Изначально в основе монетаризма лежит теория денег. Представители этой теории считают, что предложение денег автономно, а необдуманные действия государства по реализации облигаций и дополнительная эмиссия вызывают экономический дисбаланс.

Если излагать теорию монетаризма кратко, то можно выделить следующие тезисы:

• роль государства ограничивается контролем над обращением денег;
• рыночная экономика регулируется самостоятельно;
• объем денег в обороте оказывает влияние на количество расходов потребителей, росту цен и инфляции;
• инфляционные процессы должны подавляться;
• какое-либо вмешательство в рыночные процессы губительно;
• основной регулятор – денежная эмиссия;
• отказ от краткосрочной денежной политики, ее замена на принятие долгосрочных мер.

С точки зрения монетаризма и экономического регулирования в соответствии с теорией, деньги – главная сфера, которая определяет порядок движения и развития производственных процессов. Спрос на деньги постоянно растет, что требует обеспечения его соответствия с предложением.

Для этого должно происходить постепенное увеличение денежной массы в обращении. При этом государственное регулирование сокращается до контроля над обращением денег.

Важно отметить: Монетаризм – это диаметральная противоположность

Кто является основателем монетаризма

Основателем теории монетаризма является Милтон Фридман. Этот американский экономист был главой Чикагской школы неоклассического возрождения. Однако само название было придумано Карлом Бруннером.

Теория монетаризма Фридмана началась с , несмотря на то, что взгляды у представителей этих моделей на государственное вмешательство диаметрально противоположные. В начале карьеры М. Фридмен выступал за регулирование экономики, но позже он пришел к выводу, что вмешательство в национальное хозяйство не допустимо.

Монетаризм: представители

Среди экономистов известны такие представители теории монетаризма, как Алан Гринспен, Филипп Д. Каган, А. Шварц, М. Тэтчер и другие.

Сегодня монетаристы используют модифицированный подход. Он характеризуется более обширным вмешательством государства в случае нестабильности рынка.

Терминологическая справка

Монетаристская теория - экономическая теория, согласно которой количество денег в обращении является определяющим фактором в формировании экономической конъюнктуры и существует прямая связь между изменениями денежной массы в обращении и величи-

Рис. 7 .1.2

а) графическое отображение денежного рынка; б) модель Хикса - Хансена (модель 15 - 1М) в) графическое отображение частных плановых инвестиций; г) модель АО - АЭ (совокупный спрос, совокупное предложение)

ной валового национального продукта. Разработчиком теории был глава "чикагской школы" - Милтон Фридмен. В 1976 г. Фридмену была присуждена Нобелевская премия по экономике. Фридмен избирался президентом Американской экономической ассоциации, а также входил в число членов Совета по экономической политике, был советником американских президентов Р. Никсона и Р. Рейгана. 1979 г. - начало политики таргетирования роста денежных показателей в США.

Рождение монетаризма обычно связывают с публикацией в 1956 г. статьи "Количественная теория денег: новая формулировка", автором которой был Милтон Фридмен. Концепция монетаризма получила также развитие в трудах американских экономистов К. Брукнера, А. Мелтцера, А. Шварц.

Сам термин "монетаризм" свидетельствует о том, что в этой теоретической концепции ключевая роль отведена деньгам. Суть монетаризма сами сторонники этой концепции часто формулируют в виде своего рода лозунга: "Моney matters" ("Деньги имеют значение"). Фридмен пишет по этому поводу: "Я рассматриваю выражение, характеризующее нашу позицию, - "деньги - единственное, что имеет значение для изменения номинального дохода и для краткосрочных изменений реального дохода", - как некоторое преувеличение, которое, однако, верно характеризует направленность наших выводов" .

Монетаризм прошел три этапа развития. 1-й этап (1950- 1960 гг.) был посвящен созданию нового варианта количественной теории денег (англ. Quantity theory of money), инфляции, изучению причин экономического цикла и полемике с кейнсианской политикой, основанной на бюджетных методах. 2-й этап (1970-1980-е гг.) ознаменовался господством идей монетаризма в экономической теории и экономической политике. На этом этапе разрабатывалась концепция государственной политики и отстаивались идеи экономической свободы и свободы личности. Для 3-го этапа (с 1990-х гг.) характерно дальнейшее изучение теоретических инструментов монетаризма и начавшийся на практике отход от "чистой" монетарной политики в связи со смещением главных вопросов в экономике с инфляции на проблемы занятости, темпов роста, доходов. Монетаризм стал важной частью современного неоклассического течения экономической мысли.

Различие между монетаристами и кейнсианцами состоит не столько в соответствующих взглядах на влияние предложения денег, сколько во взглядах на уравновешивающие силы рыночного механизма. В то время как монетаристы "верят" в уравновешивающие тенденции рыночных сил: "рынки работают, правительство неизменно терпит неудачу", кейнсианцы утверждают, что существуют значительные провалы рынка, требующие определенного рода активного вмешательства на макроуровне.

Основные положения монетаризма в области денежно-кредитного регулирования следующие.

• 1. Рыночная экономика - саморегулирующаяся система. Диспропорции и другие отрицательные проявления связаны с избыточным присутствием государства в экономике. Отстаивание laissez-faire как мировоззренческого принципа стало отличительной чертой монетаризма второй половины 1950-х гг. В социологических работах М. Фридмена утверждается принцип полной свободы деятельности каждого индивида, а роль государства сводится к защите частной собственности. Конкретный индивид действует самостоятельно, на свой страх и риск. Мир видится как совокупность индивидов, объединенных товарно-денежными связями.
• 2. Среди различных инструментов, воздействующих на экономику, предпочтение предлагается отдать денежным инструментам. Именно они (а не административные, не ценовые инструменты, не налоговая система) способны наилучшим образом обеспечить экономическую стабильность как главную цель регулирования.
• 3. Между движением денег (темпами роста денежной массы) и динамикой валового национального продукта существует корреляционная связь. Ускорение или замедление темпов роста денежной массы сказывается на совокупном денежном доходе, а значит, на развитии деловой активности, циклических колебаниях производства.
• 4. Регулирование должно ориентироваться не на текущие, а на долгосрочные задачи. Последствия колебаний денежной массы сказываются на основных экономических параметрах не сразу, а с некоторым разрывом во времени. Временной лаг (разрыв) составляет обычно несколько месяцев. Он не одинаков по странам, зависит от состояния конъюнктуры, других факторов. Текущие коррективы с целью воздействия на конъюнктуру обычно запаздывают. Экономические условия быстро меняются. Денежная политика призвана ориентироваться не на краткосрочные изменения, а носить долгосрочный характер. Инфляция должна быть подавлена любыми средствами, в том числе и с помощью сокращения социальных программ.
• 5. При выборе темпа роста денег необходимо руководствоваться правилом "механического" прироста денежной массы, которое отражало бы два фактора: уровень ожидаемой инфляции и темп прироста общественного продукта. Тем самым подчеркивается ключевая идея монетаристов, что сдвиги в денежном обращении "навязываются" хозяйству извне, а не являются пассивной реакцией денежной сферы на предшествующие изменения в сфере производства или обращения реального продукта. Только таким образом можно обосновать тезис о том, что цены всегда следуют за изменением денег. Толкование денежной эмиссии как автономного процесса, осуществляемого по произволу центрального банка и не учитывающего по существу обратных связей, типично не только для современных монетаристов, но и для их предшественников.
• 6. В качестве главного регулятора, воздействующего на хозяйственную жизнь, служат "денежные импульсы" - регулярная денежная эмиссия. Монетаристы указывают на взаимосвязь между изменением количества денег и циклическим развитием хозяйства. Монетаристы полагают, что государство должно обеспечить постоянную денежную эмиссию, величина которой будет соответствовать темпу прироста общественного продукта. В статье "Оптимальное количество денег" содержится своеобразная интерпретация количественной теории денег. В частности, "ядром всей монетарной теории", по М. Фридмену, являются следующие положения: фундаментальное различие между номинальным и реальным количеством денег; кардинальное отличие перспектив, открывающихся перед отдельным индивидом и обществом в целом при изменении "номинального количества денег". В противоположность ортодоксальному кейнсианству, не придававшему никакого значения деньгам, Фридмен обозначил важность краткосрочных колебаний денежного предложения и их влияния на цены в течение делового цикла.
• 7. Важным элементом монетаристских взглядов служит тезис об экзогенном (автономном, не зависящем от функционирования экономической системы) характере изменений денежной массы. Только при таком допущении можно перейти к монетарной концепции цикла, где изменения денежной массы играют роль "первоначального толчка" изменений конъюнктуры.
• 8. Отказ от краткосрочной денежной политики. Поскольку изменение денежной массы сказывается на экономике не сразу, а с некоторым опозданием, следует кратковременные методы экономического регулирования, предложенные Кейнсом, заменить на долгосрочную политику, рассчитанную на длительное, постоянное воздействие на экономику.

В работах Фридмена отмечается, что инфляция и экономический рост связаны через простое равенство общего объема расходов в экономике и общего объема денег в обращении.

Монетаристы - И. Фишер, М. Фридмен, А. Шварц и др., анализируя недостатки кейнсианской концепции политики дешевых денег, утверждали, что для реализации политики дешевых денег центральному банку необходимо покупать ценные бумаги на открытом рынке. Когда центральный банк покупает ценные бумаги, у коммерческих банков появляются свободные резервы, что при прочих равных условиях может привести к росту объема выдаваемых кредитов. Рост объема выдаваемых кредитов приводит к увеличению количества денег в обращении и снижению ставок процента. Но такое снижение ставок рассматривается монетаристами как краткосрочный (первичный) эффект . В долгосрочном периоде увеличение расходов экономических агентов вследствие большей доступности кредитов приводит также к увеличению доходов экономических агентов, потому что расходы одного экономического агента - это доходы другого. А увеличение доходов может привести как к увеличению спроса на кредиты, так и к повышению цен. В долгосрочном периоде увеличение спроса на кредиты и снижение реального количества денег в обращении вследствие повышения цен оказывают повышательное воздействие на процентные ставки. В таком случае попытки центрального банка снижать ставку процента, используя увеличение предложения денег, приводят к коррелирующему увеличению общего уровня цен, на котором они были до начала экспансионистской денежно-кредитной политики. Теория денег Фридмена базируется на видоизмененной количественной теории денег. Она близка к неоклассической, так как предполагает гибкость цен, а заработная плата, объем производства стремятся к максимуму, наличествует экзогенный (т.е. внешний по отношению к системе) характер предложения денег. Своей задачей Фридман поставил поиск стабильной функции спроса на деньги при постоянстве скорости их обращения. Функция спроса на деньги, выведенная Фридманом, близка к кембриджскому варианту и имеет вид

где У - номинальный доход; х- прочие факторы.

При прочих равных условиях спрос на деньги (желаемый населением денежный запас) представляет собой устойчивую долю номинального ВНП, в отличие от кейнсианской модели, где спрос на деньги носит неустойчивый характер в силу существования спекулятивных моментов (предпочтения ликвидности). Еще одно принципиальное отличие взглядов Фридмана от взглядов Кейнса в том, что он убежден, что уровень процентной ставки не зависит от величины денежной массы (в долгосрочном плане). Условия долгосрочного равновесия денежного рынка, где ставке процента нет места, выражается известным уравнением, которое называется уравнением Фридмана:

где М - долгосрочный темп роста предложения денег; У - долгосрочный среднегодовой темп изменения реального (в постоянных ценах) совокупного дохода; Р - уровень цены, при котором денежный рынок находится в состоянии краткосрочного равновесия.

Несоответствие между темпом роста предложения денег и темпом изменения реального совокупного дохода может привести к следующему. "Увеличение по каким-либо причинам количества денег в обращении ведет к изменению пропорции между кассовыми остатками и суммой денежных расходов. Чтобы восстановить эту пропорцию, хозяйствующие субъекты начинают усиленно тратить деньги, что ведет за собой повышение спроса на товарных рынках и рост цен. В результате обесценения денег экономика приходит к новому равновесию, где увеличившиеся кассовые остатки соответствуют более высокому уровню цен".

Поэтому монетаристы не признавали пригодность использования процентных ставок в качестве индикатора, на который должен ориентироваться центральный банк. Увеличение предложения денег в краткосрочном периоде приводит к тому, что у экономических агентов увеличиваются расходы. На увеличение расходов экономических агентов производители реагируют увеличением выпуска, но это только краткосрочный эффект. В долгосрочном периоде цены на товары и услуги реагируют на увеличение спроса быстрее, чем увеличение цены труда. С течением времени экономические агенты понимают, что увеличение их доходов сопровождается увеличением цен, что снижает реальное количество денег в обращении и возвращает уровень выпуска в прежнее состояние. Следовательно, согласно данной концепции, в долгосрочном периоде деньги нейтральны в отношении реального экономического роста. Данная нейтральность означает, что стабильность цен в долгосрочном периоде является конечной целью денежно-кредитной политики.

Для достижения стабильного уровня инфляции, по утверждению монетаристов, орган денежно-кредитного регулирования должен обеспечивать рост денежных агрегатов, соответствующий долгосрочным темпам роста ВВП.

Обратимся к первоисточнику

"...Некоторые примеры исключительно драматичны и живописно иллюстрируют важность количества денег по сравнению с другими экономическими показателями. После русской революции 1917 года в России была гиперинфляция, когда введенные в обращение новые деньги печатались в огромных количествах. В конечном счете деньги почти полностью обесценивались. Все это время продолжала обращаться некоторая часть денег, выпущенных еще царским правительством перед революцией. Царское правительство лишилось власти. Никто не ожидал, что оно вернет себе ее. И тем не менее, стоимость царских денег оставалась относительно постоянной, если она выражалась в количестве покупаемых товаров и быстро росла относительно большевистских денег. Почему? Потому что некому было больше их печатать. Количество царских денег оставалось постоянным и потому сохраняло свою стоимость". Фридмен М. Ценовые ориентиры / пер. с англ. М. : Дело, 1999.

Терминологическая справка

Монетаристская теория - экономическая теория, согласно которой количество денег в обращении является определяющим фактором в формировании экономической конъюнктуры и существует прямая связь между изменениями денежной массы в обращении и величиной валового национального продукта. Разработчиком теории был глава "чикагской школы" - Милтон Фридмен. В 1976 г. Фридмену была присуждена Нобелевская премия по экономике. Фридмен избирался президентом Американской экономической ассоциации, а также входил в число членов Совета по экономической политике, был советником американских президентов Никсона и Рейгана. 1979 г. - начало политики таргетирования роста денежных показателей в США.

В рамках этой концепции инфляция связана с опережающим темпом роста денег (или же скорости их обращения) над темпами роста производства .

Данная концепция денежно-кредитной политики предполагает лишь один инструмент преодоления инфляции - уменьшение денежного предложения.

Обратимся к первоисточнику

Инфляция как денежный феномен. "...Тем не менее центральным фактом является то, что инфляция всегда и везде представляет собой денежный феномен. Исторически существенные изменения в ценах всегда происходили вместе с существенными изменениями в количестве денег по сравнению с изменениями в объеме произведенной продукции. Я не знал исключений из этого правила. В самом деле, я сомневаюсь, что в экономической теории есть какое-либо другое эмпирическое обобщение, для которого существует так много живых свидетельств, охватывающих широкий спектр пространства и времени". Фридмен М. Ценовые ориентиры.

Монетаристская концепция лежит в основе одного из современных режимов монетарного регулирования - денежного таргетирования.

Трансмиссионный механизм денежно-кредитного регулирования согласно монетаристским представлениям представляет собой воздействие денежных властей на целевые показатели посредством канала денежного предложения с использованием в первую очередь таких инструментов, как обязательные резервные требования.

Успехи монетаристской теории обусловили использование денежных агрегатов в качестве инструментов краткосрочной экономической стабилизации.

Для центральных банков денежные агрегаты как инструменты денежно-кредитной политики оказались "полезными", поскольку:

• они могут служить информационной переменной, и их анализ позволяет формулировать денежно-кредитную политику. В отличие от сложных кейнсианских макроэкономических моделей, включавших десятки уравнений и величин, в монетаризме используют несколько простых уравнений, что, безусловно, облегчает и упрощает работу экономистов центрального банка:
• денежные агрегаты сигнализируют о намерениях денежных властей и рассматриваются как функция от переменных текущих и "дисконтированных" ожидаемых макроэкономических фундаментальных факторов. Центральный банк обладает более полной информацией в сравнении с остальными игроками рынка в силу точного экономического прогноза (основанного на закрытой или более ранней информации) либо из-за того, что он имеет "инсайдерскую" информацию о будущей денежно-кредитной политике. Изменяя денежные агрегаты, центральный банк тем самым сигнализирует рынку о своих намерениях или выдает скрытый прогноз о дальнейшем изменении ситуации;
• центральный банк, манипулируя денежными агрегатами, может влиять на экономический рост, инфляцию и безработицу.

Терминологическая справка

На сегодня монетаристское течение не является однородным, а, по классификации П. Браунинга, делится на три ответвления: неоклассики, градуалисты и прагматики.

Монетаристы-неоклассики - это наиболее радикальная группа последователей М. Фридмена, которые стоят на позициях абсолютной гибкости ценового механизма и соответствующей эффективности монетарной политики.

Монетаристи-градуалисты считают, что эластичность ценовой составляющей недостаточна, поэтому выдвигают задачу ступенчатого снижения темпов инфляции. Речь идет о реализации политики денежного градуализма (monetary gradualism), которая предусматривает постепенное и стабильное замедления темпов роста денежной массы в период развития инфляционных процессов. Монетаристы-прагматики умеренно относятся к жесткому регулированию денежной массы в обращении, рекомендуя с целью сдерживания инфляции использовать дополнительно еще и финансовые рычаги сдерживания доходов. И в этом концепция прагматиков совпадает со взглядами кейнсианской школы.

В опубликованной в 1956 г. в Амстердаме работе "Экономическая политика: принципы и модель" лауреат Нобелевской премии в области экономики Я. Тинберген рассматривает классические ситуации выбора в экономической политике: низкая безработица и равновесие платежного баланса; низкая безработица, равновесие платежного баланса и денежное равновесие и др. Описывая математические модели экономической политики, направленной на достижение этих целей, Тинберген рассматривает закрытую экономику и затем применяет эту же методологию к анализу открытой экономики. Затем Тинберген формулирует следующие выводы:

• 1) любая экономическая политика должна базироваться на строгом количественном анализе с применением математического аппарата;
• 2) в открытой экономике для осуществления любой экономической политики, основанной на количественных методах анализа, необходимо наличие количественно определенной и измеримой цели или комбинации таких целей, например: уровень безработицы, равный 1%, и, скажем, профицит платежного баланса, равный 1%, и т.п.;
• 3) подобный набор целей может быть достигнут с помощью комбинации инструментов при условии, что: а) количество инструментов не меньше количества целей; б) один и тот же инструмент оказывает разнонаправленное воздействие на различные целевые переменные. Для определения количественных параметров инструментов, используемых для достижения целевых показателей, достаточно найти решение системы уравнений, которые чаще всего могут быть сведены к линейным;
• 4) затрудняет решение системы уравнений, а значит - достижение целей, так называемая несовместимость целей (inconsistency of targets), которая может принимать различные формы. В простейшем случае цели могут быть просто противоположны друг другу, независимо от применяемых инструментов их достижения. Более сложный случай - когда две цели могут быть связаны между собой лишь посредством одного инструмента. Тинберген также выделяет случаи несовместимости целей, лежащие вне математической модели, - это возможное нарушение граничных условий, которые обязательно устанавливаются в реальности и диктуются экономическими условиями в данный момент времени. Наконец, одной из форм несовместимости целей, по мнению Тинбергена, является несовместимость долгосрочной и краткосрочной политики или целей, которая может быть устранена дифференциацией используемых инструментов. Если такая дифференциация недостижима, единственный возможный способ решения проблемы - это компромисс между целями.

На первый взгляд, описанные выше положения - это набор общих характеристик и рекомендаций, которые кому-то могут показаться довольно тривиальными. В то же время за кажущейся с позиции экономиста XXI в. простотой скрываются строгие математические доказательства и революционный для середины 1950-х гг. подход. В действительности, это первая попытка "поставить экономическую политику на строгие математические рельсы", систематизировать и формализовать ее. Об этом пишет и сам Тинберген: "Цель этой работы - выявить методы, способные сделать экономическую политику более систематизированной, т.е. придавать значения переменным соответствующих инструментов таким образом, чтобы достичь желаемых целей. В отсутствие знаний о том, как проводить систематическую политику, мы зачастую используем метод проб и ошибок... который может дать положительные результаты лишь в результате совпадения" Tinbergen J. Economic Policy: Principles and Design. Amsterdam, 1956.

Tinbergen J. Указ. соч. С. 138.

Санкт-Петербургский Государственный Университет

Экономический факультет

Кафедра финансов и кредита

Курсовая работа по теме:

Монетаризм

Выполнил:

Студент 2 курса

Кафедры бухгалтерского учета,

анализа и аудита

Чижов А. О.

Научный руководитель:

Канаев А. В.

Санкт-Петербург 2001
Оглавление

Введение

Поиск новых подходов __________________________________________________ 6

Исходные постулаты____________________________________________________ 7

Уравнение обмена И. Фишера____________________________________________ 9

Кембриджская формула_________________________________________________ 11

Спрос на деньги_______________________________________________________ 12

Предложение денег____________________________________________________ 14

Как достичь равновесия? ______________________________________________ 16

Деньги и цены_________________________________________________________ 18

Ожидания и инфляция__________________________________________________ 20

Денежное правило Фридмена____________________________________________ 21

Монетаризм и кейнсианство ___________________________________________ 24

Монетаристские рецепты и российская экономика__________________________ 25

Краткие выводы _________________________________________________

Введение

Монетаризм - школа экономической мысли, отводящая деньгам определяющую роль в колебательном движении экономики. Монетарный - значит денежный (money - деньги, monetary - денежный). Главную причину нестабильности экономики представители этой школы усматривают в неустойчивости денежных параметров.

В центре внимания монетаристов находятся денежные категории, денежно-кредитные инструменты, банковская система, денежно-кредитная политика. Они рассматривают эти процессы и категории, чтобы выявить связь между объемом денежной массы и уровнем совокупного дохода. По их мнению, банки - ведущий инструмент регулирования, при непосредственном участии которого изменения на денежном рынке трансформируются в изменения на рынке товаров и услуг.

Можно сказать, что монетаризм - это наука о деньгах и их роли в процессе воспроизводства. Это теория, обосновывающая специфические методы регулирования экономики с помощью денежно-кредитных инструментов.

Монетаризм представляет собой одно из наиболее влиятельных течений в современной экономической науке, относящееся к неоклассическому направлению. Он рассматривает явления хозяйственной жизни преимущественно под углом зрения процессов, протекающих в сфере денежного обращения.

Термин «монетаризм» был введен в современную литературу Карлом Бруннером в 1968 г. Обычно он применяется для характеристики экономической школы (преимущественно Чикагской), утверждающей, что совокупный денежный доход оказывает первоочередное влияние на изменение денежной массы.

Первоначально Монетаризм отождествлялся с антикейнсианством, что подтверждается названием некоторых работ видных представителей монетаристкой теории (книга Г. Джонсана «Кейнсианская революция и монетаристская контрреволюция»).

Одновременно с критикой кейнсианской макроэкономической теории и экономической политики, монетарную теорию определения уровня национального дохода и теорию цикла, со своими сторонниками разработал лидер монетаристов Милтон Фридмен (родился в 1912 г.) - американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике 1976 г., присужденной "за исследование в области потребления, истории и теории денег". Уроженец Нью-Йорка, закончил Рутгерский (1932) и Чикагский (1934) университеты. До 1935 г. является ассистентом-исследователем Чикагского университета, затем становится сотрудником Национального комитета по ресурсам, а с 1937 г. - сотрудником Национального бюро экономических исследований. В 1940 г. преподает в университете Висконсина, в 1941-1943 гг. - сотрудник Министерства финансов в составе группы исследователей в области налогов. С 1943 до 1946 г. занимает должность заместителя директора группы статистических исследований военной сферы в Колумбийском университете, где и получил (1946) степень доктора.

В 1946 г. возвращается в Чикагский университет в качестве профессора экономики, оставаясь в этой должности и поныне. А мировую известность ему принесли, прежде всего, труды по монетаристской тематике. В их числе изданный под его редакцией сборник статей "Исследования в области количественной теории денег" (1956) и книга, изданная в соавторстве с Анной Шварц "История денежной системы США, 1867-1960" (1963). Фридменовская монетарная концепция, говоря словами американского экономиста Г. Эллиса, привела к "повторному открытию денег" из-за почти повсеместно растущей, особенно в последний период, инфляции.

Последовавший за этим рост влияния и популярности монетаризма, особенно в США и Великобритании, где он был принят в качестве основной теории при разработке экономической политики, связан с обострением инфляционных процессов и их воздействием на состояние экономики.

За более чем три десятилетия существования монетаризм расширил свое влияние, претерпел определенные изменения. Он стал претендовать на роль универсальной общеэкономической доктрины, способной решить такие экономические проблемы, как эффективность экономического регулирования, роль государства в экономической жизни и т.п. Монетаризм широко пропагандируется его представителями как кредитно-денежная политика, специально направленная на контроль роста денежной массы.

Значительное влияние на формирование монетаристской теории оказали американские экономисты 20-40-х годов Г. Саймонс, И.Фишер, Ф. Найт и др. Они придавали большое значение сфере денежного обращения, которую впоследствии недооценивали кейнсианцы. Именно поэтому одной из заслуг монетаристов ряд западных исследователей считает «реабилитацию» денег в системе экономических категорий. Определенную респектабельность монетаризму придают ссылки на А.Смита и основоположников количественной теории денег Д. Рикардо, Д. Юма, Р. Кантилона, Г.Тортона.

Поиск новых подходов

Внимание к монетаристской теории возросло со второй половины 70-х - начала 80-х гг. В этот период обнаружилось, что кейнсианские методы дают сбои. Начался поиск новых подходов к восстановлению экономического равновесия. У Кейнса наиболее острой проблемой, поставленной в центр анализа, была безработица, обеспечение занятости и экономического роста. Теперь на первый план выдвинулась задача регулирования инфляции.

Рост потребительских цен в странах Запада перешагнул десятипроцентную отметку, составив в 1974-1975 гг. в Великобритании 16- 24%, в США- 9-11%. Инфляционные процессы в США- экономическом и финансовом центре капиталистического мира - инициировали всплески цен в других странах.

Многомиллионная безработица при одновременном росте инфляции и падающем или застойном производстве означала появление нового, неизвестного ранее феномена, получившего название

«стагфляция» (стагнация плюс инфляция). Создался своего рода замкнутый круг. Государственная поддержка убыточных предприятий не способствовала выходу из кризисного состояния. Инвестиционные средства, в которых нуждались новые производства, расходовались понапрасну.

В спорах и дискуссиях экономистов возникали самые различные трактовки причин инфляции и стагфляции. Многие по-прежнему считали, что надо регулировать спрос, но расходились относительно того, как это делать. Меры, направляемые на текущий ремонт хозяйственного механизма, игнорировали задачи долгосрочной политики.

Среди экономистов стал популярен лозунг «Назад к Смиту», что означало отказ от методов активного государственного вмешательства и регулирования, поспешную разработку новой доктрины.

Наибольшее же внимание привлекли взгляды и предложения теоретиков монетаристской школы и сторонников теории «экономики предложения». Они оказали заметное влияние на формирование официальных доктрин и экономическую политику западных держав.

Исходные постулаты

Следует заметить, что с монетаристскими концепциями сторонники этого направления и их признанный глава Милтон Фридмен выступали еще в 50-х гг., но тогда их предложения и выводы особой популярностью не пользовались. Они были востребованы позже, когда на повестку дня выдвинулись новые проблемы.

Чтобы представить концепцию Фридмена, выделим исходные положения, в той или иной мере разделяемые его сторонниками.

1.Признание устойчивости денежного хозяйства. Рыночная экономика, по мнению монетаристов, сама в силу внутренних тенденций и условий стремится к стабильности, к саморегулированию. Система рыночной конкуренции обеспечивает высокую стабильность. Цены выполняют роль главного инструмента, обеспечивающего корректировку в случае нарушения равновесия.

Постулат об устойчивости частного, рыночного хозяйства направлен против утверждения Кейнса о необходимости государственного вмешательства, которое, дескать, нарушает естественный процесс.

2.Приоритетность денежных факторов. Среди различных инструментов, Бездействующих на экономику, предпочтение предлагается отдать денежным инструментам. Именно они (а не административные, не ценовые инструменты, не налоговая система) способны наилучшим образом обеспечить экономическую стабильность как главную цель регулирования.

Кейнс оценивал бюджетную политику как инструмент, достаточно точный, быстрый и предсказуемый по результатам. В отличие от него Фридмен характеризует подобным образом денежно-кредитную политику.

Он исходит из того, что между движением денег (темпами роста денежной массы) и динамикой валового национального продукта существует достаточно тесная корреляционная связь. Ускорение или замедление темпов роста денежной массы сказывается на совокупном денежном доходе, а значит, на развитии деловой активности, циклических колебаниях производства.

3.Регулирование должно ориентироваться не на текущие, а на долгосрочные задачи. Последствия колебаний денежной массы сказываются на основных экономических параметрах не сразу, а с некоторым разрывом во времени. Временной лаг (разрыв) составляет обычно несколько месяцев. Он неодинаков по странам, зависит от состояния конъюнктуры, других факторов.

Текущие коррективы с целью воздействия на конъюнктуру обычно запаздывают. Экономические условия быстро меняются. Денежная политика призвана ориентироваться не на текущие эффекты и краткосрочные изменения, а носить долгосрочный характер.

Уравнение обмена И. Фишера

Монетаристская концепция опирается на количественную теорию денег, хотя ее интерпретация несколько отличается от традиционной.

Количественная теория говорит о том, что существует прямая связь между количеством денег и уровнем цен, что цены определяются количеством денег, находящихся в обращении, а покупательная способность денег обусловливается уровнем цен. Увеличивается денежная масса - растут цены. И наоборот, сокращается денежная масса - снижаются цены. При прочих равных условиях товарные цены изменяются пропорционально количеству денег.

Допустим, денежная наличность, обеспечивающая оборот, составляет 1/10 годового дохода. Иными словами, деньги совершают примерно десять оборотов в год. Чтобы обеспечить реализацию годового дохода (продукта), к примеру, размером в 10 000 долл., нужно иметь в обращении 1000 долл. Если количество денег в обращении удвоится и составит 2000 долл., то соответственно цены (при неизменности других компонентов) также вырастут в два раза.

Один из разработчиков количественной теории американский экономист Ирвинг Фишер (1867-1947) писал: «Складывая вместе все индивидуальные уравнения купли-продажи, мы получим уравнение обмена для известного периода в данном обществе... Уравнение обмена относится ко всем покупкам, совершаемым при помощи денег...»

Это уравнение содержит в левой части два показателя: количество денег М и скорость их обращенияV. Правая часть уравнения включает две группы величин: количество обмениваемых благ, или реальный объем производстваY и уровень цен Р. Уравнение может быть представлено в виде

M*V=P*Y.

Оно носит название уравнения обмена И. Фишера, уточнившего формулу классиков. Фишер расширил представление о средствах обращения, включив в состав М безналичные деньги, дополнил формулу показателемV, отражающим скорость обращения денег.

Уравнение Фишера представляет собой тождество. Оно отражает тот факт, что в практике обычно устанавливается соответствие платежных средств и товарно-денежных операций. Навстречу потоку денег движется поток товаров. При изменении одной составляющей изменяются и другие. Если растет денежная масса, то при стабильности V изменяются либо цены Р, либо объем производства в стоимостном выражении Р* Y.

Представители классической школы считали, что V и Y не зависят от колебаний М (денежной массы). Они полагали, что скорость обращения денег и реальный объем производства (выпуск продукции) изменяются незначительно и могут рассматриваться как относительно постоянные параметры.

Кембриджская формула

Считалось, что рыночная экономика стремится выровнять до естественного уровня основные параметры - объемы производства, скорость обращения денег. Выравниваются и процентные ставки (цена денег). Согласно эффекту Фишера, в случае увеличения денежной массы спрос на деньги падает и уровень процента снижается. Но в связи с ростом цен спрос на деньги вновь возрастает и уровень процента повышается. Подобные колебания в конечном счете ведут к установлению естественной нормы процента.

Фишер считал наиболее важным влияние изменений в левой части уравнения {М V) на правую часть- цены (Р) и ценовое выражение «торгового оборота» (Р* F).

Вероятно, это было связано с его оценкой последствий притока золота из Америки, вызвавшего «революцию цен».

Реальные связи между составными элементами уравнения обмена более сложные и многоаспектные. Формула Фишера несколько упрощает картину. Она не учитывает, что на цены воздействуют и другие переменные - уровень доходов, ожидания, изменения занятости, технологические сдвиги.

Представители неоклассической школы (кембриджский подход) модифицировали уравнение Фишера. В их интерпретации оно приняло следующий вид:

M=k*P* Y,

где М - количество денег,Y - реальный доход,k - коэффициент, показывающий, какую часть номинального дохода члены общества предпочитают хранить в денежной форме.

Если индивиды предпочитают хранить в виде наличных денег десятую часть годового дохода, тоk= 0,1. Тогда, чтобы обеспечить реализацию национального дохода, деньги в течение года должны обернуться десять раз(V = 10) .

Таким образом, коэффициентk - величина, обратнаяV. Скорость обращения денег зависит от того, какое количество денег хранится в виде денежных остатков - денежного запаса, предназначенного для совершения сделок. Если денежный запас сокращается, то скорость обращения денег неизменно возрастает.

Спрос на деньги

Обладая богатством, человек в условиях рыночной экономики может хранить его в различных формах - в виде денег, ценных бумаг, земельных участков, недвижимости, предметов потребления длительного пользования. Ценность одних видов богатства увеличивается, других - падает. Каждый стремится увеличить доход (прибыль) от имеющегося в его распоряжении богатства и решает, в какой именно форме его целесообразнее хранить.

По Фридмену, спрос на деньги зависит не только от доходности финансовых активов, но и от других форм богатства, способных приносить доход. «Первичные собственники богатства могут владеть им в самых разных формах, и каждый выбирает тот способ разделения богатства по видам владения, который позволяет получить максимум «полезности»".

Фридмен выделяет пять основных форм богатства: деньги, облигации, акции, физические блага, человеческий капитал. Формы богатства заменяемы, они могут продаваться и покупаться. Если одна из форм богатства приносит недостаточно высокий доход, его собственник обменивает его на другую, более прибыльную форму.

Стремление иметь часть активов в денежной форме объяснимо: деньги легко ликвидны, реализуемы. Располагая денежным запасом, можно без особых затруднений приобрести любые товары и услуги.

Обладание наличными деньгами как таковыми дохода не приносит и даже может быть связано с дополнительными издержками (расходами на хранение). Денежный запас нужен для повседневных расходов, а хранение остальных активов в виде денег связано с потерей альтернативного дохода. Деньги, лежащие в сейфе, бумажнике или кубышке, лишают их обладателя дохода, который может быть получен в случае приобретения облигаций, вложения в предпринимательскую деятельность, в инвестиционные товары.

В отличие от кейнсианской трактовки монетаристы (опираясь на кембриджскую формулу) утверждают, что денежный спрос определяется исключительно потребностями обмена, иначе говоря, трансакци-онным мотивом. По Фридмену, «главная причина состоит, конечно, в том, что они служат средством обращения благ или временным вместилищем покупательной способности», что позволяет избежать затруднений обмена, особенно возникающих при бартере".

Сколько денег желают иметь люди? Вопрос может быть сформулирован иначе: какую часть своих активов люди хотят иметь в ликвидной форме, а не в других видах активов? По Фридмену, ту часть или тот уровень, который необходим для надлежащего обеспечения покупок, оплаты товаров. Без кассовых резервов обойтись нельзя, но в кассе целесообразно иметь минимум денег.

Потребность в деньгах - это спрос на деньги. В отличие от Кейнса Фридмен считал, что денежный спрос относительно стабилен. Люди стремятся не накапливать в кассах и бумажниках излишнюю наличность, чтобы получать максимум выгод. В случае избытка денег в кассе, их стремятся трансформировать в другие, приносящие процент или прибыль активы.

Если ожидается рост цен (инфляция), покупательная способность денег будет падать, от «горячих» денег будут стремиться избавиться. Если ожидается снижение цен, то, напротив, спрос на деньги будет расти.

Спрос на деньги снижается при повышении процента. Он является своего рода регулятором, при помощи которого достигается оптимальная пропорция междуденьгами как средством сбережения и ценными бумагами, приносящими доход в виде процента.

Но спрос на деньги зависит не только от процентной ставки. По теории Фридмена, спрос на деньги определяется их предельной доходностью по сравнению с доходностью всех других видов активов (форм богатства).

Предложение денег

Предложение - то количество денег, которое находится в обращении. Оно довольно изменчиво, задается извне, а не определяется экономическими факторами, хотя эти факторы и оказывают влияние на принимаемые решения. Предложение денег регулируется центральным банком, размерами кредитов, предоставляемых коммерческими банками, куплей-продажей ценных бумаг.

Спрос на деньги и их предложение - исходные параметры, под влиянием которых складывается монетарное равновесие. Это равновесие не формируется изолированно. Равновесие в денежном секторе органично связано с процессами, протекающими в товарном секторе.

Как уже отмечалось, взаимосвязь этих двух секторов рассматривается монетаристами и кейнсианцами не однозначно. Кейнс придавал существенное значение проценту как фактору, Бездействующему на динамику инвестиций, на совокупный спрос. Вместе с тем он отмечал, что не следует преувеличивать роль процентной ставки. Надо учитывать, что инвестиционный спрос не всегда и не слишком «бодро» реагирует на снижение процента («инвестиционная ловушка»), а рост денежной массы не обязательно ведет к снижению уровня процента («ловушка ликвидности»).

Монетаристы несколько по-иному оценивают роль денежного фактора и процента. Спрос на товары и инвестиции они связывают с денежным потоком (объемом денежной массы). Они шире трактуют сферу благ, противостоящих деньгам. Это финансовые активы, вещественное имущество, вновь произведенные товары, вложения в человеческий капитал. Приспособление экономики к изменениям в денежном секторе представляет весьма сложную, противоречивую картину.

Несомненно, изменение количества денег и скорости их обращения влияет на совокупный спрос. Некоторое увеличение объема денежной массы повысит спрос на товары и услуги. Но не следует подталкивать денежный спрос, ибо это чревато неуправляемым ростом

цен. Важно не мешать ценовому механизму действовать в направлении устойчивого развития экономического процесса.

Как достичь равновесия?

М. Фридмен вместе с А. Шварц пришли к выводу, что темп роста денежной массы идет по циклической схеме. В книге «Монетарная история Соединенных Штатов. 1867-1960» они проследили, как происходило ускорение или замедление темпов роста денежной массы, и пришли к заключению, что на протяжении почти ста лет хозяйственная динамика США определялась движением денежной массы.

Вначале было отмечено, что изменение темпа роста денежной массы предшествовало изменению темпа роста общественного продукта. Пик роста денежной массы предшествовал подъему производства, низшая точка денежной массы - его спаду. Таким образом, по Фридмену и Шварц, денежная масса (количество денег в обращении) оказывает непосредственное влияние на экономическую жизнь посредством влияния на величину расходов потребителей и фирм.

Рост предложения денег ведет к их удешевлению (снижается процентная ставка). Становится выгодным брать кредит, расширяется спрос на инвестиционные товары. С ростом капиталовложений увеличивается валовой общественный продукт, повышается уровень занятости.

Изменения, связанные с увеличением денежного предложения, носят не только количественный характер. Цены на различные виды продукции повышаются, но неравномерно. Изменяются соотношения цен между различными группами товаров. Нередко спрос переключается вначале на дешевые товары, затем - на новые товары, потом - на услуги. Ценовые сдвиги, изменения относительных цен способствуют структурным сдвигам, а в итоге создаются предпосылки для стабильного развития в долгосрочном периоде.

В результате саморегулирующей «работы» цен и выравнивания покупательной силы денег устанавливается необходимая связь междуденежным и товарным секторами.

Деньги -- фактор стабильности

Монетаристы исходят из того, что главная функция денег - служить финансовой основой и важнейшим стимулятором экономического развития. Регулирование денежной массы через систему банков воздействует на распределение ресурсов между отраслями, способствует техническому прогрессу, поддержанию экономической активности.

Денежным инструментом следует пользоваться осторожно. Если происходит относительно небольшое увеличение количества денег в обращении и соответственно повышение цен, согласуемые с темпом экономического роста, то создаются необходимые предпосылки для равновесия между денежным и товарным секторами. Если цены растут быстро, то развертывается неконтролируемая инфляция. Снижается покупательная сила денег. Потребность в них возрастает, ибо увеличивается объем товарооборота (в номинальном выражении). Нехватка денежных средств может привести к кризису платежей и расчетов.

Как говорилось выше, спрос на деньги формируется на основе сравнения альтернативных выгод. В связи с ожидаемой инфляцией все стремятся освободиться от «горячих» денег. Их трансформируют в другие виды активов, например, в ценные бумаги, недвижимость, а не в производство, ибо риск инвестиционных вложений растет.

Исходные положения монетаристской теории - устойчивость рыночного механизма, его способность к саморегулированию; при этом имеется в виду наличие в обществе определенных условий. Оптимизация структуры богатства предполагает, что средний класс обладает основными формами богатства и может выбирать, что полезнее для максимизации доходов. Необходимы предпосылки для свободного вложения ресурсов и перемещения активов; совокупный спрос на деньги должен стабилизироваться.

Деньги и цены

Согласно представлениям монетаристов, инфляция - чисто денежное явление. По словам Фридмена, «центральным актом является то, что инфляция всегда и везде представляет собой денежный феномен». Причина инфляции - избыток денежной массы, «много денег - мало товаров». Изменения в спросе на деньги обычно возникают как реакция на происходящие процессы, на рыночную ситуацию, перемены в сфере хозяйственной политики.

Монетаристы различают две разновидности инфляции: ожидаемую (нормальную) и непредвиденную (не соответствующую прогнозам и представлениям участников экономического процесса). При ожидаемой инфляции создаются предпосылки для достижения равновесия на рынках товаров и услуг: темп роста цен соответствует ожиданиям и расчетам людей. Государство в той или иной форме информирует о предполагаемом росте цен, скажем, на 3% в год, и к этому приспосабливаются производители, продавцы, покупатели.

Иное дело, если темп инфляции выходит за границы ожидаемого. Резкий рост цен сопровождается различными нарушениями, отклонениями от привычного ритма хозяйственной деятельности.

Цены на товары, по Фридмену, похожи на термометр в том смысле, что последний регистрирует жару, но не создает ее. Но подобная аналогия вводит в заблуждение. «Разбитый термометр не оказывает никакого влияния на измеряемое им явление; он просто увеличивает нашу неосведомленность... Цены не только измерительный инструмент, они также играют жизненно важную роль в самом экономическом процессе»".

В данном случае, пожалуй, более уместна аналогия с паровым котлом, приводящим в движение воздуходувку. «Контролируя температуру в одной комнате путем отключения находящегося в ней радиатора, вы просто увеличите температуру в других комнатах. Отключив все радиаторы, вы поднимете давление в бойлере и увеличите опасность его взрыва. Отключая или включая отдельные радиаторы, вы находите способ регулировать температуру в различных комнатах».

Используя аналогию с паровым котлом, Фридмен стремится подкрепить свое отрицательное отношение к регулированию цен, к сдерживанию роста цен. Он утверждает, что контроль над ценами и заработной платой не способен устранить инфляцию.

Ожидания и инфляция

Непредвиденная инфляция ведет к увеличению безработицы. Если в краткосрочном периоде имеет место обратная связь между инфляцией и безработицей, то в долгосрочном периоде эта зависимость исчезает. В долгосрочном плане не существует альтернативы между уровнем инфляции и размерами безработицы. Постоянно возобновляемая политика денежного стимулирования совокупного спроса порождает не стабильную, а все увеличивающуюся инфляцию; среднегодовой рост цен составляет уже не 3%, а 6%, затем 10% и т.д. Вместе с ростом цен происходит увеличение числа безработных.

Отсюда делается вывод: необходимо перекрыть каналы, порождающие непредвиденную инфляцию. Программа борьбы с инфляцией направлена на обеспечение низких темпов роста денежной массы.

Нужно устранить дефицит государственного бюджета («дефициты бюджета часто служат источником денежной экспансии», «дефициты являются источником инфляции», если «они финансируются путем

денежной эмиссии»). Нужно ограничить давление профсоюзов; сократить государственные расходы, в том числе средства, выделяемые на поддержание полной занятости («политика полной занятости может стать источником инфляции, если она рождает чрезмерную денежную эмиссию»).

Оптимальный рост цен должен быть стабильным на протяжении длительного времени, этому призвана способствовать денежно-кредитная политика государства. Между темпом роста денежной массы и ростом цен не существует точного, жестко определенного соотношения. В начальный период инфляции денежная масса в обращении растет быстрее, чем цены.

Рост цен рассматривается в этот период «жизненного цикла» инфляции как временное, случайное явление. Затем ситуация меняется: «Так как покупательная способность денег снижается, то они становятся дорогим способом хранения активов»". От «лишних» денег стремятся освободиться. «Поэтому на данной стадии цены растут быстрее, чем количество денег, и иногда намного быстрее».

Что касается инфляции издержек, то, по словам Фридмена, она не заслуживает особого внимания: «теория инфляции издержек имеет очень ограниченное применение». При этом делается ссылка на то, что подлинные источники денежной экспансии были очень различны в разные времена и в разных районах. Чтобы притормозить инфляцию издержек, монетаристы выдвигают два рецепта: поддержание конкуренции и использование плавающего курса валют.

Денежное правило Фридмена

Как было отмечено выше, денежная политика должна быть направлена на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного предложения (процент прироста денег) должен быть таким, чтобы обеспечивалась стабильность цен. Фридмен исходит из того, что маневрировать с различными показателями прироста денег весьма сложно.

Прогнозы центрального банка нередко ошибочны. Трудно, а скорее, и невозможно выяснить, какие именно факторы оказывают воздействие на экономическое развитие. Принимаемые решения, как правило, запаздывают.

«Если рассматривать кредитно-финансовую область - в большинстве случаев скорее всего будет принято неправильное решение, поскольку принимающие решение рассматривают лишь ограниченную

область и не принимают во внимание совокупность последствий всей политики в целом»", - писал Фридмен. По его мнению, центральному банку следует отказаться от конъюнктурной политики краткосрочного регулирования и перейти к политике долгосрочного воздействия на экономику, постепенного увеличения денежной массы.

Денежная масса влияет не на реальный, а на номинальный ВНП. Монетарные факторы «работают» на ценовые, стоимостные показатели. Поэтому под воздействием количественного роста денег происходит рост цен, а не увеличение реального объема общественного продукта. Это обстоятельство должно учитываться при выработке практических рекомендаций.

При выборе темпа роста денег Фридмен предлагает ввести правило «механического» прироста денежной массы, который отражал бы два фактора: уровень ожидаемой инфляции и темп прироста общественного продукта.

Фридмен считает, что среднегодовой темп прироста денежной массы следует устанавливать в размере 4-5%. При этом он исходит из 3%-ного роста реального ВНП (для Соединенных Штатов Америки) и небольшого снижения скорости обращения денег.

Этот 4- 5%-ный прирост денег должен идти непрерывно - месяц за месяцем, неделя за неделей. «Как именно будет установлено понятие денег и какие именно будут установлены темпы роста, имеет куда меньшее значение, чем сам факт, что это понятие твердо определено и что темпы четко обозначены».

В практике денежного регулирования обычно устанавливают не твердый норматив (согласно денежному правилу), а своего рода вилку, вокруг которой должно колебаться денежное предложение (поступление денег), или «мишень», т.е. потолочный уровень, который не должен быть превзойден.

Например, в США Совет управляющих ФРС устанавливал в 1967 г. ориентиры прироста М\ в размере 3-5% в год. В Англии в 1976-1977 гг. предел для МЗ устанавливался в размере 9-13%, но он превышался и достигал 15-18% в год.

Монетаристские рецепты регулирования экономики включают и другие мероприятия: продажу и покупку ценных бумаг (политику открытого рынка), систему обязательных резервов, изменение учетной ставки и проч.

поскольку экономика неизбежно приспосабливается к любым систематическим воздействиям, то в принципе эффективной оказывается политика, которую никто не ожидает и не может заранее к ней приспособиться.

Монетаризм и кейнсианство

Как было уже отмечено, монетаристская концепция и монетаристские рецепты отличаются от кейнсианских, а иногда и противоречат им. Вместе с тем было бы неправильно проводить резкую грань между этими двумя подходами к проблеме экономического регулирования. Обе теории построены применительно к условиям, прежде всего, рыночной экономики. В известной мере они взаимодополняют друг друга, составляя теорию определения общего дохода. Кейнс обосновывает количественную зависимость доходов от расходов, Фридмен - зависимость доходов от денег. Вместе с тем между подходами Кейнса и Фридмена имеются немалые различия. В самом общем, схематизированном виде они представлены в табл. 21.1.

Таблица 21.1.0сновные постулаты концепций монетаристской и кейнсианской школ

Следует иметь в виду, что концепция Фридмена представляет собой не только теорию монетарного режима и монетаристской политики для стабильной экономики с невысоким темпом инфляции. По сути, она содержит и другую часть (или раздел), включающую систему мер для экономики переходного периода. Для решения задач переходного характера предусматриваются иные эффекты, стимулы и меры, другой

монетарный режим. Предусматривается отказ от регулирующей роли государства и его участия в создании денег. Предлагается система ме-, роприятий для перехода к свободным ценам. Делается упор на проведение приватизации и всемерное расширение частного сектора.

Монетаристские рецепты и российская экономика

Увлечение монетаристскими рецептами без учета реальных условий и особенностей России привело к весьма неутешительным результатам. Издержки и потери «шоковой терапии» неизмеримо высоки, а перспективы выхода из кризиса проблематичны. Жесткая денежно-кредитная политика, направленная на преодоление инфляции и стабилизацию экономики, не принесла желаемых результатов. Почему нельзя безоглядно полагаться на монетаристские методы? 1. Теоретическая конструкция и рецепты монетаристов (однофакторная модель) предполагают наличие идеальных условий совершенной конкуренции. Подобных предпосылок в российской экономике нет. Здесь сильны позиции монополистов, искажены ценовые пропорции. Нет соответствующей инфраструктуры, не достигнута стабилизация финансов. На протяжении нескольких лет происходило неуправляемое падение производства, сокращались инвестиции.

В основе российской инфляции лежит не одна чисто монетаристская причина, а работает комплекс сложных и противоречивых факторов. Это не просто инфляция спроса, а также инфляция издержек, структурная инфляция, инфляция ожиданий, импортируемая инфляция.

Для преодолении многофакторной, специфической инфляции не годятся простые схематичные рецепты. Нельзя перейти к рынку путем рыночного саморегулирования, сам по себе рынок не сформируется. Сохраняются и усиливаются прежние диспропорции. Высоки издержки, не сложилась и не работает система рыночных стимулов.

2. Проводимая на протяжении длительного времени жесткая денежно-кредитная политика порождает нехватку денежных средств. Ограничительная политика Центрального банка РФ неизбежно ведет к созданию и использованию альтернативных денежных суррогатов (бартера, векселей и т.п.) в периферийных сферах хозяйства. В условиях «неденежной» экономики применение монетаристских рецептов ведет не к стабилизации, а к углублению кризисных процессов.

3. Политика монетаризма, отвергающая в принципе государственное регулирование (кроме денежного), противоречит условиям и требованиям переходной экономики.

Жесткие ограничения доходов и кредитов подрезают спрос и ограничивают производство. Монетаристские методы не сочетаются с подходами со стороны предложения. Сокращение объема денежной массы ведет к неплатежам, сдерживанию и сокращению выпуска, усилению инфляции.

Становится все более очевидной необходимость переориентации реформы на социально ориентированный рынок, использования методов регулирования кейнсианского характера.

Социально ориентированный рынок - это подчинение производства нуждам потребителя, перераспределение части доходов в интересах социальной стабильности и обеспечения массового спроса средних слоев, приоритет экономической эффективности над другими потребностями.

Управление инфляцией - современный взгляд

Вполне очевидно, что методы борьбы с инфляцией, методы стабилизации денежного обращения и финансов зависят от характера, вида инфляции, особенностей ее воздействия на экономику, причин, которые лежат в ее основе. При выработке экономической политики обычно строго не придерживаются каких-либо одних рецептов или схем. Западные сторонники политики стабилизации основную проблему видят в том, чтобы притормозить инфляцию, не вызывая резкого роста безработицы.

Многие экономисты руководствуются при этом оценкой сложившейся конъюнктуры, учитывая взаимосвязи, выражаемые с помощью кривой Филлипса. Ее смысл состоит в том, что высокая инфляция имеет место при низкой безработице, а низкая -при высокой безработице.

Кейнс считал, что стимулирование совокупного спроса не должно существенно повлиять на рост цен. Пока имеются неиспользованные мощности и свободная рабочая сила, расширение спроса приведет к росту производства и предложения товаров, а не к повышению цен. В формуле М * V= Р * Т при увеличении М (спроса) возрастет Т (товарооборот);V- постоянная величина, а Р (уровень цен) останется неизменным.

Лишь после того как производственные факторы будут задействованы полностью, дальнейший рост производства натолкнется на известные препятствия, и тогда увеличение М (спроса) трансформируется в рост Р (уровня цен) при относительно стабильном Т (товарообороте).

В отличие от Кейнса Фридмен исходит из наличия прямой зависимости между спросом на деньги и их количеством в обращении. Если спрос на деньги превысит денежное предложение, это вызовет стремление избавиться от излишних денег, подстегнет спрос и подтолкнет инфляционный рост цен. Фридмен опирается на ту же формулу денежного обращения, но трактует ее иначе, Как было отмечено выше, он трактует инфляцию как чисто денежный феномен. Чтобы ее притормозить, необходимо сдержать предложение денег (рост денежной массы).

Согласно монетаристскому подходу основное средство сдерживания инфляции - сокращение количества денег в обращении. Моне-таристский рецепт: контроль над денежным обращением, хотя это и будет сопровождаться сокращением производства.

В настоящее время продолжается поиск наиболее результативных инструментов, используемых для борьбы с инфляцией. Уточняются, корректируются отдельные подходы, детализируются рецепты. Приходит понимание недостаточности изолированных и схематичных рецептов, невозможности «усмирить» инфляцию лишь с помощью денежной и финансовой политики.

В комплексе выдвигаемых и проводимых на практике мероприятий предусматривается необходимость сочетания мер по стимулированию спроса с мерами по активизации предложения. В этих целях предлагаются: сокращение налогов, снижение расходов на социальные нужды, регулирование доходов (сдерживание темпа роста заработной платы), введение льгот для инвесторов, создание условий для переподготовки рабочей силы и другие мероприятия. Стабилизация финансов должна сочетаться с мерами по стабилизации и стимулированию производства.

Краткие выводы

Монетаризм приобрел популярность в 70-х гг., когда проявилась несостоятельность кейнсианских методов обеспечения высокой занятости и преодоления инфляции. Причину экономической нестабильности монетаристская теория усматривает в нарушениях функционирования денежного сектора, в чрезмерном росте денежной массы.

Положения и выводы монетаристской школы опираются на количественную теорию денег, признание способности рыночной экономики к саморегулированию. Подчеркивается исключительная роль денег - особого товара, позволяющего максимизировать доходы от других видов активов.

М. Фридмен и его последователи исходят из того, что между ростом денежной массы и динамикой национального дохода существует

тесная корреляционная связь. Она наиболее рельефно проявляется в рамках долгосрочного периода. В пределах одного хозяйственного цикла изменения в темпах роста денежной массы и номинального дохода происходят с разрывом во времени в несколько месяцев. Наличие временных лагов говорит о неэффективности краткосрочных методов регулирования.

В отличие от кейнсианских взглядов монетаристская теория исходит из признания устойчивого спроса на деньги, являющегося главным условием устойчивости платежеспособного спроса и рыночной системы в целом. Предпочтение отдается денежно-кредитной политике. Рецепт монетаристов заключается в том, что денежная масса должна постоянно расти с неизменной скоростью, соответствующей темпу роста производства (денежное правило Фридмена).

Как показала российская практика, бездумное использование мо-нетаристских рецептов не способно обеспечить решение задач переходного периода. Теория монетаристов не должна рассматриваться как универсальная. Рекомендации монетаристов следует использовать с учетом реальных

условий, в сочетании с другими мерами экономической политики.

Использованная литература

· Бартнев С.А. История экономических учений.-М.:Юрист,2001.-456 с.

· Ховард К.,Эриашвили Н.Д.,Никитин А.М. Экономическая теория:Учебник для вузов.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2000.-398 с.

· Долан Э.Дж.,Колин Д.Кэмпбелл,Розмари Дж.Кэмпбелл Деньги,банковское дело и кредитно-денежная политика

· Курс экономики:Учебник./Под ред.Б.А.Райзберга.-М.:ИНФРА-М,2001.-716 с.

· Фридмен М. Если бы деньги заговорили.М.:Дело,1998.

Предшественники монетаризма

Основная статья: Количественная теория денег

Дж. Милль

Понимание того, что изменения цен зависят от объёма денежной массы , пришло в экономическую теорию с античных времен . Так, ещё в III веке до н. э. об этом утверждал известный древнеримский юрист Юлий Павел . Позднее в 1752 году английский философ Д. Юм в «Очерке о деньгах» изучал связь между объёмом денежных средств и инфляцией . Юм утверждал, что повышение денежного предложения приводит к постепенному увеличению цен до достижения ими первоначальной пропорции с объёмом денег на рынке . Эти взгляды разделяло и большинство представителей классической школы политэкономии . К моменту написания Миллем «Принципов политической экономии» в общем виде уже сложилась количественная теория денег . К определению Юма Милль добавил уточнение о необходимости постоянства структуры спроса , так как он понимал, что предложение денег может изменять относительные цены . При этом он утверждал, что увеличение денежной массы не ведет к автоматическому росту цен, потому что денежные резервы или товарное предложение также могут увеличиваться в сопоставимых объёмах .

В рамках неоклассической школы И. Фишер в 1911 году придал количественной теории денег формальный вид в своем знаменитом уравнении обмена :

,

Модификация данной теории Кембриджской школой (А. Маршалл , А. Пигу) формально выглядит следующим образом:

,

Принципиально данные подходы отличаются тем, что Фишер придает большое значение технологическим факторам, а представители Кембриджской школы - выбору потребителей. При этом Фишер в отличие от Маршалла и Пигу исключает возможность влияния процентной ставки на спрос на деньги .

Несмотря на научное признание, количественная теория денег не выходила за пределы академических кругов. Это было связано с тем, что до Кейнса полноценной макроэкономической теории ещё не существовало, и теория денег не могла получить практического применения. А после своего появления, кейнсианство сразу же заняло господствующее положение в макроэкономике того времени. В эти годы количественную теорию денег развивало лишь небольшое число экономистов, но, несмотря на это, были получены интересные результаты. Так, К. Варбуртон в 1945-53 гг. обнаружил, что увеличение денежной массы приводит к росту цен, а краткосрочные колебания ВВП связаны с предложением денег. Его работы предвосхитили появление монетаризма, однако, научное сообщество не обратило на них особого внимания .

Становление монетаризма

В 1963 году выходит знаменитая работа Фридмана, написанная им в соавторстве с Д. Мейселменом «Относительная стабильность скорости денежного обращения и инвестиционный мультипликатор в Соединенных Штатах за 1897-1958 гг.»,которая вызвала бурные дебаты монетаристов с кейнсианцами. Авторы статьи критиковали стабильность мультипликатора расходов в кейнсианских моделях. По их мнению, номинальные денежные доходы зависели исключительно от колебания предложения денег. Сразу же после выхода статьи, их точка зрения была подвергнута жесткой критике со стороны многих экономистов. При этом главной претензией была слабость математического аппарата применяемого в данной работе. Так, А. Блиндер и Р. Солоу позже признали, что такой подход «слишком примитивен для представления любой экономической теории» .

В 1968 году выходит статья Фридмана «Роль монетарной политики», оказавшая значительное влияние на последующее развитие экономической науки. В 1995 году Дж. Тобин назвал эту работу как «наиболее значительную из когда-либо опубликованных в экономическом журнале». Эта статья положила начало новому направлению экономических исследований - теории рациональных ожиданий . Под её влиянием кейнсианцам пришлось пересмотреть свои взгляды на обоснование активной политики .

Ключевые положения

Спрос на деньги и предложение денег

Предположив, что спрос на деньги аналогичен спросу на другие активы, Фридман впервые применил теорию спроса на финансовые активы к деньгам . Таким образом, он получил функцию спроса на деньги:

,

Согласно монетаризму, спрос на деньги зависит от динамики ВВП, а функция спроса на деньги стабильна. При этом предложение денег нестабильно, так как оно зависит от непредсказуемых действий правительства. Монетаристы утверждают, что в долгосрочном периоде реальный ВВП прекратит свой рост, поэтому изменение предложения денег не будет оказывать на него никакого воздействия, повлияв лишь на уровень инфляции. Этот принцип стал базовым для монетаристской экономической политики и получил название нейтральности денег .

Монетарное правило

В связи с действием принципа нейтральности денег монетаристы выступали за законодательное закрепление монетаристского правила , заключающегося в том, что денежное предложение должно расширяться с такой же скоростью, как и темп роста реального ВВП. Соблюдение этого правила устранит непредсказуемое влияние антициклической кредитно-денежной политики. По мнению монетаристов, постоянно увеличивающееся денежное предложение будет поддерживать расширяющийся спрос, не вызывая при этом роста инфляции .

Несмотря на логичность данного утверждения, оно сразу стало объектом острой критики со стороны кейнсианцев. Они утверждали, что глупо отказываться от активной кредитно-денежной политики, так как скорость обращения денег не стабильна, и постоянный рост денежного предложения может вызвать серьёзные колебания совокупных расходов, действуя дестабилизирующе на всю экономику .

Монетаристская концепция инфляции

Естественная норма безработицы

См. также статью: Natural rate of unemployment (monetarism) (англ.)

Важное место в аргументации монетаристов занимает концепция «естественной нормы безработицы ». Под естественной безработицей понимается добровольная безработица , при которой рынок труда находится в равновесном состоянии. Уровень естественной безработицы зависит, как от институциональных факторов (например, от активности профсоюзов), так и от законодательных (например, от минимального размера оплаты труда). Естественная норма безработицы - это уровень безработицы, который удерживает в стабильном состоянии реальную заработную плату и уровень цен (при отсутствии роста производительности труда) .

По мнению монетаристов, отклонения безработицы от её равновесного уровня могут происходить только в краткосрочной перспективе. Если уровень занятости выше естественного уровня, то вырастает инфляция, если ниже, то инфляция снижается. Таким образом, в среднесрочной перспективе рынок приходит в равновесное состояние. Исходя из этих предпосылок делаются выводы, что политика в области занятости должна быть направлена на сглаживание колебаний уровня безработицы от её естественной нормы. При этом для уравновешивания рынка труда предлагается использовать инструменты крeдитно-денежной политики .

Гипотеза постоянного дохода

В работе 1957 года «Теория функции потребления» Фридман объяснил поведение потребителей в гипотезе постоянного дохода . В этой гипотезе Фридман утверждает, что люди испытывают случайные изменения своего дохода . Он рассматривал текущий доход как сумму постоянного и временного дохода:

Постоянный доход в данном случае аналогичен среднему доходу, а временный доход эквивалентен случайному отклонению от среднего дохода. По мнению Фридмана потребление зависит от постоянного дохода, так как потребители сглаживают колебания временного дохода сбережениями и заёмными средствами. Гипотеза постоянного дохода утверждает, что потребление пропорционально постоянному доходу и математически выглядит следующим образом:

где - постоянная величина .

Монетарная теория хозяйственного цикла

Основные положения концепции Фридмана

1. Регулирующая роль государства в экономике должна быть ограничена контролем над денежным обращением;
2. Рыночная экономика - саморегулирующая система. Диспропорции и другие отрицательные проявления связаны с избыточным присутствием государства в экономике;
3. Денежная масса влияет на величину расходов потребителей, фирм. Увеличение массы денег приводит к росту производства, а после полной загрузки мощностей - к росту цен и инфляции;
4. Инфляция должна быть подавлена любыми средствами, в том числе и с помощью сокращения социальных программ;
5. При выборе темпа роста денег необходимо руководствоваться правилами «механического» прироста денежной массы, которое отражало бы два фактора: уровень ожидаемой инфляции; темп прироста общественного продукта.
6. Саморегулируемость рыночного хозяйства. Монетаристы считают, что рыночное хозяйство в силу внутренних тенденций стремится к стабильности, самоналаживанию. Если имеют место диспропорции, нарушения, то это происходит прежде всего в результате внешнего вмешательства. Данное положение направлено против идей Кейнса , призыв которого к государственному вмешательству ведет, по мнению монетаристов, к нарушению нормального хода хозяйственного развития.
7. Число государственных регуляторов сокращается до минимума. Исключается или снижается роль налогового, бюджетного регулирования.
8. В качестве главного регулятора, воздействующего на хозяйственную жизнь, служат «денежные импульсы» - регулярная денежная эмиссия. Монетаристы указывают на взаимосвязь между изменением количества денег и циклическим развитием хозяйства. Эта идея обосновывалась в опубликованной в 1963 году книге американских экономистов Милтона Фридмана и Анны Шварц «Монетарная история Соединенных Штатов, 1867-1960». На основе анализа фактических данных здесь был сделан вывод о том, что от темпов роста денежной массы зависит последующее наступление той или иной фазы делового цикла. В частности, нехватка денег выступает главной причиной возникновения депрессии. Исходя из этого, монетаристы полагают, что государство должно обеспечить постоянную денежную эмиссию, величина которой будет соответствовать темпу прироста общественного продукта.
9. Отказ от краткосрочной денежной политики. Поскольку изменение денежной массы сказывается на экономике не сразу, а с некоторым опозданием (лагом), следует кратковременные методы экономического регулирования, предложенные Кейнсом, заменить на долгосрочную политику, рассчитанной на длительное, постоянное воздействие на экономику.

Итак, согласно взглядам монетаристов деньги являются главной сферой, определяющей движение и развитие производства. Спрос на деньги имеет постоянную тенденцию к росту (что определяется, в частности, склонностью к сбережениям), и чтобы обеспечить соответствие между спросом на деньги и их предложением, необходимо проводить курс на постепенное увеличение (определенным темпом) денег в обращении. Государственное регулирование должно ограничиваться контролем над денежным обращением.

Монетаризм на практике

Денежное таргетирование

Первым этапом проведения политики монетаризма Центральными Банками стало включение денежных агрегатов в свои эконометрические модели. Уже в 1966 году ФРС США начала изучать динамику денежных агрегатов. Распад Бреттон-Вудской системы способствовал распространению монетаристской концепции в денежно-кредитной сфере. Центральные Банки крупнейших стран перестали таргетировать валютный курс в пользу денежных агрегатов. В 1970-х годах ФРС США в качестве промежуточной цели выбрала агрегат М1, а в качестве тактической цели – процентную ставку по федеральным фондам . После США Германия , Франция , Италия , Испания и Великобритания объявили об ориентирах прироста денежной массы. В 1979 году европейские страны пришли к соглашению о создании Европейской Валютной Системы, в рамках которой обязались удерживать курсы своих национальных валют в определенных пределах. Это привело к тому, что крупнейшие страны Европы проводили таргетирование, и валютного курса и денежного предложения. Небольшие страны с открытой экономикой, типа Бельгии , Люксембурга , Ирландии и Дании продолжали таргетировать только валютный курс. При этом в 1975 году большинство развивающихся стран продолжало поддерживать какую-либо разновидность фиксированного курса. Однако, начиная с конца 1980-х годов денежное таргетирование начало уступать свои позиции инфляционному таргетированию . А уже к середине 2000-х годов большинство развитых стран перешло к политике определения целевого ориентира инфляции, а не денежных агрегатов .

Примечания

1. Моисеев С. Р. Взлет и падение монетаризма (рус.) // Вопросы экономики . - 2002. - № 9. - С. 92-104.
2. М. Блауг. Экономическая мысль в ретроспективе. - М .: Дело, 1996. - С. 181. - 687 с. - ISBN 5-86461-151-4
3. Сажина М. А., Чибриков гг. Экономическая теория. - 2-е издание, переработанное и дополненное. - М .: Норма, 2007. - С. 516. - 672 с. - ISBN 978-5-468-00026-7
4. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. - М .: Аспект Пресс, 1999. - С. 548-549. - 820 с. - ISBN 5-7567-0235-0
5. Сажина М. А., Чибриков гг. Экономическая теория. - 2-е издание, переработанное и дополненное. - М .: Норма, 2007. - С. 517. - 672 с. - ISBN 978-5-468-00026-7
6. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. - М .: Аспект Пресс, 1999. - С. 551. - 820 с. - ISBN 5-7567-0235-0
7. Б. Сноудон, Х. Вэйн. Современная макроэкономика и её эволюция с монетаристской точки зрения: интервью с профессором Милтоном Фридманом. Перевод из Journal of Economic Studies (рус.) // Эковест . - 2002. - № 4. - С. 520-557.
8. Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. - М .: Аспект Пресс, 1999. - С. 563. - 820 с. - ISBN 5-7567-0235-0
9. С. Н. Ивашковский. Макроэкономика: Учебник. - 2-е издание, исправленное, дополненное. - М .: Дело, 2002. - С. 158-159. - 472 с. - ISBN 5-7749-0178-5
10. К. Р. Макконел, С. Л. Брю. Экономикс: прнципы, проблемы и политика. - перевод с 13-го английского издания. - М .: ИНФРА-М, 1999. - С. 353. - 974 с. - ISBN 5-16-000001-1
11. Курс экономической теории / Под ред. Чепурина М. Н., Киселёвой Е. А. - Киров: АСА, 1995. - С. 428-431. - 622 с.
12. М. Блауг. Экономическая мысль в ретроспективе. - М .: Дело, 1996. - С. 631-634. - 687 с. - ISBN 5-86461-151-4
13. Сажина М. А., Чибриков гг. Экономическая теория. - 2-е издание, переработанное и дополненное. - М .: Норма, 2007. - С. 483. - 672 с. -

Монетаризм, как одно из важнейших направлений современной экономической мысли, является противником и главным оппонентом и кейнсианства, и институционализма. Название направления происходит от латинского "монета" - денежная единица, деньги. Монетаризм возник в США и стал распространяться в 50-60-е годы 20 века. Термин «М.» был введен К. Бруннером в 1968. Основателем является Милтон Фридмен (род. 1912) проф. Чикагского унта, в 1976 стал лауреатом Нобелевской премии по экономике за анализ потребления, истории ден. обращения и разработку монетарной теории. бывший советник американского президента по экономическим вопросам. Свои экономические взгляды он изложил в нескольких работах, наиболее известной из которых является "Капитализм и свобода" (1962).

М. прошел три этапа развития. 1й этап (195060 гг.) был посвящен созданию нового варианта количественной теории денег (англ. quantity theory of money), инфляции, изучению причин экономич. цикла и полемике с кейнсианской политикой, основанной на бюджетных методах. 2й этап (197080е гг.) ознаменовался господством идей М. в экономич. теории и экономич. политике. На этом этапе разрабатывалась концепция гос. политики и отстаивались идеи экономич. свободы и свободы личности. Для 3го этапа (с 90х гг.) характерно дальнейшее изучение теоретич. инструментов М. и начавшийся на практике отход от «чистой» монетарной политики в связи со смещением гл. акцентов в экономике с вопросов инфляции на проблемы занятости, темпов роста, доходов. М. внес большой вклад в развитие совр. теорий денег, инфляции, гос. политики контроля ден. обращения. М. стал важной частью совр. неоклассического течения экономич. мысли.

Теория денег М. первоначально была представлена в работе под ред. М. Фридмена «Количественная теория денег. Новая формулировка» (1956).

Важнейшей особенностью монетаризма как экономической школы является то, что его сторонники главное внимание уделяют денежному фактору, количеству денег в обращении. Лозунг монетаристов: "Деньги имеют значение" ("Money matters"). По их мнению, денежная масса оказывает решающее влияние на экономическое развитие, от темпов роста денежной массы зависит рост национального дохода.

Монетаризм продолжает традиции классической и неоклассической школ экономики. В своей теории они опираются на такие положения классиков как экономический либерализм, минимальное вмешательство государства в экономику, необходимость свободной конкуренции, гибкость цен при изменении спроса и предложения. Влияние монетаризма в мире усилилось в 70-е - 80-е годы, когда главными проблемами экономики стали инфляция и дефицит бюджета. Возникновение этих проблем монетаристы связывают с теорией и практикой кейнсианства, с государственным регулированием экономики.

Основные представители: Милтон Фридман, Карл Бруннер, Алан Мельтцер, Анна Шварц.

Ключевые положения:

1. Устойчивость частного рыночного хозяйства. Монетаристы считают, что рыночное хозяйство в силу внутренних тенденций стремится к стабильности, самоналаживанию. Если имеют место диспропорции, нарушения, то это происходит прежде всего в результате внешнего вмешательства. Данное положение направлено против идей Кейнса, призыв которого к государственному вмешательству ведет, по мнению монетаристов, к нарушению нормального хода хозяйственного развития.

2. Число государственных регуляторов сокращается до минимума, исключается или снижается роль налогового, бюджетного регулирования (административных методов).

3. В качестве главного регулятора, воздействующего на хозяйственную жизнь, служат «денежные импульсы», денежная эмиссия. Фридмен утверждал, ссылаясь на «монетарную» историю Соединенных Штатов, что между динамикой денежной массы и динамикой национального дохода существует самая тесная корреляционная связь и денежные импульсы - самая надежная настройка экономики. Денежная масса влияет на величину расходов потребителей, фирм; увеличение массы денег приводит к росту производства, а после полной загрузки мощностей - к росту цен.

4. Поскольку изменения денежной массы сказываются на экономике не сразу, а с некоторым опозданием (лагом) и это может вести к неоправданным нарушениям, то следует отказаться от краткосрочной денежной политики. Ее следует заменить политикой, рассчитанной на длительное, постоянное воздействие на экономику, имеющее целью рост производственного потенциала. Данное положение, как и другие, также направлено против кейнсианского курса на текущее урегулирование конъюнктуры: кейнсианские коррективы запаздывают и могут приводить к противоположным результатам.

Суть монетарной теории
Фридмен и его сподвижники выдвинули монетарную теорию определения уровня национального дохода и монетарную теорию экономического цикла. Согласно этой теории, важнейшее значение имеет расхождение между денежным спросом и его предложением. Функция денежного спроса у монетаристов носит устойчивый характер. Это означает, что экономика для своего нормального функционирования нуждается в устойчивом увеличении денежного предложения. Но денежное предложение отличается крайней нестабильностью, причем эта нестабильность как раз и порождается политикой государства и центрального банка, которые с помощью кредитно-денежного регулирования пытаются бороться с экономическими кризисами. Именно в расхождении между денежным спросом и предложением, в нестабильности денежного предложения видят монетаристы причину неустойчивости и циклических колебаний экономики.

Причины инфляции
Монетаризм разработал и свою теорию инфляции. Рост денежного предложения, согласно этой теории, вызывает частично рост реального дохода, а частично рост цен. Два фактора определяют распределение эффекта возросшей денежной массы между увеличением цен и приростом реального дохода. Это, во-первых, соотношение между текущим уровнем производства и уровнем, соответствующим полной занятости. Чем ближе экономика к состоянию полной занятости, тем в большей степени прирост денежной массы будет стимулировать рост цен, а не прирост национального дохода, во-вторых, это ожидаемое поведение цен. В условиях развивающейся инфляции сами ожидания дальнейшего роста цен будут превращать рост денежной массы скорее в дальнейший рост цен, чем способствовать росту реального дохода.
Именно инфляцию - а не кризисы - монетаристы считают основным злом рыночной системы.

Теория безработицы
Монетаристы выступили и против кейнсианской теории безработицы. Они выдвинули теории «естественной нормы безработицы», «новую микроэкономическую теорию безработицы». Эти теории связывают уровень безработицы с негибкостью рынков труда, с недостатком мобильности рабочей силы, с несовершенством информации, то есть с особенностями предложения самой рабочей силы. Во всех этих теориях безработица выступает как «добровольная» и сохраняется на некотором «естественном» уровне постоянно. Причем чрезмерное разрастание социальных выплат со стороны государства ослабляет стимулы к трудоустройству, способствует увеличению «добровольной» безработицы. В этих условиях политика полной занятости, по мнению монетаристов, способна лишь стимулировать инфляцию и усиливать диспропорции на рынке труда.

Проблемы государственного регулирования
Монетаристы считают, что бюджетный дефицит ни в коей мере не стимулирует рост экономики. Он либо непосредственно питает инфляцию, либо, если его финансирование осуществляется с помощью займов на рынках частного капитала, обостряет конкуренцию на этих рынках, повышает ставки процента и вытесняет частный капитал, снижая тем самым уровень инвестиций. Экономическая политика, по мнению монетаристов, должна переориентироваться с безответственных кейнсианских рецептов антициклического регулирования, ведущих к резким колебаниям денежной массы, и прежде всего от дефицитного финансирования к строгому регулированию денег в обращении независимо от характера конъюнктуры. Экономическая политика должна отказаться от недостижимого принципа «точной настройки» экономической конъюнктуры и руководствоваться строгим «правилом», согласно которому денежная масса должна увеличиваться в соответствии долгосрочным темпом роста национального дохода.

«Денежное правило» Фридмена

Фридмен исходил из того, что денежная политика должна быть направлена на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного предложения (процент прироста денег) должен обеспечивать стабильность цен. Фридмен считал, что маневрировать с различными показателями прироста денег весьма сложно. Прогнозы центрального банка нередко ошибочны. «Если рассматривать кредитно-финансовую область - в большинстве случаев скорее всего будет принято неправильное решение, поскольку принимающие решение рассматривают лишь ограниченную область и не принимают во внимание совокупность последствий всей политики в целом»", центральному банку следует отказаться от конъюнктурной политики краткосрочного регулирования и перейти к политике долгосрочного воздействия на экономику, постепенного увеличения денежной массы.

При выборе темпа роста денег Фридмен предлагает руководствоваться правилом «механического» прироста денежной массы, которое бы отражало два фактора: уровень ожидаемой инфляции и темп прироста общественного продукта. Применительно к США и некоторым другим странам Запада Фридмен предлагает устанавливать среднегодовой темп прироста денежной массы в размере 4-5%. При этом он исходит из 3%-ного роста реального ВНП (для Соединенных Штатов Америки) и небольшого снижения скорости обращения денег. Этот 4-5%-ный прирост денег должен идти непрерывно - месяц за месяцем, неделя за неделей. В одной из своих работ автор «денежного правила» указывает: «...стабильный уровень цен на конечные продукты представляет желанную цель всякой экономической политики» и «постоянный ожидаемый. темп роста денежной массы является наиболее существенным моментом, чем знание точной величины этого темпа». 1