като законно платежно средство (между 1992 и 1994 г. повечето страни от бившия СССР са използвали руската рубла като законно платежно средство).

· Валутен борд - фиксиране на обменния курс на националната валута към чуждата, а емисията на националната валута е обезпечена изцяло от резервите на чуждестранната резервна валута.

· Фиксиране на обменния курс на общата валута към една чужда валута.

· Фиксиране на обменния курс на националната валута спрямо валутите на други държави - основните търговски партньори.

· Фиксиране на обменния курс към валутния състав - привързване на курса на националната валута към курсовете на колективните валутни единици (например към СПТ).

Ограничена гъвкавост на обменния курс - официално установеното съотношение между националните валути, позволяващо малки колебания в обменния курс в съответствие с установените правила.

· Ограничен гъвкав валутен курс към една валута - поддържане на колебанията на валутния курс в определени граници (7,25%) от официално фиксирания паритет към която и да е чужда валута.

· Ограничен гъвкав курс в рамките на съвместната политика - съвместно плаване на национални валути в рамките на 2,25% от централния курс.

Плаващ валутен курс - валутният курс, свободно променящ се под влияние на търсенето и предлагането, върху който държавата може при определени условия да упражнява влияние чрез валутни интервенции.

Валутна намеса- целенасочено купуване или продажба на чуждестранна валута от централните банки на държави.

Механизмите на формиране на валутния курс в режим на плаващ валутен курс са разделени на:

1. "Чисто плуване"- формиране на валутния курс без намесата на централната банка на валутния пазар;

2. „Мръсно плуване»- формиране на валутен курс с активни намеси на централната банка на валутните пазари.

Редица развити страни (Швеция, Финландия, Норвегия, Австрия) изчисляват курсовете на своите валути според принципа „кошница“. Валутна кошницаТова е метод за сравняване на среднопретегления курс на колективната валута спрямо определен набор от други национални валути.

Броят на валутите в набора, техният състав и размерът на валутните компоненти, т.е. броят единици на всяка валута в набора се задават произволно. Показателите за специфичното тегло на дадена държава в съвкупния брутен национален продукт и външнотърговския оборот на съответната група държави се използват като тегла при изчисляване на валутната кошница.